تحلیل بنیادی نفت بهران 

مقدمه: نفت بهران یکی از بزرگترین شرکتهای تولید کننده انواع روانکارها(روغن موتور اتومبیل) با ظرفیت سالانه بیش از ۵۰۰ هزار مترمکعب انواع روانکار و پارافین و ضد یخ یکی از بزرگترین و صاحب نامترین شرکتهای فعال در این زمینه میباشد

روند سوداوری هر سهم طی سالهای گذشته:

روند افزایشی قیمت محصولات شرکت و افزایش نرخ ارز باعث شکل گیری روند صعودی در شبهرن شده است روندی که به نظر در سال ۹۲ نیز ادامه داشته باشد

پیشبینی سود سال ۹۲:

سود هر سال ۹۲ شبهرن ۵۹۸۳ریال به ازای هر سهم پیشبینی شده است این شرکت همچنین در عملکرد ۶ ماهه خود موفق به دست یابی به سود ۳۷۴۶ریالی به ازای هر سهم شده است

بررسی سرفصل فروش شرکت:

بیش از ۹۵ درصد بودجه فروش نفت بهران را انواع روانکار ها تشکیل میدهد و تنها ۵ درصد فروش شرکت را ضد یخ و پارافین به خود اختصاص داده است

مصارف ارزی و فروش داخلی و صادراتی شرکت:

نفت بهران در سال جدید پیشبینی صادرات۶۱ میلیون دلار با دلار ۲۵۰۰ تومانی و از نکات مهم واردات ۲۱۸ میلیون دلاری با دلار ۳۵۰۰ تومانیمیباشد که اختلاف دلار صادراتی با وارداتی توجیه پذیر نمیباشد

اما شرکت در عملکرد ۶ ماهه صادرات ۳۱،۷میلیون دلاری با دلار۲۵۰۰تومانی و واردات ۸۰،۲ میلیون دلاری با دلار ۳۰۰۰ تومانی را انجام داده است

صادرات:

واردات:

صادرات:۶ماهه

واردات۶ماهه:

بررسی بهای تمام شده در شبهرن:

همانطور که مشاهده میشود بیش از ۹۶ درصد بهای تمام شده شرکت را مواد اولیه تشکیل میدهد

مواد اولیه:

همانطور که مشاهده میشود لوبکات عمده مواد مصرفی شرکت را تشکیل میدهد این ماده بیش از ۵۰ درصد مواد اولیه شرکت را تشکیل میدهد این مواد از پالایشگاها تامین و از مشتقات نفتی میباشد و قیمت ان وابسته به قیمت نفت است

از نکات مهم اینکه شرکت تنها پیشبینی رشد تولید ۱ درصدی انواع روانکار خود را دارد اما در سرفصل مثدار خرید مواد اولیه رشد بالایی را پیشبینی کرده است برای مثال شرکت رشد پیشبینی مصرف ۳۰ درصدی روغن پایه و رشد ۳ برابری مصرف مواد افزودنی را نموده است

اخرین نرخ خرید مواد اولیه شرکت به شرح ذیل بوده است:

روغن پایه هر مترمکعب ۴،۰۰۰،۰۰۰

مواد افزودنی هر مترمکعب۱۶،۷۷۵،۰۰۰

لوبکات هر مترمکعب۱،۵۶۵،۰۰۰

برایت استاک۳،۵۰۰،۰۰۰

مواد ضد یخ ۳،۳۰۰،۰۰۰

سایر ۱،۷۰۰،۰۰۰

هزینه های سربار و هزینه انرژی:

این شرکت برای سال ۹۲ حدود ۱۱ میلیارد تومان انرژی مصرف داشته است متاسفانه ریز انرژی شرکت در دست نمیباشد اما با توجه به میزان مصرف انرژی و سود شرکت اجرای گام دوم طرح تحول اثر بالایی بر سوداوری شرکت نخواهد داشت

ترکیب سهامداران عمده:

نتیجه گیری:

شرکت نرخ فروش محصولات خود را در سطوح مناسبی پیشبینی کرده است اما نرخ خرید مواد اولیه و میزان مصرف مواد  شرکت در سطوح بالایی پیشبیینی شده است که در این قسمت به تخمین خرید مواد اولیه طربق اخرین نرخ های اعلامی توسط شرکت خواهیم کرد

از نکات مهم اینکه شرکت تنها پیشبینی رشد تولید ۱ درصدی انواع روانکار خود را دارد اما در سرفصل مثدار خرید مواد اولیه رشد بالایی را پیشبینی کرده است برای مثال شرکت رشد پیشبینی مصرف ۳۰ درصدی روغن پایه و رشد ۳ برابری مصرف مواد افزودنی را نموده است

اخرین نرخ خرید مواد اولیه شرکت به شرح ذیل بوده است:

روغن پایه هر مترمکعب ۴،۰۰۰،۰۰۰

مواد افزودنی هر مترمکعب۱۶،۷۷۵،۰۰۰

لوبکات هر مترمکعب۱،۵۶۵،۰۰۰

برایت استاک۳،۵۰۰،۰۰۰

مواد ضد یخ ۳،۳۰۰،۰۰۰

سایر ۱،۷۰۰،۰۰۰

خرید مواد اولیه

بدین ترتیب شاهد کاهش ۱۹۵میلیارد تومانی بهای خرید مواد اولیه در نفت بهران خواهیم بود

همانطور که مشاهده میشود شبهرن جای تعدیل مثبت عایدی قابل توجه و افزایش سود خود به سطوح ۸۶۷ تومان را دارا میباشد

در خصوص هزینه های مالی شرکت این شرکت جای برگشت ۳۰ میلیارد تومان زیان تسعیر ارز و افزایش ۵۰ تومانی سود هر سهم خود را دارا میباشد

با توجه به احتمال برگشت زیان تسعیر ارز از بابت اصلاحیه ۱۶ حسابرسی و احتمال افزایش تولید و فروش انتظار سود محدوده ۹۰۰ تومانی را برای شبهرن را داریم

همچنین شرکت قصد افزایش سرمایه از سطوح ۶۰ به سطوح ۱۰۰ میلیارد تومان را از محل سود انباشته را دارد

ثبات نرخ دلار در سطوح ۳ هزار تومان میتواند سبب کاهش بیشتر نرخ خرید مواداولیه و تعدیل مثبت بیشتر در شبهرن شود

دوشنبه ۱۱ اذر ۹۲