مقدمه: سرمایه گذاری صنعت و معدن یکی از شرکتهای سرمایه گذاری مورد توجه بازار میباشد این شرکت اخیرا با تغییر سال مالی خود به پایان اذرماه از یک طرف و رشد شدید سوداوری و قیمتی مجموعه اتیه دماوند و شیمیایی ایران مورد توجه بازار قرار گرفته است
روند سوداوری سهم طی سالهای گذشته:
سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
۱۳۹۰ | ۳۴۶ | ۵۱۸ |
۱۳۹۱ | ۳۰۸ | ۴۶۱ |
۹ ماهه سال۹۲ | ۱۱۰۷ | ۱۶۵۹ |
روند سوداوری شرکت در سال ۹۲با رشید بسایر بالایی همراه شده است که عمدتا به دلیل برگشت ذخایر سرمایه گذاریها به دلیل رشد قیمت سهام شرکتها و رشد درامد فروش سرمایه گذاریها میباشد
پیشبینی سود سال ۹۲شرکت :
شرح | واقعی ۹ ماهه حسابرسی نشده | عملکرد واقعی۱۲ ماهه |
سال مالی منتهی به | ۹۲،۶،۳۱ | ۹۱،۶،۳۱ |
سود حاصل از سرمایه گذاری | ۲۷۵،۵۲۲ | ۳۴۷،۴۵۵ |
سود حاصل از فروش سرمایه گذاری | ۶۴۲،۷۶۰ | ۱۵۱،۱۶۱ |
سود حاصل از سایر فعالیتها | ۰ | ۰ |
جمع درامدها | ۹۱۸،۲۸۲ | ۴۹۹،۰۶۵ |
هزینه های عمومی و اداری | (۲۴،۸۳۰) | (۲۶،۳۵۵) |
خالص درامدها(هزینه های عملیاتی) | ۷۷۵،۸۰۸ | (۵) |
سود و زیان عملیاتی | ۱،۶۶۹،۲۶۰ | ۴۷۲،۷۰۵ |
هزینه مالی | (۲۱،۲۵۰) | (۱۲،۵۲۰) |
درامدها(هزینه های) متفرقه | ۱۱،۸۶۸ | ۱،۶۲۷ |
سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱،۶۵۹،۸۷۸ | ۴۶۱،۸۱۲ |
مالیات | ۰ | ۰ |
سود و زیان پس از کسر مالیات | ۱،۶۵۹،۸۷۸ | ۴۶۱،۸۱۲ |
سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱،۱۰۷ | ۳۰۸ |
سرمایه | ۱،۵۰۰،۰۰۰ | ۱،۵۰۰،۰۰۰ |
وصنعت بنا بر قانون جدید سرمایه گذاریها سودی برای سال مالی ۹۲ خود اعلام نکرده است شرکت در عملکرد ۹ ماهه به سود ۱۱۰۷ ریالی به ازای هر سهم رسیده است
بررسی پرتفوی شرکت:
نام شرکت | درصد مالکیت | بهای تمام شده (هر سهم ریال) | ارزش بازار (هر سهم ریال) | افزایش (کاهش) ارزش |
ایرانخودرو | ۲،۸ | ۲،۳۱۴ | ۳،۴۰۰ | ۲۹۰،۰۰۰ |
سیمان فارس و خوزستان | ۲،۵ | ۴،۹۵۸ | ۴،۳۷۰ | (۶۷،۰۰۰) |
لیزینگ صنعت و معدن | ۱۰،۸ | ۱،۷۱۹ | ۲،۷۰۰ | ۱۰۷،۰۰۰ |
هلدینگ خلیج فارس | ۶./. | ۱۰،۳۶۸ | ۱۶،۴۰۰ | ۹۸،۰۰۰ |
بانک پاسارگاد | ۱./ | ۱،۹۶۶ | ۳،۱۰۰ | ۴۷،۰۰۰ |
نیروکلر | ۵۱،۸ | ۱،۲۵۵ | ۱۰،۳۱۹ | ۴۷۰،۰۰۰ |
نفت پارس | ۲،۸ | ۷،۹۷۳ | ۴۶،۶۰۰ | ۲۶۹،۰۰۰ |
جمع | —- | —- | —- | ۲،۲۵۰،۰۰۰ |
بررسی پرتفوی غیر بورسی وصنعت:
نام شرکت | درصد مالکیت | بهای تمام شده (میلیون ریال) | ارزش کارشناسی (میلیون ریال) |
سرمایه گذاری ایران و فرانسه | ۱۰۰ | ۲۵۰،۷۲۷ | ۴۵۰،۰۰۰ |
بلرینگ ایران | ۷۸.۴ | ۸۹،۰۳۱ | ۸۹،۰۳۱ |
کارگزاری بانک صنعت و معدن | ۱۸.۶ | ۷،۸۰۲ | ۳۰،۰۰۰ |
سیمان گیلان سبز | ۵.۷ | ۶۸،۹۱۷ | ۱۰۰،۰۰۰ |
استخراج مواد اولیه شیشه | ۱۹.۹ | ۹،۳۶۵ | ۱۵،۰۰۰ |
سرامیک البرز | ۱۸.۷ | ۲۳،۵۶۶ | ۴۲،۰۰۰ |
سیمان خوزستان | ۳ | ۸۹،۶۷۶ | ۱۲۰،۰۰۰ |
بیمه پاسارگاد | ۲.۴ | ۱۱،۹۷۰ | ۸۰،۰۰۰ |
کرمانیت | ۴۰ | ۸۴۰ | ۸۴۰ |
سرمایه گذاری پارس ایران | ۱ | ۳۰،۵۱۴ | ۹۰،۰۰۰ |
سایر | — | ۱۵۷،۸۵۷ | ۱۵۷،۸۵۷ |
جمع | — | ۶۴۰،۳۰۰ | ۱،۱۷۴،۰۰۰ |
طبق اخرین ترازنامه شرکت دارای حدود۱۴ میلیارد تومان ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها میباشد
سهامداران شرکت:
نام سهامدار | درصد سهام |
بانک صنعت و معدن | ۵۹،۲ |
صندوق بازنشستگی نفت | ۱۶،۶ |
لیزینگ صنعت و معدن | ۹،۲ |
سرمایه گذاری ایران و فرانسه | ۱،۲ |
محاسبه NAV و ارزش ذاتی سهم:
جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده | ۲،۲۵۰،۰۰۰ |
جمع تفاوت ارزش براوردی سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده | ۴۸۴،۰۰۰ |
جمع حقوق صاحبان سهام | ۳،۸۰۰،۰۰۰ |
ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها | ۱۴۰،۰۰۰ |
تعداد سهام شرکت | ۱،۵۰۰،۰۰۰،۰۰۰ |
NAV | 445 |
ضریب NAV | 80% |
ارزش ذاتی | ۳۵۶ |
همانطور که مشاهده میشود ان ای وی سهم در محدوده ۴۴۵تومان و ارزش ذاتی سهم در محدوده قیمتی ۳۵۶تومان میباشد پس در نتیجه قیمت فعلی سهم پاینتر از ارزش ذاتی سهم میباشد
با توجه به عدم ارائه بودجه از سوی شرکت و تغییر سال مالی شرکت امکان تخمین سود شرکت امکان پذیر نمیباشد اما شرکت در عملکرد منتهی به پایان شهریورماه به سود ۱۱۰۷ریالی به ازای هر سهم رسیده است
به نظر میرسد تا پایان سال مالی خود ۵میلیارد دیگر سود ناشی از تقسیم سود شرکتهای زیر مجموعه را شناسایی نماید که ۳۳ریال دیگر به سود شرکت افزوده خواهد شد
همچنین با توجه به عملکرد موفق شرکت در فروش سهام شرکتهای زیر مجموعه احتمال اضافه شده سود ۵-۶ میلیارد تومانی معادل ۴۰-۳۳ ریال به سود شرکت از طریق سود حاصل ازفروش سرمایه گذاری ها وجود دارد
بدین ترتیب اضافه سود سود ۶-۷تومانی و افزایش سود شرکت به سطوح ۱۱۷-۱۱۸ تومان وجود دارد
البته نکته مهم اینکه تنها حدود ۲۵ تومان از این سود عملیاتی و قابل تقسیم میباشد ومابقی ناشی از فروش سرمایه گذاریها و برگشت ذخایر بودده و احتمالا در مجمع شرکت تقسیم نشده و صرف افزایش سرمایه احتمالی شود
اثرات فروش احتمالی بلوک ایرانخودرو:
این روزها شایعاتی در خصوص احتمال فروش بلوکی سهام ایرانخودرو توسط این شرکت مطرح میشود لازم به ذکر است وصنعت مالک ۲،۷ درصد از سهام ایرانخودرو با بهای تمام شده ۲۳۱ تومان میباشد که در صورت فروش این بلوک در سطوح ۴۰۰-۵۰۰ تومان سود خوبی نصیب وصنعت خواهد شد
