تحلیل بنیادی  معادن بافق 

مقدمه: معادن بافق جز معادن کوچک سولفوره میباشد این شرکت مالک معادن کوشک در بافق میباشد و هم اکنون با سرمایه بیش از ۵ میلیارد تومان و ظرفیت اسمی تولید ۲۰ هزار تن کنسانتره روی و ۴ هزار تن کنسانتره سرب فعالیت میکند

روند سوداوری بافق:

از ابتدای سال ۸۶ کم کم قیمتهای فلزات جهانی رو به کاهش نهاد تا با شروع شدن بحران جهانی این قیمتها با شدت بیشتری کاهش یافتند به طوری که افت قیمت روی تا سطح ۱۲۰۰ دلار پیامدهای زیانباری در سال ۸۸ و ۸۹ برای این شرکت به وجود اورد اما هم اکنون با رشد قیمت دلار امیدها در این شرکت برای رشد بیشر سوداوری زنده شده است

پیشبینی سوداوری بافق:

بافق  سود هر سهم سال مالی منتهی به پایان اسفند را به ازای هر سهم مبلغ ۳۶۲۹ ریال اعلام نموده است که در عملکرد ۶ ماهه موفق به پوشش ۴۷ درصدی بودجه خود شده است

تولیدات و فروش شرکت:

بافق برای سال ۹۲ تولید حدود ۱۶هزار تن انواع کنسانتره سولفور روی و ۲۰۰۰تن انواع کنسانتره سولفور سرب را در دست اقدام دارد

اما شرکت بخش قابل توجهی از تولیدات سال ۹۱ را به سال ۹۲ برای فروش منتقل کرده است که در جدول پایین اورده خواهد شد

بررسی میزان تولید و فروش شرکت طی سال۹۲:

هم اکنون با احتساب دلار ۳۰۰۰ تومانی و نرخ  lme  ۱۹۰۰دلاری برای روی و ۲۱۰۰دلاری برای سرب و با عیار ۴۷ درصدی و لحاظ کردن نرخ ذوب ۲۹۰ دلاری برای سرب و روی به قیمتهای فروش هر تن کنسانتره روی ۱،۳۵۳،۰۰۰ هزار تومان و کنسانتره سرب ۲،۵۰۰،۰۰۰ هزار تومان خواهیم رسید

در صورت لحاظ کردن قیمت دلار ۲۵۰۰  تومانی قیمت فروش کنسانتره روی به سطوح ۱،۱۲۳،۰۰۰ و قیمت فروش کنسانتره سرب به سطوح ۲،۰۷۵،۰۰۰ تومان خواهد رسید

مصارف ارزی:

بافق در سال۹۲به دلیل عدم استفاده کارخانجات داخلی از محصولات سولفوره شرکت۱۰۰ درصد محصولات خود را صادر مینماید و از طرف دیگر هیچگونه وارداتی نیز ندارد

عملکرد صادراتی:

عملکرد صادراتی۶ ماهه:

بررسی بهای تمام شده در شرکت بافق:

همانطور که مشاهده میشود بخش عمده بهای تمام شده در شرکت بافق مواد اولیه میباشد مواد اولیه در شرکت بافق عمدتا استخراج مواد اولیه که توسط پیمانکاران صورت میپذیرد

مواد مستقیم:

مصارف انرژی:

ریز مصرف انرژی بافق مشخص نمیباشد اما این شرکت سالانه حدود۴۰۰-۵۰۰ میلیون تومان مصرف انرژی دارد که به نظر نمیرسد گام دوم طرح تحول تاثیر چندانی بر سوداوری بافق داشته باشد

ترکیب سهامداران شرکت:

طرح های توسعه ای در بافق:

معادن بافق دو طرح توسعه بسیار بزرگ در دست اقدام دارد::

الف: طرح روباز کردن معدن زیر زمینی که حدود ۱۰ میلیون تن باطله برداری نیاز است برای این منظور شرکت نیاز به خرید ماشین الات به مبلغ ۲۵ میلیارد تومان را دارد

ب: طرح گسترش کارخانه فلوتاسیون که در این طرح با سرمایه گذاری ۱۸ میلیارد تومانی ظرفیت کارخانه تا سطح ۷۵-۱۰۰ هزار تن افزایش میابد

اجرای هر یک از این طرح ها باعث تحول در کبافق در بازه بلند مدت خواهد شد

نتیجه گیری:

برای ادامه سال سود بافق را بر اساس قیمت متوسط روی ۱۹۰۰دلاری و سرب ۲۱۰۰ دلاری و دلار ۲۵۰۰ومانی تخمین میزنیم:

هم اکنون با احتساب دلار ۳۰۰۰ تومانی و نرخ  lme  ۱۹۰۰دلاری برای روی و ۲۱۰۰دلاری برای سرب و با عیار ۴۷ درصدی و لحاظ کردن نرخ ذوب ۲۹۰ دلاری برای سرب و روی به قیمتهای فروش هر تن کنسانتره روی ۱،۳۵۳،۰۰۰ هزار تومان و کنسانتره سرب ۲،۵۰۰،۰۰۰ هزار تومان خواهیم رسید

در صورت لحاظ کردن قیمت دلار ۲۵۰۰  تومانی قیمت فروش کنسانتره روی به سطوح ۱،۱۲۳،۰۰۰ و قیمت فروش کنسانتره سرب به سطوح ۲،۰۷۵،۰۰۰ تومان خواهد رسید

مبلغ فروش

بودجه کارشناسی شده:

همانطور که مشاهده میشود در صورت عدم مشکل فروش صادراتی شرکت به مانند سال گذشته شرکت قادر به رسیدن به سود ۴۱۵ تومانی را برای سال ۹۲ با فرض تسعیر ارز با دلار ۲۵۰۰ تومانیخواهد بود

اما در صورتی که ارز نیمه اول سال به دست شرکت رسیده و با ارز دریافتی نیمه دوم سال باقیمتهای متوسط ۳ هزار تومان تسعیر شود سود شرکت با رشد ۸ میلیاردتومانی معادل ۱۶۰ تومان به ازای هر سهم مواجه شده و سود پایان سال شرکت در سطوح ۵۷۵ تومان به ازای هر سهم قرار خواهد گرفت

البته این سود عمدتا به دلیل افزایش تناژ فروش به دلیل انتقال بخش عمده ایا از تولیدات سال ۹۱ به سال ۹۲ میباشد که قطعا برای سال های اتی امکان تکرار فروش شرکت بااین تناژ وجود نخواهد داشت

چهارشنبه ۶ اذر۹۲