تحلیل بنیادی خدمات انفورماتیک 

مقدمه: شرکت خدمات انفورماتیک در حوزه فروش تجهیزات الکترونیکی و مخابراتی و فروش تجهیزات ماهواره ای و خدمات الکترونیکی مانند خدمات شبکه بین بانکی شتاب و وی ست و ساتنا و پشتیبانی خودپردازها فعالیت میکند

روند سوداوری رانفور طی ۳ سال گذشته:

همانطور که مشاهده میشود سود شرکت در سال ۹۱ با رشد همراه بوده است که این امر به دلیل افتتاح بانکهای جدید و افزایش درخواست و خدمت شبکه شتاب و افزایش خدمات دهی این شرکت در راستای ایجاد طرح تحول از یک طرف و فروش سهام یکی از شرکتهای زیر مجموعه میباشد

پیشبینی سود سهم:

رانفور سود هر سهم سال ۹۲ را با سرمایه ۱۰۰ میلیارد تومان به ازای هر سهم ۲۵۲۵ریال اعلام نموده است که در عملکرد ۳ ماهه موفق به پوشش ۹ درصدی بودجه خود شده است

نکاتی درباره سود پیشبینی شده رانفور:

میتووان اینطور بیان داشت که تقریبا تمامی سود خاصل شرکت حاصل از درامد سرمایه گذاری ها در شرکتهای زیر مجموعه به خصوص شرکت خدمات انفورماتیک کیش میباشد

همانطور که مشاهده میشود سود حاصل از سرمایه گذاریها بیش از ۷۵درصد درامد رانفور را به خود اختصاص داده است از طرفی طی سالهای گذشته رانفور در حال انتقال بخشی از فعالیتهای خود به سمت شرکتهای زیر مجموعه میباشد و به عبارتی قصد دارد به سوی مدیریت شرکتهای زیر مجموعه رفته و به مانند یک هلدینگ عمل نماید

درامدهای حاصل از خدمات شرکت:

همانطور که مشاهده میشود بیش از ۶۴ درصد خدمات شرکت مربوط به ارائه خدمات میشود

درامدهای سرمایه گذاری ها:

همانطور که مشخص است بیش از ۷۴درصد درامد سرمایه گذاری رانفور را خدمات انفورماتیک کیش تشکیل داده است رانفور برای سال مالی ۹۲ تقسیم حدود ۷۰ درصد سود این شرکت را پیشبینی کرده است بدین ترنیب با افزایش هر ۱۰ درصد افزایش بیشتر سود تقسیمی انفورماتیک کیش در سال ۹۲شاهد افزایش ۲۲میلیارد تومانی درامد رانفور یا به عبارتی افزایش ۲۲ تومانی سود هر سهم رانفور را شاهد خواهیم بود

این شرکت مالکیت ۶ درصدی ایران کیش را در اختیار داشته که اخیرا اقدام به فرشو سهام فوق نموده که از این طیق به زودی تعدیل مثبت را اعمال خواهد کرد

سهامداران عمده:

شرکت ملی انفورماتیک قصد دارد تا سهام خود را به صورت بلوکی در این شرکت واگذار نماید از طرفی سهام شناور شرکت بسیار اندک میباشد

طرح تحول و اثرات نرخ ارز بر روی رانفور:

رانفور سالانه تنها چند میلیون تومان مصرف انرژی دارد و ازاد سازی نرخ حامل های انرژی به هیچ وجه تاثیر منفی بر سود اوری این شرکت ندارد

اما شرکت به دلیل واردات بخشی از تجهیزات مورد نیاز خود به وسیله واردات با افزایش نرخ شدید ارز میتواند تاثیرات منفی از این امر بپذیرد

نتیجه گیری:

عملکرد شرکت اصلی سود زیادی را برای شرکت بههمراه ندارد و عمده تمرکز شرکت بر پرتفوی غیر بورسی خود میباشد که در این بخش سعی بر ارزش گذاری شرکتهای خارج بورسی رانفور و تخمین ارزش ذاتی این سهم را داریم:

محاسبه navو ارزش ویژه سهم 

همانطور که مشاهده میشود ارزش ذاتی شرکت در محدوده ۱۵۲۲تومان قرار دارد

تخمین سود سال۹۲:

همانطور که مشخص است بیش از ۷۴درصد درامد سرمایه گذاری رانفور را خدمات انفورماتیک کیش تشکیل داده است

شرکت سود خدمات انفورماتیک کیش را برای سال ۹۱ حدود۱۹۵ میلیارد تومان در نظر گرفته است اما با توجه به افزایش فعالیتها و افزایش سود این شرکت برای سال ۹۲ سود شرکت را در سطوح نازل ۱۵۵ میلیارد تومان در نظر گرفته است که پیشبینی میشود سود شرکت حداقل در سطوح سال ۹۲ و در سطوح ۱۹۵ میلیارد تومان قرار بگیرد بدین ترتیب سود رانفور از این طریق با رشد ۴۰ میلیارد تومانی معادل ۴۰ تومان به ازای هر سهم افزایش یافته و به سطوح ۲۹۲ تومان به ازای هر سهم بالغ خواهد شد

همچنین با توجه به تعدیل مثبت ناشی از سود ایران کیش که حدود ۱۳ تومان به ازای هر سهم میباشد جمعا سود رانفور به سطوح ۳۰۰-۳۰۵ تومان به ازای هر سهم برای سال ۹۲ افزایش پدیا خواهد کرد

دوشنبه ۱۵ مهر ۹۲