مقدمه:تحلیل بنیادی نفت پارس

فعالیت اصلی نفت پارس عبارت است از ایجاد کارخانجات تهیه مواد و محصولات نفتی و ساختمان تصفیه خانه های نفت. همچنین شرکت قادر به واردات مواد و محصولات نفتی و بسته بندی و توزیع و فروش آنهاست این شرکت یکی از بزرگترین شرکتهای تولید کننده روانکار و روغن  و محصولات چنبی مانند گریس و ضد یخ در ایران میباشد.

روند سوداوری هر سهم طی ۳ سال گذشته:

همانطور که مشاهده میشود روند قیمتی سهم از سال ۹۰به بعد با شیب صعودی همراه شده است که از دلایل مهم این امر افزایش نرخ ارز و افزایش قابل توجه قیمت محصولات شرکت در بازارهای داخلی میباشد

پیشبینی سود سال ۹۲:

همانطور که در گزارش بالا مشخص است نفت پارس سود سال مالی منتهی به پایان اسفند۹۲ خود را با سرمایه ۲۵ میلیارد تومان رقم ۲۲۶۳ ریال اعلام کرده است که در گزارش عملکرد ۳ ماهه خود موفق به پوشش ۳۶ درصدی سود خود شده است.

از مشکلات این سهم هزینه های مالی بالا میباشد که در ادامه این مشکل را بررسی خواهیم کرد.

بررسی سرفصل فروش شرکت:

همانطور که از جداول بالا مشخص میباشد چند نکته مهم حائز اهمیت است:

۱-بخش اعظم فروش شرکت را انواع روغن ها تشکیل میدهد

۲-تمامی محصولات شرکت در سال جدید با افزایش نرخ فروش مواجه شده اند که از دلایل اصلی این امر افزایش قیمت نفت و مشتقات نفتی میباشد.

۳- تمامی محصولات شرکت با افزایش مقدار تولید به دللی افزایش ظرفیت تولید پالایشگاه مواجه شده است

مصارف ارزی و فروش داخلی و صادراتی شرکت:

شرکت برای سال ۹۲ پیشبینی صادراتی نداشته اما پیشبینی واردات ۱۹ میلیون دلاری مواد اولیه را با نرخ دلار ۳۵۰۰ تومانی را در دستور کار خود قرارداده بود

اما شرکت در عملکرد ۳ ماهه صادرات۳۸۹ هزاردلاری و واردات ۳،۵ میلیون دلاری را با نرخ دلار به ترتیب ۳۶۰۱ تومان برای صادرات و ۳۵۴۱ تومان برای واردات انجام داده است

بررسی بهای تمام شده در شنفت:

همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده در شرکت نفت پارس هزینه های تامین مواد اولیه میباشد.

بررسی مواد مصرفی شرکت:

عمده مواد اولیه مصرفی شرکت لوبکات میباشد که از طریق پالایشگاه های داخلی تامین میگردد این محصول یکی از مشتقات نفتی میباشد و قیمت ان شدیدا به قیمت نفت وابسته است و قیمت ان دائما در حال تغییر میباشد

هزینه های سربار و هزینه انرژی:

شرکت سالانه حدود ۶ میلیارد تومان مصرف انرژی دارد که با توجه به سود شرکت افزایش قیمت حامل های انرژی تاثیر چندانی بر سود شرکت نخواهد داشت

ترکیب سهامداران عمده:

با توجه به ماهیت سهامداران شرکت سهام شناور نفت پارس در سطح پایینی قرار دارد.

نکته مهم در این شرکت هزینه های مالی بسیار بالای نفت پارس میباشد، این شرکت حدود۱۶۰ میلیارد تومان تسهیلات مالی دریافتی بلند مدت و کوتاه مدت در حسابهای خود دارد که موجب تحمیل هزینه مالی بالغ بر ۵۹ میلیارد تومان(۲۳۰ تومان به ازای هر سهم) گردیده است که این هزینه ها هر ساله نیز در حال افزایش میباشد در صورت افزایش سرمایه شاهد تصویه بخشی از این بدهی ها و افزایش مناسب سوداوری سهم خواهیم بود که با توجه به این امر ضرورت افزایش سرمایه بیش از پیش احساس میشود.

نتیجه گیری:

در این بخش سعی میشود سود شرکت را بر اساس واقعیتهای عملکرد ۳ ماهه تخمین زد

برای ۹ ماهه سال ۹۲ پیشبینی فروش مصولات نفت پارس را به شرح زیر داریم:

مبلغ فروش

تخمین سود

همانطور که مشاهده میشود شرکت برای سال جاری جای تعدیل مثبت سنگین و رساندن سود خود به سطوح ۳۹۰ تومان را دارا میباشد

البته شرکت نرخ خرید مواد اولیه را در سطوح بالایی پیشبینی کرده است که با خرید مواد اولیه با نرخ های پایینتر میتواند سود خود را افزایش دهد

در نهایت سود شرکت میتواند در سطوح بالای ۴۰۰ تومان هم قرار بگیرد

همچنین شرکت قصد افزایش سرمایه به منظور اصلاح ساختار مالی خود را دارد که با توجه به هزینه مالی سنگین ۲۳۰ تومانی هر سهم شنفت افزایش سرمایه شدیدا میتواند سود شرکت را با رشد همراه سازد

سه شنبه ۱۲ شهریور ۹۲