تحلیل بنیادی سرمایه گذاری بیمه
مقدمه: سرمایه گذاری بیمه در سال ۱۳۷۵ تاسیس شد سرمایه گذاری بیمه با سرمایه ۷۵ میلیارد تومان از شرکتهای متوسط در گروه سرمایه گذاری به شمار میرود این شرکت علاوه بر سرمایه گذاری در بازار سهام به طور مستقیم و غیر مستقیم هم در بازار املاک و مستغلات نیز فعالیت دارد
روند سوداوری ۳ ساله سهم:
سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
۱۳۹۰ | ۱۰۸ | ۸۱ |
۱۳۹۱ | ۱۹ | ۱۴ |
۶ ماهه سال۹۲ | ۱۴۱ | ۱۰۵ |
همانطور که مشاهده میشود به دلیل ترکیب پرتفوی شرکت سوداوری این شرکت همواره صعودی بوده است که پیشبینی میشود روند سوداوری سهم با شیب بالایی در سال جاری به روند صعودی خود ادامه دهد
پیشبینی سود سال ۹۱:
شرح | واقعی ۶ ماهه ۹۱،۱۲،۳۰ | واقعی۶ ماهه ۹۰،۱۲،۲۹ |
سود حاصل از سرمایه گذاری | ۳،۸۷۳ | ۴،۱۷۲ |
سود حاصل از فروش سرمایه گذاری | ۲۳،۴۳۸ | ۳،۵۰۶ |
سود حاصل از سایر فعالیتها | ۱۲،۳۵۴ | ۱۹،۹۱۷ |
جمع درامدها | ۳۹،۶۶۵ | ۲۷،۵۹۵ |
هزینه های عمومی و اداری | (۱۲،۱۶۵) | (۱۲،۴۱۱) |
خالص درامدها(هزینه های عملیاتی) | ۷۸،۷۵۹ | (۵،۶۰۳) |
سود و زیان عملیاتی | ۱۰۶،۲۵۹ | ۹،۵۸۰ |
هزینه مالی | (۱،۷۶۸) | (۱۱،۰۹۸) |
درامدها(هزینه های) متفرقه | ۱،۱۳۱ | ۴،۱۴۲ |
سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱۰۵،۶۲۲ | ۲،۶۲۴ |
مالیات | ۰ | ۰ |
سود و زیان پس از کسر مالیات | ۱۰۵،۶۲۲ | ۲،۶۲۴ |
سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱۴۱ | ۳ |
سرمایه | ۷۵۰،۰۰۰ | ۷۵۰،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده میشود عملکرد وبیمه در ۶ ماهه سال جاری بهبود چشمگیری یافته و با توجه به وضعیت فعلی بازار سرمایه سود خوبی برای سال جاری نصیب وبیمه شود
بررسی پرتفوی بورسی وبیمه:
نام شرکت | درصد مالکیت | بهای تمام شده (هر سهم ریال) | ارزش بازار (هر سهم ریال) | افزایش (کاهش) ارزش |
نفت ایرانول | ۲./ | ۱۱،۹۰۲ | ۱۳،۲۸۰ | ۳،۰۰۰ |
گلگهر | ۲./ | ۱۰،۹۵۸ | ۱۱،۸۷۰ | ۱،۵۰۰ |
هلدینگ خلیج فارس | ۱./ | ۷،۶۴۴ | ۸،۹۴۷ | ۲،۵۰۰ |
فولاد مبارکه | ۱./ | ۳،۹۸۱ | ۵،۱۶۰ | ۴،۰۰۰ |
رایان سایپا | ۴./ | ۲،۶۰۳ | ۱،۳۳۰ | (۶،۰۰۰) |
جمع | — | —- | —- | ۱۳،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده میشود وبیمه سرمایه گذاری چندانی در بورس ندارد
بررسی پرتفوی غیر بورسی وبیمه:
نام شرکت | درصد مالکیت | بهای تمام شده (میلیون ریال) | ارزش کارشناسی (میلیون ریال) |
املاک و مستغلات | — | ۶۰۵،۹۹۸ | ۱،۲۰۰،۰۰۰ |
توسعه عمران بیمه | ۴۲.۶ | ۲۱۳،۳۵۰ | ۲۱۳،۳۵۰ |
خدمات مهندسی مشاور ایران | ۳۴.۴ | ۱۷۲،۰۶۸ | ۱۷۲،۰۶۸ |
بازرگانی والد صبا | ۸۷.۳ | ۲۶،۱۹۰ | ۷۰،۰۰۰ |
کارگزاری سپهر باستان | ۲۰ | ۶،۰۰۰ | ۱۰،۰۰۰ |
سایر شرکتهای خارج بورسی | — | ۱۹،۸۱۶ | ۱۹،۸۱۶ |
جمع | — | ۱،۱۰۰،۱۷۷ | ۱،۶۸۵،۰۰۰ |
مشخصات املاک شرکت:
مجتمع تجاری اداری گلستان خیام:
این مجتمع دارای زیر بنای کل ۵۸ هزار مترمربع شامل ۱۱۳۸۵ مترمربع فضای مفید تجاری و ۶۷۲۳ متر مربع فضای مفید اداری و ۸۴۸ واحد پارکینگ است تعدادی از واحدهای این مجتمع به فروش رسیده و عمده واحدهای اینشرکت درسال های اتی بفروش خواهد رسدی که سود بسیار بالایی را برای وبیمه به همراه خواهد داشت
ساختمان سعادت اباد:
این بنا با مساحت ۲۴۲۷ مترمربع با کاربری اداری در سعادت اباد تهران واقع شده است که ساختمان مذکور اجاره داده شده است
ساختمان غفاری:
این ساختمان با مساحت ۱۴۸۰ مترمربع با کاربری اداری در ۵ طبقه واقع در بلوار میرداماد تهران واقع شده است
سایر فعالیتهای شرکت:
شرکت با سرمایه گذاری ۱۳ میلیارد تومانی در واردات اهن الات و تجهیزات پزشکی و محصولات فلزی وارد شده است که از این حوزه نیز سود خوبی را شناسایی کرده است
سهامداران شرکت:
نام سهامدار | درصد سهام |
بیمه مرکزی | ۲۶،۱ |
بیمه اسیا | ۱۸ |
بیمه ایران | ۱۶،۸ |
صندوق تامین خسارتهای بدنی | ۱۳،۸ |
بیمه البرز | ۶،۷ |
محاسبه NAV و ارزش ویژه هر سهم:
جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده | ۱۳،۰۰۰ |
جمع تفاوت ارزش براوردی سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده | ۶۸۳،۵۰۰ |
جمع حقوق صاحبان سهام | ۹۶۷،۰۰۰ |
ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها | ۳۶،۴۸۰ |
تعداد سهام شرکت | ۷۵۰،۰۰۰،۰۰۰ |
NAV | 226 |
ضریب NAV | 70% |
ارزش ذاتی | ۱۵۸ |
نتیجه گیری:
با توجه به ارزش ذاتی مناسب سهم و سرمایه گذاری بسیار مناسب در حوزه املاک و رشد قیمتی املاک در سال ۹۲ و احتمال ادامه داشتن این رشد قیمتی در سال اتی میتوان انتظار تعدیل مثبت سود شرکت را در سال ۹۲ در صورت تحقق فروش پروژه های شرکت و رشد قیمتی سهام شرکت را داشت
همانطور که مشاهده میشود هم پتانسیل تعدیل مثبت و هم ارزش ذاتی و ان ای وی سهم نوید رشد قیمیت سهم تا استانه قیمتهای ۱۶۰ تومانی را میدهند
چهارشنبه ۱۹ تیر ۹۲
