تحلیل بنیادی  سرمایه گذاری ساختمان ایران 

مقدمه:سرمایه گذاری ساختمان یکی از بزرگترین هلدینگهای ساختمانی کشور و یکی از بزرگترین مالگان بانک خصوصی اقتصاد نوین میباشد این شرکت با سرمایه۱۰۹ میلیارد تومانی دربازار سرمایه فعالیت میکند

روند سوداوری سهم:

 همانطور که مشاهده میشود سود شرکت طی ۳ سال گذشته با نوسان اندکی مواجه بوده است و این امر به دلیل رکود بخش مسکن و عدم توفیق در رشد سود شرکتهای زیر مجموعه بوده است

پیشبینی سود سال ۹۲:

 وساخت سود هر سهم سال مالی ۹۲خود را به ازای هر سهم ۱۵۲ ریالاعلام نموده است که در دوره عملکرد ۶ ماهه موفق به پوشش زیان شده است لازم به ذکر است عمده درامد شرکت در نیمه دوم سال به دلیل ماهیت سمایه گذاری شرکت تحقق خواهد یافت و قاعدتا در نیمه اول تنها هزینه ها شناسایی میشود پس سود شرکت در نیمه دوم سال به خصوص ۳ ماهه اخر سال محقق میشود

پرتفوی بورسی وساخت:

 همانطور که مشاهده میشود عمده پرتفوی بورسی شرکت را بانک اقتصاد نوین تشکیل داده است لازم به ذکر است وساخت به طور غیر مستقیم مالک بیش  از ۳۳ درصد سهام بانک اقتصاد نوین میباشد

پرتفوی غیر بورسی وساخت:

 سهامداران شرکت:

 محاسبه NAV و ارزش ذاتی هر سهم:

 همانطور که مشاهده میشود ارزش ذاتی شرکت بالاتر از قیمت تابلوی شرکت میباشد و شرکت پتانسیل های رشد بسیار بالایی دارد اما به دو دلیل شرکت با بی اقبالی بازار مواجه شده است اول وضعیت نابسامان وضعیت مسکن و رکود فراگیر چند ساله در این بازار و دوم وضعیت سوداوری پایین سهم که باعث بی اقبالی بازار به این سهم شده است در صورت رشد قیمتی میتوان انتظار قیمتهای حداقل ۳۸۰تومان و سپس سطوح ۴۲۰ تومان را داشت وساخت در انتظار محرکی برای رشد قیمتی است این محرک میتواند از دو سود ایجاد شود اول از سوی بانک اقتصاد نوین و افزایش سرمایه احتمالی و دوم از سوی شرکت نوسازی و ساختمان تهران که قصد فروش برخی پروژه های عظیم خود را دارد

بررسی سود شرکت:

 همانطور که مشاهده میشود حدود ۵۰ درصد از سود وساخت از اقتصاد نوین تامین میشود ونوین در صورت تقسیم ۵ تومان سود اضافی باعث رشد ۳،۸ میلیارد تومانی معادل ۳۴ ریال به ازای هر سهم وساخت خواهد شد

پس مجمع پیش روی ونوین برای وساخت دارای اهمیت بالایی میباشد و میتواند زمینه ساز تعدیل مثبت عایدی این سهم شود

با رشد بیشتر ونوین   برای وساخت هدف ۴۳۰ تومانی را باید متصور بود

 یکشنبه ۹ تیر ۹۲