تحلیل بنیادی فولاد مبارکه

مقدمه: فولاد مبارکه یکی از بزرگترین شرکتهای فولاد ساز ایران و یکی از بزرگترین شرکتهای بورسی میباشد این شرکت با سرمایه سنگین ۲۵۸۰ میلیارد تومان دومین شرکت بزرگ بازار سرمایه ایران میباشد فولاد با ظرفیت سالانه بیش از ۵ میلیون تن انواع محصولات فولادی پرچم دار بازار فولاد ایران میباشد

روند سوداوری شرکت:

روند سوداوری فولاد طی سالهای اخیر به دلیل افزایش قیمت ورق در بازارهای داخلی و افزایش سود شرکتهای زیر مجموعه با روند صعودی همراه شده است که پیشبینی میشود این روند کماکان ادامه یابد

پیشبیین سود فولاد در سال۹۲:

 همانطور که مشاهده میشود فولاد سود هر سهم سال مالی ۹۲ خود را به ازای هر سهم مبلغ۸۰۱ریال به ازای هر سهم اعلام نموده است

تولیدات و فروش شرکت:

 متوسط قیمت فروش محصولات گرم فولاد در بورس کالا حدود ۱،۶۲۰،۰۰۰ تومان به ازای هر تن و متوسط قیمت فروش محصولات ورق سرد نیز ۱،۹۹۰،۰۰۰تومان در هر تن میباشدو محصولات پوشش دار نیز ۲،۵۰۰،۰۰۰ تومان در هرتن در حال معامله میباشد لازم به ذکر است قیمت سایر محصولات شرکت نیز در سطوح ۱،۴۰۰،۰۰۰ تومان میباشد

درصد تاثیر محصولات شرکت در بودجه فروش:

همانطور که مشاهده میشود عمده فروش شرکت را محصولات گرم تشکیل میدهد

بررسی بهای تمام شده در شرکت فولاد مبارکه:

 همانطور که مشخص میباشد مواد اولیه بخش عمده ای از بهای تمام شده شرکت را تشکیل میدهد

هزینه مصرف انرژی:

 شرکت مصرف انرژی بالایی به خصوص در حوزه برق دارد با توجه به ابهام در زمینه گام دوم طرح تحول اثرات انرژی در سال ۹۲ قابل محاسبه نمیباشد اما افزایش تصاعدی نرخ حاملهای انرژی میتواند ضربه شدیدی به فولاد بزند

مصارف ارزی و میزان واردات و صادرات شرکت:

فولاد در سال ۹۲ پیشبینی  صادرات ۱۱ درصدی محصولات و واردات ۵ درصدی مواد اولیه را دارد با توجه به سنگینی بیلان صادراتی شرکت افزایش نرخ ارز به نفع فولاد تمام خواهد شد

صادرات:

 واردات: 

 بررسی مواد اولیه فولاد:

 شرکت افزایش تولیدی برای سال ۹۲ ندارد اما مقدار خرید مواد اولیه مهمی همچون سنگ اهن و گندله را با رشد بسیار بالایی به نسبت سال ۹۱ پیشبینی کرده است که درست نمیباشد

قیمتهای خرید برای سال ۹۲ در سطوح معقولی در نظر گرفته شده است قیمت خرید هر تن سنگ اهن گلگهر در سطوح ۱۵۴ هزار تومان و سنگ اهن چادرملو در سطوح ۱۹۴ هزار تومان و هر تن گندله در سطوح ۳۸۴ هزار تومان در نظر گرفته شده است

 طرح های توسعه ای : 

 *پروژه توسعه زیر سقف فولاد سازی به منظور افزایش تولید مذاب تا سقف ۷،۲ میلیون تن در سال میباشد

* پروژه های توسعه زیر سقف به منظور افزایش ظرفیت تولید مذاب از ۴،۲ میلیون تن به ۵،۴ میلیون تن در سال میباشد

*پروژه توسعه فولاد سبا به منظور افزایش تولید ورق گرم از ۷۰۰ هزار تن در سال به ۱،۴ میلیون تن در سال میباشد

سرمایه گذاریهای فولاد:

 فولاد در سال ۹۲از سرمایه گذاریهای خود حدود۱۷۴میلیارد تومان پیش بینی سود کرده است که این در سال ۹۱حدود۱۴۲میلیارد تومان بوده است که پیشبینی میشود با توجه به تقسیم سود بالاتر شرکتهای زیر مجموعه به خصوص معادن و فلزات و شرکتهای سنگ اهنی سود سال ۹۲ این شرکت حداقل به سطوح بالای ۲۰۰ میلیارد تومان بالغ شود

همچنین شرکت در استراتژی جدید خود شرکت فولاد هرمزگان را به عنوان شرکت خارج بورسی طبقه بندی کرده است اما سودی از بابت این شرکت برای سال ۹۲ پیشبینی نکرده است

سهامداران عمده:

نتیجه گیری:

اما برای سال ۹۲که مهترین عامل برای قیمت گذاری فعلی فولاد میباشد:

متوسط قیمت فروش محصولات گرم فولاد در بورس کالا حدود ۱،۶۲۰،۰۰۰ تومان به ازای هر تن و متوسط قیمت فروش محصولات ورق سرد نیز ۱،۹۹۰،۰۰۰تومان در هر تن میباشدو محصولات پوشش دار نیز ۲،۵۰۰،۰۰۰ تومان در هرتن در حال معامله میباشد لازم به ذکر است قیمت سایر محصولات شرکت نیز در سطوح ۱،۴۰۰،۰۰۰ تومان میباشد

برای سال ۹۲ پیشبینی تولید محصولات فولاد را به شرح زیر داریم:

 جمع فروش 

 تخمین سود ۹۲

 برای سال ۹۲ سود فولاد هرمزگان پیشبینی نشده است که در صورت پیشبینی سود فولاد هرمزگان قطعا سوداوری فولاد با رشد بالاتری مواجه خواهد شد

عوامل احتمالی رشد سوداوری فولاد:

اضافه شدن سود فولاد هرمزگان به سود فولاد

افزایش میزان تولید با توجه به افتتاح طرح توسعه در این شرکت

افزایش نرخ ورق

کاهش میزان خرید مواد اولیه  و کاهش میزان بهای تمام شده

افزایش سود حاصل از سرمایه گذاریها

در نهایت میتوان به سود حداقلی ۱۰۸ تومانی فولاد برای سال ۹۲ و حتی رشد این سود به سطوح ۱۲۰ تومان نیز خوشبین بود

 سه شنبه ۲۰ فروردین ۹۲