تحلیل بنیادی پتروشیمی زاگرس

مقدمه: پتروشیمی زاگرس بزرگترین متانول ساز جهان با ظرفیت سالانه ۳،۳ میلیون تن متانول میباشد با سرمایه ۲۴۰ میلیارد تومان میباشد این شرکت کلیه محصولات خود را صادر میکند و یکی از بزرگترین صادر کنندگان کشور میباشد

روند سوداوری زاگرس:

روند سوداوری پتروشیمی زاگرس به دلیل رشد قیمت متانول طی سالهای گذشته از یک طرف و رشد قیمت ارز از طرف دیگر با روند صعودی همراه بوده است

پیشبینی سود سال ۹۱ زاگرس:

پتروشیمی زاگرس سود هر سهم سال ۹۱ خود را به ازای هر سهم مبلغ ۵۱۴۴ ریال اعلام نموده است که در عملکرد ۹ ماهه موفق به پوشش ۶۸ درصدی سود خود شده است

تولیدات و فروش شرکت:

همانطور که مشاهده میشود عمده تولیدات و فروش شرکت را متانول تشکیل میدهد

بررسی میزان تولید و فروش شرکت طی سال ۹۱ و عملکرد۹ ماهه:

قیمتهای جهانی متانول هم اکنون در سطوح ۳۵۰ دلار قرار دارد که حدود ۶۵ دلار صرف هزینه حمل و نقل میشود که با احتساب دلار۳۰۰۰ تومانی قیمت فروش شرکت به سطح ۱،۱۰۰،۰۰۰هزار تومان در هر تن افزایش پیدا میکند

لازم به ذکر است شرکت به ازای هر تن تقریبا ۶۵ دلار هزینه حمل و نقل پرداخت میکند که این هزینه ها در سرفصل هزینه های عمومی و اداری منعکس شده است

مصارف ارزی:

زاگرس برای سال ۹۱ پیشبینی صادرات ۹۸ درصدی محصولات خود را دارد از طرف دیگر واردات اندک شرکت نیز مربوط به خرید برخی از داراییهای ثابت میباشد و شرکت هیچگونه واردات مواد اولیه ای ندارد

شرکت در عملکرد ۹ماهه ۹۸ درصد از فروش خود را با دلار ۲۵۲۶تومانی صادر کرده است

صادرات:

واردات:

عملکرد ۹ماهه:

صادرات:

بررسی بهای تمام شده در شرکت پتروشیمی زاگرس:

همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده شرکت مربوط به مواد اولیه میباشد

مواد مستقیم:

مواد اولیه:

نیمی از مواد اولیه شرکت گاز طبیعی و نیمی دیگر اکسیژن میباشد شرکت نرخ اکسیژن و نرخ گاز طبیعی در محدوده نرخ پیشبینی شده شرکت خریداری شده است

تاثیر ازاد سازی نرخ انرژی بر زاگرس:

شرکت نرخ یوتیلیتی دریافتی برای سال ۹۱ را که عمده هزینه سربار شرکت را تشکیل میدهد را با رشد ۳۷ درصدی به نسبت سال ۹۰ پیشبینی کرده است که از این طریق حتی میتوان شاهد کاهش هزینه ها و رشد سوداوری زاگرس نیز باشیم

ترکیب سهامداران شرکت:

سهام شناور زاگرس بسیار اندک بوده و در حد ۳ درصد میباشد

نتیجه گیری:

قیمتهای جهانی متانول هم اکنون در سطوح ۳۵۰ دلار قرار دارد که حدود ۶۵ دلار صرف هزینه حمل و نقل میشود که با احتساب دلار۳۰۰۰ تومانی قیمت فروش شرکت به سطح ۱،۱۰۰،۰۰۰هزار تومان در هر تن افزایش پیدا میکند

مبلغ فروش

تخمین سود ۹۱

همانطور که مشاهده میشود با فرض متانول ۳۵۰دلاری و دلار ۳۰۰۰تومانی در سال ۹۱ شاهد سود ۵۲۷ تومانی پتروشیمی زاگرس برای سال ۹۱ خواهیم بود

در صورت تسعیر ارز شرکت با نرخ ۳۵۰۰ تومانی شاهد افزایش ۳۵ تومانی به ازای هر سهم پتروشیمی زاگرس خواهیم بود

زاگرس در سال ۹۱ با کاهش مقدار فروش روبرو بوده است ولی به دلیل رشد شدید ارز شاهد رشد مبلغ فروش بوده ایم لذا اگر سهم بتواند در سال ۹۲ با تمام ظرفیتش کار کند شرایط ان در سال ۹۲ می تواند خیلی بهتر باشد هر چند سال ۹۲ شاید شرایط بر عکس سال ۹۱ نیز تخمین زده شود به عبارتی تولید و فروش بالاتر باشد اما ارز کاهش یابد و باعث کاه ش مبلغ فروش شود لذا پتانسیل افزایش تولید  در سهم دیده می شود اما این پتانسیل با اثر ارز باید متناسب فرض شود

۱۷۰۰ کف اصلی سهم است محدوده ۲۱۵۰ نیز سقف قیمتی سهم می باشد که عبور از ان باعث رشد بیشتر قیمت می تواند شود

شنبه ۱۲ اسفند ۹۱