تحلیل بنیادی قند شیرین خراسان
مقدمه: قند شیرین جز شرکتهای قندی شرق کشور میباشد که تا چند سال گذشته زیانده بود این شرکت در سالهای اخیر به دلیل فروش داراییهای خود و افزایش نرخ شکر به سوددهی رسیده است
روند سوداوری قشرین:
روند سوداوری سهم در سال ۸۹ با زیان همراه بوده است در سال ۹۰ این شرکت به دلیل فروش دارایهای خود و افزایش نرخ شکر با جهش سوداوری مواجه شده است که در سال ۹۲ نیز به نظر میرسد با توجه به رشد نرخ فروش شکر روند صعودی سوداوری سهم ادامه داشته باشد
پیشبینی سود سال ۹۲قشرین:
شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | عملکرد واقعی ۳ماهه |
سال مالی منتهی به | ۹۲،۶،۳۱ | ۹۱،۹،۳۰ |
فروش | ۲۹۱،۷۷۷ | ۸۴،۹۶۹ |
بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۲۶۰،۳۷۲) | (۷۲،۸۹۶) |
سود و زیان ناخالص | ۳۱،۴۰۵ | ۱۲،۰۷۳ |
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۸،۱۸۷) | (۷۵۴) |
خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۱،۴۵۷ | ۰ |
سود و زیان عملیاتی | ۲۴،۶۷۵ | ۱۱،۳۱۹ |
هزینه های مالی | (۲۱،۰۰۰) | (۵،۳۳۳) |
درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۴،۱۴۰ | ۳۴۸ |
درامدها(هزینه های) متفرقه | ۵،۱۰۰ | ۳،۰۹۵ |
سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱۲،۹۱۵ | ۹،۴۲۹ |
مالیات | ۰ | ۰ |
سود و زیان پس از کسرمالیات | ۱۲،۹۱۵ | ۹،۴۲۹ |
سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۲۵۸ | ۱۸۹ |
سرمایه | ۵۰،۰۰۰ | ۵۰،۰۰۰ |
قند شیرین سود هر سهم سال مالی منتهی به ۹۲،۶،۳۱ را رقم ۲۵۸ ریال به ازای هر سهم اعلام کرده است که در عملکرد ۳ ماهه به موفق به پوشش ۷۳ درصدی سود خود شده است
لازم به ذکر است شرکتهای صنعت قند و شکر تولید و فروش فصلی دارند و معمولا کارخانه در ۳-۶ ماه از سال بیشتر فعال نیست و بنا بر منطقه فعالیت در ۳-۶ ماه از سال و اغلب فصل برداشت چغندر قند به تولید و فروش محصول اشتغال دارد و پوشش سود شرکتها نیز اغلب به یکباره صورت میپذیرد
تولیدات و فروش شرکت:
نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال ۹۲ | قیمت فروش (هر تن تومان) سال ۹۲ | مقدار فروش(تن) ۳ ماهه سال ۹۲ | قیمت فروش (هر تن تومان) ۳ماهه سال۹۲ |
قند | ۷،۵۸۲ | ۱،۵۰۰،۰۰۰ | ۳،۲۲۳ | ۱،۴۳۰،۰۰۰ |
شکر | ۸،۲۰۷ | ۱،۳۵۰،۰۰۰ | ۲۳۹ | ۱،۳۰۰،۰۰۰ |
تفاله خشک | ۷،۹۱۶ | ۴۰۰،۰۰۰ | ۵،۳۲۱ | ۳۸۵،۰۰۰ |
شکر افینه | ۱۶۶ | ۱،۳۵۰،۰۰۰ | ۰ | ۰ |
تصفیه شکر | ۳۷،۰۰۰ | ۹۰،۰۰۰ | ۱۶،۹۲۸ | ۹۰،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده میشود در در پیشبینی ۱۲ ماهه متوسط نرخ فروش هر کیلوشکر را ۱۳۵۰ تومان در نظر گرفته است لازم به ذکر است قیمتهای فعلی فروش شکر هم اکنون در همین محدوده میباشد
درصد تاثیر هر یک از محصلات در سبد فروش قند شیرین:
همانطور که مشاهده میشود حدود ۸۷درصد سبد فروش شرکت را تولید و فروش قند و شکر تشکیل میدهد و قند و شکر محصول اصلی و محصولات دیگر محصول فرعی این شرکت میباشد
بهای تمام شده در شرکت قند شیرین خراسان:
نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
مواد مستقیم | ۹۵،۷۸۱ | ۴۸ |
دستمزد مستقیم | ۵۸،۵۳۰ | ۲۹ |
سربار | ۴۳،۱۲۹ | ۲۲ |
همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده این شرکت مربوط به مواد اولیه میباشد اما سایر سرفصل ها نیز تاثیر بسزایی در بهای تمام شده قشرین دارد
مواد مستقیم:
شرح | واحد | پیشبینی مقداری خرید سال ۹۲ | پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۲ هر تن تومان | مقدار خرید ۳ماهه سال۹۲ | مبلغ خرید ۳ماهه سال۹۲ |
چغندر قند | تن | ۷۸،۲۷۶ | ۱۴۵،۰۰۰ | ۷۸،۲۷۶ | ۱۴۵،۰۰۰ |
تمامی چغندر مورد نیاز شرکت در ۳ ماهه ابتدای سال خریداری شده است و قیمت چغندر تغییری برای سال ۹۲ نخواهد داشت
هزینه مصرف انرژی:
عمده مصرف انرژی شرکت مصرف سالانه ۱۱ میلیون مترمکعب گاز میباشد که این مقدار برای سال ۹۲حدود۷۷۰ میلیون تومان میباشد
سهامداران عمده:
نام سهامدار | درصد سهام |
سرمایه گذاری ملی | ۶،۲ |
سازمان بهزیستی | ۲،۶ |
شخص حقیقی | ۲،۵ |
قند بیستون | ۲،۳ |
صندوق مشترک بانک اقتصاد نوین | ۱،۴ |
موسسه بهداشتی موسوی | ۱،۲ |
نکا پلاستیک | ۱ |
همانطور که مشاهده میشود این شرکت سهام شناور بسیار بالایی دارد و سهام مدیریتی شرکت به صورت شناور در بازار میباشد
نتیجه گیری:
شرکت برای سال جاری با فرض شرایط فعلی سود خود را در حالتی معقولانه تخمین زده است اما برای مابقی سال در این قسمت سود قند شیرین را در ۲ حالت مختلف تخمین خواهیم زد:
اول با فرض فروش شکر ۱۴۰۰تومانی:
نوع محصول | مقدار فروش(تن) ۹ماهه باقی مانده سال | قیمت فروش (هر تن تومان) ۹ ماهه باقی مانده سال ۹۱ |
قند | ۴،۳۵۹ | ۱،۵۵۰،۰۰۰ |
شکر | ۷،۹۶۸ | ۱،۴۰۰،۰۰۰ |
تفاله خشک | ۲،۵۹۵ | ۴۰۰،۰۰۰ |
تصفیه شکر | ۲۰،۰۰۰ | ۱۰۰،۰۰۰ |
شکر افینه | ۱۶۶ | ۱،۴۰۰،۰۰۰ |
مبلغ فروش
مبلغ فروش ۳ ماهه اول سال میلیون ریال | ۸۴،۹۶۹ |
مبلغ فروش ۹ماهه باقی مانده سال میلیون ریال | ۲۰۸،۰۰۰ |
جمع فروش میلیون ریال | ۲۹۵،۲۰۰ |
تخمین سود ۹۲
شرح | پیشبینی |
سال مالی منتهی به | ۹۲،۶،۳۱ |
فروش | ۲۹۵،۲۰۰ |
بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۲۶۰،۳۷۲) |
سود و زیان ناخالص | ۳۴،۸۲۸ |
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۸،۱۸۷) |
خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۱،۴۵۷ |
سود و زیان عملیاتی | ۲۸،۰۹۸ |
هزینه های مالی | (۲۱،۰۰۰) |
درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۴،۱۴۰ |
درامدها(هزینه های) متفرقه | ۵،۱۰۰ |
سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱۶،۳۳۸ |
مالیات | ۰ |
سود و زیان پس از کسرمالیات | ۱۶،۳۳۸ |
سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۳۲۶ |
سرمایه | ۵۰،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده میشود قند شیرین پتانسیل سوداوری را تا سطوح ۳۲ تومان را دارا میباشد که با توجه به قیمتهای فعلی سهم در سطوح قیمتی بسیار بالایی قرار دارد و از دید بنیادی توجیه پذیر نمیباشد و تنها به واسطه احتمال فروش زمینهای شرکت و شناسایی سود غیر عملیاتی بالا با چنین قیمتهایی در حال معامله میباشد
حالت دوم با فرض فروش شکر ۱۵۰۰ تومانی:
نوع محصول | مقدار فروش(تن) ۹ماهه باقی مانده سال | قیمت فروش (هر تن تومان) ۹ ماهه باقی مانده سال ۹۱ |
قند | ۴،۳۵۹ | ۱،۶۵۰،۰۰۰ |
شکر | ۷،۹۶۸ | ۱،۵۰۰،۰۰۰ |
تفاله خشک | ۲،۵۹۵ | ۴۰۰،۰۰۰ |
تصفیه شکر | ۲۰،۰۰۰ | ۱۱۰،۰۰۰ |
شکرافینه | ۱۶۶ | ۱،۵۰۰،۰۰۰ |
مبلغ فروش
مبلغ فروش ۳ ماهه اول سال میلیون ریال | ۸۴،۹۶۹ |
مبلغ فروش ۹ماهه باقی مانده سال میلیون ریال | ۲۲۶،۰۰۰ |
جمع فروش میلیون ریال | ۳۱۰،۹۶۹ |
تخمین سود ۹۲
شرح | پیشبینی ۹۲ |
سال مالی منتهی به | ۹۲،۶،۳۱ |
فروش | ۳۱۰،۹۶۹ |
بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۲۶۰،۳۷۲) |
سود و زیان ناخالص | ۵۰،۵۹۷ |
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۸،۱۸۷) |
خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۱،۴۵۷ |
سود و زیان عملیاتی | ۴۰،۹۵۳ |
هزینه های مالی | (۲۱،۰۰۰) |
درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۴،۱۴۰ |
درامدها(هزینه های) متفرقه | ۵،۱۰۰ |
سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۲۹،۱۹۳ |
مالیات | ۰ |
سود و زیان پس از کسرمالیات | ۲۹،۱۹۳ |
سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۵۸۳ |
سرمایه | ۵۰،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده میشود قند شیرین پتانسیل سوداوری را تا سطوح ۵۸ تومان را با شکر ۱۵۰۰ تومانی دارا میباشد
چهارشنبه ۹ اسفند ۹۱
