تحلیل بنیادی پتروشیمی زاگرس

بهمن ۲۸, ۱۳۹۱

تحلیل بنیادی پتروشیمی زاگرس

مقدمه: پتروشیمی زاگرس بزرگترین متانول ساز جهان با ظرفیت سالانه ۳،۳ میلیون تن متانول میباشد با سرمایه ۲۴۰ میلیارد تومان میباشد این شرکت کلیه محصولات خود را صادر میکند و یکی از بزرگترین صادر کنندگان کشور میباشد

روند سوداوری زاگرس:

zagros911128

روند سوداوری پتروشیمی زاگرس به دلیل رشد قیمت متانول طی سالهای گذشته از یک طرف و رشد قیمت ارز از طرف دیگر با روند صعودی همراه بوده است

پیشبینی سود سال ۹۱ زاگرس:

شرح

پیشبینی حسابرسی نشده

واقعی ۹ماهه

سال مالی منتهی به

۹۱،۱۲،۳۰

۹۱،۹،۳۰

فروش

۱۹،۷۲۶،۹۴۲

۱۲،۲۹۱،۷۲۳

بهای تمام شده کالای فروش رفته

(۴،۴۲۵،۰۹۷)

(۲،۹۵۳،۱۶۷)

سود و زیان ناخالص

۱۵،۳۰۱،۸۴۵

۹،۳۳۸،۵۵۶

هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی

(۴،۷۱۹،۰۷۵)

(۲،۸۷۸،۸۷۳)

خالص سایر درامدهای عملیاتی

۵،۷۸۸،۰۱۹

۵،۷۸۸،۰۱۹

سود و زیان عملیاتی

۱۶،۳۷۰،۰۸۹

۱۲،۲۴۷،۷۰۲

هزینه های مالی

(۶۵۷،۰۲۸)

(۴۴۵،۰۲۵)

درامد حاصل از سرمایه گذاریها

۰

۰

درامدها(هزینه های) متفرقه

(۲،۶۷۸،۰۵۷)

(۲،۶۷۸،۰۵۷)

سود(زیان)قبل از کسر مالیات

۱۳،۰۳۵،۷۰۴

۹،۱۲۴،۶۲۰

مالیات

(۶۹۰،۵۸۵)

(۶۹۰،۵۸۵)

سود و زیان پس از کسرمالیات

۱۲،۳۴۵،۱۱۹

۸،۴۳۴،۰۳۵

سود هر سهم پس از کسر مالیات

۵،۱۴۴

۳،۵۱۴

سرمایه

۲،۴۰۰،۰۰۰

۲،۴۰۰،۰۰۰

پتروشیمی زاگرس سود هر سهم سال ۹۱ خود را به ازای هر سهم مبلغ ۵۱۴۴ ریال اعلام نموده است که در عملکرد ۹ ماهه موفق به پوشش ۶۸ درصدی سود خود شده است

افزایش سود هر سهم بدلیل تسعیر طلب ارزی از شرکت ملی صنایع پتروشیمی(بابت مبالغ فروش صادراتی نزدآنشرکت ) وبدهی ارزی به بانک تجارت ( بابت اقساط معوقه فاینانس) به نرخ مرکز مبادلات ارزی که قبلا به نرخ مرجع تسعیر شده بود که درنهایت با تهاتر سود وزیان ناشی از تسعیر حسابهای  فوق خالص سود تسعیر به مبلغ۲۴۵۴میلیاردریال شده است که باعث افزایش سود هرسهم به مبلغ۱،۰۲۲ریال شده است ازدیگر دلایل افزایش سود هر سهم افزایش نرخ تبدیل ارز از۲۰۵۰۰ریال برای هر دلار به۳۰۵۰۰ریال در تعدیلات جدید بوده که باعث افزایش مبلغ فروش صادراتی شده است ودرنهایت کاهش تولیدبه میران۱۵درصد (از ۲۴۰۰۰۰۰تن به ۲۱۰۰۰۰۰تن) در تعدیلات جدید باعث کاهش قیمت تمام شده کالای فروش رفته شده ،که درمجموع موجب افزایش سود هر سهم به میزان ۹۲۹ریال شده است .

 لذا ۱۰۲  تومان از سود ۵۱۴ تومانی قابل تکرار نخواهد بود و باید سود ۹۱ را بر اساس میزان  تولید حدود ۴۰۰ تومان مدنظر داشته باشیم

تولیدات و فروش شرکت:

همانطور که مشاهده میشود عمده تولیدات و فروش شرکت را متانول تشکیل میدهد

بررسی میزان تولید و فروش شرکت طی سال ۹۱ و عملکرد۶ ماهه:

نوع محصول

مقدار فروش(تن)

سال۹۱

قیمت فروش (هر تن/تومان)

سال۹۱

مقدار فروش(تن)

۹ماهه سال۹۱

قیمت فروش (هر تن/تومان)

 ۹ماهه سال۹۱

متانول

۲،۱۰۰،۰۰۰

۹۳۳،۰۰۰

۱،۴۰۵،۱۹۵

۸۷۲،۰۰۰

بخار

۱،۵۸۴،۰۰۰

۸،۵۰۰

۴۵۱،۵۷۲

۸،۵۴۰

قیمتهای جهانی متانول هم اکنون در سطوح ۳۵۰ دلار قرار دارد که حدود ۶۵ دلار صرف هزینه حمل و نقل میشود که با احتساب دلار۳۰۰۰ تومانی قیمت فروش شرکت به سطح ۱،۱۰۰،۰۰۰هزار تومان در هر تن افزایش پیدا میکند

لازم به ذکر است شرکت به ازای هر تن تقریبا ۶۵ دلار هزینه حمل و نقل پرداخت میکند که این هزینه ها در سرفصل هزینه های عمومی و اداری منعکس شده است

مصارف ارزی:

زاگرس برای سال ۹۱ پیشبینی صادرات ۹۸ درصدی محصولات خود را دارد از طرف دیگر واردات اندک شرکت نیز مربوط به خرید برخی از داراییهای ثابت میباشد و شرکت هیچگونه واردات مواد اولیه ای ندارد

شرکت در عملکرد ۹ماهه ۹۸ درصد از فروش خود را با دلار ۲۵۲۶تومانی صادر کرده است

صادرات:

این میزان صادرات در ابتدای سال بر اساس تولید و فروش ۲.۴ میلیون تن متانول برنامه ریزی شده بود ولی با توجه به مشکلات بیشتر در صادرات شاهد افول میزان تولید و صادرات هستیم به طوریکه در حال حاضر تولید به ۲.۱  میلیون تن رسیده است

نام ارز

مبلغ ارزی

نرخ ریالی ارز

مبلغ(میلیون ریال)

دلار

۱،۰۷۹،۷۷۹،۰۰۰

۱۲۲۶۰

۱۳،۲۳۸،۰۰۰

واردات:

نام ارز

مبلغ ارزی

نرخ ریالی ارز

مبلغ(میلیون ریال)

۷،۹۱۸،۰۰۰

۷،۹۱۸،۰۰۰

۱۲۲۶۰

۹۷،۰۷۵

عملکرد ۹ماهه:

صادرات:

نام ارز

مبلغ ارزی

نرخ ریالی ارز

مبلغ(میلیون ریال)

دلار

۴۷۷،۳۱۳،۰۰۰

۲۵۲۶۰

۱۲،۰۵۶،۰۰۰

بررسی بهای تمام شده در شرکت پتروشیمی زاگرس:

نام

مبلغ(میلیون ریال)

درصد تاثری گذاری

مواد مستقیم

۳،۷۰۳،۵۳۶

۶۴

دستمزد مستقیم

۲۶۵،۳۰۶

۵

سربار

۱،۸۴۶،۸۰۳

۳۱

همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده شرکت مربوط به مواد اولیه میباشد

مواد مستقیم:

مواد اولیه:

نام محصول

واحد

پیشبینی سال۹۱

مبلغ

(تومان)

مقدار ۹ماهه سال ۹۱

مبلغ

(تومان)

گازطبیعی

مترمکعب

۱،۹۶۸،۰۴۶،۰۰۰

۷۵

۱،۳۳۹،۹۴۲،۰۰۰

۷۶

اکسیژن

مترمکعب

۸۱۳،۴۳۹،۰۰۰

۱۷۲

۵۳۹،۶۸۶،۰۰۰

۱۸۲

نیمی از مواد اولیه شرکت گاز طبیعی و نیمی دیگر اکسیژن میباشد شرکت نرخ اکسیژن و نرخ گاز طبیعی در محدوده نرخ پیشبینی شده شرکت خریداری شده است

تاثیر ازاد سازی نرخ انرژی بر زاگرس:

شرکت نرخ یوتیلیتی دریافتی برای سال ۹۱ را که عمده هزینه سربار شرکت را تشکیل میدهد را با رشد ۳۷ درصدی به نسبت سال ۹۰ پیشبینی کرده است که از این طریق حتی میتوان شاهد کاهش هزینه ها و رشد سوداوری زاگرس نیز باشیم

ترکیب سهامداران شرکت:

نام سهامدار

درصد سهام

گسترش نفت و گاز پارسیان

۳۶،۸

سرمایه گذاری صنعتی مروارید

۱۷،۸

گروه صنعتی شیمی پوشینه

۱۷،۸

صندوق کارکنان شرکت ملی نفت

۱۶

سرمایه گذاری صندوق بازنشستگی نفت

۵،۶

سهام شناور زاگرس بسیار اندک بوده و در حد ۳ درصد میباشد

نتیجه گیری:

قیمتهای جهانی متانول هم اکنون در سطوح ۳۵۰ دلار قرار دارد که حدود ۶۵ دلار صرف هزینه حمل و نقل میشود که با احتساب دلار۳۰۰۰ تومانی قیمت فروش شرکت به سطح ۱،۱۰۰،۰۰۰هزار تومان در هر تن افزایش پیدا میکند

نوع محصول

مقدار فروش(تن)

۳ماهه باقی مانده سال۹۱

قیمت فروش (هر تن/تومان)

۳ ماهه باقی مانده سال۹۱

متانول

۶۹۵،۰۰۰

۱،۱۰۰،۰۰۰

بخار اب

۱،۱۳۲،۰۰۰

۹،۲۰۰

مبلغ فروش

مبلغ فروش ۹ ماهه اول سال

میلیون ریال

۱۲،۲۹۱،۷۲۳

مبلغ فروش ۳ماهه باقی مانده سال میلیون ریال

۷،۷۴۹،۰۰۰

جمع فروش میلیون ریال

۲۰،۰۴۰،۰۰۰

تخمین سود ۹۱

شرح

پیشبینی

سال مالی منتهی به

۹۱،۱۲،۳۰

فروش

۲۰،۰۴۰،۰۰۰

بهای تمام شده کالای فروش رفته

(۴،۴۲۵،۰۹۷)

سود و زیان ناخالص

۱۵،۶۱۵،۶۲۶

هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی

(۴،۷۱۹،۰۷۵)

خالص سایر درامدهای عملیاتی

۵،۷۸۸،۰۱۹

سود و زیان عملیاتی

۱۶،۶۸۴،۵۷۴

هزینه های مالی

(۶۵۷،۰۲۸)

درامد حاصل از سرمایه گذاریها

۰

درامدها(هزینه های) متفرقه

(۲،۶۷۸،۰۵۷)

سود(زیان)قبل از کسر مالیات

۱۳،۳۴۹،۴۸۵

مالیات

(۶۹۰،۵۸۵)

سود و زیان پس از کسرمالیات

۱۲،۶۵۸،۹۰۰

سود هر سهم پس از کسر مالیات

۵،۲۷۰

سرمایه

۲،۴۰۰،۰۰۰

همانطور که مشاهده میشود با فرض متانول ۳۵۰دلاری و دلار ۳۰۰۰تومانی در سال ۹۱ شاهد سود ۵۲۷ تومانی پتروشیمی زاگرس برای سال ۹۱ خواهیم بود

در صورت تسعیر ارز شرکت با نرخ ۳۵۰۰ تومانی شاهد افزایش ۵۱ تومانی به ازای هر سهم پتروشیمی زاگرس خواهیم بود

در اخر باید توجه داشت زاگرس هر فصلی که گزارش جدیدی ارایه می کند با کاهش میزان تولید روبرو می باشد ولی به لطف رشد نرخ دلار شاهد سود اوری بیشتر می باشیم لذا باید توجه داشت اگر شرکت در سال ۹۲ بتواند به ظرفیت واقعی فروش خود برسد با دلار ۳۵۰۰ تومانی فعلی این سهم تونایی بالایی برای تعدیل خواهد داشت اما فعلا اثری از افزایش تولید دیده نمی شود و هر فصل شاهد کاهش بیشتر میزان تولید هستیم

محدوده ۲۱۵۰ تومان مقاومت اصلی و بسیار مهم قیمت می باشد در صورت عبور از ۲۱۵۰ تومان باید منتظر رشد بیشتر قیمت تا ۲۵۰۰ تومان نیز باشیم لذا به  سطح ۲۱۵۰ تومان باید توجه بیشتری داشته باشیم

شنبه ۲۸ بهمن ۹۱

روش‌های جایگزین پرداخت

درصورتی‌که امکان استفاده از درگاه پرداخت آنلاین برای شما وجود ندارد، می‌توانید مبلغ مورد نظر را به مشخصات بانکی زیر واریز کرده و اطلاعات پرداخت را برای ما ارسال کنید.

کارت بانک اقتصاد نوین به نام نوید خاندوزی

۶۲۷۴-۱۲۱۱-۶۵۳۰-۵۱۱۱

شماره حساب بانک اقتصاد نوین به نام نوید خاندوزی

۳۰۰۱-۸۰۰-۱۶۸۲۳۰-۲

اطلاعات پرداخت را از طریق تماس تلفنی و یا پیام تلگرامی به شماره ۰۹۳۳۳۶۷۹۱۹۰ ارسال کنید.

تلگرام پشتیبانی بتاسهم