اثرات اجرای فاز دو هدفمندی یارانه ها و افزایش نرخ گاز و برق بر شرکت فولاد مبارکه

شرکت فولاد مبارکه مصرف کننده برق، گاز و آب میباشد. شرکت مصرف انرژی بالایی مخصوصا در مورد مصرف برق دارد. در حال حاظر ۳ درصد برق و ۲ درصد گاز طبیعی کشور در فولاد مبارکه اصفهان مصرف می‌شود و در صورت افزایش ظرفیت تولید انرژی کشور تا پایان سال ۹۳ سهم مصرف برق این شرکت به ۲/۶درصد و سهم مصرف گاز به ۴درصد می‌رسد. سهم انرژی از نظر بهای تمام شده در شرکت فولاد مبارکه پیش از هدفمندسازی یارانه‌ها ۵ درصد بود که بعد از اجرای مرحله نخست هدفمندی به ۱۰ درصد رسید. هزینه انرژی مصرفی برای تولید هر تن فولاد قبل از اجرای قانون هدفمند سازی یارانه ها حدود ۲۷۴ هزار ریال بوده است که این مبلغ به حدود ۶۷۳ هزار ریال افزایش یافته است.

مقدار مصرف انرژی :

در سال ۹۱ هزینه برق ۴۵ تومانی و گاز ۷۰ تومانی و آب مصرفی ۲۵۰تومانی به رقم۴۳۰ میلیارد تومان رسیده است.کل بهای تمام شده در سال ۹۱ ، ۴۵۲۱ میلیارد تومان است که از این میزان ۴۳۰ میلیارد تومان به هزینه انرژی(گاز و برق) اختصاص دارد. شرکت سود سال ۹۱ را ۷۷۶ ریال پیش بینی کرده و در ۹ ماهه موفق به پوشش ۷۰% شده  که با درنظر گرفتن قیمتهای جدید فروش محصولات شرکت در بورس کالا و اضافه شدن سود فولاد هرمزگان به سود فولاد، جا برای تعدیل تا ۸۰۰ ریال را دارد.

سود سال ۹۲ را  محاسبه می کنیم : با در  نظر گرفتن قیمتهای فعلی بورس کالا ورق گرم ۱۵۵۰ تومانی برای هر کیلو و ورق سرد ۱۸۵۰ تومانی و ورق پوشش دار ۱۹۵۰ تومانی و تولید ۵۹۴۰ هزار تنی در سال ۹۲ ( ۴۰۰۲ هزار تن ورق گرم، ۱۵۷۱ هزار تن ورق سرد و ۳۰۲ هزار تن ورقهای پوشش دار ) به فروش ۹۸۰۰ میلیارد تومانی می رسیم که میانگین نرخ فروش محصولات شرکت را به عدد ۱۶۵۰ در هر کیلو می رساند. میانگین نرخ فروش محصولات در سال  ۹۲ ( ۱۶۵۰)  نسبت به ۹۱ سال  که شرکت آنرا (۱۰۵۰) تومان در نظر گرفته است ۵۷% رشد دیده میشود

بررسی بهای تمام شده در شرکت فولاد مبارکه :

همانطور که از جدول بالا مشاهده میشود دو سرفصل مواد اولیه و هزینه های سربار بخش عمده ای از بهای تمام شده فولاد را تشکیل میدهند که در ادامه به بررسی این سرفصل ها میپردازیم. ، همچنین به علت افزایش ۵۷% رشد فروش، مواد مستقیم که تاثیر ۵۰% در بهای تمام دارد نیز با افزایش مواجه خواهد شد که در مجموع بهای تمام شده شرکت به ۵۸۸۰ میلیارد تومان میرساند، هزینه‌های عملیاتی را هم با در نظر گرفتن شاخص تورم نسبت به سال ۹۱، ۲۵ درصد در نظر میگیریم و هزینه‌های مالی را هم با توجه به عدم انتظار تغییر قابل توجه نسبت به سال ۹۱ بدون تغییر اعمال میکنیم. پیش بین مالیات هم بر اساس الگوی عملکرد ۹ ماهه واقعی شرکت برآورد شده است

باید توجه داشت بهای مواد مستقیم باید از روی قیمت شمش خوزستان تخمین زده شود همانطور که در تحلیل فولاد خوزستان یاداوری کردیم نرخ شمش در بودجه ۹۱ فخوز ۱۱۵۰ تومان تخمین زده شده است که در حال حاضر میانگین نرخ شمش حدود ۱۶۰۰ تومان می باشد که حدود ۴۰ درصد رشد داشته است ما در این تحلیل بهای تمام شده مواد مستقیم را ۶۰ درصد رشد داده ایم که با توجه به نقش ۵۰ درصدی در بهای تمام شده کل شاهد رشد ۳۰ درصدی بهای تمام شده می باشیم در حقیقت ما بهای تمام شده رابا دست بالا فرض کرده ایم

فروش ۹۸۰۰ میلیارد تومان (افزایش ۵۷ درصد فروش نسبت به سال ۹۱ )

بهای تمام شده (۵۸۸۰ )میلیارد ( افزایش ۳۰درصدی)

هزینه های عملیاتی( ۳۱۷) میلیارد تومان (افزایش۲۵ درصدی)

هزینه های مالی( ۳۱۶) میلیارد تومان

درآمد ها (هزینه های متفرقه) ۱۳ میلیارد تومان

درآمد حاصل از سرمایه گذاریها  ۱۹۸ میلیارد تومان

مالیات  ( ۴۳۲) میلیارد تومان

سود خالص ۳۰۶۶ میلیارد تومانی

سود هر سهم  ۱۱۸ تومان

سود سال ۹۲ را ۱۱۸ تومان بدست آوریم، حال تاثیر اجرای مرحله ۲ هدفمندی یارانه ها را بر سود شرکت با چند برابر کردن هزینه انرژی محاسبه میکنیم:

همانطور که در جدول بالا مشاهده میکنید:

در حالت ۱ : در صورت اجرای فاز دوم هدفمندی یارانه ها و ۲ برابر شدن هزینه های انرژی از ۴۳۰ میلیارد به  ۸۶۰ میلیارد تومان  سود هر سهم سال ۹۲  به عدد ۱۰۲ تومان می رسد.

 در حالت ۲ : در بدترین حالت در صورت ۳ برابر شدن هزینه های انرژی از ۴۳۰ میلیارد تومان  به ۱۲۹۰ میلیارد تومان سود هر سهم سال ۹۲ به ۸۵ تومان می رسد

شنبه ۲۸ بهمن ۹۱