مقدمه: ملی سرب و روی یکی از شرکتهای زیر مجموعه توسعه معادن روی با سرمایه ۳۲ میلیارد تومان میباشد فعالیت شرکت تولید و فروش انواع شمش سرب و روی میباشد که بر خلاف سایر شرکتهای این گروهاین شرکت عمدتا به تولید و شمش سرب میپردازد

روند سوداوری فسرب:

روند سوداوری شرکت همواره مثبت میباشد در سال ۹۱ نیز با توجه به افزایش شدید قیمت ارز و بهبود وضعیت قیمت جهانی سرب و روی پیشبینی میشود سود شرکت در سطوح بالاتری به نسبت سال ۹۰ قرار بگیرد

پیشبینی سوداوری سال ۹۱ و عملکرد ۶ ماهه:

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده	واقعی ۶ماهه حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۱،۱۲،۳۰	۹۱،۶،۳۱
فروش	۶۸۶،۵۰۵	۳۲۶،۲۳۳
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۵۷۸،۱۹۴)	(۲۵۸،۶۵۹)
سود و زیان ناخالص	۱۰۸،۳۱۱	۶۷،۵۷۴
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۱۸،۵۷۶)	(۹،۲۸۸)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	(۲۸،۵۴۷)	(۲۸،۵۴۷)
سود و زیان عملیاتی	۶۱،۱۸۸	۲۹،۷۳۹
هزینه های مالی	(۱،۱۴۲)	(۵۷۱)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۸،۶۷۵	۷،۱۷۵
درامدها(هزینه های) متفرقه	(۸۲۶)	(۸۲۶)
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۶۷،۸۹۵	۳۵،۵۱۷
مالیات	۰	۰
سود و زیان پس از کسرمالیات	۶۷،۸۹۵	۳۵،۵۱۷
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۲۱۱	۱۱۰
سرمایه	۳۲۲،۰۰۰	۳۲۲،۰۰۰

این شرکت سود سال مالی ۹۱ خود را مبلغ ۲۱۱ ریال به ازای هر سهم اعلام نموده است که در عملکرد ۶ ماهه موفق به پوشش۵۲درصدی سود خود شده است

تولیدات و فروش شرکت:

تولیدات اصلی شرکت عمدتا شمش سرب میباشد و بخش اصلی فروش شرکت را نیز شمش سرب تشکیل داده است شمش روی بیش از ۵۰ درصد بودجه ریالی شرکت را تشکیل میدهد.

بررسی میزان تولید و فروش شرکت طی سال ۹۱

نوع محصول	مقدار فروش(تن) سال ۹۱	قیمت فروش (هر تن) سال ۹۱ تومان	مقدار فروش(تن) ۶ماهه سال۹۱	قیمت فروش (هر تن)۶ ماهه سال۹۱ تومان
شمش سرب	۱۰،۳۴۵	۳،۷۰۹،۰۰۰	۴،۳۴۵	۳،۸۵۹،۰۰۰
شمش روی	۶،۹۰۳	۳،۴۷۶،۰۰۰	۳،۰۰۳	۳،۵۵۲،۰۰۰
شمش نقره	۹۷۴	۱،۶۹۶،۰۰۰	۳۲۵	۱،۷۳۲،۰۰۰
الیاژ سرب و نقره	۲۰۰	۱۲،۶۰۰،۰۰۰	۲۰۰	۱۲،۶۰۰،۰۰۰
خدمات تولیدی دستمزدی سرب	۱،۵۷۷	۱،۲۱۳،۰۰۰	۱،۵۷۷	۱،۲۱۳،۰۰۰
سایر محصولات	۸۱۲	۲۴۶،۳۰۰	۸۱۲	۲۴۶،۳۰۰

همانطور که از جدول بالا مشخص میباشد قیمت فروش پیشبینی شده در سال ۹۱ کمتر از قیمتهای واقعی میباشد برای مثال در شمش روی با فرض قیمتهای ۲۰۰۰ دلاری برای روی و قیمت متوسط دلار ۲۵۰۰ تومانی هم به قیمتهای ۵ میلیون تومان در هر تن خواهیم رسید همچنین در شمش سرب با قیمتهای ۲۲۰۰ دلاری و دلار ۲۵۰۰ تومانی به متوسط قیمت ۵،۵ میلیون تومانی خواهیم رسید

مصارف ارزی:

فسرب برای سال ۹۱ پیشبینی صادرات و وارداتی ندارد

در حالی که شرکت در عملکرد ۶ماهه اقدام به صادرات ۷۱ درصدی محصولات خود با دلار ۱۹۹۴ تومانی نموده است

عملکرد ۶ ماهه:

صادرات:

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۱۱،۵۴۸،۰۰۰	۱۹،۹۴۱	۲۳۰،۲۸۳

بررسی بهای تمام شده در شرکت ملی سرب و روی:

نام	مبلغ(میلیون ریال)	درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم	۴۱۰،۷۴۱	۶۲
دستمزد مستقیم	۳۴،۹۳۱	۵
سربار	۲۱۷،۰۵۸	۳۳

همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده شرکت مواد مستقیم و هزینه های سربار میباشد

مواد مسقیم:

شرح	واحد	پیشبینی مقداری خرید سال ۹۱	پیشبینی مبلغی خرید سال۹۱ تومان	مقدار خرید ۶ ماهه سال۹۱	مبلغ خرید ۶ ماهه سال۹۱ تومان
مواد پرعیار	تن	۹،۶۲۵	۱،۰۳۸،۰۰۰	۵،۱۱۸	۷۵۳،۶۰۰
مواد کم عیار	تن	۲۳،۶۴۴	۴۳،۰۰۰	۱۳،۱۱۸	۳۷،۵۰۰
کنسانتره روی خام	تن	۵۴،۹۲۲	۱۶۷،۰۰۰	۲۹،۵۹۷	۱۲۷،۲۰۰
مواد کمکی کارخانه سرب	تن	۸،۶۵۵	۱۷۰،۰۰۰	۵،۲۰۷	۱۴۱،۹۰۰
مواد کمکی کارخانه روی	تن	۱۱،۶۸۵	۴۴۶،۵۰۰	۶،۶۶۳	۳۲۴،۲۰۰
شمش سرب ضایعاتی	تن	۳،۹۰۲	۳،۴۵۵،۰۰۰	۱،۷۹۸	۳،۶۲۳،۰۰۰

عمده مواد اولیه شرکت را مواد پرعیار و شمش ضایعاتی تشکیل داده است که این دو نیز با قیمتهای مناسبی در بودجه پیشبینی شده اند

مصارف انرژی:

این شرکت سالانه ۵ میلیارد تومان مصرف انرژی دارد به همین دلیل اجرای گام دوم طرح تحول میتواند اسیب جدی به این سهم وارد سازد

ترکیب سهامداران شرکت:

نام سهامدار	درصد سهام
توسعه معادن روی	۳۲،۶
کالسیمین	۲۷،۷
بانک کشاورزی	۵،۲
سرمایه گذاری فرهنگیان	۵،۲
ساختمان و مسکن چهان	۵،۲
سرمایه گذاری توسعه سپهر	۲،۳
فراوری مواد معدنی	۲،۱

در ترکیب سهامداری شرکت حضور توسعه معادن روی به عنوان حامی و سهامدار عمده فعال بر این نماد را شاهد میباشیم

نتیجه گیری:

در این بخش سعی داریم سود فسرب را با فرض قیمت سرب و روی ۲۰۰۰ دلاری و دلار ۲۵۰۰تومانی و سرب ۲۰۰۰ دلاری و دلار ۲۵۰۰ تومانی تخمین بزنیم در صورتی که قیمتهای فعلی روی در محدوده ۲۰۵۰ دلارو سرب نیز در محدوده قیمتی ۲۳۰۰ دلار اما قیمت دلار در سطوح بالای ۳۰۰۰ تومان قرار دارد

نوع محصول	مقدار فروش(تن) ۶ماهه باقی مانده سال	قیمت فروش (هر تن /تومان) ۶ماهه باقی مانده سال ۹۱
شمش سرب	۶،۰۰۰	۵،۰۰۰،۰۰۰
شمش روی	۳،۹۰۰	۵،۰۰۰،۰۰۰
شمش نقره	۶۵۰	۲،۹۰۰،۰۰۰
الیاژ سرب و نقره	۰	۰
خدمات تولیدی دستمزدی سرب	۰	۰
سایر محصولات	۰	۰

مبلغ فروش

مبلغ فروش ۶ ماهه اول سال

میلیون ریال

۳۲۶،۲۳۳

مبلغ فروش ۶ماهه باقی مانده سال میلیون ریال

۵۱۳،۰۰۰

جمع فروش میلیون ریال

۸۳۹،۲۳۳

پیش بینی سود

شرح	پیشبینی ۹۱
سال مالی منتهی به	۹۱،۱۲،۳۰
فروش	۸۳۹،۲۳۳
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۵۷۸،۱۹۴)
سود و زیان ناخالص	۲۶۱،۰۳۹
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۱۸،۵۷۶)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	(۲۸،۵۴۷)
سود و زیان عملیاتی	۲۱۳،۹۱۶
هزینه های مالی	(۱،۱۴۲)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۸،۶۷۵
درامدها(هزینه های) متفرقه	(۸۲۶)
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۲۲۰،۶۲۳
مالیات	۰
سود و زیان پس از کسرمالیات	۲۲۰،۶۲۳
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۶۸۳
سرمایه	۳۲۲،۰۰۰

با فرض قیمت سرب و روی ۲۰۰۰ دلاری و دلار ۲۵۰۰ تومانی به سود ۶۸ تومانی فسرب برای سال ۹۱ به ازای هر سهم خواهیم رسید

دو هدف مهم برای سهم می توان مدنظر داشت ابتدا ۳۳۰ و سپس ۳۹۰ تومان که باید منتظر رشد قیمت سهم متناسب با شرایط گروه روی بود

دوشنبه ۴ دی ۹۱

تحلیل بنیادی ملی سرب و روی

آخرین تحلیل‌ها

بتاسهم را دنبال کنید

تحلیل بنیادی ملی سرب و روی

روش‌های جایگزین پرداخت