تحلیل بنیادی پتروشیمی کرمانشاه

مقدمه: پتروشیمی کرمانشاه در زمینه تولید اوره امونیاک در غرب کشور تاسیس شد این شرکت با ظرفیت اسمی ۳۹۶ هزار تن امونیاک و ۶۶۰ هزار تن اوره به فعالیت میپردازد

سود اوری شرکت طی سالهای اخیر:

سود شرکت همواره با روند صعودی و رو به رشد همراه بوده است که پیشبینی میشود با توجه به روند افزایشی نرخ ارز از یک طرف و روند صعودی قیمت جهانی اوره و افزایش تقاضا برای این محصولا کماکان روند رو به رشد سوداوری را از این شرکت شاهد باشیم

سوداوری کرمانشاه در سال ۹۱:

 شرکت سود هر سهم سال مالی منتهی به پایان اسفند سال ۹۱خود را به ازای هر سهم ۱۳۰۰ ریال پیشبینی کرده است که در عملکرد ۶ماهه موفق به پوشش ۷۲ درصدی بودجه خود شده است 

بررسی سرفصل فروش شرکت:

 هم اکنون نرخ اوره حدود ۴۰۰ دلار میباشد که با دلار ۲۵۰۰ تومانی نرخ فروش اوره شرکت به سطوح ۱میلیون تومان بالغ خواهد شد البته این اوره صادراتی شرکت میباشد و حدود ۶۰ درصد فروش شرکت را تشکیل میدهد

نرخ فروش داخلی اوره که ۴۰ درصد فروش شرکت را تشکیل میدهد در سطوح ۶۰۰تومان قرار دارد در نهایت برایند قیمت فروش صادراتی و داخلی شرکت در سطوح ۸۴۰هزار تومان با دلار ۲۵۰۰ تومانی قرار میگیرد 

تاثیر محصولات شرکت در سبد فروش:مهمترین محصول نهایی تولیدی اوره می باشد در فرایند تولید اوره از امونیاک تولیدی استفاده می شود 

 بررسی بهای تمام شده در شرکت پتروشیمی کرمانشاه:

 همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده شرکت را مواد هزینه های سربار تشکیل میدهد

مواد مستقیم:

مواد اولیه شرکت شامل گاز که از طبیعی که از پتروشیمی مبین تامین میشود نرخ این محصول قبل از طرح هدفمند کردن یارانه ها ۱۹.۳ تومان به ازای هر مترمکعب بوده که پس از طرح هدفمند کردن یارانه ها این رقم به ۷۳.۵ تومان در هر مترمکعب رسیده است

شرکت هزینه انرژی مصرفی ندارد و انرژی شرکت توسط گاز خوراک و برق تامین میشود

 همانطور که مشاهده میشود نرخ خرید مواد اولیه شرکت طبق بودجه نبوده و افزایشی نیافته است

شرکت همچنین سایر انرژی های مصرفی مانند انرژی برق و اب مورد نیاز و بخار خود را در داخل مجتمع تامین میکند

 نکته بسیار مهم : طبق جدول بالا مشاهده کردیم مواد مستقیم ۱۸ درصد از بهای تمام شده را تشکیل می دهد لذا در صورت ۲ الی ۳ برابر شدن خوراک شرکتهای پتروشیمی بر اسا س دلار اتاق مبادله ای باز هم تاثیر چندانی در سود شرکت مشاهده نخواهیم کرد 

صادرات و واردات شرکت و میزان تاثیر نرخ ارز بر سود کرمانشاه:

همانطور که اشاره شد پتروشیمی کرمانشاه عمده محصولات خود را یعنی بیش از ۵۹ درصد محصولات خود را صادر میکند بدین ترتیب این شرکت با افزایش نرخ ارز سود بسیاربالایی را از این طریق شناسایی کرد که البته این امر بستگی به حجم سالانه صادرات و میزان تعهدات داخلی فروش اوره به شرکت خدمات حمایتی کشاورزی میباشد

این شرکت برای سال ۹۱ نرخ دلار صادراتی خود را۱۷۵۰تومان در نظر گرفته است که در صورت رشد ۱۰ درصدی نرخ دلار میتواند به ازای هر سهم با افزایش ۹ تومانی سود خود مواجه شود

شرکت در عملکرد ۶ ماهه خود موفق به صادرات ۶۳ درصدی محصولات خود با دلار ۱۶۳۱ تومانی و درهم ۴۷۹تومانی نموده است

صادرات: 

 عملکرد ۶ماهه:

صادرات:

 ترکیب سهامداران عمده:

 دو شرکت هامون سپاهان و سرمایه گذاری ایرانیان به عنوان خریداران سهم و حامی پتروشیمی کرمانشاه در بازار شناخته میشوند

طرح های توسعه ای:

این شرکت تا ۴ سال اینده قصد افزایش ظرفیت را به میزان دو برابر ظرفیت فعلی در دستور کار دارد

بررسی روند اوره و امونیاک در بازارهای جهانی و فرصتها و تهدیدات این صنعت:

رشد مصرف سالانه اوره به دلیل افزایش جمعیت جهان و افزایش قیمت محصولات غذایی به گزارش سازمان جهانی غذا باعث روند رو به رشد قیمت اوره به عنوان کود مصرفی در صنعت کشاورزی شده است از طرف دیگر روند رو به افزایش تقاضا برای غذا از یک طرف و محدودیت عرضه محصولات غذایی باعث افزایش قیمت محصولات غذایی در نتیجه افزایش قیمت اوره در سطح جهان گردیده است در ایران به دلیل ارزان بودن نرخ مواد اولیه یعنی گاز طبیعی حاشیه سود تولید اوره و امونیاک بسیار بالا بوده و با توجه به پتانسیلهای صادراتی صنعت اوره و اونیاک را به صنعتی پر سود و پرپتانسیل تبدیل کرده است که به نظر میرسد با توجه به روند رو به رشد قیمت اوره از یک طرف و افزایش نرخ دلار در بازارهای داخلی از طرف دیگر باعث رشد سوداوری خوبی طی سالهای پیش رو برای شرکتهای این صعنت شده است

 نتیجه گیری:

هم اکنون نرخ اوره حدود ۴۰۰ دلار میباشد که با دلار ۲۵۰۰ تومانی نرخ فروش اوره شرکت به سطوح ۱میلیون تومان بالغ خواهد شد البته این اوره صادراتی شرکت میباشد و حدود ۶۰ درصد فروش شرکت را تشکیل میدهد

نرخ فروش داخلی اوره که ۴۰ درصد فروش شرکت را تشکیل میدهد در سطوح ۶۰۰تومان قرار دارد در نهایت برایند قیمت فروش صادراتی و داخلی شرکت در سطوح ۸۴۰هزار تومان با دلار ۲۵۰۰ تومانی قرار میگیرد 

برای ۶ماهه باقی مانده سال ۹۱ فروش شرکت را بر اساس اوره ۸۴۰هزار تومانی محاسبه میکنیم 

مبلغ فروش

تخمین سود ۹۱ 

 همانطور که مشاهده میشود شرکت پتانسیل رشد سوداوری را در صورت ثبات قیمتهای قعلی جهانی اوره و قیمت دلار در سطوح بالای ۲۵۰۰ تومان  تا سطوح ۱۷۳ تومان را به ازای هر سهم را دارا میباشد

از عواملی که میتواند باعث افزایش بیشتر سوداوری شرکت شود افزایش نرخ دلار و افزایش قیمتهای جهانی اوره و افزایش میزان صادرات میباشد

دوشنبه ۱۵ ابان ۹۱