تحلیل بنیادی سیمان ارومیه
مقدمه: سیمان ارومیه با سرمایه ۴۰ میلیارد تومان و ظرفیت تولید سالانه ۱،۸ میلیون تن سیمان خاکستری میباشد این شرکت یکی از بزرگترین تولید کنندگان غرب کشور میباشد
روند سوداوری ساروم:
روند سوداوری ساروم در سال ۹۱ با توجه به افتتاح طرح توسعه شرکت در کنار افزایش ۲۲ درصدی نرخ سیمان با روند صعودی مواجه شده است
پیشبینی سود سال ۹۱:
شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده |
سال مالی منتهی به | ۹۱،۱۲،۳۰ | ۹۱،۶،۳۱ |
فروش | ۱،۲۵۲،۴۷۹ | ۶۸۸،۰۶۱ |
بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۸۰۰،۲۲۹) | (۴۳۲،۴۴۹) |
سود و زیان ناخالص | ۴۵۲،۲۵۰ | ۲۵۵،۶۱۲ |
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۳۶،۷۴۶) | (۲۱،۹۳۹) |
خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۱،۲۰۰ | ۵۴ |
سود و زیان عملیاتی | ۴۱۶،۷۰۴ | ۲۳۳،۷۲۷ |
هزینه های مالی | (۸۷،۴۴۶) | (۴۶،۰۹۷) |
درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۴،۰۴۶ | ۲،۶۳۰ |
درامدها(هزینه های) متفرقه | ۴،۸۹۵ | ۴،۸۴۸ |
سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۳۳۸،۱۹۹ | ۱۹۵،۱۰۸ |
مالیات | (۴۶،۶۳۸) | (۲۴،۷۳۸) |
سود و زیان پس از کسرمالیات | ۲۹۱،۵۶۱ | ۱۷۰،۳۷۰ |
سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۷۲۹ | ۴۲۶ |
سرمایه | ۴۰۰،۰۰۰ | ۴۰۰،۰۰۰ |
سیمان ارومیه سود هر سهم سال مالی منتهی به پایان اسفند ماه ۹۱ خود را به ازای هر سهم مبلغ ۷۲۹ ریال اعلام نموده است و در عملکرد ۶ ماهه ۵۸ درصد از سود خود را معادل ۴۲۶ ریال را محقق کرده است
تولید و فروش شرکت:
نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال ۹۱ | قیمت فروش (هر تن) سال ۹۱(ریال) | مقدار فروش(تن) ۶ماهه سال۹۱ | قیمت فروش (هر تن) ۶ماهه سال۹۱(ریال) |
سیمان فله پوزولانی | ۱۴۵،۱۷۴ | ۶۵،۸۰۰ | ۴۰،۱۷۴ | ۵۶،۷۰۰ |
سیمان پاکتی پوزولانی | ۴۹۸،۸۲۲ | ۶۸،۸۰۰ | ۳۴۸،۸۲۲ | ۶۳،۲۰۰ |
سیمان پاکتی تیپ ۱ صادراتی | ۳۴۲،۶۶۳ | ۷۰،۸۰۰ | ۲۳۶،۶۰۸ | ۶۸،۸۰۰ |
سیمان فله تیپ ۱ صادراتی | ۲۰۷،۳۳۷ | ۷۳،۵۰۰ | ۱۲۲،۳۳۷ | ۷۳،۵۰۰ |
سیمان فله تیپ ۱-۴۲۵ | ۲۹۶،۰۱۷ | ۶۲،۱۰۰ | ۱۹۵،۰۱۷ | ۶۲،۱۰۰ |
سیمان پاکتی تیپ ۱-۴۲۵ | ۳۰۹،۹۸۷ | ۷۵،۵۰۰ | ۱۲۳،۱۸۷ | ۶۴،۲۰۰ |
شرکت برای نیمه دوم سال افزایش نرخ ۲۲ درصدی سیمان را در بودجه خود لحاظ کرده است
بررسی بهای تمام شده در شرکت سیمان ارومیه:
نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
مواد مستقیم | ۹۴،۷۴۳ | ۱۵ |
دستمزد مستقیم | ۹،۲۰۰ | ۱ |
سربار | ۶۳۸،۸۱۰ | ۸۴ |
مصارف انرژی و اثار اجرای طرح تحول:
شرکت مصرف بالایی در انرژی برق و گاز دارد به طوری که سالانه حدود ۱۳-۱۴ میلیارد تومان مصرف برق و گاز دارد عمده انرژی مصرفی شرکت نیز برق میباشد بدین ترتیب در صورت افزایش تصاعدی نرخ حاملهای انرژی شاهد کاهش جدی سوداوری این شرکت خواهیم بود که فعلا این امر برای سال جاری و احتمالا سال اتی منتفی میباشد
اثرات نرخ ارز بر سوداوری ساروم:
سیمان ارومیه برای سال ۹۱ قصد صادرات ۲۹ درصدی محصولات خود را دارد با توجه به اینکه ارز مورد استفاده در صادرات شرکت دلار و نرخ دلار نیز در بودجه شرکت ۱۲۲۶ تومان در نظر گرفته شده است
شرکت در عملکرد ۶ ماهه خود ۳۷ درصد از محصولات خود را با ارز ۱۲۲۶ تومانی صادر کرده است که سیاستهای ارزی شرکت برای مابقی سال مشخص نمیباشد
از نکات مهم اینکه شرکت به دلیل اجرای طرح توسعه خود تا پایان سال ۹۰ حدود ۱۹،۶ میلیون یورو بدهی ارزی دارد که نرخ تسعیر ان را ۱۶۱۵ تومان در بودجه سال ۹۱ در نظر گرفته است
صادرات:
نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
دلار | ۲۵،۶۲۴،۰۰۰ | ۱۲،۲۶۰ | ۳۱۴،۱۵۰ |
عملکرد واقعی ۶ ماهه:
صادرات:
نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
دلار | ۲۰،۶۱۲،۰۰۰ | ۱۲،۲۶۰ | ۲۵۲،۷۱۲ |
سهامداران عمده شرکت:
نام سهامدار | درصد سهام |
سرمایه گذاری سیمان تامین | ۶۵،۷ |
سرمایه گذاری تدبیر | ۷،۱ |
سیمان سپاهان | ۳،۹ |
سیمان فارس و خوزستان | ۳،۲ |
سرمایه گذاری ملی | ۲،۹ |
بیمه مرکزی | ۲ |
سهام مدیریت شرکت در اختیار سرمایه گذاری سیمان تامین و مجموعه تامین اجتماعی میباشد
نتیجه گیری:
فروش شرکت برای نیمه اول سال با نرخ های قبلی بوده است در نیمه دوم سال فروش صادراتی از فروش داخلی تفکیک خواهد شد در این بخش بودجه شرکت با فرض تسعیر ارز شرکت با نرخ های ازاد انجام میگیرد:
نوع محصول | مقدار فروش(تن) باقی مانده سال | قیمت فروش (هر تن) (ریال) |
سیمان فله پوزولانی | ۱۰۵،۰۰۰ | ۶۹،۲۹۰ |
سیمان پاکتی پوزولانی | ۱۵۰،۰۰۰ | ۸۱،۶۹۶ |
سیمان پاکتی تیپ ۱ صادراتی | ۱۰۶،۰۰۰ | ۱۴۰،۰۰۰ |
سیمان فله تیپ ۱ صادراتی | ۸۵،۰۰۰ | ۱۵۰،۰۰۰ |
سیمان فله تیپ ۱-۴۲۵ | ۱۰۱،۰۰۰ | ۷۰،۵۱۶ |
سیمان پاکتی تیپ ۱-۴۲۵ | ۱۸۷،۰۰۰ | ۸۲،۹۱۵ |
مبلغ فروش
فروش نیمه اول سال (میلیون ریال) | ۶۸۸،۰۶۱ |
فروش نیمه دوم سال (میلیون ریال) | ۷۰۴،۴۱۸ |
جمع فروش (میلیون ریال) | ۱،۳۹۲،۴۷۹ |
تخمین
شرح | پیشبینی ۹۱ |
سال مالی منتهی به | ۹۱،۱۲،۳۰ |
فروش | ۱،۳۹۲،۴۷۹ |
بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۸۰۰،۲۲۹) |
سود و زیان ناخالص | ۵۹۲،۲۵۰ |
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۳۶،۷۴۶) |
خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۱،۲۰۰ |
سود و زیان عملیاتی | ۵۵۶،۷۰۴ |
هزینه های مالی | (۸۷،۴۴۶) |
درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۴،۰۴۶ |
درامدها(هزینه های) متفرقه | ۴،۸۹۵ |
سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۴۷۸،۱۹۹ |
مالیات | (۴۶،۶۳۸) |
سود و زیان پس از کسرمالیات | ۴۳۱،۵۶۱ |
سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱،۰۷۷ |
سرمایه | ۴۰۰،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده میشود در صورت تسعیر ارز صادراتی با قیمتهای ازاد تا پایان سال سیمان ارومیه قابلیت تعدیل مثبت را تا سطوح ۱۰۷ تومان را خواهد داشت
با توجه به سابقه سیمانی ها ، تسعیر ارز با نرخ ازاد خیلی به واقعیت نزدیک نخواهد بود و در صورت عدم فروش ارزهای صادراتی به نرخ ازاد سود ۷۳تومانی سهم پابرجا خواهد بود
۴۱۲ تومان سقف قبلی قیمت بوده است در صورت عبور قیمت از ۴۱۲ تومان می توان به رشد بیشتر قیمت امید داشت اگر قیمت از ۴۱۲ عبور نکند احتمال برگشت ان به محدوده ۳۵۰ تومان وجود دارد
سه شنبه ۹ ابان ۹۱
