تحلیل بنیادی سرمایه گذاری سپه 

مقدمه: سرمایه گذاری سپه از شرکتهای سرمایه گذاری مهم که به عنوان شرکت سرمایه گذاری در حوزه معادن شناخته میشود این شرکت به تازگی حجم سرمایه گذاری خوبی را در حوزه سنگ اهن کرده و سهم خود را از این صنعت افزایش داده است همچنین این شرکت قصد ورود به حوزه پتروشیمی را نیز دارد

روند سوداوری وسپه:

همانطور که مشاهده میشود سود شرکت طی سالهای گذشته همواره با روند صعودی همراه بوده است که این روند پیشبینی میشود برای سالهای اتی نیز ادامه یابد

میزان سود شرکت در سال۹۱:

شرکتهای سرمایه گذاری طبق قانون جدید بورس پیشبینی سودی برای سال مالی خود منتشر نمیکنند اما وسپه ظاهرا سود سال ۹۱ خود را ۲۲ تومان به ازای هر سهم اعلام نموده است

این شرکت برای سال ۹۰ به ازای هر سهم ۳۳ تومان سود محقق کرده است

پرتفوی بورسی وسپه:

قیمت روز سهم ها یقینا از قیمت این روزهای بازار کمی بالا تر می باشند باتوجه به اینکه قصد داریم ارزش ذاتی سهم را دریک حالت مطمین تخمین بزنیم لذا قیمت سهم ها را خیلی بالا فرض نکردیم هر چند اگر ۱۰ درصد نیز به قیمت سهم ها اضافه شود در نهایت حدود ۱۰ میلیارد تومان به ناو سهم اضافه خواهد شد که  سهمی ۵ تومان خواهد بود لذا تغییرات روزمره خیلی نمی تواند تاثیر عمیقی بر روی ناو سهم داشته باشد

تاثیر شرکتهای بورسی در پرتفوی وسپه:

با توجه به اینکه کف قیمت چادرملو و گل گهر توسط اوراق تبعی فروش  در محدوده های نزدیک ۶۰۰ تومان بسته شده است و سرمایه گذاری امید هم که هیچوقت پایین بیا نمی باشد لذا سبد سهام بورسی وسپه در یک حالت تضمین شده ای قرار گرفته است که انتظار کاهش چندانی برای ان نمی رود 

بررسی پرتفوی غیر بورسی وسپه:

سهامداران عمده:

همانطور که مشاهده میشود مالکیت شرکت بر عهده سرمایه گذاری امید و مجموعه بانک سپه میباشد همچنین سرمایه گذاری مهر و گوهران امید از حامیان سهم میباشند

محاسبه NAV و ارزش ذاتی سهم:

مدل ارزش گذاری سهم بر اساس مدل P.NAV

این شاخص مشخص میکند که قیمت سهم نسبت به ارزش دارایی های شرکت در چه مرتبه ای قرار دارد:

این نسبت معمولا برای شرکتهای سرمایه گذاری بین۷. تا ۹. میباشد که اگر این نسبت کمتر از عدد یک باشد نشانگر پایین بودن ارزش گذاری سهم کمتر از ارزش ذاتی ان میباشد

این رقم در سرمایه گذاری سپه حدود۶. میباشد که نشان دهند پایینتر بودن قیمت سهم به نسبت ارزش ذاتی آن میباشد پس جای رشد قیمتی سهم در اینده وجود دارد

با توجه به روند رو به رشد سوداوری شرکتهای زیر مجموعه وسپه انتظار تعدیل عایدی و اعلام سود ۳۰-۳۵ تومانی برای سال ۹۱دور از ذهن نمیباشد اما به دلیل عدم وجود بودجه بندی شرکت و عدم ارائه پیشبینی از وضعیت سود شرکت قادر به تخمین دقیق سوداوری وسپه نمیباشیم

قیمت سهم در حال حاضر در محدوده ۱۲۵ تومان می باشد احتمالا به مرور شاهد عبور قیمت از ۱۲۵ تومان و حرکت به سمت ۱۳۵ الی ۱۴۰ تومان خواهیم بود

سه شنبه ۱۴ شهریور ۹۱