مقدمه: پتروشیمی امیرکبیر با سرمایه سنگین ۳۶۰ میلیارد تومان و فروش سالانه بیش از ۸۳۰ هزار تن انواع پروپیلن و پلی اتیلن سبک و سنگین یکی از واحدهای بزرگ پتروشیمی میباشداین شرکت در بازار پایه فرابورس در حال معامله سهام خود میباشد

روند سوداوری شکبیر:

همانطور که مشاهده میشود شاهد روند صعودی سوداوری شکبیر طی سالهای اخیر میباشیم که با توجه به رشدقیمت محصولات شرکت پیشبینی میشود این روند رو به رشد کماکان ادامه یابد

صورت سود و زیان شرکت:

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده	واقعی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۱،۱۲،۳۰	۹۰،۱۲،۲۹
فروش	۱۲،۷۷۳،۳۸۱	۱۱،۷۸۶،۲۰۸
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۱۰،۳۶۳،۱۵۱)	(۹،۲۲۶،۲۳۸)
سود و زیان ناخالص	۲،۴۱۰،۲۳۰	۲،۵۵۹،۹۷۰
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۳۴۸،۴۲۳)	(۱۹۶،۶۵۵)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	(۵۰۴،۸۵۴)	(۳۷۵،۷۹۰)
سود و زیان عملیاتی	۱،۵۵۶،۹۵۳	۱،۹۸۷،۵۲۵
هزینه های مالی	(۱۱۴،۲۹۹)	(۱۸۶،۹۶۹)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۰	۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	۷۸،۷۳۱	(۲۸۵،۸۶۲)
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۱،۵۲۱،۳۸۵	۱،۵۱۴،۷۹۴
مالیات	۰	۰
سود و زیان پس از کسرمالیات	۱،۵۲۱،۳۸۵	۱،۵۱۴،۷۹۴
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۴۲۳	۴۲۱
سرمایه	۳،۶۰۰،۰۰۰	۳،۶۰۰،۰۰۰

پتروشیمی امیرکبیر سود هر سهم سال مالی ۹۱ خود را به ازای هر سهم مبلغ ۴۲۳ ریال اعلام کرده است

بررسی سرفصل فروش شرکت:

نوع محصول	مقدار فروش(تن) سال ۹۱	قیمت فروش (هر تن تومان) سال ۹۱	مقدار فروش(تن) سال۹۰	قیمت فروش (هر تن تومان) سال ۹۰
هیدروژن۸۶%	۱۸،۴۳۰	۱۹۵،۰۰۰	۲۳،۸۶۰	۱۹۵،۰۰۰
بنزین پیرولیز	۷۴،۰۶۴	۹۵۸،۶۰۰	۸۰،۶۷۸	۹۳۱،۶۸۰
پروپیلن	۱۰۳،۹۰۰	۱،۱۵۵،۰۰۰	۱۰۲،۹۹۰	۱،۱۲۱،۰۰۰
بوتادین	۱،۶۱۳	۲،۴۸۰،۰۰۰	۱،۵۲۲	۲،۴۰۴،۰۰۰
رافینت	۳۵،۴۵۰	۹۴۹،۰۰۰	۳۳،۹۳۰	۹۲۱،۲۰۰
پلی اتیلن سنگین	۱۰۴،۴۴۰	۱،۹۳۰،۰۰۰	۱۱۱،۲۰۶	۱،۸۷۳،۰۰۰
پلی اتیلن سبک خطی	۱۲۴،۳۶۲	۱،۷۸۲،۰۰۰	۱۴۰،۰۸۵	۱،۷۱۶،۰۰۰
پلی اتیلن سبک	۴۷،۴۸۳	۱،۷۱۸،۰۰۰	۱۹،۹۸۰	۱،۶۶۸،۰۰۰
p.f.o	16،۰۸۰	۵۹۸،۰۰۰	۱۵،۳۹۸	۵۸۱،۰۰۰
پلی اتیلن سنگین صادراتی	۱۸،۴۳۱	۱،۴۴۳،۰۰۰	۱۹،۶۲۵	۱،۴۰۱،۰۰۰
پلی اتیلن سبک خطی صادراتی	۱۰۲،۵۶۹	۱،۴۰۸،۰۰۰	۱۱۴،۶۱۵	۱،۳۷۶،۰۰۰
پلی اتیلن سبک صادراتی	۱۰۲،۴۴۸	۱،۶۳۸،۰۰۰	۵۹،۹۴۰	۱،۵۹۱،۰۰۰
بنزین پرولیز صادراتی	۱۸،۵۱۶	۹۵۷،۳۰۰	۱۰،۱۶۹	۹۲۹،۰۰۰
بوتادین صادراتی	۳۰،۶۳۸	۳،۵۳۸،۰۰۰	۲۸،۹۱۸	۳،۴۳۵،۰۰۰

همانطور که مشاهده میشود شرکت رشد قیمتی چندانی را برای محصولات خود در سال ۹۱ پیشبینی نکرده است

لازم به ذکر است هم اکنون قیمت فروش پلی اتیلن سبک خطی در بورس کالا ۲،۴۰۰،۰۰۰ و پلی اتیلن سنگین نیز ۲،۹۰۰،۰۰۰ تومان میباشد پیشبینی میشود مابقی محصولات شرکت نیز با رشد ۳۰ درصدی به نسبت بودجه سال ۹۱ مواجه شوند

انواع پلی اتیلن جز محصولات اصلی شرکت میباشد

بررسی بهای تمام شده در شرکت پتروشیمی امیرکبیر:

نام	مبلغ(میلیون ریال)	درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم	۷،۴۷۴،۷۴۹	۷۲
دستمزد مستقیم	۱۱۹،۹۳۵	۱
سربار	۲،۷۶۸،۳۶۷	۲۷

همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده شرکت مربوط به مواد اولیه میباشد

مواد اولیه:

شرح	واحد	پیشبینی مقداری خرید سال ۹۱	پیشبینی خرید سال۹۱ هر واحد تومان	مقدار خرید سال۹۰	مبلغ خرید سال۹۰ هرواحد تومان
برش سبک	تن	۳۲۰،۰۰۰	۸۸۷،۵۰۰	۳۱۰،۵۰۰	۸۸۷،۶۰۰
رافینیت	تن	۱۵۰،۰۰۰	۹۳۶،۰۰۰	۱۱۹،۳۰۰	۹۳۵،۷۷۰
اتیلن	تن	۲۰۴،۹۰۰	۹۲۴،۶۰۰	۱۵۹،۱۶۰	۹۲۴،۶۶۰
اتان	تن	۱۷۴،۰۰۰	۱۵۵،۱۷۰	۱۶۷،۰۰۰	۱۵۵،۵۰۰
C3	تن	۸۵،۰۰۰	۵۷۲،۴۰۰	۹۲،۴۰۰	۵۷۲،۴۰۰
Off gas	تن	۲،۰۰۰	۶۱۳،۵۰۰	۳،۰۰۰	۶۱۳،۳۰۰
Lpg	تن	۳۵،۲۰۰	۸۲۳،۸۰۰	۳۸،۵۰۰	۸۲۵،۰۰۰
رافینت شیمی بافت	تن	۳۹،۴۰۰	۸۰۶،۰۰۰	۳۹،۶۰۰	۸۰۶،۰۰۰

شرکت هیچگونه افزایش نرخی در مواد اولیه خود لحاظ نکرده است اما مواد اولیه شرکت به دلیل اینکه از محصولات خوراک مایع میباشند به مقدار افزایش نرخ محصولات شرکت با رشد مواجه میشوند بدین ترتیب انتظار افزایش ۴۰ درصدی مواد اولیه شرکت را به نسبت بودجه داریم

شرکت برای سال ۹۱ پیشبینی افزایش ۲۵ درصدی نرخ مصرف انرژی را دارد افزایش هر ۱۰ درصد نرخ انرژی از این سطح باعث کاهش ۲ تومانی سود شکبیر میشود

سهامداران عمده:

نام سهامدار	درصد سهام
صنعتی نوید زر شیمی	۲۰
سرمایه گذاری شیمیایی تامین	۱۵
صندوق بازنشستگی کارکنان نفت	۱۵
شرکت صادر فر	۱۰،۳
تامین اجتماعی	۱۰
سرمایه گذاری سازمان بازنشستگی کشوری	۸،۲
ساتا	۳
اتیه صبا	۲،۵
گسترش نفت و گاز پارسیان	۲،۲
سایر سهامداران	۳

همانطور که مشاهده میشود شرکت سهام شناور چندانی در بازار ندارد همچنین زیان انباشته شرکت مستهلک شده و شرکت برای سال ۹۱ قادر به تقسیم سود مجمع سال ۹۰ میباشد

بررسی تاثیر نرخ ارز بر سود شکبیر:

شکبیر برای سال ۹۱ صادرات ۴۲درصدی محصولات خود را بر اساس ارز دلار ۱۲۲۶ تومانی در نظر دارد لازم به ذکر است شرکت هیچگونه واردات مواداولیه نیز ندارد بدین ترتیب با افزایش ۱۰ درصدی نرخ ارز از سطح ۱۲۲۶ تومان شاهد رشد ۱۴ تومانی سود شرکت خواهیم بود

نتیجه گیری:

هم اکنون قیمت فروش پلی اتیلن سبک خطی در بورس کالا ۲،۴۰۰،۰۰۰ و پلی اتیلن سنگین نیز ۲،۹۰۰،۰۰۰ تومان میباشد پیشبینی میشود مابقی محصولات شرکت با احتساب فروش صادراتی نیز با رشد ۳۰درصدی به نسبت بودجه سال ۹۱ مواجه شوند

شرکت هیچگونه افزایش نرخی در مواد اولیه خود لحاظ نکرده است اما مواد اولیه شرکت به دلیل اینکه از محصولات خوراک مایع میباشند به مقدار افزایش نرخ محصولات شرکت با رشد مواجه میشوند

بدین ترتیب انتظار افزایش ۳۰درصدی مواد اولیه شرکت را به نسبت بودجه داریم

در نهایت بودجه سال ۹۱ شرکت به شکل ذیل تغییر خواهد یافت:

شرح	پیشبینی
سال مالی منتهی به	۹۱،۱۲،۳۰
فروش	۱۶،۶۰۳،۳۸۱
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۱۲،۶۰۳،۱۵۱)
سود و زیان ناخالص	۴،۰۰۰،۲۳۰
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۳۴۸،۴۲۳)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	(۵۰۴،۸۵۴)
سود و زیان عملیاتی	۳،۱۴۶،۹۵۳
هزینه های مالی	(۱۱۴،۲۹۹)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	۷۸،۷۳۱
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۳،۱۱۱،۳۸۵
مالیات	۰
سود و زیان پس از کسرمالیات	۳،۱۱۱،۳۸۵
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۸۶۳
سرمایه	۳،۶۰۰،۰۰۰

در صورت ثبات قیمتهای محصولات پتروشیمی و نفت به خصوص ثبات قیمتی انواع پلی اتیلن شکبیر میتواند تا پایان سال به سود ۸۶ تومانی به ازای هر سهم برسد با توجه به اینکه ۶۰ درصد فروش شرکت داخلی می باشد لذا تاثیر کاهش قیمتهای جهانی بر روی فروش سهم بسیار کم می باشد در بورس کالا هیچ محصولی تا به امروز کاهش قیمت نداشته است و هر روز هم شاهد سر به فلک کشیدن قیمت هر محصولی هستیم لذا هر چقدر فروش شرکتها داخلی تر باشد از ریزش های جهانی مصون تر می باشند

با افزایش ۱۰ درصدی نرخ ارز شاهد رشد ۱۴ تومانی سود شرکت خواهیم بود

اولین سطح حمایتی قیمت محدوده ۲۹۰ الی ۲۷۰ تومان می باشد همچنین اولین مقاومت پیش روی سهم نیز ۳۸۵ تومان می باشد اهداف میان مدت سهم نیز محدوده ۴۱۰ تومان می باشدخریدهایی که در محدوده ۲۹۰ و پایین تر انجام گیرند از اطمینان بیشتری برخودارند سهم نیاز به اصلاح دارد و متناسب با جو بازار ممکن است این اصلاح نیز شدت یابد لذا توجه به سطوح حمایتی قیمت از اهمیت بالایی برخودار می باشد

چهارشنبه ۲۴ خرداد ۹۱

تحلیل بنیادی پتروشیمی امیر کبیر

آخرین تحلیل‌ها

بتاسهم را دنبال کنید

تحلیل بنیادی پتروشیمی امیر کبیر

روش‌های جایگزین پرداخت