تحلیل بنیادی سیمان شاهرود

مقدمه :سیمان شاهرود با ظریف تولید بیش از  ۱،۸ میلیون تن سیمان خاکستری جز یکی از واحد های بزرگ شرق کشور میباشد این شرکت حدود ۲ درصد تولید سیمان کشور را در اختیار دارد و در بین شرکتهای سیمانی مقام نهم را در صادرات به دست اورده است.

روند سوداوری ۳ ساله سهم:

همانطور که مشاهده میشود به دلیل افزایش ظرفیت تولید و ورود سیمان به بورس کالا شاهد رشد سوداوری شرکت در سال ۸۹ بودیم اما برای سال ۹۱ با افزایش هزینه های شرکت و عدم افزایش نرخ سیمان شاهد کاهش پیشبینی سود شرکت هستیم

پیشبینی سود سال ۹۱ سیمان شاهرود:

 سیمان شاهرود سود هر سهم سال مالی ۹۱ خود را باسرمایه جدید ۴۵ میلیارد تومانی به ازای هر سهم رقم ۴۳۶ ریال اعلام نموده است

تولیدات شرکت و قیمت فروش محصولات سیمان شاهرود:

تولیدات شرکت سیمان شاهرود اغلب سیمان تیپ ۲ میباشد متوسط قیمت این محصول در سال ۹۱به شرح زیر میباشد

 همانطور که در جدول بالا مشاهده میشود نرخ فروش در سال ۹۱ بر اساس اخرین افزایش قیمتها در تیرماه سال ۹۰ پیشبینی شده است که متوسط نرخ فروش سیمان را در سال ۹۱ در سیمان شاهرود به تنی ۵۱۸۸۰ تومان افزایش داده است

بررسی بهای تمام شده در شرکت سیمان شاهرود:

 همانطور که مشاهده میشود هزینه های سربار بخش عمده ای از بهای تمام شده شرکت را تشکیل میدهد و بهای تمام شده در این شرکت بخش بسیار ناچیزی میباشد

مصارف انرژی و اثار اجرای طرح تحول:

برای سال ۹۱ اثرات ناشی از اجرای گام دوم طرح تحول در بودجه شرکت دیده شده است شرکت برای سال ۹۱ افزایش ۲۰-۲۵ درصدی را در نرخ انرژی لحاظ کرده است

 طرح های توسعه:

طرح های توسعه ای شرکت برای سال اینده شامل تکمیل طرح افزایش ظرفیت سیمان طرح قدیم، تکمیل نصب تجهیزات و ساختمان بای پاس خط جدید و احداث ساختمان سیلوی ۱۵۰۰ تنی سیمان و اجرای طرح الکتروفیلتر هیبرید و خرید و نصب الواتور سیمان میباشد که برای انجام طرح های فوق و جبران هزینه های سرمایه ای خط تولید جدید قصد افزایش سرمایه ۵۰ درصدی را از محل مطالبات و اورده نقدی سهامداران در دستور کار دارد

اثرات نرخ ارز بر سوداوری سرود:

سیمان شاهرود برای سال ۹۱ قصد صادرات ۱۸ درصدی محصولات خود را دارد با توجه به اینکه ارز مورد استفاده در صادرات شرکت یورو و نرخ یورو نیز در بودجه شرکت ۱۶۲۰ تومان در نظر گرفته شده است در صورت افزایش ۱۰ درصدی نرخ یورو شاهد رشد ۴ تومانی سود هر سهم سیمان شاهرود خواهیم بود

همچنین شرکت هیچگونه وارداتی نیز ندارد

سهامداران عمده شرکت:

نتیجه گیری:

سیمان شاهرود برای سال ۹۰ هزینه های سربار ۴۳،۵ میلیاردی داشته است در صورتی که در سال ۹۱ اینهزینه ها به سطح ۵۵،۷ میلیارد تومان افزایش یافته است در حالی که تنها پیشبینی افزایش ۲۰ درصدی هزینه های سربار برای سال ۹۱ ان هم به صورت محطاطانه میشود در نهایت هزینه های سربار شرکت به سطوح ۵۱،۱ میلیارد تومان معادل ۴،۲ میلیارد کاهش پیدا خواهد کرد

بدین ترتیب به بودجه ذیل خواهیم رسید:

 همانطور که مشاهده میشود در صورت عدم اجرای گام دوم طرح احول و تبات شرایط فعلی سیمان شاهرود پتانسیل رسیدن به سود ۵۱ تومانی را برای سال ۹۱ را دارد این شرکت با افزایش هر ۱۰ درصد نرخ سیمان شاهد رشد ۱۷ تومانی سود خود خواهد بود در صورت افزایش ۱۰ درصدی نرخ یورو از سطح ۱۶۲۰ تومان  شاهد رشد ۴ تومانی سود هر سهم سیمان شاهرود خواهیم بود در حال حاضر دو هدف ۲۷۰ و ۲۹۰ تومانی در مسیر قیمت می باشند عبور قیمت از  هر یک از این اهداف کار سختی می باشد که لازمه عبور از انها حجم معاملات بالا می باشد در مجموع پی به ای این سهم در محدوده ۵ الی ۶ نهایتا مناسب ارزیابی می شودبا سود فعلی ۴۴ تومانی و پی به ای ۶ قیمت سهم نهایتا به ۲۷۰ هم نمی رسد لذا در خرید سهم در قیمتها بالاتر باید به پتانسیل های بنیادی سهم نیز توجه شود

شنبه ۱۳ خرداد ۹۱