تحلیل بنیادی گسترش سرمایه گذاری ایرانخودرو

مقدمه: شرکت گسترش سرمایه گذاری ایرانخودرو شرکت و بازوی سرمایه گذاری گروه خودروسازی ایرانخودرو میباشد این شرکت با سرمایه ۱۵۰ میلیارد تومان به دلیل افت قیمتی شدید چند ماه اخیر مجددا مورد توجه بازار قرار گرفته است

روند سوداوری خگستر:

همانطور که مشاهده میشود سود شرکت در سال ۹۰ با رشد خوبی مواجه شده است این روند برای سال ۹۱ نیز ادامه داشته است که پیشبینی میشود طی سالهای اتی روند سوداوری سهم همچنان با روند صعودی همراه باشد

پیشبینی سود سال ۹۱ خگستر :

خگستر سود سال مالی خود را برای سال مالی منتهی به اسفند ۹۱ را باسرمایه ۱۵۰ میلیارد تومان مبلغ ۳۸۱ ریال به ازای هر سهم اعلام نموده است

حدود ۹۶ درصد از درامدهای شرکت مربوط به سود شرکتهای زیر مجموعه میباشد بدین ترتیب خگستر وابستگی چندانی به سود فروش سرمایه گذاری های خود ندارد

سهامداران شرکت:

همانطور که مشاهده میشود عمده سهام شرکت در اختیار ایرانخودرو میباشد و تنها۶ درصد از سهام شرکت به صورت شناور میباشد

بررسی پرتفوی شرکت:

بررسی پرتفوی غیر بورسی خگستر:

در ارزش گذاری شرکتهای غیر بورسی بر مبنای اعمال پی بر ای متوسط ۶ به سود شرکتها این شرکتها ارزش گذاری شده اند

محاسبه NAV و ارزش ذاتی سهم:

تخمین سود سال ۹۱ شرکت و بررسی اثرات فروش احتمالی سهام بانک پارسیان:

بررسی سوداوری شرکتهای بورسی و غیر بورسی در ترکیب سوداوری خگستر:

همانطور که مشاهده میشود حدود ۵۳ درصد از درامد سال ۹۱ خگستر ازطریق بانک پارسیان و حدود۲۳ درصد از درامد شرکت از طریق بیمه ایرانخودرو حاصل میشود به عبارتی حدود ۷۵ درصد از درامد خگستر از دو شرکت بانک پارسیان و بیمه ایرانخودرو حاصل میشود

شرکت سود بانک پارسیان را ۴۹۶ ریال دیده است در صورتی که وپارس به سود ۵۰۶ ریالی رسیده است همچنین خگستر تقسیم سود وپارس را ۲۹۸ ریال به ازای هر سهم معادل ۶۰ درصد دیده است در صورت تقسیم هر ۱۰ درصد بیشتر سود وپارس میتوان انتظار افزایش ۶،۳ میلیارد تومانی سود خگستر معادل ۴۲ ریال بهازای هر سهم خواهیم بود

سود مابقی شرکتهای زیر مجموعه نیز در سطوح معقولی در نظر گرفته شده است لذا سود تقسیمی در مجمع چند روز اینده بانک پارسیان تاثیر بالایی در تعدیل سال ۹۱ شرکت می تواند داشته باشد این حالت در صورتیکه بانک پارسیان افزایش سرمایه ندهد موثر تر نیز خواهد بود  افزایش سرمایه  بانک پارسیان برای خگستر به معنی خروج پول از شرکت می باشدو باعث کاهش سود شرکت در سال های بعد می شود

در مورد سطوح حمایتی قیمت باید توجه داشت محدوده ۱۳۰ تومان مهمترین سطح حمایتی قیمت است هر چند قیمت در روند نزولی اخیر محدوده ۱۸۰ تومان را که یکی از حمایتهای مهم خود بوده است را شکسته است احتمال اینکه با تقسیم سود مناسب بانک پارسیان قیمت بار دیگر برگشتی به سمت ۱۸۰ و حتی اهداف بالاتری داشته باشد وجود دارد شرکت در مجمع سالیانه چند سال اخیر خود تقسیم سود چندانی نداشته است نهایت تقسیم سود شرکت ۲۰ الی ۳۰ درصد سود مصوب مجمع بوده است

چهارشنبه ۲۷ اردیبهشت ۹۱