مقدمه: ذوب اهن اصفهان با همکاری ایران شوروی در سال ۱۳۵۰ به بهره برداری رسید این شرکت با ظرفیت بی ش از ۲.۷ میلیون تن انواع تیر اهن و میلگرد فعالیت میکند

روند سوداوری ذوب اهن:

همانطور که مشاهده میشود روند سوداوری ذوب اهن طی سالهای اخیر با نوسانات بالایی همراه بوده است که این امر به دلیل ساختار دولتی شرکت و هزینه های بسیار بالا در ذوب اهن میباشد

پیشبینی سوداوری سال۹۱:

شرح	پیشبینی ۱۲ ماهه	پیشبینی ۱۲ ماهه
سال مالی منتهی به	۹۱،۱۲،۳۰	۹۰،۱۲،۲۹
فروش	۲۹،۸۱۲،۴۱۹	۲۴،۰۱۲،۰۳۱
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۲۵،۴۸۹،۵۴۲)	(۲۲،۱۹۴،۶۷۷)
سود و زیان ناخالص	۴،۳۲۲،۸۷۷	۱،۸۱۷،۳۵۴
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۱،۴۲۲،۳۷۸)	(۱،۲۸۰،۶۴۲)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	(۲۳۶،۷۳۰)	(۶۴۸،۶۶۷)
سود و زیان عملیاتی	۲،۶۶۳،۷۶۹	(۱۱۱،۹۵۵)
هزینه های مالی	(۸۱۶،۲۳۰)	(۸۶۶،۵۳۴)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۲۶،۳۹۶	۲۰،۳۱۳
درامدها(هزینه های) متفرقه	(۲۲۱،۶۲۱)	(۲۰۵،۹۷۰)
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۱،۶۵۲،۲۲۴	(۱،۱۶۴،۱۴۶)
مالیات	(۳۰۰،۶۷۶)	۰
سود و زیان پس از کسرمالیات	۱،۳۵۱،۵۴۸	(۱،۱۶۴،۱۴۶)
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۱۷۲	(۱۴۸)
سرمایه	۷،۸۶۸،۴۰۶	۷،۸۶۸،۴۰۶

ذوب اهن برای سال ۹۱ به ازای هر سهم ۱۷۲ ریال سود اعلام کرده است در حالیکه این شرکت برای سال ۹۰ به ازای هر سهم ۱۴۸ ریال زیان اعلام نموده است

تولیدات و فروش شرکت:

نوع محصول	واحد	مقدار فروش سال ۹۱	قیمت فروش تومان بر هر تن سال۹۱	مقدار فروش سال۹۰	قیمت فروش هر تن تومان سال ۹۰
تیراهن	تن	۱،۷۲۰،۰۰۰	۱،۰۷۴،۰۰۰	۱،۶۵۰،۰۰۰	۹۰۵،۹۰۰
محصولات فرعی	تن	۱،۰۷۴،۰۰۰	۸۶،۸۱۰	۸۴۴،۰۰۰	۷۵،۴۳۰
میلگرد و کلاف	تن	۱،۰۲۰،۰۰۰	۱،۰۱۰،۰۰۰	۹۹۰،۰۰۰	۸۴۳،۲۹۰
سایر محصولات	تن	۱۰،۰۰۰	۹۴۲،۷۰۰	۱۰،۰۰۰	۷۹۳،۰۰۰

لازم به ذکر است هم اکنون سبد میلگرد در سطوح ۱۲۰۰تومان و تیراهن شرکت نیز در سطوح ۱۲۰۰تومان قرار دارد

درصد تاثیر محصولات شرکت در بودجه فروش:

همانطور که مشاهده میشود تیراهن و میلگرد به ترتیب از محصولات اصلی ذوب اهن میباشند

بررسی بهای تمام شده در شرکت ذوب اهن:

نام	مبلغ(میلیون ریال)	درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم	۱۶،۸۳۴،۰۰۰	۶۶
دستمزد مستقیم	۳،۶۴۵،۷۰۶	۱۴
سربار	۵،۰۰۹،۰۰۰	۲۰

همانطور که مشخص میباشد مواد اولیه بخش عمده ای از بهای تمام شده شرکت را تشکیل میدهد

هزینه مصرف انرژی:

شرح	واحد	پیش بینی عملکرد سال مالی ۱۳۹۱
شرح	واحد	مقدار مصرف
گازوییل	لیتر	۹.۳۶۰.۰۰۰
نفت سفید	لیتر	۲۰۰.۰۰۰
برق کارخانه(تولیدی)	مگاوات	۵۲۸.۰۰۰
گاز طبیعی	مترمکعب	۱.۱۵۰.۰۰۰
اب مصرفی	مترمکعب	۲۷.۵۰۰

از مزایای عمده شرکت مصرف انرژی پایین میباشد زیرا عمده انرژی شرکت به دلیل ماهیت تولیدات شرکت از طریق کک سوختی و ذغال سنگ که جز مواد اولیه شرکت میباشد تامین میشود بدین ترتیب اجرای گام دوم طرح تحول تاثیر چندانی بر سوداوری این شرکت نخواهد داشت که یکی از مزایای عمده شرکت محسوب میگردد

همچنین با راه اندازی دو واحد نیروگاه حرارتی شرکت در سال ۹۱ نیاز به خرید برق مرتفع شده و تمامی برق مورد نیاز شرکت توسط خود شرکت تامین میگردد

مصارف ارزی و میزان واردات و صادرات شرکت:

ذوب اهن در سال ۹۱ پیشبینی صادرات ۷درصدی محصولات و واردات ۴۰ درصدی مواد اولیه را دارد با توجه به سنگینی بیلان واردات مواد اولیه شرکت به ازای افزایش هر ۱۰ درصد نرخ ارز شاهد کاهش ۹ تومانی سود هر سهم ذوب اهنخواهیم بود لازم به ذکر است شرکت نرخ دلار را در بودجه سال ۹۱ خود ۱۲۲۶تومان پیشبینی کرده است

بررسی مواد اولیه ذوب اهن:

شرح	واحد	پیشبینی مقداری خرید سال ۹۱	پیشبینی مبلغی خرید سال۹۱ تومان	مقدار خرید سال۹۰	مبلغ خرید سال۹۰ تومان
سنگ اهن	تن	۴،۴۹۵،۰۰۰	۱۰۳،۰۰۰	۲،۷۹۰،۰۰۰	۷۸،۳۷۰
شمش	تن	۵۰۰،۰۰۰	۸۷۲،۴۰۰	۶۹۱،۰۰۰	۸۰۴،۳۰۰
ذغال سنگ	تن	۱،۱۵۰،۰۰۰	۳۰۱،۴۳۰	۴۹۷،۰۰۰	۲۴۵،۴۷۰
کک	تن	۱،۰۰۰،۰۰۰	۵۸۴،۸۹۰	۱،۵۷۰،۰۰۰	۵۶۸،۶۶۰
اهن قراضه	تن	۱۴۰،۰۰۰	۵۶۴،۰۰۰	۹۰،۰۰۰	۴۹۱،۰۰۰
گندله	تن	۴۵۵،۰۰۰	۲۳۴،۰۰۰	۳۳۰،۰۰۰	۱۸۱،۱۳۰
سنگ منگنز	تن	۱۴۵،۰۰۰	۱۴۴،۸۰۰	۱۴۲،۰۰۰	۱۲۵،۸۰۰
سنگ اهک	تن	۱،۱۲۶،۰۰۰	۱۶،۲۷۰	۸۸۰،۰۰۰	۱۴،۱۸۰

نرخ خرید مواد اولیه برای سال ۹۱ به نسبت سال ۹۰ با رشد معقولی پیشبینی شده است اما در برخی از مواد اولیه مانند سنگ اهن و شمش قیمتها در سطوح پایینی پیشبینی شده است که انتظار رشد ۱۰ درصدی قیمت مواد اولیه را برای سال ۹۱ انتظار داریم

نام طرح	براورد سرمایه گذاری			درصد پیشرفت طرح تاکنون	سال بهره برداری
نام طرح	مبلغ میلیون ریال	نام ارز	مبلغ ارزی	درصد پیشرفت طرح تاکنون	سال بهره برداری
طرح توازن	۵،۱۹۱،۰۰۰	دلار	۳۸۸،۸۸۰،۰۰۰	۹۶	۹۱
طرح شهید کاظمی	۱۲،۰۱۲،۰۰۰	یورو	۴۵۱،۳۷۰،۰۰۰	۰	۹۴
طرح جذب چدن	۹۶۷،۷۷۵	دلار	۱۸۹،۷۰۰،۰۰۰	۱۷	۹۳

سهامداران عمده:

نام سهامدار	درصد سهام
ایمیدرو	۹۷
سایر سهامداران	۳

ایمیدرو قصد واگذاری بلوکی سهام خود و رساندن سهام خود به سطح ۲۰ درصد را در این شرکت دارد که این امر میتواند در بازه میان مدت توجه سهامداران حقوقی را جلب نماید

نتیجه گیری:

برای سال ۹۱ پیشبینی تولید محصولات فولاد را به شرح زیر داریم:

قیمت محصولات شرکت را به مانند قیمتهای فعلی در سطح ۱۲۰۰ تومان پیشبینی میکنیم از طرفی قیمت مواد اولیه را نیز با رشد ۱۰ درصدی برای سال ۹۱ پیشبینی میکنیم

نوع محصول	واحد	مقدار فروش(تن) سال۹۱	قیمت فروش (هر تن تومان) سال ۹۱
تیراهن	تن	۱،۷۲۰،۰۰۰	۱،۲۰۰،۰۰۰
محصولات فرعی	تن	۱،۰۷۴،۰۰۰	۹۴،۰۰۰
میلگرد و کلاف	تن	۱،۰۲۰،۰۰۰	۱،۲۰۰،۰۰۰
سایر محصولات	تن	۱۰،۰۰۰	۱،۰۳۰،۰۰۰

جمع فروش میلیون ریال

۳۳،۹۹۰،۰۰۰

شرح	پیشبینی کارشناسی
سال مالی منتهی به	۹۱،۱۲،۳۰
فروش	۳۳،۹۹۰،۰۰۰
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۲۷،۱۰۰،۰۰۰)
سود و زیان ناخالص	۶،۸۹۰،۰۰۰
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۱،۴۲۲،۳۷۸)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	(۲۳۶،۷۳۰)
سود و زیان عملیاتی	۵،۲۳۰،۷۹۲
هزینه های مالی	(۸۱۶،۲۳۰)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۲۶،۳۹۶
درامدها(هزینه های) متفرقه	(۲۲۱،۶۲۱)
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۴،۲۱۹،۳۳۷
مالیات	(۸۰۱،۰۰۰)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۳،۴۱۸،۳۳۷
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۴۳۰
سرمایه	۷،۸۶۸،۴۰۶

همانطور که مشاهده میشود ذوب اهن برای سال ۹۱ توانایی رسیدن به سود ۴۳ تومانی را به ازای هر سهم را دارا میباشد که این امر منوط به بهره برداری رسیدن طرح های توسعه ای شرکت در موعد مقرر و عدم افزایش نرخ ارز پایه میباشد

دوشنبه ۷ فروردین ۹۱

تحلیل بنیادی ذوب اهن اصفهان

آخرین تحلیل‌ها

بتاسهم را دنبال کنید

تحلیل بنیادی ذوب اهن اصفهان

روش‌های جایگزین پرداخت