تحلیل بنیادی قند مرودشت

بررسی سود شرکت

مقدمه: قند مرودشت یکی از شرکتهای کوچک صنعت قند و شکر میباشد این شرکت با سرمایه ۲،۳ میلیارد تومان به عنوان یکی از شرکتهای برتر این صنعت فعالیت میکند

روند سوداوری قمرو:

روند سوداوری سهم در سال ۸۹ با زیان همراه بوده است در سال ۹۰ این شرکت به دلیل افزایش نرخ شکر با جهش سوداوری مواجه شده است که در سال ۹۱ نیز به نظر میرسد با توجه به رشد نرخ فروش شکر روند صعودی سوداوری سهم ادامه داشته باشد

پیشبینی سود سال ۹۱ قمرو:

قند مرودشت سود هر سهم سال مالی ۹۱ را رقم ۱۲۷۶ ریال به ازای هر سهم اعلام کرده است که در عملکرد ۳ ماهه به موفق به پوشش زیان ۳۹ ریالی به ازای هر سهم شده است

لازم به ذکر است شرکتهای صنعت قند و شکر تولید و فروش فصلی دارند و معمولا کارخانه در ۳-۶ ماه از سال بیشتر فعال نیست و بنا بر منطقه فعالیت در ۳-۶ ماه از سال و اغلب فصل برداشت چغندر قند به تولید و فروش محصول اشتغال دارد و پوشش سود شرکتها نیز اغلب به یکباره صورت میپذیرد

تولیدات و فروش شرکت:

همانطور که مشاهده میشود شرکت در در پیشبینی ۱۲ ماهه متوسط نرخ فروش هر کیلوشکر را ۱۱۲۳ تومان در نظر گرفته است لازم به ذکر است قیمتهای فعلی فروش شکر هم اکنون در هر کیلو ۱۳۰۰ تومان میباشد

درصد تاثیر هر یک از محصلات در سبد فروش قند مرودشت:

همانطور که مشاهده میشود حدود ۹۰ درصد سبد فروش شرکت را تولید و فروش شکر و قند تشکیل میدهد و قند و شکر محصول اصلی و محصولات دیگر محصول فرعی این شرکت میباشد

بهای تمام شده در شرکت قند مرودشت:

همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده این شرکت مربوط به مواد اولیه میباشد

مواد مستقیم:

هزینه مصرف انرژی:

مصرف انرژی شرکت سالانه ۸ میلیون مترمکعب گاز و ۲،۵ میلیون مگاوات ساعت برق و ۲ میلیون لیتر مازوت میباشد به عبارتی شرکت هم اکنون دود ۱ میلیارد توما مصرف انرژی دارد

سهامداران عمده:

همانطور که مشاهده میشود سهام شناور این شرکت حدود ۳۴ درصد میباشد

نتیجه گیری:

در این قسمت سود قند مرودشت را در ۳ حالت مختلف تخمین خواهیم زد:

اول با فرض فروش شکر ۱۲۰۰ تومانی:

از مبلغ فروش کل ۶۰۰ میلیون تومان بابت کسر بهای تمام شده محصولات فرعی از بهای تمام شده کسر میشود

شرکت هزینه های مالی خود را بسیار بالا در نظر گرفته است در حالی شرکت هزینه مالی ۶۰۰ میلیونی برای سال ۹۱ پیشبینی کرده است که در عملکرد ۳ ماهه تنها ۱۲ درصد این هزینه ها را محقق کرده است در نهایت انتظار کاهش ۱۰۰ میلیونی این هزینه ها و رسیدن این هزینه ها را به سطح ۵۰۰ میلیون تومان را داریم

همانطور که مشاهده میشود قند مرودشت با شکر ۱۲۰۰ تومانی پتانسیل سوداوری را تا سطوح ۲۲۲ تومان را دارا میباشد

دوم با فرض فروش شکر ۱۳۰۰ تومانی:

از مبلغ فروش کل ۶۰۰ میلیون تومان بابت کسر بهای تمام شده محصولات فرعی از بهای تمام شده کسر میشود

شرکت هزینه های مالی خود را بسیار بالا در نظر گرفته است در حالی شرکت هزینه مالی ۶۰۰ میلیونی برای سال ۹۱ پیشبینی کرده است که در عملکرد ۳ ماهه تنها ۱۲ درصد این هزینه ها را محقق کرده است در نهایت انتظار کاهش ۱۰۰ میلیونی این هزینه ها و رسیدن این هزینه ها را به سطح ۵۰۰ میلیون تومان را داریم

همانطور که مشاهده میشود قند مرودشت با شکر ۱۳۰۰تومانی پتانسیل سوداوری را تا سطوح ۲۸۴ تومان را دارا میباشد

سوم با فرض فروش شکر ۱۴۰۰ تومانی:

از مبلغ فروش کل ۶۰۰ میلیون تومان بابت کسر بهای تمام شده محصولات فرعی از بهای تمام شده کسر میشود

شرکت هزینه های مالی خود را بسیار بالا در نظر گرفته است در حالی شرکت هزینه مالی ۶۰۰ میلیونی برای سال ۹۱ پیشبینی کرده است که در عملکرد ۳ ماهه تنها ۱۲ درصد این هزینه ها را محقق کرده است در نهایت انتظار کاهش ۱۰۰ میلیونی این هزینه ها و رسیدن این هزینه ها را به سطح ۵۰۰ میلیون تومان را داریم

همانطور که مشاهده میشود قند مرودشت با شکر ۱۴۰۰ تومانی پتانسیل سوداوری را تا سطوح ۳۶۱ تومان را دارا میباشد

در مورد تخمین قیمت سهم به دلیل نبود پی به ای مشترک، در این صنعت هر سهمی که حمایت بیشتری شود پی به ای بالاتری می گیرد ممکن است پی به ای سهم با فرض سود  ۱۳۰ تومانی، کمی بالا به نظر اید اما باید توجه داشت سود واقعی شرکت با فرض شکر ۱۳۰۰ تومانی که یک حالت میانه ای است حدود ۲۵۰ الی ۳۰۰ تومان خواهد بود که با پی به ای ۱۰ قیمت سهم ۲۵۰۰ تومان خواهد بود و با فرض سود ۳۶۰ تومانی می توان حتی قیمتهای بالاتر از ۲۵۰۰ تومان را نیز توجیح کرد بیشترین قیمت تاریخی سهم بدون اعمال    افزایش سرمایه های سهم حدود ۴۲۰۰ تومان بوده است شاید بتوان این هدف را در جو هیجانی فعلی که کسی توجهی به تحلیل ندارد و فقط متناسب با صف سهم های قندی خرید می کند به عنوان یکی از اهداف بلند مدت  سهم نام برد انچه مشخص است توان رشد هر سهمی متناسب با بازی سهامداران ان شرکت بر روی قیمت است لذا در هر سهم قندی باید به سهامداران عمده و شناور ان و مسایل حاشیه ای دیگر نیز توجه داشت

شنبه ۱۵ بهمن ۹۰