تحلیل بنیادی پتروشیمی ابادان

مقدمه: پتروشیمی ابادان با سرمایه ۱۶ میلیارد تومان یکی از واحد های تابعه سازمان تامین اجتماعی میباشد این شرکت برای سال ۹۰ پشبینی تولید ۸۰۰۰ تن دی دی بی و  ۸۳هزار تن پی وی سی و ۲۳،۳۴۰ تن سود سوز اور و ۳۵،۷۸۰ تن سایر محصولات فرعی را تولید و به فروش خواهد رساند

روند سوداوری ۳ سال اخیر سهم:

همانطور که مشاهده میشود سود شرکت طی سال های اخیر به دلیل بهبود وضعیت بازار های جهانی و افزایش قیمت نفت و محصولات پتروشیمی روند صعودی داشته است اما در سال ۹۰ با توجه به مشکلات پیش امده برای پتروشیمی ابادان مانند مشکلاتی در زمینه تامین خوراک و کاهش تولید و فروش باعث کاهش شدید سوداوری شپترو شده است

صورت سود و زیان شرکت:

پتروشیمی ابادان سود هر سهم سال مالی۹۰ خود را به ازای هر سهم مبلغ ۳۲۷ ریال اعلام کرده است که در عملکرد ۹ ماهه موفق به پوشش ۱۹۶ ریالی سود به ازای هر سهم معادل۶۰ درصد شده است لازم به ذکر است سود سال ۹۰ تماما عملیاتی میباشد در صورتی که که بیش از ۳۵ درصد سود سال ۸۹ شرکت غیر عملیاتی بوده است

بررسی سرفصل فروش شرکت:

حدود ۸۰ درصد بودجه شرکت PVC میباشد که عمده سبد فروش شرکت را تشکیل داده است

فروش این محصول در ۹ ماهه حدود ۷۳ درصد پوشش داده شده است پیشبینی میشود شرکت تا پایان سال بودجه خود را محقق کند به خصوص اینکه طرح یوتیلیتی شرکت به بهره برداری رسیده است

نرخ فروش ۳ ماهه سوم شرکت:،هر تن دی دی بی ۱،۹۵۵،۰۰۰ ،هر تن پی وی سی ۱،۱۹۰،۰۰۰،هر تن سود سوز اور ۳۷۹،۰۰۰،سایر محصولات هر تن ۳۰۰،۸۰۰

بررسی بهای تمام شده در شرکت پتروشیمی آبادان:

عمده بهای تمام شده شرکت را مواد اولیه تشکیل داده است که در ادامه به بررسی سرفصل های مواد اولیه و هزینه های سربار خواهیم پرداخت:

مواد مستقیم:

شرکت برخی از اقلام مواد اولیه خود را که محصولات پتروشیمی میباشد را از طریق واردات تامین مینمود که برای سال ۹۰ تمامی اقلام مواد اولیه به وسیله شرکتهای داخلی تامین خواهد شد و همچنین به همین دلیل با رشد قیمت محصولات شرکت قیمت مواد اولیه شرکت که محصولات شیمیایی و پتروشیمی میباشد نیز رشد میکند و ثابت نمیباشد

عمده مواد اولیه شرکت را به ترتیب وی سی ام و ای دی سی و پروپان تشکیل داده است

هزینه های سربار:

شرکت سالانه حدود ۵ تا ۵،۵ میلیارد تومان مصرف انرژی دارد که برای سال ۹۰ اثرات طرح تحول و ازاد سازی نرخ حاملهای انرژی در بودجه لحاظ شده است

بدین ترتیب با توجه به سود فعلی شرکت در صورتی که در سال ۹۱ قیمت حاملهای انرژی بیش۲۰ درصد مصوب در قانون افزایش یابد ضربه سنگینی به شپترو خواهد خورد

طرح های توسعه ای:

درامدهای متفرقه:

با توجه به پوشش بیش از ۱۰۰ درصدی هزینه های حقوق کارکنان بازنشسته در عملکرد ۹ ماهه انتظار افزایش ۱ میلیارد تومانی این هزینه را برای سال ۹۰ و رسیدن سطح هزینه ها به ۲،۶ میلیارد تومان را انتظار داریم

سهامداران عمده:

به تازگی شرکت سرمایه گذاری نوردنا وارد ترکیب سهامداری شرکت شده است همچنین از میزان سهام سرمایه گذاری شیمیایی تامین کاسته شده و سهام شناور سهم به میزان ۱۹ درصد افزایش پیدا نموده است از طرفی شرکتهای بیمه ایران نیز بر میزان سهام خود افزوده است سهامدار عمده شرکت به منظور دریافت مجوز افزایش سرمایه در حال عرضه سهام شرکت برای رساندن میزان شناور سهام به سطح ۲۰ درصد میباشد

بررسی تاثیر نرخ ارز بر سود شپترو:

وپترو برای سال۹۰ پیشبینی صادرات ۱۷ درصدی محصولات خود را دارد این شرکت قصد دارد برای سال ۹۰ در مبادلات خود از ارز دلار با نرخ ۱۰۳۰ تومان استفاده نماید با تغییر هر ۱۰ درصد نرخ دلار شاهد رشد ۱۳ تومانی سود شپترو خواهیم بود

نتیجه گیری:

برای سال ۹۰ بر اساس مفروضات و واقعیتها و قیمتهای روز به تخمین سود شرکت خواهیم پرداخت برای ۳ ماهه باقی مانده سال مفروضات ذیل را داریم

مبلغ فروش: 

همانطور که مشاهده میشود برای سال ۹۰ شرکت توانایی اعلام سود ۳۴ تومانی را دارد البته سود فوق به شرط ثبات قیمتهای فعلی نفت و محصولات پتروشیمی تا پایان سال میباشد

تخمین سود سال ۹۱:

برای سال ۹۱ فرض را بر رفع مشکلات خوراک شرکت و رسیدن به ظرفیت معمولی را داریم نرخ فروش را هم بر اساس عملکرد ۳ ماهه سوم سال در نظر میگیریم

همچنین شاهد رشد ۲۰ درصدی نرخ دستمزدها و هزینه مصرف انرژی طبق قانون خواهیم بود

در صورت ثبات شرایط بالا شاهد سود ۳۸ تومانی پتروشیمی ابادان برای سال اینده هستیم لازم به ذکر است لازم به ذکر است به دلیل رشد قیمت مواد اولیه شرکت در راستای نرخ فروش محصولات جهش چندانی در سوداوری شرکت شاهد نخواهیم بود

یکشنبه ۲ بهمن ۹۰