مقدمه: قند اصفهان یکی از بزرگترین شرکتهای تولید کننده شرکت از نظر حجم و یکی از کوچکترین شرکتهای این گروه از نظر سرمایه میباشد این شرکت با ظرفیت اسمی سالانه ۳۴هزار تن شکر و و ۱۶ هزار تن قند . ۳۰ هزارتن تفاله خشک و ۱۳۰هزار تن تصفیه شکر خام میباشد قصفها جز شرکتهایی میباشد که با تعدیل عایدی بسیار خوبی مواجه میباشد

روند سوداوری سهم:

قیمت شکر در سال ۸۸ در محدوده کیلویی ۵۰۰ تومان و برای سال ۸۹ در محدوده کیلویی ۸۰۰ تومان و برای سال ۹۰ به بیش از ۱۲۰۰ تومان در هر کیلو رسیده است که همین امر در کنار فروش برخی از داراییهای ثابت شرکت باعث رشد شدید سوداوری قصفها در سال ۹۰ شده است که پیشبینی میشود با توجه به روند صعودی قیمت فروش محصولات شرکت سود سال ۹۰ نیز بیش از پیش افزایش یابد

پیشبینی سود سال ۹۰ قصفها:

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده	عملکرد واقعی ۹ ماهه
سال مالی منتهی به	۹۰،۱۲،۲۹	۹۰،۹،۳۰
فروش	۹۸۵،۲۵۷	۵۸۵،۱۴۲
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۸۷۹،۹۸۹)	(۵۱۵،۲۶۳)
سود و زیان ناخالص	۱۰۵،۲۶۸	۶۹،۸۷۹
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۱۷،۵۷۰)	(۱۳،۳۳۱)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۰	۰
سود و زیان عملیاتی	۸۷،۶۹۸	۵۶،۵۴۸
هزینه های مالی	(۲۱،۰۰۰)	(۱۴،۶۶۰)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۰	۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	۴،۰۰۰	۳،۶۲۷
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۷۰،۶۹۸	۴۵،۵۱۵
مالیات	(۱۵،۶۹۸)	(۱۰،۱۰۵)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۵۵،۰۰۰	۳۵،۴۱۰
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۲،۲۹۲	۱،۴۷۵
سرمایه	۲۴،۰۰۰	۲۴،۰۰۰

قند اصفهان سود هر سهم سال مالی منتهی به ۹۰،۱۲،۲۹ را رقم ۲۲۹ تومان به ازای هر سهم اعلام کرده است که در عملکرد ۹ ماهه به موفق به پوشش ۶۴ درصدی سود خود شده است

لازم به ذکر است شرکتهای صنعت قند و شکر تولید و فروش فصلی دارند و معمولا کارخانه در ۳-۶ ماه از سال بیشتر فعال نیست و بنا بر منطقه فعالیت در ۳-۶ ماه از سال و اغلب فصل برداشت چغندر قند به تولید و فروش محصول اشتغال دارد و پوشش سود شرکتها نیز اغلب به یکباره صورت میپذیرد

تولیدات و فروش شرکت:

نوع محصول	مقدار فروش(تن) سال ۹۰	قیمت فروش (هر تن تومان) سال ۹۰	مقدار فروش(تن) ۹ ماهه سال ۹۰	قیمت فروش (هر تن تومان) ۹ماهه سال۹۰
شکر	۳۳،۵۲۳	۱،۰۷۱،۰۰۰	۱۳،۸۲۰	۱،۰۳۲،۰۰۰
قند	۶،۷۰۲	۱،۱۰۳،۰۰۰	۲،۹۷۷	۱،۲۱۷،۰۰۰
تفاله خشک	۲۶،۶۸۱	۲۲۴،۸۷۹	۱۳،۶۲۰	۲۷۸،۵۰۰
شکر تولیدی از شکر خام	۲۳،۳۳۶	۱،۱۱۴،۰۰۰	۱۳،۴۵۵	۱،۱۲۹،۰۰۰
قند تولیدی از شکر خام	۳،۲۴۴	۱،۲۰۸،۰۰۰	۲،۳۴۵	۱،۲۱۹،۰۰۰
تصفیه شکر خام به شکر تولیدی	۵۵،۹۶۵	۸۰،۱۵۰	۴۵،۰۵۸	۸۰،۱۸۰
شکر سفید	۱۴،۶۵۳	۱،۰۷۹،۰۰۰	۱۴،۰۵۲	۱،۰۷۸،۰۰۰

همانطور که مشاهده میشود در عملکرد ۹ ماهه متوسط نرخ فروش هر کیلو شکر خام ۱۰۳۲تومان بوده است لازم به ذکر است قیمتهای فعلی فروش شکر خام هم اکنون در هر کیلو ۱۱۰۰ تومان میباشد

درصد تاثیر هر یک از محصلات در سبد فروش قصفها:

همانطور که مشاهده میشود حدود ۸۰درصد سبد فروش شرکت را شکر تولیدی از شکر خام و تولید فروش انواع شکر تشکیل میدهد و شکر محصول اصلی و محصولات دیگر محصول فرعی این شرکت میباشد

بهای تمام شده در شرکت قند اصفهان:

نام	مبلغ(میلیون ریال)	درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم	۶۹۴،۵۰۰	۸۷
دستمزد مستقیم	۲۸،۰۰۰	۳،۵
سربار	۷۸،۹۰۴	۹،۵

همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده این شرکت مربوط به مواد اولیه میباشد

مواد مستقیم:

شرح	واحد	پیشبینی مقداری خرید سال ۹۰	پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۰ هر تن تومان	مقدار خرید ۹ماهه سال۹۰
چغندر قند	تن	۳۳۰،۰۰۰	۱۱۱،۶۱۵	۲۸۸،۳۴۶
شکر خام	تن	۲۷،۳۳۰	۹۶۲،۷۵۱	۲۲،۳۳۰
شکر سفید	تن	۱۴،۶۵۳	۱،۰۸۱،۰۰۰	۱۴،۶۵۳

همانطور که مشاهده میشود شرکت حدود ۸۴۷۰ تن شکر سفید با نرخ هر کیلو ۱۰۴۱ تومان خریداری کرده و با نرخ هر کیلو ۹۴۷ تومان بفروش رسانده است که همین امر باعث زیاندهی شرکت گردیده است

سهامداران عمده:

نام سهامدار	درصد سهام
سرمایه گذاری پانید پارس	۵۱
بنیاد مستضعفان	۲۳،۱
سرمایه گذاری ملی	۵
صندوق مشترک سرمایه گذاری ملی	۱،۵

عمده سهام شرکت در اختیار بنیاد مستضعفان بود که طی بلوکی سهام مدیریت را به شرکت سرمایه گذاری پانید پارس واگذار نمود

نتیجه گیری:

برای سال ۹۰ با توجه به واقعیات موجود اقدام به تخمین سود قصفها و ارزش گذاری سهم خواهیم پرداخت:

برای ۳ماهه باقی مانده سال متوسط نرخ هر تن شکر را ۱۱۰۰ و نرخ هر تن قند را ۱۲۵۰ تومان در نظر خواهیم گرفت

نوع محصول	مقدار فروش(تن) ۳ماهه باقی مانده سال	قیمت فروش (هر تن تومان) ۳ ماهه باقی مانده سال ۹۰
شکر	۱۸،۷۰۰	۱،۱۰۰،۰۰۰
قند	۳،۷۲۵	۱،۲۵۰،۰۰۰
تفاله خشک	۱۳،۰۰۰	۲۷۸،۵۰۰
شکر تولیدی از شکر خام خریداری	۹،۸۸۰	۱،۱۲۹،۰۰۰
قند تولیدی از شکر خام خریداری	۹۰۰	۱،۲۱۹،۰۰۰
تصفیه شکر خام به شکر تولیدی	۱۱،۰۰۰	۸۰،۱۸۰
شکر سفید	۶۰۰	۱،۰۷۸،۰۰۰

مبلغ فروش ۹ ماهه اول سال میلیون ریال	۵۸۵،۱۴۲
مبلغ فروش ۳ ماهه باقی مانده سال میلیون ریال	۴۲۵،۰۰۰
جمع فروش میلیون ریال	۱،۰۱۰،۱۴۲

شرح	بودجه کارشناسی
سال مالی منتهی به	۹۰،۱۲،۲۹
فروش	۱،۰۱۰،۱۴۲
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۸۷۹،۹۸۹)
سود و زیان ناخالص	۱۳۰،۱۵۳
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۱۷،۵۷۰)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۰
سود و زیان عملیاتی	۱۱۲،۵۸۳
هزینه های مالی	(۲۱،۰۰۰)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	۴،۰۰۰
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۹۵،۵۸۳
مالیات	(۱۹،۰۰۰)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۷۶،۵۸۳
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۳۱۹۰
سرمایه	۲۴،۰۰۰

همانطور که مشاهده میشود قند اصفهان پتانسیل سوداوری را تا سطوح ۳۱۹ تومان را دارا میباشد که با اعمال پی بر ای متوسط ۶ به قیمتهای ۱۹۰۰ تومان در بازه میان مدت برای این سهم خواهیم رسید

اگر به نمودار قیمت نگاه کنیم می بینیم که قیمت در نزدیکی سقف کانال میان مدت خود می باشد برای عبور قیمت از محدوده های فعلی باید منتظر افزایش حجم معاملات باشیم در صورت عبور قیمت از سقف کانال قیمت به سمت سقف تاریخی خود در حرکت خواهد بود سقف تاریخی قیمت قند اصفهان در سال های گذشته محدوده ۲۰۰۰ تومان بوده است لذا هدف سهم در این مقطع نمی تواند بیش از ۲۰۰۰ تومان تخمین زده شود

دوشنبه ۲۶ دی ۹۰

تحلیل بنیادی قند اصفهان

آخرین تحلیل‌ها

بتاسهم را دنبال کنید

تحلیل بنیادی قند اصفهان

روش‌های جایگزین پرداخت