تحلیل بنیادی تجارت الکترونیک پارسیان

مقدمه: شرکت تجارت الکترونیک پارسیان جهت ایجاد ارائه خدمات کارتهای الکترونیکی و تجارت الکترونیک و به نمایندگی از بانک پارسیان  با صدور و عرضه انواع کارتهای نقدی و اعتباری و پیش پرداخت و نصب و راه اندازی کانالهای مختلف پذیرش مانند کارتخوانهای فروشگاهی و پرداخت اینترنتی و پرداخت از طریق تلفن همراه تاسیس شده است

روند سوداوری رپارس:

همانطور که از جدول بالا مشخص میباشد روند سوداوری رپارس طی سالهای گذشته همواره صعودی بوده است که با توجه به افزایش سرمایه ایخر و فعالیتهای گسترده پیش روی شرکت انتظار افزایش بیش از پیش سوداوری رپارس در سال ۹۰ و سالهای اتی میرود

پیشبینی سود سال ۹۰:

این شرکت سود هر سهم سال مالی منتهی به۹۰،۱۲،۲۹ خود را به ازای هر سهم مبلغ۷۰،۶  تومان اعلام نموده است که در عملکرد ۳ ماهه موفق به پوشش ۱۸ درصدی سود خود شده است

نکاتی درباره سود پیشبینی شده رپارس:

سود رپارس از دو بخش عمده ۱-سود حاصل از ارائه خدمات ۲- سایر درامدهای عملیاتی که شامل سود سپرده های بانکی و سود سرمایه گذاری در سهام شرکتها تشکیل شده است

همانطور که از جدول بالا مشهود میباشد عمده درامد شرکت مربوط به سایر درامدهای عملیاتی میباشد که در ادامه هریک از سرفصل های عملیاتی شرکت شرح داده میشود

درامدهای حاصل از خدمات شرکت:

عمده در امد و بیش از ۷۰ درصد درامد شرکت حاصل از اجاره دستگاه های کارتخوان میباشد که این دستگاها عمدتا برای بانک پارسیان و بخشی از ان برای بانک تجارت میباشد

میزان رشد این درامدها در سال ۹۰ به نسبت سال ۸۸ به دلیل افزایش تعداد اجاره دستگاه های کارتخوان میباشد

در سال جاری پیش بینی نصب ۱۰۰ هزار دستگاه کارتخوان (۷۰ هزار دستگاه بانک پارسیان و ۳۰ هزار دستگاه بانک تجارت) در دستور کار قرار گرفته است

حاشیه سود قرارداد در سال ۹۰ و عملکرد واقعی ۳ ماهه :

سرفصل سایر درامدهای عملیاتی:

همانطور که مشاهده میشود سود درامدهای عملیاتی-متفرقه شرکت که بخش عمده سوداوری رپارس را نیز تامین میکند نسبت به سال۸۹ با رشد مواجه نشده است که پیشبینی میشود این درامدها حداقل با رشد ۲۰ درصدی به نسبت سال ۸۹ مواجه شود

لازم به ذکر است این درامدها در سال ۸۹به نسبت سال ۸۸ با رشد ۱۳۴ درصدی مواجه شده بود

سرفصل سایر درامدهای عملیاتی(درامدهای سرمایه گذاری):

بررسی سرمایه گذاریهای بلند مدت رپارس:

همانطور که مشاهده میشود رپارس سرمایه گذاری های خارج بورسی نسبتا بالایی در اختیار دارد که مهترین ان مالکیت ۴۰ درصدی در شرکت لیزینگ پارسیان میباشد و همانطور که مشاهده میشود این شرکت سود سال ۹۰ خود را با کاهش به نسبت سال ۸۹ در شرکتهای سرمایه پذیر پیشبینی کرده است که همانطور که در بخش قبلی گفته شد انتظار حداقل رشد ۲۰ درصدی این درامدها برای سال ۹۰ میرود

تاثیر نرخ ارز بر رپارس:

شرکت واردات و صادراتی ندارد اما بخش عمده ای از تجهیزات خود که همان دستگاه های کارتخوان میباشد را به وسیله واردات تامین مینماید که عمده منابع مالی این امر تسهیلات ریفاینانس میباشد که توسط بانک پارسیان تامین میگردد

شرکت در عملکرد ۳ ماهه  حدود ۴۵۴ میلیون تومان زیان تسعیر ارز شناسایی نموده است که این امر به دلیل افزایش شدید نرخ ارز به خصوص یورود در ۳ ماهه ابتدای سال میباشد با کاهش نرخ ارزثبات یورو در ۳ ماهه دوم سال انتظار کاهش زیان تسعیر ارز را داریم

سهامداران عمده:

با توجه بهتصویب و پذیرش شرکت در بازار سرمایه رپارس به زودی از بازار فرابورس به بازار سرمایه نقل مکان خواهد کرد بدین ترتیب سهامدار عمده یعنی بانک پارسیان در حال افزایش سهام شناور این شرکت میباشد به طوری که جدیدا دو شرکت تعاونی کارکنان بانک پارسیان و صندوق بازنشستگی نفت به ترکیب سهامداری این شرکت وارد شده اند

برای سال ۹۰ بودجه شرکت را بر اساس واقعیتهای عملکرد ۳ ماهه تخمین میزنیم:

بودجه کارشناسی سال ۹۰:

شرکت برای سال ۹۰ توانایی اعلام سود ۷۶۰ ریالی را دارد که در صورت عقد قرار دادهای جدید در زمینه ارائه خدمات این رقم میتواند به بیش از این نیز برسد

از پتانسیل های شرکت افزایش سرمایه دیگری برای گسترش فعالیتهای خود میباشد

عدم اسیب پذیری از طرح تحول در کنار عدم اسیب پذیری چندان از افزایش نرخ ارز و سهام شناور اندک و حمایت سهامداران حقوقی از دیگر پتانسیل های این سهم میباشد

در صورت اعمال افزایش سرمایه اهداف سهم عبارت از ۱۰۰۰ و ۱۲۵۰ و ۱۶۰۰ تومان می باشند که در کوتاه مدت اهداف ۱۲۵۰ تومانی دور از ذهن در جو مثبت بازار نیست

سه شنبه ۲۸ شهریور ۹۰