تحلیل بنیادی خدمات انفورماتیک

مقدمه: شرکت خدمات انفورماتیک در حوزه فروش تجهیزات الکترونیکی و مخابراتی و فروش تجهیزات ماهواره ای و خدمات الکترونیکی مانند خدمات شبکه بین بانکی شتاب و وی ست و ساتنا و پشتیبانی خودپردازها فعالیت میکند

روند سوداوری رانفور طی ۳ سال گذشته:

همانطور که مشاهده میشود سود شرکت در سال ۹۰ با رشد همراه بوده است که این امر به دلیل افتتاح بانکهای جدید و افزایش درخواست و خدمت شبکه شتاب و افزایش خدمات دهی این شرکت در راستای ایجاد طرح تحول میباشد

پیشبینی سود سهم:

رانفور سود هر سهم سال ۹۰ را با سرمایه ۱۰۰ میلیارد تومان به ازای هر سهم ۱۳۵،۱ تومان اعلام نموده است که در عملکرد ۳ ماهه موفق به پوشش ۴ درصدی سود خود شده است

نکاتی درباره سود پیشبینی شده رانفور:

میتووان اینطور بیان داشت که تقریبا تمامی سود خاصل شرکت حاصل از درامد سرمایه گذاری ها در شرکتهای زیر مجموعه به خصوص شرکت خدمات انفورماتیک کیش میباشد سود شرکت اصلی تاثیر چندانی در سوداوری رانفور ندارد

همانطور که مشاهده میشود سود حاصل از سرمایه گذاریها بیش از ۸۰ درصد درامد رانفور را به خود اختصاص داده است از طرفی طی سالهای گذشته رانفور در حال انتقال بخشی از فعالیتهای خود به سمت شرکتهای زیر مجموعه میباشد و به عبارتی قصد دارد به سوی مدیریت شرکتهای زیر مجموعه رفته و به مانند یک هلدینگ عمل نماید

درامدهای حاصل از خدمات شرکت:

همانطور که مشاهده میشود بیش از ۵۰ درصد خدمات شرکت مربوط به فروش و اجاره تجهیزات و مابقی به ارائه خدمات میشود بدین ترتیب با توجه به وارداتی بودن عمده تجهیزات مورد نیاز شرکت در صورت رشد شدید قیمت ارز شاهد کاهش سوداوری رانفور خواهیم بود

حاشیه سود:

درامدهای سرمایه گذاری ها:

همانطور که مشخص است بیش از ۹۰ درصد درامد سرمایه گذاری رانفور را خدمات انفورماتیک کیش تشکیل داده است رانفور برای سال مالی ۹۰ تقسیم حدود ۷۰ درصد سود این شرکت را پیشبینی کرده است بدین ترنیب با افزایش هر ۱۰ درصد افزایش بیشتر سود تقسیمی انفورماتیک کیش در سال ۹۰ شاهد افزایش ۱۵ میلیارد تومانی درامد رانفور یا به عبارتی افزایش ۱۶ تومانی سود هر سهم رانفور را شاهد خواهیم بود

درامدهای متفرقه:

همانطور که مشاهده میشود عمده درامد متفرقه رانفور بابت  سپرده های بانکی میباشد که در عملکرد ۳ ماهه شاهد پوشش ۶۰ درصدی این سرفصل از درامدها میباشیم به دلیل اینکه درامد سپرده بانکی به صورت خطی بوده و در سنوات اتی نیز پوشش مشابه خواهد داشت انتظار رشد ۱۲ میلیارد تومانی این درامدها را برای سال ۹۰ داریم

سهامداران عمده:

شرکت ملی انفورماتیک قصد دارد تا سهام خود را به صورت بلوکی در این شرکت واگذار نماید از طرفی سهام شناور شرکت بسیار اندک میباشد

از طرف دیگر سرمایه گذاری ایرانیان فروشنده و عرضه کننده سهام شرکت میباشد و یکی از مشکلات سهم نیز فروش گسترده سهام توسط این سهامدار حقوقی است

طرح تحول و اثرات نرخ ارز بر روی رانفور:

رانفور سالانه تنها چند میلیون تومان مصرف انرژی دارد و ازاد سازی نرخ حامل های انرژی به هیچ وجه تاثیر منفی بر سود اوری این شرکت ندارد

اما شرکت به دلیل واردات بخشی از تجهیزات مورد نیاز خود به وسیله واردات با افزایش نرخ شدید ارز میتواند تاثیرات منفی از این امر بپذیرد

نتیجه گیری:

با توجه به عملکرد واقعی ۳ ماهه در این بخش به تخمین سود رانفور خواهیم پرداخت:

همچنین در بودجه شرکت شاهد رشد ۱۲ میلیارد تومانی درامدهای متفرقه به دلیل رشد سود سپرده های بانکی(طبق بررسی در سرفصل درامدهای متفرقه) و با توجه به تسویه تسهیلات مالی از بین رفتن هزینه تسهیلات مالی و از طرف دیگر با توجه به پوشش ۴۴ درصدی هزینه های عمومی و اداری انتظار رشد این هزینه ها به سطح ۲۵ میلیارد تومان را داریم که در مجموعه به بودجه ذیل خواهیم رسید

همانطور که مشاهده میشود رانفور در حالت فعلی جای تعدیل عایدی ندارد اما از دو جهت این سهم میتواند با رشد قیمتی مواجه شود ابتدا افزایش پی بر ای گروه و افزایش پی بر ای بازار که باعث رشد پی بر ای سهم به سطوح ۱۰ و رشد قیمتی رانفور به سطوح قیمتی بالای ۱۳۰۰ تومان خواهد شد

طریق دوم همانطور که مشخص است بیش از ۹۰ درصد درامد سرمایه گذاری رانفور را خدمات انفورماتیک کیش تشکیل داده است رانفور برای سال مالی ۹۰ تقسیم حدود ۷۰ درصد سود این شرکت را پیشبینی کرده است بدین ترنیب با افزایش هر ۱۰ درصد افزایش بیشتر سود تقسیمی انفورماتیک کیش در سال ۹۰ شاهد افزایش ۱۵ میلیارد تومانی درامد رانفور یا به عبارتی افزایش ۱۶ تومانی سود هر سهم رانفور را شاهد خواهیم بود بدین ترتیب عمده تاثیر پذیری شرکت از شرکت زیر مجموعه خود یعنی خدمات انفورماتیک کیش میباشد

دوشنبه ۱۴ شهریور ۹۰