تحلیل بنیادی لیزینگ ایرانیان

مقدمه: لیزینگ ایرانیان بزرگترین شرکت لیزینگی فرابورسی با سرمایه ۱۰۰ میلیارد تومان میباشد این شرکت یکی از بزرگترین شرکت لیزنگ خودروهای ایرانخودرو میباشد که در سال ۹۰ با گسترش فروش و عملیات لیزنگ محصولات ایرانخودرو اینده درخشانی پیش رو خواهد داشت

روند سوداوری ۳ سال اخیر سهم:

همانطور که مشاهده میشود روند سوداوری وایران طی سالهای ۸۸ و ۸۹ صعودی و رو به رشد بوده است برای سال ۹۰ نیز شرکت با بالا بردن هزینه های خود علی رغم افزایش شدید عملیات لیزینگ سود خود را بسیار محطاطانه پیشبینی کرده است که در ادامه به بررسی پتانسیل های سهم و احتمال افزایش سودسال ۹۰ و در نهایت تخمین سود سال ۹۰ شرکت خواهیم پرداخت

پیشبینی سود سال ۹۰ شرکت:

وایران سود هر سهم سال مالی منتهی به ۹۰،۱۲،۲۹ خود را با کاهش ۲۰ درصدی به نسبت سال ۸۹ رقم ۴۱ تومان پیشبینی نموده است

سود حاصل از عملیات لیزینگ:

لیزینگ ایرانیان در سال ۸۹ توانست با رشد خیره کننده ای به لیزینگ بیش از ۳۳ هزار دستگاه از محصولات ایرانخودرو نائل شود که این رشد بالا و روند صعودی لیزینگ توسط این شرکت را نشان میدهد

شرکت برای سال ۸۹ حدود ۴۰۲ میلیارد تومان منابع صرف عملایت لیزینگ نمود و برای سال ۹۰ قصد مصرف حدود ۲۸۳ میلیارد تومان از منابع مالی جهت عملیات لیزینگ را پیشبینی نموده است

سود حاصل از سرمایه گذاریها:

همانطور که مشاهده میشود درامد حاصل از سرمایه گذاریها در لیزینگ ایرانیان با رشد خوبی برای سال ۹۰ پیشبینی شده است

درامدهای متفرقه:

همانطور که مشاهده میشود علت کاهش درامدهای متفرقه سال ۹۰ شرکت عدم فروش داراییهای شرکت درس ال مالی مذکور میباشد

هزینه های تامین مالی:

شرکت درسال ۸۹ با دریافت تسهیلات بانکی از بانکهای دولتی و خصوصی با بهره های بالای ۲۰ درصد اقدام نموده بود اما برای سال ۹۰ شرکت قصد دریافت تسهیلات ار شرگت ایرانخودرو با بهرره ۲۱ درصد را دارد که نکته اساسی در هزینه های مالی شرکت و کاهش سود سال ۹۰ نیز در همین سرفصل میباشد زیرا شرکت در این بخش هزینه ها را بسیار بالا فرض و در نظر گرفته است که در بخش اخر و نتیجه گیری به بررسی کامل این سرفصل و تخمین این هزینه ها خواهمی پرداخت

سهامداران عمده:

از نکات جالب توجه در ترکیب سهامداران وایران قرار گرفتن و ورود سرمایه گذاری اتیه اندیشان مس در ترکیب سهامداران بالای ۱ درصد شرکت و خرید روزانه سهام شرکت میباشد

نتیجه گیری و تخمین سود سال ۹۰:

اما برای سال ۹۰ پیشبینی درامد۱۱۱ میلیارد تومانی را دارد که عمدتا سود اقساط دریافتی سالهای قبل میباشد

از طرف دیگر پیشبینی هزینه تامین مالی ۵۵،۱ میلیارد تومانی را برای سال ۹۰ دارد قابل ذکر است درامد حاصل از  فعالیتهای لیزینگ با رشد ۳۷ درصدی و هزینه های تامین مالی با رشد بالای ۲۵۵ درصدی به نسبت سال ۸۹ برای سال ۹۰ پیشبینی شده است

که این امر باعث کاهش حاشیه سود ۸۱ درصدی سال ۸۹ به حاشیه سود ۵۰ درصدی برای سال نشان میدهد

اما دلیل افزایش هزینه های تامین مالی به دلیل پیشبینی بالای هزینه ها میباشد

بدین ترتیب که برای مثال در سال ۸۹ وام ۱۰۰۰۰۰۰ ریالی بانک پارسیان ان هم با بهره ۲۴ درصد تنها هزینه ۷۰۰۰۰ میلیون ریالی داشته است اما همین وام با بهره ۲۱ درصد برای سال ۹۰ توسط ایرانخودرو را بهره ای معادل ۱۳۴.۶۰۹ ریال در نظر گرفته اند

تخمین بهره های بازپرداختی توسط وایران بابت تسهیلات ایرانخودرو:

 همانطور که مشاهده میشود اختلاف بهره پرداختی ۲۵۲،۸۰۵ میلیون ریال خواهد شد

پس در نتیجه بودجه شرکت به شکل زیر تغییر پیدا خواهد کرد:

همانطور که مشاهده میشود وایران قابلیت تعدیل عایدی ۵۰ درصدی سود سال ۹۰ خود را دارد

تحلیل فوق تخمینی ا ز سود اوری اتی شرکت می باشد که ارایه گزارش های سه ماهه و ۶ ماهه می تواند ماهیت سود اوری شرکت را شفاف تر سازد لذا فعلا سود سال ۹۰ را ۴۱ تومان فرض رده و متناسب با پی به ای ۵ گروه لیزینگ قیمت ۲۰۰ تومان را محدوده معتبر قیمتی فرض می کنیم

معتبرترین سطح حمایتی قیمت ۱۶۰ تومان می باشد که هر بار قیمت به این محدوده رسیده است سریعا برگشت داشته است

سشنبه ۷ تیر ۹۰