تحلیل بنیادی حفاری شمال

مقدمه: فعالیت اصلی حفاری شمال اکتشاف و توسعه و بهره برداری از منابع نفت و گاز میباشد این شرکت اولین بار در سال ۱۳۸۸ سهام خود را در بازار سرمایه عرضه نمود هم اکنون حفاری شمال با سرمایه ۲،۶۰۵،۴۰۵ میلیون ریال دومین شرکت پس از ملی حفاری در زمینه حفاری چاه های نفتی و راهبری دکل ها به خصوص در دریای خزر میباشد

روند سود اوری و قیمت سهم طی ۳ سال کذشته:

روند سوداوری شرکت به دلیل ماهیت خدماتی شرکت همواره طی سالهای اخیر صعودی بوده است که با توجه به خرید دکلهای جدید حفاری و گسترش فعالیتها از یکسو و افزایش نرخ خدمات از سوی دیگر پیشبینی میشود این روند با شتاب بیشتری در سالهای اتی ادامه پیدا کند همچنین قیمت سهام شرکت نیز با توجه به روند صعودی سوداوری شرکت همواره از عرضه اولیه سهام شرکت تا کنون صعودی بوده است و بیش از ۱۰۰ درصد رشد کرده است

پیشبینی سود و زیان شرکت:

 حفاری سود هر سهم سال مالی ۹۰ خود را با رشد ۹ درصدی به نسبت سال گذشته به ازای هر سهم مبلغ ۳۵تومان اعلام نموده است

سود اوری و فروش شرکت در سال۹۰:

دکل حفاری شماره ۱۱۸ مورد اتش سوزی قرار گرفت به همین دلیل برای سال ۹۰ درامدی از این دکل شناسایی نخواهد شد

حدود ۱۶ درصد از کل سود حفاری شمال از طریق خدمات دکل امیر کبیر حاصل میشود

حدود۱۴ درصد از کل سود حفاری شمال از طریق دکل حفاری ایران خزر حاصل میشود

ارائه خدمات دکل ایران البرز و شناور کسما(خدمات سرو غذا و اپراتوری) در ابهای ترکمنستان میباشد

طبق اعلام خود شرکت مالکیت دکل حفاری امیر کبیر در عهده شرکت نمیباشد و شرکت تنها خدمات راهبری و کنترل این دکل را بر عهده دارد

برای درامدهای ارزی نرخ تسعیر ارز هر دلار ۱۰۳۳ تومان لحاظ شده است

لازم به ذکر است دکلهای شماره ۱۱۱ تا ۱۱۹ همگی دکلهای حفاری خشکی میباشند

حفاری در دریا که توسط دکلهای ایران خزر و امیر کبیر و ایران بهشهر و ایران کسما صورت میپذیرد

تعهدات مالی شرکت:

به موجب قرار داد فیمابین شرکت چینی و شرکت حفاری خرید یک دکل حفاری دریایی با قابلیت تبدیل به خرید ۲ دستگاه به بهای خرید هر دستگاه ۱۴۳ میلیون دلار منعقد گردیده درصدی از مبلغ قرارداد پرداخت و مابقی ان میتواند از محل تسهیلات اخذ شده از بانک ملت به ارزش ۲۰۰ میلیون یورو تامین شود دکل فوق طبق براورد شرکت از دیماه سال ۹۰ اماده بهره برداری خواهد بود

طرح های توسعه ای:

تاثیر ازاد سازی نرخ حامل های انرژی:

مصرف انرژی در شرکت حفاری شما بسیار اندک میباشد این شرکت سالانه حدود ۷۰ هزار متر مکعب گاز به ارزش ۳ میلیون تومان و حدود۶۰۰ هزار کیلووات ساعت برق به ارزش حدودی ۴۰ میلیون تومان مصرف میکند که همانطور مشاهده میشود با توجه به عدم مصرف انرژی چندان در این شرکت با ازاد سازی یارانه این شرکت هیچگونه اسیبی در روند سوداوری خود نخواهد دید

سهامداران عمده:

از نکات مهم خروج مجموعه مهر اقتصاد از این شرکت و ورود سازمان تامین اجتماعی و صبا تامین به ترکیب سهامداری حفاری میباشد

همچنین در سال ۹۰ احتمال عرضه بلوکی سهام این شرکت توسط شرکت ملی نفت ایران وجود دارد

نتیجه گیری:

شرکت درامدهای متفرقه خود را با کاهش بسیار بالایی پیشبینی کرده است که علت این امر را کاهش سپرده گذاری ارزی و تسعیر نرخ ارز عنوان کرده است که با توجه به تداوم فعالیتهای شرکت در ترکمنستان و فعالیتهای برون مرزی این امر به دور از واقیعتها و برای سال ۹۰ نیز پیشبیینی رسیدن به درامد برای حفاری داریم

درامدهای متفرقه:

در بهای تمام شده نیز شرکت بهای تمام شده را بیش از حد بالا دیده است به حاشیه سود ناخالص شرکت طی سالهای گذشته و امسال و پیشبینی شرکت توجه نمایید:

سال ۸۸ متوسط ۵۰ درصد

۳ ماهه اول ۸۹ حدود۵۰ درصد

۳ ماهه دوم ۸۹ حدود ۴۳ درصد

۳ ماهه سوم ۸۹ حدود ۴۸ درصد

میانگین متوسط ۴۷ درصد

پیشبینی سال ۹۰ حدود۳۹ درصد

همانطور که مشاهده میشود شرکت پیشبینی سود ناخالص ۹۰ را حدود ۳۹ درصد پیشبینی نموده که امری نادرست میباشد و حداقل حاشیه سود شرکت برای سال ۹۰ میتواند ۴۳ درصد باشد

پیشبینی بودجه سال ۹۰:

همانطور که مشاهده میشود حفاری قادر است سطود خود را تا محدوده ۴۴ تومان افزایش دهد با اعمال پی بر ای متوسط ۷ میتوان قیمتهای ۳۰۰ تومان را برای این سهم انتظار داشت

از پتانسیل های حفاری میتوان به افزایش سوداوری با افزایش نرخ ارز به دلیل فعالیتهای برون مرزی شرکت اشاره داشت اما افزایش شدید دریافت وام ارزی میتواند در سالهای اینده موجب زیان شرکت از این طریق شود

همچنین این شرکت تاثیری از طرح تحول نمیپذیرد

از دیگر پتانسیل های شرکت در پیش بودن معامله عمده بلوکی مدیریتی این سهم میباشد همچنین حفاری با پتانسیل ورود شرکت ملی حفاری تا پایان سال ۹۰ مواجه میباشد

 محدوده ۳۱۵ الی ۳۲۰ تومان مهمترین سطح مقاومتی قیمت می باشد که با عبور قیمت از این محدوده انتظار رشد قیمت در ابتدا تا ۳۵۰ و سپس متناسب با جو ان زمان می توان اهداف بالاتری را برای این سهم مدنظر داشت

با توجه به معاملات بلوکی خصوصی سازی در نمادهای بانک تجارت ، صادرات و پالایشگاه تبریز به زودی شاهد عرضه بلوک ۵۰ درصدی حفاری نیز خواهیم بود و احتمالا در ان مقطع شاهد رشد اصلی این سهم نیز باید باشیم بازگشایی صدرا و اعلام سود مناسب ان نیز می تواند عامل روانی دیگری برای رشد قیمت سهم باشد در حال حاضر محدوده ۲۷۵ تومان کف قیمتی سهم می باشد

جمعه ۲۶ فروردین ۹۰