مقدمه: بانک کارافرین با ۳۰۰ میلیارد تومان سرمایه و حدود۷۶ شعبه فعالیت میکند این بانک از نظر تعداد شعبات جز کوچکترین بانکهای خصوصی میباشد از طرفی شرکت طبق قانون بانک مرکزی باید حداقل سرمایه خود را به سطح ۴۰۰ میلیارد تومان برساند به همین منظور نیز در حال کسب مجوزات لازم برای افزایش سرمایه تا سطح ۶۰۰ میلیارد تومان میباشد که تا اخر سال ۸۹ احتمالا سرمایه شرکت به ۴۵۰ میلیارد افزایش خواهد یافت

روند سوداوری ۵ ساله سهم:

همانطور که مشاهده میشود روند سوداوری سهم فارغ از رکود اقتصادی همواره مثبت بوده است و طی ۵ سال گذشته این سهم همواره سودده و با بازدهی مثبت همراه بوده است

بررسی پیشبینی سود شرکت:

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده	واقعی
سال مالی منتهی به	۸۹،۱۲،۲۹	۸۸،۱۲،۲۹
سود تسهیلات اعطایی	۵،۲۷۸،۷۶۱	۴،۸۵۳،۰۱۸
سود و زیان حاصل از سرمایه گذاریها و سپرده گذاریها	۱،۰۷۸،۰۸۵	۸۰۸،۱۱۶
جمع درامدهای مشاع	۶،۳۵۶،۸۴۶	۵،۶۶۱،۱۳۴
سود سپرده های سرمایه گذاری	(۴،۱۳۲،۲۰۰)	(۳،۸۰۱،۶۲۶)
سهم بانک از حق الوکاله ها(درامدهای مشاع)	۲،۲۲۴،۶۴۶	۱،۸۵۹،۵۰۸
سود حاصل از تسهیلات اعطایی	۲۵۶،۴۲۴	۲۳۵،۷۴۳
سود سپرده گذاریها و سرمایه گذاریها	۵۲،۵۸۹	۳۹،۴۲۱
نتیجه مبادلات ارزی	۳۶۶،۳۳۳	۳۱۵،۷۱۸
درامد کارمزد	۶۴،۰۰۰	۴۴،۸۸۴
سایر درامدها	۷۴،۰۰۰	۴۶،۴۲۷
جمع درامدها	۳،۰۳۷،۹۹۳	۲،۵۴۱،۷۰۱
هزینه های عمومی و اداری	(۶۱۵،۷۱۲)	(۴۶۸،۹۲۰)
هزینه مطالبات مشکوک الوصول	(۱۶۰،۹۱۱)	(۱۳۹،۴۹۲)
هزینه مالی	(۱۵،۱۲۵)	(۲۷،۶۲۸)
سود و زیان قبل از کسر مالیات	۲،۲۴۶،۲۴۵	۱،۹۰۵،۶۶۰
مالیات	(۳۱۰،۹۸۷)	(۲۳۴،۸۷۹)
سود و زیان خالص	۱،۹۳۵،۲۵۹	۱،۶۷۰،۷۸۲
سرمایه	۳،۰۰۰،۰۰۰	۳،۰۰۰،۰۰۰

همانطور که از مقایسه صورتهای مالی بانک در سال های ۸۸ و ۸۹ مشخص میباشد بانک کارافرین هزینه مطالبات مشکوک الوصول بسیار پایین و هزینه های مالی بسیار اندکی دارد که این امر یک حسن بزرگ برای این بانک در بین سایر بانکها محسوب میگردد

عملکرد ۹ ماهه شرکت:

شرح	عملکرد ۹ ماهه
سال مالی منتهی به	۸۹،۹،۳۰
سود تسهیلات اعطایی	۳،۲۲۳،۱۰۷
سود و زیان حاصل از سرمایه گذاریها و سپرده گذاریها	۹۱۵،۸۸۵
جمع درامدهای مشاع	۴،۱۳۸،۹۹۳
سود سپرده های سرمایه گذاری	(۲،۷۷۱،۸۴۷)
سهم بانک از حق الوکاله ها	۱،۳۶۷،۱۴۵
سود حاصل از تسهیلات اعطایی	۲۰۹،۶۳۳
سود سپرده گذاریها و سرمایه گذاریها	۳،۷۵۴
نتیجه مبادلات ارزی	۲۵۴،۲۴۵
درامد کارمزد	۵۸،۷۶۲
سایر درامدها	۵۳،۴۲۱
جمع درامدها	۱،۹۴۶،۹۶۰
هزینه های عمومی و اداری	(۴۲۲،۹۹۴)
هزینه مطالبات مشکوک الوصول	(۱۲۰،۶۸۳)
هزینه مالی	(۳،۳۴۵)
سود و زیان قبل از کسر مالیات	۱،۳۹۹،۹۳۷
مالیات	۱۸۲،۸۵۵
سود و زیان خالص	۱،۲۱۷،۰۸۲
سرمایه	۳،۰۰۰،۰۰۰

بانک کارافرین سود هر سهم سال جاری خود را باسرمایه ۳۰۰ میلیرد تومان رقم ۶۴،۵ تومان به ازای هر سهم اعلام نموده است که در دوره عملکرد ۹ ماهه موفق به پوشش حدود۶۳ درصد از سود خود شده است که علت این پوشش پایین در عملکرد ۹ ماهه کاهش درامد تسهیلات اعطایی میباشد که هم به نسبت پیشبینی سال گذشته کاهش یافته و هم به نسبت دوره مشابه سال گذشته در صورت ادامه یافتن وضعیت فعلی انتظار کاهش ۱۰ درصدی سود تسهیلات اعطایی را در سال جاری پیشبینی میکنیم

شرکت در مجمع امسال خود قصد تقسیم ۸۵ درصدی سود خود را دارد

بررسی سود تسهیلات اعطایی:

درامدها	پیش بینی سال ۸۹	واقعی ۹ ماهه
فروش اقساطی	۳۶،۴۹۴	۲۲،۶۳۴
جعاله	۱۰،۹۸۴	۶،۸۱۲
اجاره به شرط تملیک	۸،۶۵۶	۵،۳۶۸
مضاربه	۱،۰۵۵،۲۲۴	۶۵۴،۴۱۵
مشارکت مدنی	۲،۶۵۰،۸۳۷	۱،۶۴۳،۹۶۴
تسهیلات ارزی	۲۱۱،۰۹۸	۱۳۰،۹۱۶
وجه التزام	۱،۵۶۱،۷۹۰	۹۶۸،۶۳۳
جمع	۵،۵۳۵،۱۸۶	۳،۴۳۲،۷۴۰

همانطور که مشاهده میشود عمده درامد تسهیلات پرداختی شرکت حاصل از دو بخش قراردادهای مشارکت مدنی و مضاربه و وجه الاتزام میباشد در این ۳ بخش با کاهش درامد به نسبت پیشبینی مواجه شده است لازم به ذکر است سود قراردادهای مشارکت مدنی و مضاربه بین ۲۴-۲۸ درصد میباشد

بررسی سود و زیان حاصل از سپرده گذاریها:

شرح	پیشبینی سال ۸۹	واقعی ۹ ماهه ۸۹	واقعی ۹ ماهه ۸۸
سود سپرده قانونی	۳۲،۴۷۱	۲۷،۹۰۷	۳۰،۶۷۶
سود سپرده های سرمایه گذاری	۴۷۲،۴۷۱	۴۰۶،۰۶۹	۱۸۹،۷۸۷
سود اوراق مشارکت	۴۹۷،۰۳۶	۴۲۷،۱۸۲	۳۵۰،۹۲۷
سود حاصل از سایر سپرده ها	۰	۰	۱،۴۰۶
جمع	۱،۰۰۱،۹۷۸	۸۶۱،۱۵۹	۵۷۲،۷۹۵

بررسی سود و زیان حاصل از سرمایه گذاریها:

شرح	پیشبینی سال ۸۹			واقعی ۹ ماهه ۸۹	واقعی ۹ ماهه ۸۸
سود سهام شرکتها	۱۲۸،۶۹۶			۵۵،۵۳۶	۳۹،۵۵۲
سود حاصل از فروش سهام شرکتها	۰			۲۹۴۶	(۱۵،۶۱۷)
(سود)زیان ناشی از کاهش ارزش سرمایه گذاریها	۰			۰	۳۳،۷۰۴
خالص سود سرمایه گذاری در سهام شرکتها	۱۲۸،۶۹۶			۵۸،۴۸۱	۵۷،۶۴۰
سود حاصل از سایر سرمایه گذاریها	۰			۰	۰
جمع	۱۲۸،۶۹۶			۵۸،۴۸۱	۵۷،۶۴۰
جمع کل سود و زیان حاص لز سرمایه گذاریها و سپرده گذاریها		۱،۱۳۰،۶۷۴	۹۱۹،۶۴۰			۶۳۰،۴۳۶

همانطور که شماهده میشود درامد حاصل از سرمایه گذاریها و سپرده گذاریها بیش از ۴۵ درصدی سود سالانه بانک را تشکیل میدهد که در سال جاری پیشبینی میشود این درامدها با رشد بیشتری همراه شود

*شرکت سرمایه گذاری چندانی در بورس ندارد بانک کارافرین تنها حدود ۴۹ میلیارد ریال متشکل از سهام دهها شرکت را در اختیار دارد

* از شرکتهای مهم خارج بورسی شرکت نیز میتوان به مالکیت ۸۰ درصدی سرمایه گذاری بانک کارافرین با بهای تمام شده ۱۵۹ میلیارد ریال میباشد

بررسی سپرده ها سرمایه گذاری بانک(بهای تمام شده):

شرح	عملکرد واقعی سال ۸۸	پیشبینی واقعی سال ۸۹	واقعی عملکرد ۹ ماهه ۸۹
سپرده های قرض الحسنه	۱،۵۸۸،۲۶۱	۱،۶۴۸،۰۷۰	۱،۳۷۵،۱۰۶
سپرده های بلند مدت یکساله	۵،۷۰۲،۸۲۸	۵،۸۲۶،۳۹۳	۴،۸۵۹،۹۱۵
سپرده های بلند مدت دو ساله	۷۳،۶۱۲	۱۳۸،۹۶۶	۱۱۵،۹۱۵
سپرده های بلند مدت سه ساله	۵۱،۳۰۷	۸۲،۰۵۵	۶۸،۴۴۴
سپرده های بلند مدت چهار ساله	۶۶،۳۱۴	۸۲،۵۳۹	۶۸،۸۴۷
سپرده های بلند مدت پنج ساله	۹،۱۷۹،۲۲۹	۱۴،۰۱۹،۷۲۰	۱۱،۶۹۴،۱۳۲
گواهی سپرده سرمایه کذاری عام	۱،۰۳۹،۴۷۰	۴۰۶،۷۴۹	۳۳۹،۲۷۸
سپرده های کوتاه مدت	۹،۴۴۲،۹۲۸	۱۰،۷۳۴،۳۵۷	۸،۹۵۳،۷۴۹
سپرده های کوتاه مدت ارزی	۵۲۶،۸۵۷	۳۴۹،۷۴۲	۲۹۱،۷۲۷
سایر	۱،۵۹۲،۲۶۳	۱،۷۰۰،۹۰۷	۱،۴۱۸،۷۶۲
جمع	۲۹،۲۶۳،۰۸۷	۳۴،۹۸۹،۹۹۹	۲۹،۱۸۵،۸۸۲

همانطور که مشاهده میشود سپرده های شرکت مخصوصا در بخش سپرده های ۵ ساله با رشد مناسبی مواجه شده است و شرکت توانسته است در ۹ ماهه امسال به مقدار کل سال ۸۸ سپرده داشته باشد

بیش از ۴۰ درصد سپرده های شرکت در بخش سپرده های ۵ ساله متمرکز میباشد و بیش از ۲۵ درصد سپرد های شرکت نیز سپرده های کوتاه مدت میباشد

تهدیدات:

یکی از تهدیدات پیش روی این بانک شایعاتی مبنی بر اصلاحات دولت در سیستم بانکی از سال اینده میباشد به نظر دولت قصد تغییراتی در قراردادهای مشارکت مدنی و فروش اقساطی بانکها که دارای نرخ بالایی میباشند دارد در صورت وقوع چنین تغییراتی شرایط بسیار حادی در انتظار صنعت بانکداری خواهد بود

نتیجه گیری: عملکرد ۹ ماه امسال شرکت به مانند سال گذشته بوده است تنها در بخش سود سرمایه گذاریها و سپرده گذاری با رشد و در برخی هزینه های نیز با افزایش مواجه بوده است در ادامه قصد داریم به تخمین سودسال جاری این بانک بپردازیم:

سود تسهیلات اعطایی:

درامدها	پیش بینی کارشناسی	واقعی ۹ ماهه	واقعی ۹ ماهه ۸۸
فروش اقساطی	۳۶،۴۹۴	۲۲،۶۳۴	۱۲،۲۹۴
جعاله	۱۰،۹۸۴	۶،۸۱۲	۲۰،۴۳۴
اجاره به شرط تملیک	۸،۶۵۶	۵،۳۶۸	۱۴،۴۴۴
مضاربه	۱،۰۵۵،۲۲۴	۶۵۴،۴۱۵	۹۳۳،۳۰۰
مشارکت مدنی	۲،۳۰۰،۰۰۰	۱،۶۴۳،۹۶۴	۱،۷۰۵،۶۳۷
تسهیلات ارزی	۲۱۱،۰۹۸	۱۳۰،۹۱۶	۷۹،۹۲۴
وجه التزام	۱،۵۶۱،۷۹۰	۹۶۸،۶۳۳	۸۹۶،۳۵۲
جمع	۵،۱۸۵،۱۸۶	۳،۴۳۲،۷۴۰	۳،۶۷۱،۷۴۹

سود سرمایه گذاریها و سپرده گذاریها:

همانطور که در بخش قبلی تحت عنوان سود سرمایه گذاریها عنوان شد این سود در ۹ ماهه سال ۸۸ به میزان ۶۳ میلیارد و برای کل سال ۸۸ به میزان ۸۰ میلیارد تومان تحققی یافته است اما برای ۹ ماه سال ۸۹ شاهد تحقق۹۱،۵ میلیارد تومانی این درامدها هستیم با توجه به اینکه عمده این درامدها مربوط به سرمایه گذاری در اوراق مشارکت و سپرده در سایر بانکها میباشد انتظار رشد موازی این درامدها و تحقق درامد ۱۲۰ میلیارد تومانی را از این بخش داریم

سود پرداختی به سپرده های سرمایه گذاری:

شرح	پیشبینی کارشناسی	پیشبینی واقعی ۹ماهه ۸۹	واقعی عملکرد ۹ ماهه ۸۸	واقعی سال ۸۸
سود سپرده گذاران	(۴،۰۰۰،۰۰۰)	(۲،۷۷۱،۸۴۸)	(۲،۸۵۳،۳۰۵)	(۳،۸۰۱،۶۲۶)

با توجه به پوشش سپرده ها در ۹ ماهه ۸۹ به میزان کل سال برای سال ۹۰ پیشبینی افزایش سود پرداختی به سپرده ها به نسبت سال ۸۸ میشود

سایر درامدهای بانک مانند درامدهای ارزی نیز به مانند پیش بینی خود بانک در نظر گرفته شده است

پیشبینی کارشناسی:

شرح	پیشبینی
سال مالی منتهی به	۸۹،۱۲،۲۹
سود تسهیلات اعطایی	۵،۱۸۵،۱۸۶
سود و زیان حاصل از سرمایه گذاریها و سپرده گذاریها	۱،۲۰۰،۰۰۰
جمع درامدهای مشاع	۶،۳۸۵،۱۸۶
سود سپرده های سرمایه گذاری	(۴،۰۰،۰۰۰)
سهم بانک از حق الوکاله ها	۲،۳۸۵،۱۸۶
سود حاصل از تسهیلات اعطایی	۳۰۰،۰۰۰
سود سپرده گذاریها و سرمایه گذاریها	۴۰،۰۰۰
نتیجه مبادلات ارزی	۶۴،۰۰۰
درامد کارمزد	۳۶۶،۰۰۰
سایر درامدها	۷۴،۰۰۰
جمع درامدها	۳،۲۲۹،۱۸۶
هزینه های عمومی و اداری	(۶۱۵،۰۰۰)
هزینه مطالبات مشکوک الوصول	(۱۷۰،۰۰۰)
هزینه مالی	(۵،۰۰۰)
سود و زیان قبل از کسر مالیات	۲،۴۳۹،۱۸۶
مالیات	(۳۲۰،۰۰۰)
سود و زیان خالص	۲،۱۱۹،۱۸۶
سرمایه	۳،۰۰۰،۰۰۰

شرکت برای سال ۸۹ پیش بینی سود ۱۹۳،۵ میلیارد تومانی یا به عبارتی ۶۴،۵ تومان به ازای هر سهم اعلام نموده است اما طبق بودجه بندی کارشناسی انتظار سود تقریبی ۲۱۲ میلیارد تومانی معادل ۷۰ تومان را برای سال جاری از این بانک انتظار داریم پس در بدترین حالت پوشش سود ۶۴،۵ تومانی و در حالت خوشبینانه افزایش ۱۰ درصدی سود بانک و رسیدن به سطح ۷۰ تومان را انتظار داریم

نکات مهم:

معمولا عمده در امد بانکها در ۳ ماهه اخر سال محقق میشوذ تجربه نشان داده است معمولا در برخی موارد در ۳ ماهه اخر سال به میزان ۶ ماه عملکرد تحقق سود را داریم

با افزایش سرمایه بانک تا سطح ۶۰۰ میلیارد تومان شاهد تحولی شگرف در سود اوری بانک با افزایش پذیرش سپرده ها و افزایش تسهیلات دهی خواهیم بود معمولا با رسیدن سرمایه شرکت به میزان ۶۰۰ میلیارد تومان نیز انتظار سود ۶۰-۷۰ تومانی را از هر سهم بانک را پس از گذشت یکسال از افزایش سرمایه خواهیم داشت

با احتساب سود ۷۰ تومانی و اعمال پی بر ای ۶ انتظار قیمتهای ۴۲۰ تومان را برای سهم داریم با قطعی شدن و کسب مجوز افزایش سرمایه بانک شاهد رشد یک واحد پی بر ای بانک و قیمتهای ۴۵۰ تومانی را برای بانک انتظار میرود

در کوتاه مدت انتظار رشد خاصی در سهم نمی رود رشد اصلی سهم پس از مجمع افزایش سرمایه می باشد

دوشنبه ۱۱بهمن ۸۹

بانک کارافرین

آخرین تحلیل‌ها

بتاسهم را دنبال کنید

بانک کارافرین

روش‌های جایگزین پرداخت