تحلیل بنیادی سرمايه گذاري سايپا

[ihc-hide-content ihc_mb_type=”show” ihc_mb_who=”5,6,7,8,9,10,11,12,13,14,15,16,17,18,19,20″ ihc_mb_template=”1″ ]

تحلیل بنیادی سرمایه گذاری سایپا

مقدمه: سرمایه گذاری سایپا در زمینه سرمایه گذاری عمدتا در شرکت های خودرویی به عنوان بازوی سرمایه گذاری زیر مجموعه سایپا شناخته می شود

روندسوداوری چند سال گذشته سهم:

سال	سود هر سهم (ریال)	سود خالص (میلیارد ریال)
1395	82	876
1396	38	400
1397	49	526
1398	179	1911

 

وساپا طی سالهای گذشته با زیانده شدن خودروییها و از بین رفتن درامد های تامین مالی با روند کاهشی سوداوری همراه شده است اما با بهبهود عملکرد در زمینه معاملات سهام در وضعیت خوبی قرار و سوداوری شرکت در حال احیا می باشد

وضعیت سوداوری وساپا:

شرح	واقعی حسابرسی نشده	واقعی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۹،۶،۳۱	۹۸،۶،۳۱
سود حاصل از سرمایه گذاری	۵۸،۱۳۰	۱۸،۹۹۲
سود حاصل از فروش سرمایه گذاری	۱،۷۹۱،۰۷۰	۵۶۰،۰۶۰
سود حاصل از سایر فعالیتها	0	0
جمع درامدها	۱،۸۴۹،۲۰۰	۵۷۹،۰۵۲
هزینه های عمومی و اداری	(۸۰،۵۶۷)	(۷۸،۹۳۸)
خالص درامدها(هزینه های عملیاتی)	0	0
سود و زیان عملیاتی	۱،۷۶۸،۶۳۳	۵۰۰،۱۱۴
هزینه مالی	(۷،۵۰۹)	(۱۴،۲۳۹)
درامدها(هزینه های) متفرقه	۱۲،۲۶۴	۷،۵۵۱
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۱،۷۷۳،۳۸۸	۴۹۳،۴۲۶
مالیات	(۱،۱۱۶)	(856)
سود و زیان پس از کسر مالیات	۱،۷۷۲،۲۷۲	۴۹۲،۵۷۰
سود هر سهم پس از کسر مالیات	166	46
سرمایه	۱۰،۶۷۵،۰۰۰	۱۰،۶۷۵،۰۰۰

 

سرمایه گذاری سایپا در عملکرد ۶ ماهه به سود ۱۶۶ ریالی دست یافته است که این سود ۲۶۰ درصد بیش از دوره مشابه سال قبل است

 

 

بررسی پرتفوی بورسی وساپا:

نام شرکت	درصد مالکیت	بهای تمام شده (هر سهم ریال)	ارزش بازار هر سهم (ریال)	افزایش (کاهش) ارزش (میلیون ریال)
سرمایه گذاری رنا	38	۱،۸۴۶	۸،۰۷۰	۱۸،۷۰۰،۰۰۰
سایپا	۸،۸	238	۲،۳۰۰	۳۶،۰۰۰،۰۰۰
تامین سرمایه لوتوس پارسیان	۹،۶	۱،۱۶۹	۱۳،۲۶۰	۱۱،۰۰۰،۰۰۰
مس سرچشمه	8/.	۱۲،۶۳۷	۷،۶۰۰	(۲۵۰،۰۰۰)
دارویی جابر	1	۲۰،۳۸۴	۲۳،۰۰۰	۶۰،۰۰۰
جمع	—-	—-	—–	۷۶،۰۰۰،۰۰۰

 

ترکیب سبد و درصد تاثیر گذاری پرتفوی بورسی:

همانطور که مشاهده میشود بیش از 90درصد وزن پرتفوی شرکت به سهام سه شرکت رنا و سایپا و تامین سرمایه لوتوس پارسیان اختصاص یافته است

 

 

 

 

 

پرتفوی غیر بورسی وساپا:

 

نام شرکت	درصد مالکیت	بهای تمام شده (میلیون ریال)	ارزش کارشناسی (میلیون ریال)
سرمایه گذاری کارکنان سایپا	۴۰،۳	۱،۲۷۶،۰۰۰	۱۱،۰۰۰،۰۰۰
ستاره تابان	20	۵۸۰،۰۰۰	۴۷،۰۰۰،۰۰۰
تجارت الکترونیک خودروی تابان	20	۱۳۴،۰۰۰	۱۴،۰۰۰،۰۰۰
سایر(شامل ۳ ملک)	—	۵۳۰،۰۰۰	۱۰،۰۰۰،۰۰۰
جمع	—	۲،۵۱۷،۰۰۰	۸۲،۰۰۰،۰۰۰

 

سرمایه گذاری کارکنان سایپا به طور غیر مستقیم و از طریق شرکت های زیر  مجموعه مالک سهام شرکت سایپا می باشد که ارزش روز دارایی های شرکت بیش از ۱۱۰۰ میلیارد تومان است

همچنین ستاره تابان مالک ۱۰ درصدی سهام سایپا و تجارت الکترونیک تابان نیز مالک بیش از ۳ درصد سهام سایپا می باشد

همچنین شرکت دارای ۳ ملک ایزدشهر و پلاسکو و الهیه به ارزش ۱۰۰۰ میلیارد تومان می باشد که فروش یکی از ملک ها در شرف انجام است

سهماداران عمده:

نام سهامدار	درصد سهام
شرکت سایپا	۶۶،۱

همانطور که مشاهده میشود عمده سهام شرکت در تملک سایپا میباشد

همانطور که مشاهده می شود شرکت شرکت ۳ پروژه مهم ساختمانی نیز در اختیار داشته که شنیده می شود این ۳ ملک به سایپا واگذار شده و اما هنوز این واگذاری به ثبت نرسیده است

 

محاسبه ان ای وی و ارزش ذاتی سهم:

جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده	۷۶،۰۰۰،۰۰۰
جمع تفاوت ارزش براوردی  سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده	۷۹،۴۸۳،۰۰۰
جمع حقوق صاحبان سهام	۱۶،۰۳۸،۰۰۰
ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها	0
تعداد سهام شرکت	۱۰،۶۷۵،۰۰۰،۰۰۰
NAV	1607
ضریب NAV	70%
ارزش ذاتی	1120

 

همانطور که مشاهده میشود ارزش ذاتی سهم در محدوده قیمتی1120تومان قراردارد

رشد قیمت سهام سایپا و سرمایه گذاری رنا و به طور کلی جو مثبت گروه خودرو میتواند موجب رشد قیمتی سهم شود

هم اکنون سهم در سطوح52 درصد از ارزش ان ای وی خود در حال معامله می شود که نشان می دهد سهم پتانسیل رشد قیمتی بسیار خوبی دارد

سود سازی سال99:

شرکت در ۶ ماهه ۲۸۹،6میلیارد تومان سود فروش سرمایه گذاری داشته است

همچنین ۶ میلیارد تومان سود سرمایه گذاری ها محقق شده است

تخمین سود شرکت برای سال جاری حدود440 میلیارد تومان به ازای هر سهم ۴۰ تا ۴۱ تومان می باشد در صورت تحققق واگذاری قطعی املاک شرکت به ازای هر سهم ۱۰۰ تومان به سود هر سهم افزوده می شود

جمع بندی:

شرکت وابستگی بالایی به سه شرکت سایپا و سرمایه گذاری رنا و لوتوس پارسیان داشته و با توجه به احتمال رشد قیمت خودرویی ها جای نوسان مثبت را خواهد داشت

سهم با حمایت ۸۲۰ تومانی و مقاومت های ۹۲۰ و ۱۰۰۰ و ۱۱۰۰ تومانی همراه می باشد

دارا بودن سه پروژه ملکی از پتانسیل های اصلی شرکت محسوب می شود اگر خبر واگذاری این سه ملک صحت داشته باشد سود ۹۰ تا ۱۰۰ تومانی از بابت این سه ملک شناسایی خواهد شد

شرکت در دل خود سرمایه گذاری خوبی در کارکنان سایپا داشته که آن شرکت نیز توسط زیر مجموعه های خود مالکیت خوبی در شرکت های گروه سایپا دارد

سهم با تحول سوداوری و ان ای وی همراه و بحث فروش دارایی را دارد و می تواند در بازه زمانی میان مدت با رشد قیمتی خوبی همراه شود مضافا این که سهم در کف قیمتی  قرار دارد

 

 

 

گروه تحلیل گری بتا سهم…

 

 

[/ihc-hide-content]