تحلیل بنیادی کاغذ سازی پارس
مقدمه: کاغذ سازی پارس یکی از شرکتهای بزرگ در زمینه تولید کاغذ های سفید با سرمایه سنگین ۲۳۵ میلیارد تومانی فعالیت می کند
روند سوداوری سهم طی سالهای گذشته:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۴ | ۲۵۵ | ۳۳۶ |
| ۱۳۹۵ | ۳۷۳ | ۴۹۱ |
| ۱۳۹۶ | ۱۹۶ | ۴۶۲ |
| ۱۳۹۷ | ۴۸۵ | ۱۱۴۱ |
روند سوداوری کاغذ کاوه طی سالهای اخیر روند رو به رشد داشته و انتظار می رود این روند کماکان ادامه داشته باشد
سود سازی ۳ ماهه۹۸:
| شرح | واقعی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده
|
| سال مالی منتهی به | ۹۷،۱۱،۳۰ | ۹۶،۱۱،۳۰ |
| فروش | ۹۸۱،۴۸۰ | ۴۷۴،۳۰۸ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۵۹۱،۵۸۶) | (۳۱۹،۲۰۹) |
| سود و زیان ناخالص | ۳۸۹،۸۹۴ | ۱۵۵،۰۹۹ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱۱،۵۲۰) | (۶،۳۵۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۹۰۵ | ۸۸۶ |
| سود و زیان عملیاتی | ۳۷۹،۲۷۹ | ۱۴۹،۶۳۵ |
| هزینه های مالی | (۱۲،۵۸۵) | (۱۳،۶۳۴) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۷۵ | ۱۲۶ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۱،۳۲۵ | ۳،۳۱۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۳۶۸،۰۹۴ | ۱۳۹،۴۳۷ |
| مالیات | (۷۴،۵۲۴) | (۲۱،۶۴۱) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۲۹۳،۵۷۰ | ۱۱۷،۷۹۶ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱۲۵ | ۵۰ |
| سرمایه | ۲،۳۵۵،۵۹۶ | ۲،۳۵۵،۵۹۶ |
این شرکت در ۳ ماهه سال مالی جدید خود به سود ۱۲۵ ریالی رسیده که این سود ۱۴۹ درصد بیش از دوره مشابه سال قبل می باشد
تولیدات و فروش شرکت:
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش سال ۹۸ | قیمت فروش هر تن سال ۹۸(واحد/تومان) | مقدار فروش۴ماهه | قیمت فروش ۴ماهه (واحد/ تومان) |
| کاغذ رول سفید | تن | ۱۸،۰۰۰ | —- | ۵،۴۹۴ | ۸،۵۵۳،۰۰۰ |
| خمیر ویرجین | تن | ۳۲،۰۰۰ | —- | ۷،۲۳۵ | ۶،۷۵۸،۰۰۰ |
| رول فلوتینگ | تن | ۱۹،۰۰۰ | —- | ۷،۶۱۰ | ۴،۱۲۶،۰۰۰ |
اخرین نرخ فروش کاغذ رول سفید۸۷۰۰ و خمیر ویرجین ۷۰۰۰ و رول فلوتینگ۳۵۰۰ تومان می باشد
تاثیر هر یک از محصولات در فروش شرکت:
بررسی بهای تمام شده در شرکت کاغذ پارس:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۱،۴۰۰،۰۰۰ | ۵۲ |
| دستمزد مستقیم | ۱۲۰،۰۰۰ | ۲ |
| سربار | ۱،۱۵۰،۰۰۰ | ۴۶ |
همانطور که مشاهده میشود عمده عوامل تشکیل دهنده بهای تمام شده این شرکت را مواد اولیه و هزینه های سربار تشکیل میدهد که در ادامه به بررسی این سرفصل میپردازیم.
بررسی مواد اولیه در بهای تمام شده کاغذ پارس:
شرکت در عملکرد ۳ ماهه ۲۰ درصد از مصرف مواد اولیه خود را پوشش داده است
هزینه های سربار:
شرکت در سال حدود ۱۵ میلیارد تومان مصرف انرژی دارد این شرکت این رقم را برای سال ۹۸با رشد به دلیل رشد تولید در سطوح ۱۷ میلیارد تومان در نظر گرفته است
مصارف ارزی:
صادرات و واردات:
صادرات۳ ماهه:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| دلار | ۱،۲۷۲،۰۰۰ | ۸۸،۰۵۰ | ۱۱۲،۰۰۰ |
واردات ۳ ماهه:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| دلار | ۳۱۲،۰۰۰ | ۸۱،۱۲۰ | ۲۵،۳۱۴ |
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| محمد جواد مقدم | ۴۷ |
| تامین اتیه مسکن | ۴،۷ |
| سرمایه گذاری ملی | ۲ |
همانطور که مشاهده میشود غمده سهام شرکت در اختیار سهامدار حقیقی می باشد
طرح های توسعه ای:
| نام طرح | براورد سرمایه گذاری | درصد پیشرفت طرح تاکنون | سال بهره برداری | ||
| مبلغ میلیون ریال | نام ارز | مبلغ ارزی | |||
| شرکت پارس طبیعت سلولوز | ۱۸۰،۰۰۰ | دلار | ۹،۸۰۸،۰۰۰ | ۹۰ | خرداد۹۸ |
شرکت فرعی مذکوربه منظور اجرای پروژه تولید ظروف یکبار مصرف، در سال مالی ۹۶ تاسیس گردیده و زمین ضلع شمالی شرکت گروه صنایع کاغذ پارس طی قرارداد اجارهدر اختیار شرکت مذکور قرار گرفته است
ظرفیت تولیدظروف یکبار مصرف معادل ۶۰۰ میلیون عدد محصول در سال (معادل ۴۰ تن در روز)
شرکت پیشبینی سود ۷۵ تومانی طی یک سال مالی کامل را از طریق این شرکت را دارد که این امر نشان میدهد شرکت پارس سلولوز تاثیرات بسزایی بر سود کاغذ پارس دارد
نتیجه گیری:
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش سال ۹۸ | قیمت فروش هر تن سال ۹۸(واحد/تومان) | مقدار فروش۴ماهه | قیمت فروش ۴ماهه (واحد/ تومان) |
| کاغذ رول سفید | تن | ۱۸،۰۰۰ | —- | ۵،۴۹۴ | ۸،۵۵۳،۰۰۰ |
| خمیر ویرجین | تن | ۳۲،۰۰۰ | —- | ۷،۲۳۵ | ۶،۷۵۸،۰۰۰ |
| رول فلوتینگ | تن | ۱۹،۰۰۰ | —- | ۷،۶۱۰ | ۴،۱۲۶،۰۰۰ |
اخرین نرخ فروش کاغذ رول سفید۸۷۰۰ و خمیر ویرجین ۷۰۰۰ و رول فلوتینگ۳۵۰۰ تومان می باشد
فروش کارشناسی:
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش ۸ ماهه سال ۹۸ | قیمت فروش هر تن ۸ ماهه سال ۹۸(واحد/تومان) |
| کاغذ رول سفید | تن | ۱۲،۵۰۶ | ۸،۷۰۰،۰۰۰ |
| خمیر ویرجین | تن | ۲۴،۷۶۵ | ۷،۰۰۰،۰۰۰ |
| رول فلوتینگ | تن | ۱۱،۳۹۰ | ۳،۵۰۰،۰۰۰ |
| فروش ۴ ماهه میلیون ریال | ۱،۳۱۵،۷۱۳ |
| فروش ۸ ماهه میلیون ریال | ۳،۲۲۰،۰۰۰ |
| جمع فروش میلیون ریال | ۴،۵۳۵،۷۱۳ |
بودجه کارشناسی:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۸،۸،۳۰ |
| فروش | ۴،۵۳۵،۷۱۳ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۲،۶۷۰،۰۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۱،۸۶۵،۷۱۳ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۴۵،۰۰۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۴،۰۰۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۱،۸۲۴،۷۱۳ |
| هزینه های مالی | (۵۲،۰۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۸۰۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۴۰،۰۰۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱،۸۱۳،۵۱۳ |
| مالیات | (۳۶۲،۷۰۲) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۱،۴۵۰،۸۱۱ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۶۱۶ |
| سرمایه | ۲،۳۵۵،۵۹۶ |
شرکت توانایی رسیدن به سود ۶۱۶ ریالی را دارا می باشد
این سود بدون لحاظ کردن سود پارس سلولوز می باشد اگر پارس سلولوز در خرداد ماه به بهره برداری برسد می تواند حدودا ۲۰ تومان بر سود چکاپا افزوده و سود شرکت را به سطوح بالای ۸۰ تومان برساند
جمع بندی:
این شرکت می تواند با رشد قیمت ارز با رشد قیمت فروش صادراتی همراه و رشد سود عملیاتی را تجربه نماید به عبارتی به دلیل داشتن بیلان ارزی مثبت شاهد رشد قیمتی خوبی در محصولات صادراتی و همچنین رشد قیمت فروش داخلی شرکت هستیم
شرکت دارای طرح توسعه خوبی بوده که اثرات خوبی برای سال جاری و سال اینده دارد
شرکت ۴۵ درصد از محصولات خود که عمدتا خمیر ویرجین بوده را صادر که این محصول با رشد قیمتی خوبی در بازارهای جهانی مواجه و همین امر در کنار تسعیر ارز با قیمت ازاد سبب رشد قیمتی بالایی در فروش این محصول شده است
سهم با فرض سود ۶۱ الی ۸۰ تومانی پی بر ای ۵،۴ الی ۷ مرتبه ای دارد فعلا سهم جای رشد قیمتی شارپی نداشته و روندش نوسانی دنبال می شود تنها خبر افتتاح طرح توسعه پارس سلولوز می تواند منجر به رشد قیمتی ۱۵ الی ۲۰ درصدی در چکاپا شود
| ماه | فروش سال مالی ۹۸ میلیارد تومان | فروش سال مالی ۹۷ میلیارد تومان |
| اذر | ۳۳،۴ | ۱۶،۱ |
| دی | ۳۲،۲ | ۱۶،۱ |
| بهمن | ۳۲،۵ | ۱۵،۲ |
| اسفند | ۳۳،۴ | ۲۲ |
| جمع | ۱۳۱،۶ | ۶۹،۵ |
فروش ۴ ماهه سال مالی جاری شرکت با رشد قابل توجه ۸۹ درصدی به نسبت دوره مشابه سال قبل همراه شده است
گروه تحلیل گری بتا سهم…
