تحلیل بنیادی شیران
مقدمه: شرکت شیمیایی ایران از شرکتهای زیر مجموعه بانک صنعت و معدن و یکی از پیشرفته ترین تولید کنندگان محصولات شیمیایی عمدتا LAB که ماده اولیه شرکتهای شوینده میباشد این شرکت با قرار گرفتن در نزدیکی پالایشگاه نفت اصفهان از لحاظ تامین خوراک مصرفی مشکلی ندارد و مواد اولیه خود را که نفت سفید میباشد از طریق این پالایشگاه تامین مینماید
روند سوداوری شرکت طی سالهای گذشته:
| سال | سود هر سهم(ریال) | سود خالص(میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۳ | ۱۸۱۷ | ۴۲۰۴ |
| ۱۳۹۴ | ۷۲۱ | ۳۳۳۹ |
| ۱۳۹۵ | ۶۵۰ | ۳۰۰۷ |
| ۱۳۹۶ | ۷۱۹ | ۳۳۲۹ |
همانطور که مشاهده میشود سوداوری شرکت در سال جاری با بهبود سوداوری خود همراه شده است
پیشبینی سود سال۹۶شرکت:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده۶ ماهه |
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۹،۳۰ | ۹۶،۶،۳۱ |
| فروش | ۷،۶۵۸،۲۲۵ | ۲،۹۶۱،۷۳۷ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۵،۰۸۶،۰۱۸) | (۱،۸۸۵،۹۹۲) |
| سود و زیان ناخالص | ۲،۵۷۲،۲۰۷ | ۱،۰۷۵،۷۴۵ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۴۶۰،۷۴۷) | (۲۳۴،۳۴۸) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۱۴،۴۷۲) | (۳۲،۳۷۵) |
| سود و زیان عملیاتی | ۲،۰۹۶،۹۸۸ | ۸۰۹،۰۲۲ |
| هزینه های مالی | ۰ | ۰ |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۹۹۳،۶۷۲ | ۵۲۵،۷۶۲ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۵۸۰،۶۲۷ | ۹۶،۲۸۷ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۳،۶۷۱،۳۰۷ | ۱،۴۳۱،۰۷۱ |
| مالیات | (۳۴۱،۸۳۱) | (۱۳۲،۵۰۵) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۳،۳۲۹،۴۷۶ | ۱،۲۹۸،۵۶۶ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۷۱۹ | ۲۸۱ |
| سرمایه | ۴،۶۲۸،۹۸۸ | ۴،۶۲۸،۹۸۸ |
شیران پیشبینی سود سال مالی ۹۶خود را به ازای هر سهم ۷۱۹ریال اعلام نموده است که موفق به پوشش۳۹ درصدی سود خود در عملکرد ۶ ماهه شده است
بررسی سرفصل فروش شرکت:
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش(هر واحد)سال ۹۶ | قیمت فروش (هرواحد تومان)سال ۹۶
| مقدار فروش(هر واحد)۶ماهه۹۶ | قیمت فروش (هر واحدتومان)۶ماهه۹۶ |
| الکیل بنزن خطی | تن | ۱۱۵،۰۰۰ | ۴،۰۵۶،۰۰۰ | ۴۴،۷۰۶ | ۴،۱۱۱،۰۰۰ |
| الکیلات سنگین | تن | ۹،۰۰۰ | ۲،۶۶۴،۰۰۰ | ۵،۲۹۱ | ۲،۶۴۱،۰۰۰ |
| نرمال پارافین مازاد | تن | ۷۶،۵۰۰ | ۲،۹۷۵،۰۰۰ | ۳۲،۸۲۹ | ۲،۹۹۷،۰۰۰ |
| برش های استحصالی هیدروکربور | تن | ۲۷،۲۲۳ | ۱،۳۱۴،۰۰۰ | ۰ | ۰ |
هم اکنون نرخ فروش الکمیل بنزن خطی ۴۱۰۰ تومان و الکیلات سنگین ۳۱۰۰ تومان و نرمال پارافین مازاد ۳۰۰۰ تومان قراردارد
برش های استحصالی۱۶۰۰ تومان قرار دارد
شرکت در عملکرد ۸ ماهه ۵۴ درصد از بودجه خود را پوشش داده که عدد قابل قبولی نیست
درصد تاثیر محصولات شرکت در بودجه شیران:
همانطور که در بودجه ذیل مشخص میباشد عمده فروش شرکت مربوط به الکیل بنزین خطی میباشد که قیمت این محصولات در راستای قیمت نفت کاهش یا افزایش پیدا میکند
بررسی بهای تمام شده شیران:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۳،۲۵۳،۰۰۰ | ۷۷ |
| دستمزد | ۱۰۹،۰۰۰ | ۳ |
| هزینه سربار | ۸۸۱،۶۳۰ | ۲۰ |
مواد مستقیم:
عمده مواداولیه مورد استفاده شرکت نفت سفید میباشد این محصول مستقیما توسط خطوط لوله از پالایشگاه اصفهان به شرکت منتقل میشود
| شرح | واحد | پیشبینی مقداری خرید سال ۹۶ | پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۶هر واحد تومان
| مقدار خرید ۳ماهه۹۶ | مبلغ خرید ۳ماهه۹۶هر واحد تومان |
| نفت سفید | تن | ۱۹۸،۹۲۳ | ۱،۴۵۸،۰۰۰ | ۹۰،۸۹۸ | ۱،۵۴۰،۰۰۰ |
| بنزن | تن | ۳۹،۱۰۰ | ۳،۴۵۰،۰۰۰ | ۱۹،۶۲۶ | ۳،۳۱۶،۰۰۰ |
شرکت قیمت مصرف مواد اولیه را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است
هزینه های سربار و هزینه انرژی:
شرکت سالانه حدود ۳۰۰میلیون تومان مصرف انرژی دارد که با توجه به سود بالای شرکت در صورت رشد تصاعدی هم تهدیدی برای شیران محسوب نمیشود
مصارف ارزی:
یکی از پتانسیل های شرکت صادراتی بودن شرکت است شیران برای سال۹۶پیشبینی صادرات ۱۴۰،۹میلیون دلاری محصولات خود را دارد شیران ارز مورد استفاده خود را دلار و نرخ دلار را در بوجه سال ۹۶حدود ۳۶۷۰ تومان در نظر گرفته است
شرکت در عملکرد ۶ماهه صادرات۳۵،۷ میلیون دلاری با دلار ۳۷۷۳ تومانی را انجام داده است
پیشبینی صادرات کل سال:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| دلار | ۱۴۰،۹۴۶،۰۰۰ | ۳۶،۷۰۰ | ۵،۱۷۳،۰۰۰ |
صادرات ۶ ماهه:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| دلار | ۳۵،۶۹۶،۰۰۰ | ۳۷،۷۲۷ | ۱،۳۴۷،۰۰۰ |
ترکیب سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| بانک صنعت و معدن | ۴۹،۹ |
| سرمایه گذاری اتیه دماوند | ۲۹،۳ |
| شرکت بازرگانی و خدمات بندری ایران | ۴،۹ |
| سرمایه گذاری صنعت ومعدن | ۳،۸ |
سهامدار عمده شیران بانک صنعت و معدن و اتیه دماوند از زیر مجموعه های بانک صنعت ومعدن میباشد همچنین سرمایه گذاری نصعت و معدن در حال خرید روزانه سهام شیران است
نتیجه گیری:
شرکت
شرکت در عملکرد ۸ ماهه ۵۴ درصد از بودجه خود را پوشش داده که عدد قابل قبولی نیست
احتمال کاهش فروش شرکت وجود دارد که در صورت کاهش هر ۱۰ درصدی بودجه شرکت به شرح ذیل تغییر خواهد یافت:
پیشبینی کارشناسی:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۹،۳۰ |
| فروش | ۶،۸۹۲،۰۰۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۴،۶۰۶،۰۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۲،۲۸۶،۰۰۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۴۶۰،۷۴۷) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۱۴،۴۷۲) |
| سود و زیان عملیاتی | ۱،۸۱۰،۷۸۱ |
| هزینه های مالی | ۰ |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۹۹۳،۶۷۲ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۵۸۰،۶۲۷ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۳،۳۸۵،۰۸۰ |
| مالیات | (۳۱۴،۸۱۲) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۳،۰۷۰،۲۶۸ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۶۶۳ |
| سرمایه | ۴،۶۲۸،۹۸۸ |
کاهش هر ۱۰ درصد فروش میتواند سبب کاهش ۵۶ ریالی سود هر سهم شود احتمال تعدیل منفی شرکت وجود داشته و به همین دلیل پی بر ای شرکت پایین می باشد
به نظر نمی رسد بتوان انتظار رشد قیمتی در مقطع فعلی از شیران را داشت.
گروه تحلیلی بتا سهم…
