تحلیل بنیادی لعاب ایران
مقدمه: لعابیران یکی از بزرگترین تولید کنندگان و تامین گنندگان انواع لعاب به عنوان روکش در صنایع کاشی و سرامیک میباشد
روند سوداوری سهم طی سالهای گذشته:
|
سال |
سود هر سهم (ریال) |
سود خالص (میلیارد ریال) |
|
1390 |
985 |
34 |
|
1391 |
1445 |
50 |
|
1392 |
1539 |
53 |
روند سوداوری این شرکت به دلیل افزایش نرخ فروش داخلی و صادراتی محصولات به دلیل افزایش نرخ ارز با روند صعودی همراه شده است
پیشبینی سود سال92:
|
شرح |
پیشبینی حسابرسی نشده |
واقعی 6ماهه حسابرسی نشده
|
|
سال مالی منتهی به |
۹۲،۱۲،۲۹ |
۹۲،۶،۳۱ |
|
فروش |
۶۵۶،۶۱۳ |
۳۰۶،۲۸۹ |
|
بهای تمام شده کالای فروش رفته |
(۵۲۳،۱۵۲) |
(۲۴۲،۱۵۳) |
|
سود و زیان ناخالص |
۱۳۳،۴۶۱ |
۶۴،۱۳۶ |
|
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی |
(۲۰،۵۸۸) |
(۱۰،۸۷۹) |
|
خالص سایر درامدهای عملیاتی |
426 |
213 |
|
سود و زیان عملیاتی |
۱۱۳،۳۲۹ |
۵۳،۴۷۰ |
|
هزینه های مالی |
(۵۰،۲۶۴) |
(۲۲،۷۶۴) |
|
درامد حاصل از سرمایه گذاریها |
۴،۶۶۶ |
۲،۳۳۳ |
|
درامدها(هزینه های) متفرقه |
398 |
199 |
|
سود(زیان)قبل از کسر مالیات |
۶۸،۱۲۹ |
۳۳،۲۳۸ |
|
مالیات |
(۱۴،۲۷۹) |
(۶،۹۵۴) |
|
سود و زیان پس از کسرمالیات |
۵۳،۸۵۰ |
۲۶،۲۸۴ |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
۱،۵۳۹ |
751 |
|
سرمایه |
۳۵،۰۰۰ |
۳۵،۰۰۰ |
این شرکت سود سال 92خود را به ازای هر سهم ۱۵۳۹ ریال اعلام کرده است که در عملکرد ۶ ماهه موفق به پوشش ۴۹ درصدی سود خود شده است
تولیدات و فروش شرکت:
|
نوع محصول |
واحد |
مقدار فروش سال ۹۲ |
قیمت فروش هر تن سال ۹۲(واحد/ریال) |
مقدار فروش 6ماهه92 |
قیمت فروش واقعی 6ماهه92(واحد/ ریال) |
|
لعاب اپک |
تن |
۵،۱۷۸ |
۳،۷۰۰،۰۰۰ |
۲،۴۷۷ |
۳،۶۰۶،۰۰۰ |
|
لعاب ترانسپارنت |
تن |
۷،۳۳۷ |
۲،۲۵۳،۰۰۰ |
۳،۵۱۰ |
۲،۱۹۸،۰۰۰ |
|
سایر محصولات |
تن |
۱۰،۴۸۵ |
۲،۸۵۸،۰۰۰ |
۵،۰۱۶ |
۲،۷۸۷،۰۰۰ |
شرکت نرخ فروش محصولات خود را در سطوح مناسبی پیشبینی کرده است
تاثیر هر یک از محصولات در فروش شرکت:
همانطور که در جدول پایین مشخص میباشد سایر محصولات بخش عمده فروش شرکت را تشکیل میدهد
بررسی بهای تمام شده در شرکت لعابیران:
|
نام |
مبلغ(میلیون ریال) |
درصد تاثری گذاری |
|
مواد مستقیم |
۵۷۳،۳۱۲ |
88 |
|
دستمزد مستقیم |
۲۲،۴۵۳ |
4 |
|
سربار |
۵۷،۱۵۹ |
8 |
همانطور که مشاهده میشود عمده عوامل تشکیل دهنده بهای تمام شده این شرکت را مواد اولیه و هزینه سربار تشکیل میدهد که در ادامه به بررسی هر یک از این دو سرفصل میپردازیم.
بررسی مواد اولیه در بهای تمام شده لعابیران:
|
شرح |
واحد |
پیشبینی مقداری خرید سال ۹۲ |
پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۲ (ریال)
|
مقدار خرید6ماهه سال92 |
مبلغ خرید 6ماهه سال92 (ریال) |
|
مواد اولیه داخلی |
تن |
۱۸،۹۰۸ |
۱،۲۲۱،۰۰۰ |
۸،۱۳۰ |
۱،۲۶۴،۰۰۰ |
|
مواد اولیه خارجی |
تن |
۷،۷۵۴ |
۲،۵۴۰،۰۰۰ |
۲،۵۵۸ |
۲،۶۷۵،۰۰۰ |
قیمت خرید مواد اولیه خارجی بر مبنای دلار ۳۲۰۰ تومانی تنظیم شده است با توجه قه قیمت فعلی ارز انتظار کاهش قیمت تا سطوح ۲،۵۱۵،۰۰۰ تومان به ازای هر تن را داریم
از نکات مهم اینکه شرکت مصرف مواد اولیه خارجی را برای نمیه دوم سال با توجه به پیشبینی شرکت مبنی بر عدم کاهش قیمت دلار در سطوح ۲،۶۸۳،۰۰۰ تومان در نظر گرفته است که اختلاف ۱۶۸ هزار تومانی با قیمتهای واقعی داشته و در نیمه دوم سال از این طریق شاهد کاهش ۷۰۰ میلیون تومانی بهای مصرف مواد اولیه در شرکت خواهیم بود
هزینه های سربار:
شرکت در سال حدود ۱،۵ میلیارد تومان مصرف انرژی دارد که این رقم با توجه به سود خالص شرکت رقم بالایی بوده و افزایش تصاعدی نرخ حملهای انرژی به ضرر شرکت تمام میشود
مصارف ارزی:
شلعاب صادراتی ندارد اما در مقابل بخش قابل توجهی از مواد اولیه خود را از طریق واردات تامین مینماید که در عملکرد ۶ ماهه شاهد شاهد واردات ۲،۱ میلیون دلاری مواد اولیه توسط این شرکت هستیم
عملکرد 6ماهه:
واردات”
|
نام ارز |
مبلغ ارزی |
نرخ ریالی ارز |
مبلغ(میلیون ریال) |
|
دلار |
۲،۱۳۸،۹۰۶ |
۳۲،۰۰۰ |
۶۸،۴۴۵ |
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
صدر تامین |
62 |
|
کاشی اصفهان |
۴،۸ |
|
صباتامین |
۴،۳ |
|
سایر سهامداران |
۲۸،۹ |
همانطور که مشاهده میشود سهام شرکت در دست مجموعه تامین اجتماعی میباشد
نتیجه گیری:
شرکت نرخ فروش محصولات خود را در سطوح مناسبی پیشبینی کرده است
قیمت خرید مواد اولیه خارجی بر مبنای دلار ۳۲۰۰ تومانی تنظیم شده است با توجه به قیمت فعلی ارز انتظار کاهش قیمت تا سطوح ۲،۵۱۵،۰۰۰ تومان به ازای هر تن را داریم
از نکات مهم اینکه شرکت مصرف مواد اولیه خارجی را برای نمیه دوم سال با توجه به پیشبینی شرکت مبنی بر عدم کاهش قیمت دلار در سطوح ۲،۶۸۳،۰۰۰ تومان در نظر گرفته است که اختلاف ۱۶۸ هزار تومانی با قیمتهای واقعی داشته و در نیمه دوم سال از این طریق شاهد کاهش ۷۰۰ میلیون تومانی بهای مصرف مواد اولیه در شرکت خواهیم بود
در نهایت میتوانیم برای سال ۹۲ به بودجه ذیل برسیم:
|
شرح |
پیشبینی ۹۲ |
|
سال مالی منتهی به |
۹۲،۱۲،۲۹ |
|
فروش |
۶۵۶،۶۱۳ |
|
بهای تمام شده کالای فروش رفته |
(۵۱۶،۱۵۲) |
|
سود و زیان ناخالص |
۱۴۰،۴۶۱ |
|
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی |
(۲۰،۵۸۸) |
|
خالص سایر درامدهای عملیاتی |
426 |
|
سود و زیان عملیاتی |
۱۲۰،۲۹۹ |
|
هزینه های مالی |
(۵۰،۲۶۴) |
|
درامد حاصل از سرمایه گذاریها |
۴،۶۶۶ |
|
درامدها(هزینه های) متفرقه |
398 |
|
سود(زیان)قبل از کسر مالیات |
۷۵،۰۹۹ |
|
مالیات |
(۱۵،۷۰۰) |
|
سود و زیان پس از کسرمالیات |
۵۹،۳۹۹ |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
۱،۶۹۷ |
|
سرمایه |
۳۵،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده میشود شلعاب برای سال جاری توانایی رسیدن به سود ۱۶۹ تومانی را دارد
افزایش قیمت و پی بر ای سهم به دلیل انتظار برای افزایش نرخ محصولات شرکت در راستای شایعه احتمال افزایش نرخ ۱۰ درصدی قیمت محصولات کاشی سازان میباشد
شنبه ۳۰ اذر ۹۲
