تحلیل بنیادی سرمایه گزاری سپه
مقدمه: سرمایه گذاری سپه از شرکتهای سرمایه گذاری مهم که به عنوان شرکت سرمایه گذاری در حوزه معادن شناخته میشود این شرکت به تازگی حجم سرمایه گذاری خوبی را در حوزه سنگ اهن کرده و سهم خود را از این صنعت افزایش داده است همچنین این شرکت قصد ورود به حوزه پتروشیمی را نیز دارد
روند سوداوری وسپه:
|
سال |
سود هر سهم (ریال) |
سود خالص (میلیارد ریال) |
|
1390 |
327 |
782 |
|
1391 |
423 |
1011 |
|
9ماهه ۹۲ |
452 |
1621 |
همانطور که مشاهده میشود سود شرکت طی سالهای گذشته همواره با روند صعودی همراه بوده است که این روند پیشبینی میشود برای سالهای اتی نیز ادامه یابد
میزان سود شرکت در سال92:
|
شرح |
واقعی ۹ ماهه |
واقعی 9ماهه |
|
سال مالی منتهی به |
۹۲،۶،۳۱ |
۹۱،۶،۳۱ |
|
سود حاصل از سرمایه گذاری |
۱،۳۴۶،۲۱۴ |
۷۶۷،۱۹۸ |
|
سود حاصل از فروش سرمایه گذاری |
۲۷۸،۷۶۹ |
۷۵،۰۹۱ |
|
سود حاصل از سایر فعالیتها |
0 |
0 |
|
جمع درامدها |
۱،۶۲۴،۹۸۳ |
۸۴۲،۲۸۹ |
|
هزینه های عمومی و اداری |
(۱۸،۷۵۳) |
(۱۴،۲۰۰) |
|
خالص درامدها(هزینه های عملیاتی) |
۱۳،۳۰۴ |
۴،۶۶۳ |
|
سود و زیان عملیاتی |
۱،۶۱۹،۵۳۴ |
۸۳۲،۷۵۲ |
|
هزینه مالی |
(۲۲،۹۲۶) |
(۲۴،۳۱۷) |
|
درامدها(هزینه های) متفرقه |
۲۴،۴۱۹ |
۴،۶۵۳ |
|
سود(زیان)قبل از کسر مالیات |
۱،۶۲۱،۰۲۷ |
۸۱۳،۰۸۸ |
|
مالیات |
0 |
0 |
|
سود و زیان پس از کسر مالیات |
۱،۶۲۱،۰۲۷ |
۸۱۳،۰۸۸ |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
452 |
226 |
|
سرمایه |
۳،۵۸۸،۰۰۰ |
۳،۵۸۸،۰۰۰ |
شرکتهای سرمایه گذاری طبق قانون جدید بورس پیشبینی سودی برای سال مالی خود منتشر نمیکنند اما وسپه ظاهرا سود سال 92خود را ۴۰ تومان به ازای هر سهم اعلام نموده است
پرتفوی بورسی وسپه:
|
نام شرکت |
درصد مالکیت |
بهای تمام شده (هر سهم ریال) |
ارزش بازار (هر سهم ریال) |
افزایش (کاهش) ارزش |
|
پتروشیمی پردیس |
۱،۳ |
۱۰،۸۹۰ |
۱۹،۷۵۰ |
۳۴۵،۰۰۰ |
|
نفت و گاز پارسیان |
8/. |
۴،۹۹۶ |
۱۱،۲۰۰ |
۴۸۰،۰۰۰ |
|
سرمایه گذاری امید |
۱،۳ |
۲،۷۷۷ |
۴،۶۰۰ |
۸۱۰،۰۰۰ |
|
سرمایه گذاری ملی |
۵،۸ |
۲،۰۵۸ |
۴،۲۸۰ |
۳۷۰،۰۰۰ |
|
حق تقدم چادرملو |
۱،۵ |
۱،۷۱۸ |
۶،۱۲۶ |
۸۰۶،۰۰۰ |
|
چادرملو |
۱،۴ |
۱،۷۱۸ |
۹،۷۶۰ |
۱،۴۳۰،۰۰۰ |
|
گلگهر |
۱،۱ |
۲،۵۳۹ |
۱۲،۹۰۰ |
۱،۱۸۰،۰۰۰ |
|
هلدینگ خلیج فارس |
8./. |
۹،۶۶۳ |
۱۷،۵۰۰ |
۱۵۵،۰۰۰ |
|
پتروشیمی خارک |
۱،۴ |
۱۳،۰۴۳ |
۳۸،۰۰۰ |
۳۴۸،۰۰۰ |
|
سیمان داراب |
۱۸،۸ |
۲،۵۴۳ |
۵،۱۸۰ |
۱۸۳،۰۰۰ |
|
جمع |
—- |
—- |
۸،۲۰۰،۰۰۰ |
تاثیر شرکتهای بورسی در پرتفوی وسپه:
بررسی پرتفوی غیر بورسی وسپه:
|
نام شرکت |
درصد مالکیت |
بهای تمام شده (میلیون ریال) |
ارزش کارشناسی (میلیون ریال) |
|
بهپاک |
۶،۶ |
۱۸،۰۰۵ |
۴۰،۰۰۰ |
|
سرمایه گذاری مهر |
100 |
۵،۰۰۰ |
۴۰۰،۰۰۰ |
|
لیزینگ امید |
۶،۲ |
۱۲،۵۰۴ |
۱۵،۰۰۰ |
|
گروه صنعتی و معدنی امیر |
۱،۲ |
۶،۸۴۰ |
۱۵،۰۰۰ |
|
سایر |
— |
۵۳،۸۷۵ |
۵۳،۸۷۵ |
|
جمع |
— |
۱۰۱،۸۷۴ |
۵۲۳،۸۷۵ |
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
سرمایه گذاری امید |
۷۳،۷ |
|
صنایع معدنی امید |
۳،۸ |
|
سرمایه گذاری مهر |
۳،۲ |
|
صندوق بازنشستگی نفت |
2 |
|
سرمایه گذاری ملی |
۱،۷ |
|
توسعه گهران امید |
۱،۷ |
همانطور که مشاهده میشود مالکیت شرکت بر عهده سرمایه گذاری امید و مجموعه بانک سپه میباشد همچنین سرمایه گذاری صنایع معدنی امید در حال خرید روزانه سهام وسپه میباشد
محاسبه NAV و ارزش ذاتی سهم:
|
جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده |
۸،۲۰۰،۰۰۰ |
|
جمع تفاوت ارزش براوردی سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده |
۴۲۲،۰۰۰ |
|
جمع حقوق صاحبان سهام |
۴،۷۱۰،۰۰۰ |
|
ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها |
۲۵،۰۰۰ |
|
تعداد سهام شرکت |
۳،۵۸۸،۰۰۰،۰۰۰ |
|
NAV |
372 |
|
ضریب NAV |
70% |
|
ارزش ذاتی |
260 |
پیشبینی سوداوری وسپه:
با توجه به عدم انتشار بودجه و پیشبینی سود شرکت قادر به تخمین دقیق سود وسپه برای سال ۹۲ نمیباشیم به همین دلیل به تخمین سود احتمالی و کف سود این شرکت برای سال ۹۲ خواهیم پرداخت
از نکات مهم اینکه شرکت در عملکرد 10ماهه سال مالی ۹۲ خود حدود ۳۵،۹ میلیارد تومان سود ناشی از واگذاری سهام شناسایی کرده است که رقم قابل توجهی بوده و در صورت ادامه داشتن این روند برای فصول اتی میتوان انتظار سود قابل توجهی از سرمایه گذاری سپه در سال ۹۲ را داشت بدین ترتیب این شرکت هم از نظر ارزش ان ای وی و هم از نظر سوداوری جای رشد در بازه میان مدت را خواهد داشت
به نظر میرسد شرکت برای سال جاری به سود ۴۰ میلیارد تومانی از طریق فروش سرمایه گذاری های خود دست یابد که با احتساب سود حالص از شرکتهای سرمایه گذاری به نظر میرسد سود وسپه برای سال جاری در سطوح ۵۰-۶۰ تومانی به ازای هر سهم قرار بگیرد
دوشنبه ۲۷ ابان ۹۲
