مقدمه:سرمایه گذاری بانک ملی جز شرکتهای تابعه بانک ملی ایران میباشد و یکی از بزرگترین شرکتهای سرمایه گذاری در بورس میباشد این شرکت به تازگی به دلیل گسترش فعالیتهای خود از یک طرف و افزایش سوداوری سود ۹۲ مورد توجه بازار قرار گرفته است
روند سوداوری سهم:
|
سال |
سود هر سهم (ریال) |
سود خالص (میلیارد ریال) |
|
1390 |
895 |
2882 |
|
1391 |
1271 |
4093 |
|
1392 |
844 |
3799 |
وبانک از ابتدای سال ۸۸ با رونق نسبی بازار سرمایه و واگذاری سهام صدرا و کاهش اعمال ذخایر سرمایه گذاریها با رشد سوداوری و قیمتی مواجه شد به طوری که روند سوداوری این شرکت با رشد خوبی به خصوص با جهش در سال ۹۰ و ۹۱ همراه شده است که پیشبینی میشود سود شرکت در سال ۹۲ به دلیل رشد سود شرکتهای زیر مجموعه با رشد بیشتری نیز همراه شود
پیشبینی سوداوری هر سهم:
|
شرح |
پیشبینی حسابرسی نشده |
واقعی حسابرسی نشده |
|
سال مالی منتهی به |
۹۲،۱۲،۲۹ |
۹۲،۶،۳۱ |
|
سود حاصل از سرمایه گذاری |
۳،۹۳۰،۳۰۲ |
۱،۱۹۳،۷۳۲ |
|
سود حاصل از فروش سرمایه گذاری |
۲۰۰،۳۵۴ |
۱۹۳،۱۰۳ |
|
سود حاصل از سایر فعالیتها |
0 |
0 |
|
جمع درامدها |
۴،۱۳۰،۶۵۶ |
۱،۳۸۶،۷۳۵ |
|
هزینه های عمومی و اداری |
(۶۴،۷۴۱) |
(۳۷،۴۱۸) |
|
خالص درامدها(هزینه های عملیاتی) |
0 |
0 |
|
سود و زیان عملیاتی |
۴،۰۶۵،۹۱۵ |
۱،۳۴۹،۴۱۷ |
|
هزینه مالی |
(۲۶۶،۸۰۹) |
(۱۳۷،۶۰۰) |
|
درامدها(هزینه های) متفرقه |
0 |
(۱۷،۶۷۶) |
|
سود(زیان)قبل از کسر مالیات |
۳،۷۹۹،۱۰۶ |
۱،۱۹۴،۱۴۱ |
|
مالیات |
0 |
0 |
|
سود و زیان پس از کسر مالیات |
۳،۷۹۹،۱۰۶ |
۱،۱۹۴،۱۴۱ |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
844 |
265 |
|
سرمایه |
۴،۵۰۰،۰۰۰ |
۴،۵۰۰،۰۰۰ |
سرمایه گذاری بانک ملی سود هر سهم سال مالی 92را به ازای هر سهم 844ریال اعلام نموده است که در عملکرد ۶ ماهه موفق به پوشش ۳۱ درصدی بودجه خود شده است
سهامداران عمده شرکت:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
بانک ملی |
۷۵،۶ |
|
سرمایه گذاری توسعه ملی |
۲،۵ |
|
همیاری کوثر |
۴،۶ |
|
سرمایه گذاری تدبیر |
2 |
سهامدار عمده شرکت بانک ملی میباشد که طبق دستور العمل اجرایی قانون اصل ۴۴ قصد واگذاری سهام مدیریتی خود را در وبانک دارد
بررسی پرتفوی بورسی وبانک:
|
نام شرکت |
درصد مالکیت |
بهای تمام شده (هر سهم ریال) |
ارزش بازار (هر سهم ریال) |
افزایش (کاهش) ارزش |
|
توسعه صنایع بهشهر |
۴۴،۱ |
۱،۹۶۷ |
۳،۲۳۵ |
۱،۹۹۰،۰۰۰ |
|
پتروشیمی اراک |
۵۰،۳ |
۳،۵۹۵ |
۲۴،۲۵۱ |
۱۲،۴۸۰،۰۰۰ |
|
سرمایه گذاری توسعه ملی |
۶۱،۲ |
۱،۰۱۹ |
۲،۶۲۰ |
۲،۹۵۰،۰۰۰ |
|
پتروشیمی خارک |
۶،۷ |
۱۹،۹۴۶ |
۳۲،۰۳۴ |
۸۲۰،۰۰۰ |
|
بانک اقتصاد نوین |
۳،۷ |
۱،۲۴۹ |
۲،۶۵۰ |
۴۷۵،۰۰۰ |
|
ایران ترانسفو |
۳۱،۶ |
۱،۰۸۶ |
۵،۰۰۰ |
۱،۸۵۷،۰۰۰ |
|
هلدینگ خلیج فارس |
2/. |
۸،۵۴۵ |
۱۵،۰۹۰ |
۲۷۰،۰۰۰ |
|
بارز |
۴۵،۵ |
841 |
۸،۵۱۷ |
۲،۹۱۰،۰۰۰ |
|
جمع |
—- |
—- |
—- |
۲۳،۹۶۰،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده میشود وبانک حدود 1000میلیارد تومان در شرکتهای بورسی سرمایه گذاری نموده است که ارزش این سرمایه گذاری به بیش از 3400میلیارد تومان رسیده است
بررسی پرتفوی غیر بورسی وبانک:
|
نام شرکت |
درصد مالکیت |
بهای تمام شده (میلیون ریال) |
ارزش کارشناسی (میلیون ریال) |
|
سرمایه گذاری توسعه صنایع سیمان |
100 |
۲،۵۰۰،۰۰۰ |
۳،۳۰۰،۰۰۰ |
|
ساختمان و صنعت ملی |
100 |
۹۰۱،۰۲۶ |
۱،۲۶۰،۰۰۰ |
|
پتروشمیران |
۱۲،۸ |
۱۲۲،۶۶۱ |
۴۲۰،۰۰۰ |
|
سرمایه گذاری نیروگاهی ایران |
31 |
۲۴۸،۴۰۰ |
۳۵۰،۰۰۰ |
|
گلسار فارس |
30 |
۷،۱۲۲ |
۲۸۰،۰۰۰ |
|
تامین سرمایه امین |
۱۰،۳ |
۱۰۳،۰۰۰ |
۲۰۰،۰۰۰ |
|
سایر |
— |
۱،۳۶۷،۹۰۲ |
۲،۱۱۸،۰۰۰ |
|
جمع |
— |
۶،۵۳۵،۰۰۰ |
۷،۹۲۸،۰۰۰ |
سایر:( وبانک در شرکتهای دیگر همچون نساجی مازندران و کشت و صنعت پارس وارج و ایران پوپلین و کشت و صنعت چین چین و شرکتهای دیگر نیز دارای درصد سرمایه گذاری میباشد که به دلیل کوچک و ناچیز بودن این سرمایه گذاریها جمعا در بخش سایر منعکس شد.)
همانطور که مشاهده میشود این شرکت بیش از 653میلیارد تومان در شرکتهای خارج بورسی سرمایه گذاری کرده است که از طریق شرکتهای خارج بورسی علی رغم سرمایه گذاری سنگین در این بخش سود چندانی حاصل نمیشود
محاسبه NAV و ارزش ویژه هر سهم:
|
جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده |
۲۳،۹۶۰،۰۰۰ |
|
جمع تفاوت ارزش براوردی سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده |
۱،۳۹۳،۰۰۰ |
|
جمع حقوق صاحبان سهام |
۱۷،۲۰۰،۰۰۰ |
|
ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها |
۲۱۲،۴۲۰ |
|
تعداد سهام شرکت |
۴،۵۰۰،۰۰۰،۰۰۰ |
|
NAV |
950 |
|
ضریب NAV |
80% |
|
ارزش ذاتی |
760 |
همانطور که مشاهده میشود ارزش ذاتی شرکت در محدوده قیمتی 760تومان قرار دارد پس در نهایت سود خوبی در انتظار سهامداران وبانک میباشد
تخمین سود سال ۹۲ وبانک:
سهم شرکتهای سرمایه گذاری در سوداوری وبانک:
|
نام شرکت |
سهم شرکت سرمایه گذاری (میلیارد ریال) |
سود هر سهم(ریال) |
سود تقسیمی هر سهم(ریال) |
|
پتروشیمی اراک |
1532 |
۴،۲۳۰ |
۲،۵۳۸ |
|
بارز |
151 |
799 |
400 |
|
سرمایه گذاری توسعه ملی |
393 |
265 |
200 |
|
بانک اقتصاد نوین |
105 |
560 |
350 |
|
توسعه صنایع بهشهر |
396 |
—- |
250 |
|
پتروشیمی خارک |
508 |
7523 |
7500 |
|
سرمایه گذاری توسعه صنایع سیمان |
250 |
236 |
100 |
|
ساختمان و صنعت ملی |
153 |
241 |
170 |
سود وبانک تماما برای سال ۹۲ از طریق سود شرکتهای زیر مجموعه اش حاصل میشود
در عملکرد ۶ ماهه سود پتروشیمی خارک و توسعه صنایع بهشهر شناسایی شده است
حدود10 درصد از سود وبانک از طریق سرمایه گذاری توسعه ملی و 39درصد از طریق پتروشیمی اراک تامین میشود به عبارتی نزدیک به 49درصد از سود وبانک از طریق این ۲ شرکت حاصل میشود
*شرکت برای سال ۹۲ سود پتروشیمی شازند را 423تومان و سود تقسیمی را ۲۵۳ تومان لحظا کرده در صورتی که پیشبینی میشود سود شاراک برای سال ۹۲ به سطوح ۵۰۰ تومان و سود تقسیمی به سطوح 350تومان افزایش یابد
بدین ترتیب تنها از طریق شاراک حدود60،۳ میلیارد تومان به سود سال ۹۲ وبانک افزوده میشود
وبانک سود توسعه ملی را ۲۶۵ ریال و سود تقسیمی را ۲۰۰ ریال در نظر گرفته است در صورتی که پیشبینی میشود سود شرکت برای سال ۹۲ به سطوح 45تومان و سود تقسیمی تا سطوح 35تومان به ازای هر سهم افزایش یابد
بدین ترتیب از طریق وتوسم حدود ۲۹،۵ میلیارد تومان به سود وبانک افزوده خواهد شد
همچنین شرکت سود سایر سرمایه گذاریها را برای سال ۹۲ در سطوح معقولی پیشبینی کرده است
در نهایت انتظار افزوده شدن حدود ۹۲،7میلیارد تومان به سود وبانک یعنی به ازای هر سهم حدود 200یال خواهیم بود که بدین ترتیب سود سال ۹۲ وبانک قابلیت رشد تا سطوح 1044ریال را دارا میباشد که حتی سود فوق میتواند در صورت رشد بیشتر سود شرکتهای زیر مجموعه تا سطوح ۱۱۰۰ ریال نیز افزایش یابد
شنبه ۴ ابان ۹۲
