تحلیل بنیادی نفت و گاز پارسیان
مقدمه: نفت و گاز پارسیان هلدینگ تخصصی پتروشیمی غدیر میباشد که با واگذاری شرکتهای زیر مجموعه غدیر به این شرکت و خرید سهام پالایشگاه نفت تبریز و شیراز و پتروشیمی شیراز با سرمایه ۱۰۰۰ میلیارد تومان تشکیل شد
روند سوداوری پارسان:
|
سال |
سود هر سهم (ریال) |
سود خالص (میلیارد ریال) |
|
1390 |
1616 |
969 |
|
1391 |
1903 |
1141 |
|
1392 |
1809 |
1809 |
پارسان همانطور که مشخص میباشد با روند رو به رشد سوداوری همراه میباشد که این روند با توجه به خرید سهام پالایش نفت تبریز و پتروشیمی شیراز از یک طرف و افزایش سود شرکتهای پتروشیمی از طرف دیگر کماکان ادامه خواهد داشت
پیشبینی سود پارسان در سال ۹۲:
|
شرح |
پیشبینی حسابرسی نشده |
واقعی حسابرسی نشده |
|
سال مالی منتهی به |
۹۲،۹،۳۰ |
۹۲،۳،۳۱ |
|
سود حاصل از سرمایه گذاریها |
۱۸،۵۰۵،۵۲۰ |
۸،۷۴۵،۱۸۰ |
|
سود حاصل از فروش سرمایه گذاریها |
۶۳۰،۳۰۵ |
۵۱۸،۹۵۱ |
|
سود حاصل از سایر فعالیتها |
0 |
0 |
|
جمع درامدها |
۱۹،۱۳۵،۸۲۵ |
۹،۲۶۴،۱۳۱ |
|
هزینه های اداری و عمومی |
(۴۷،۰۰۰) |
(۲۲،۴۱۹) |
|
خالص سایردرامدها(هزینه ها) عملیاتی |
0 |
0 |
|
سود و زیان عملیاتی |
۱۹،۰۸۸،۸۲۵ |
۹،۲۴۱،۷۱۲ |
|
هزینه مالی |
(۱،۰۳۷،۹۵۶) |
(۳۸۰،۹۸۴) |
|
درامدهای متفرقه |
۴۰،۶۹۵ |
۴۰،۲۸۰ |
|
سود و زیان قبل از کسر مالیات |
۱۸،۰۹۱،۸۶۴ |
۸،۹۰۱،۰۰۸ |
|
مالیات |
0 |
0 |
|
سود خالص پس از کسر مالیات |
۱۸،۰۹۱،۸۶۴ |
۸،۹۰۱،۰۰۸ |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
۱،۸۰۹ |
890 |
|
سرمایه |
۱۰،۰۰۰،۰۰۰ |
۱۰،۰۰۰،۰۰۰ |
پارسان سود هر سهم خود را برای سال مالی ۹۲ به ازای هر سهم 1809ریال پیشبینی کرده است
شرکت در عملکرد6 ماهه موفق به پوشش ۴۹ درصدی بودجه خود شده است
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
سرمایه گذاری غدیر |
۸۲،۹ |
|
صندوق بیمه عشایر |
۳،۵ |
|
کیامهستان |
۱،۶ |
|
گروه بهمن |
۱،۱ |
بررسی پرتفوی بورسی پارسان:
|
نام شرکت |
درصد مالکیت |
بهای تمام شده (هر سهم ریال) |
ارزش بازار (هر سهم ریال) |
افزایش (کاهش) ارزش |
|
پالایش نفت شیراز |
۵۱،۹ |
۱۸،۵۳۵ |
۲۳،۲۳۷ |
۲،۵۰۷،۰۲۷ |
|
پتروشیمی شیراز |
۵۴،۷ |
۳،۳۸۲ |
۹،۶۱۴ |
۹،۰۰۰،۰۰۰ |
|
پالایش نفت تبریز |
۵۰،۷ |
۳،۳۷۰ |
۲۶،۳۳۳ |
۲۲،۵۱۰،۰۰۰ |
|
پتروشیمی پردیس |
۶۷،۸ |
۱،۵۵۷ |
۱۹،۵۷۷ |
۳۶،۷۰۰،۰۰۰ |
|
پتروشیمی زاگرس |
۳۶،۷ |
۲،۵۷۳ |
۲۶،۵۷۰ |
۲۱،۱۵۰،۰۰۰ |
|
پتروشیمی کرمانشاه |
۴۱،۹ |
۲،۵۴۴ |
۸،۵۸۰ |
۴،۴۴۶،۰۰۰ |
|
پتروشیمی خراسان |
18 |
۲،۹۴۰ |
۸،۳۳۹ |
۱،۷۵۵،۰۰۰ |
|
حفاری شمال |
۹،۹ |
۳،۲۹۱ |
۶،۱۲۸ |
۷۳۰،۰۰۰ |
|
پتروشیمی مارون |
۶،۶ |
۲،۸۰۲ |
۲۸،۹۹۵ |
۷،۰۰۰،۰۰۰ |
|
جمع |
—- |
—- |
—- |
۱۰۶،۹۰۱،۰۰۰ |
بررسی پرتفوی غیر بورسی پارسان:
|
نام شرکت |
درصد مالکیت |
بهای تمام شده (میلیون ریال) |
ارزش کارشناسی (میلیون ریال) |
|
حمل و نقل نیرو |
۸۹،۲ |
۱۰۰،۲۰۹ |
۲۷۰،۰۰۰ |
|
سایر |
— |
۶۰۴،۶۸۵ |
۶۰۴،۶۸۵ |
|
هامون سپاهان |
100 |
190 |
۴،۸۶۰،۰۰۰ |
|
جمع |
—- |
۷۱۵،۱۴۷ |
۵،۷۳۴،۶۸۵ |
شرکتهای غیر بورسی عمدتا با اعمال پی بر ای ۶ به سود این شرکتها ارزش گذاری شده اند
محاسبه NAV و ارزش ویژه هر سهم:
|
جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده |
۱۰۶،۹۰۱،۰۰۰ |
|
جمع تفاوت ارزش براوردی سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده |
۵،۰۱۹،۰۰۰ |
|
جمع حقوق صاحبان سهام |
۱۲،۴۱۰،۰۰۰ |
|
ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها |
0 |
|
تعداد سهام شرکت |
۱۰،۰۰۰،۰۰۰،۰۰۰ |
|
NAV |
1243 |
|
ضریب NAV |
100% |
|
ارزش ذاتی |
1243 |
همانطور که مشاهده میشود ارزش ذاتی پارسان در سطوح قیمتی 1243تومان قرار گرفته است
قیمت تمام زیر مجموعه های پارسان در این چند روز اخیر رشد خوبی داشته اند و ناو سهم ینز یقینا رشد بیشتری را شاهد بوده است لذا حداقل ناو سهم ۱۲۴۳ تومان می باشد
بررسی سوداوری شرکتهای بورسی و غیر بورسی در ترکیب سوداوری پارسان:
|
نام شرکت |
سهم شرکت سرمایه گذاری (میلیاردریال) |
سود هر سهم(ریال) |
سود تقسیمی(ریال) |
|
پتروشیمی پردیس |
8714 |
4508 |
4283 |
|
پتروشیمی زاگرس |
3619 |
4119 |
4100 |
|
پتروشیمی کرمانشاه |
1334 |
2014 |
1800 |
|
پالایش نفت تبریز |
1329 |
1438 |
1350 |
|
پتروشیمی مارون |
1523 |
5752 |
5700 |
|
پالایش نفت شیراز |
0 |
0 |
0 |
|
پتروشیمی شیراز |
367 |
1579 |
1520 |
|
هامون سپاهان |
810 |
810.000 |
810.000 |
|
پتروشیمی خراسان |
484 |
1487 |
1500 |
|
حفاری شمال |
129 |
616 |
500 |
بیش از ۴۷ درصد سود پارسان را سود تقسیمی پتروشیمی پردیس تشکیل داده است
حدود 19درصد سود پارسان را نیز سود تقسیمی پتروشیمی زاگرس تشکیل داده است
بدین ترتیب بیش از 66درصد از سود پارسان را دو شرکت پتروشیمی پردیس و زاگرس تشکیل داده اند
سود شرکتهای پتروشیمی زاگرس و کرمانشاه و پالایش نفت تبریز وپتروشیمی مارون و شیراز و خراسان در عملکرد ۶ ماهه پارسان شناسایی شده است
پارسان سود شپدیس را در سطوح 4508تومان و سود تقسیمی را در سطوح ۴۲۸۳ تومان در نظر گرفته است که پیشبینی میشود سود شپدیس با رشد ۱۰ درصدی مواجه و سود تقسیمی شرکت نیز با رشد ۱۰ درصدی حدود ۸۵ میلیارد تومان معادل ۸۵ ریال به ازای هر سهم بر سودپارسان خواهد افزود
بدین ترتیب با جمع موارد بالا پارسان قادر به رسیدن به سود ۱۹۰ تومان میباشد
البته در صورت فروش بیشتر سهام شرکتهای زیر مجموعه و رشد سود سایر شرکتهای پارسان نهایتا سود شرکت با رشد بیشتر میتواند تا سطوح ۱۹۲ تومان هم رشد نماید
نکته مهم:
پارسان مالک بیش از ۵۴ درصد از سهام پتروشیمی شیراز میباشد اما چون این مالکیت پس از مجمع به ثبت سیده است نها ۹،۵ درصد از سهام خود را شناسایی کرده است در صورتی که شرکت به صورت مبایعه نامه ای مالک پتروشیمی شیراز محسوب شده و سود فوق به شرکت تعلق میگیرد در صورتی که سود سال جاری پتروشیمی شیراز به پارسان تعلق بگیرد پارسان با افزایش درامد ۱۷۰ میلیارد تومانی معادل ۱۷ تومان به ازای هر سهم مواجه خواهد شد
شنبه ۲۰ مهر ۹۲
