تحلیل بنیادی تاپیکو

v.m

مهر ۱۶, ۱۳۹۲

مشاهده خلاصه هوش مصنوعی

تحلیل بنیادی تاپیکو

مقدمه: هلدینگ پتروشیمی سرمایه گذاری نفت و گاز پتروشیمی تامین با سرمایه ۲۹۰۰ میلیارد تومانی به عنوان یکی از بزرگترین هلدینگهای پتروشیمی بازار سرمایه شناخته میشود

روند سوداوری تاپیکو:

سال	سود هر سهم (ریال)	سود خالص (میلیارد ریال)
1391	1671	7184
1392	561	16265
1393	938	27212

تاپیکو همانطور که مشخص از با روند رو به رشد سوداوری همراه میباشد که این روند با توجه به پتانسیل شرکتهای زیر مجموعه بورسی و غیر بورسی این شرکت پیشبینی میشود کماکان ادامه داشته باشد

پیشبینی سود تاپیکو در سال ۹۳:

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده	واقعی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۳،۲،۳۱	۹۲،۵،۳۱
سود حاصل از سرمایه گذاریها	۱۵،۰۴۵،۸۴۵	0
سود حاصل از فروش سرمایه گذاریها	۱۲،۱۱۷،۳۵۱	۱۰،۰۵۵،۸۵۲
سود حاصل از سایر فعالیتها	0	0
جمع درامدها	۲۷،۱۶۳،۱۹۶	۱۰،۰۵۵،۸۵۲
هزینه های اداری و عمومی	(۴۵،۰۰۰)	(۶،۲۰۷)
خالص سایردرامدها(هزینه ها) عملیاتی	0	0
سود و زیان عملیاتی	۲۷،۱۱۸،۱۹۶	۱۰،۰۴۹،۶۴۵
هزینه مالی	0	(2)
درامدهای متفرقه	۹۴،۲۲۵	۲۷،۰۷۲
سود و زیان قبل از کسر مالیات	۲۷،۲۱۲،۴۲۱	۱۰،۰۷۶،۷۱۵
مالیات	0	(83)
سود خالص پس از کسر مالیات	۲۷،۲۱۲،۴۲۱	۱۰،۰۷۶،۶۳۲
سود هر سهم پس از کسر مالیات	938	347
سرمایه	۲۹،۰۰۰،۰۰۰	۲۹،۰۰۰،۰۰۰

تاپیکو سود هر سهم خود را برای سال مالی 93به ازای هر سهم 938ریال پیشبینی کرده است

شرکت در عملکرد ۳ ماهه به دلیل فروش بلوک پالایش نفت اصفهان موفق به پوشش ۳۷ درصدی سود خود شده است

سهامداران عمده:

نام سهامدار	درصد سهام
سرمایه گذاری تامین اجتماعی	87
بانک رفاه	5
صبا تامین	۳،۲

بررسی پرتفوی بورسی تایکو:

نام شرکت	درصد مالکیت	بهای تمام شده (هر سهم ریال)	ارزش بازار (هر سهم ریال)	افزایش (کاهش) ارزش
پتروشیمی مارون	۱۲،۵	۷،۸۱۹	۲۹،۴۸۷	۱۰،۹۰۰،۰۰۰
پتروشیمی فن اوران	48	۵،۷۷۷	۲۷،۸۵۰	۱۰،۰۵۰،۰۰۰
پتروشیمی خراسان	۴۱،۷	۱،۹۹۶	۹،۸۰۰	۵،۸۴۰،۰۰۰
پتروشیمی امیرکبیر	32	۱،۱۹۷	۵،۴۰۰	۴،۸۴۰،۰۰۰
پتروشیمی جم	۲۲،۷	۱،۱۴۳	۱۶،۳۳۰	۱۶،۵۸۰،۰۰۰
پتروشیمی اراک	20	۳،۶۵۲	۲۱،۳۸۳	۴،۲۵۰،۰۰۰
هلدینگ صنایع پتروشیمی	۳۷،۳	۱،۲۷۶	۲،۲۱۰	۶۴۰،۰۰۰
پتروشیمی خارک	۲۲،۲	۲،۸۳۰	۳۱،۰۰۰	۶،۲۴۰،۰۰۰
نفت ایرانول	۴۷،۵	۱،۲۲۴	۱۵،۹۶۰	۷،۰۲۰،۰۰۰
پالایش نفت اصفهان	۱،۸	۷،۲۲۱	۳۰،۵۶۰	۱،۷۲۰،۰۰۰
نفت پاسارگاد	۵۰،۵	۱،۳۶۵	۲۴،۴۵۰	۶،۹۶۰،۰۰۰
پتروشیمی ابادان	۵۶،۶	۳،۳۹۸	۱۵،۰۰۰	۱،۰۵۰،۰۰۰
لاستیک کرمان	۵۱،۳	727	۹،۲۰۰	۲،۹۰۰،۰۰۰
پتروشیمی شیراز	۴،۶	۱،۰۹۳	۹،۶۷۷	۱،۰۰۰،۰۰۰
جمع	—-	—-	—-	۸۱،۰۱۰،۰۰۰

بررسی پرتفوی غیر بورسی پارسان:

نام شرکت	درصد مالکیت	بهای تمام شده (میلیون ریال)	ارزش کارشناسی (میلیون ریال)
نفت ستاره خلیج فارس	۳۸،۷	۳،۷۷۵،۶۳۶	۲۱،۴۵۰،۰۰۰
پتروشیمی غدیر	90	۱،۸۴۸،۳۶۴	۲،۶۴۰،۰۰۰
پتروشیمی مروارید	17	۱،۱۰۱،۶۰۰	۲،۴۶۰،۰۰۰
پتروشیمی برزویه	17	۹۷۶،۵۲۳	۱،۸۶۰،۰۰۰
پتروشیمی ایلام	17	۲۱۲،۱۶۰	۳۰۰،۰۰۰
پرسی ایران گاز	50	۲۰۹،۷۱۶	۷۸۰،۰۰۰
محصولات کاغذی لطیف	۹۹،۸	۱۱۶،۷۳۱	۷۲۰،۰۰۰
صنایع لاستیک یزد	۳۶،۱	۱۰۱،۷۶۸	۴۰۰،۰۰۰
سایر	—-	۸۳۳،۰۰۰	۹۰۰،۰۰۰
جمع	—-	۹،۲۹۲،۲۵۱	۳۱،۵۱۰،۰۰۰

شرکتهای غیر بورسی عمدتا با اعمال پی بر ای ۶ به سود این شرکتها ارزش گذاری شده اند

نفت ستاره خلیج فارس با ظرفیت فاز اول ۱۲۰ هزار بشکه تا پایان سال فعالیت خود رااغاز خواهد کرد ظرفیت شرکت کمی بیشتر از ظرفیت پالایش نفت تبریز میباشد که با توجه به ارزش بازار ۵۱۷۰ میلیارد تومانی شبریز ارزش بازار این شرکت در سطوح ۵۵۰۰ میلیارد تومان تنها با فاز اول قرار میگیرید

در مورد دارایی های غیر بورسی سعی کردیم تخمینی از ارزش ذاتی انها داشته باشیم پتروشیمی برزویه یقینا سهم ارزنده ای است پتروشیمی غدیر ارزش ذاتی اش بیش از این اعداد است اگر کمی خوش بینی را در سبد دارایی های غیر بورسی همراه کنیم حتی می توان به اعداد بالاتری نیز رسید

محاسبه NAV و ارزش ویژه هر سهم:

جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده	۸۱،۰۱۰،۰۰۰
جمع تفاوت ارزش براوردی سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده	۲۲،۲۱۸،۰۰۰
جمع حقوق صاحبان سهام	۵۶،۲۶۶،۰۰۰
ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها	0
تعداد سهام شرکت	۲۹،۰۰۰،۰۰۰،۰۰۰
NAV	550
ضریب NAV	80%
ارزش ذاتی	440

همانطور که مشاهده میشود ارزش ذاتی تاپیکو در سطوح قیمتی 440تومان قرار گرفته است که رشد ارزش ذاتی سهم ناشی از رشد قیمتی و روند صعودی سهام شرکتهای پتروشیمی در بازار سرمایه میباشد

پالایش نفت ستاره خلیج فارس بزرگترین پالایشگاه کشور است که ظرفیت ان بیش از چندین پالایشگاه کشور در مجموع می باشد دارایی های غیر بورسی ارزنده ای در سبد تاپیکو هست که اگر دقیقا به انها بتوان ارزش روز داد مشاهده می کنیم این سهم برگ های برنده ناشناخته ای دارد که اگر همانند دیگر شرکتهای سرمایه گذاری انها را رو کند توان شکوفایی خوبی در بلند مدت دارد

بررسی سوداوری شرکتهای بورسی و غیر بورسی در ترکیب سوداوری تاپیکو:

نام شرکت	سهم شرکت سرمایه گذاری (میلیاردریال)	سود هر سهم(ریال)	سود تقسیمی(ریال)
پتروشیمی فن اوران	1698	۴،۱۴۵	۳،۷۳۱
پتروشیمی امیرکبیر	623	602	542
پتروشیمی شازند	572	2796	2377
پتروشیمی خارک	831	4411	3749
نفت ایرانول	977	2289	2055
نفت پاسارگاد	1327	4901	4411
پتروشیمی خراسان	1079	1610	1449
پتروشیمی جم	3147	3347	2890
پتروشیمی مارون	2616	6118	5200
سایر	2175	—-	—-
جمع	15045	—-	—-

در سال ۹۲ سود شفن می تواند به ۶۰۰ سود امیرکبیر ۷۰ شاراک ۴۵۰ خارک ۶۰۰ ایرانول ۳۰۰ شپاس600شخاس200 برسد لذا تاپیکو توان تعدیل بابت افزایش سود زیر مجموعه های خود را براحتی دارد

بیش از 11درصد سود تاپیکو را سود تقسیمی پتروشیمی فناوران تشکیل داده است

حدود ۲۱ درصد سود تاپیکو را نیز سود تقسیمی پتروشیمی جم تشکیل داده است

حدود17 درصد از سود تاپیکو را سود تقسیمی مارون تشکیل داده است

بدین ترتیب ۳ شرکت مارون و جم و فن اوران حدود نیمی از سود حاصل از سرمایه گذاریهای تاپیکو را تشکیل داده اند

برای سال ۹۲ سود شرکت از دو بخش تشکیل شده است:

همانطور که مشاهده میشود حدود ۴۲ درصد ازدرامد سال ۹۳ مربوط به سود فروش سرمایه گژذاریها میباشد

که شرکت در این خصوص قصد خروج از سهام پالایش نفت اصفهان را برای سال ۹۳ را در دستور کار دارد که در عملکرد ۳ ماهه موفق به فروش بلوک شپنا و شناسایی این درامد شده است همچنین با فروش سهام پتروشیمی جم به طور کامل حتی کمی بیشتر از این سود حاصل شده است

در نهایت انتظار میرود سود ۳ شرکت پتروشیمی جم و مارون و فن اوران با رشد ۲۰ درصدی همراه شود و اکثر شرکتهای زیر مجموعه تاپیکو با متوسط رشد ۲۰ درصدی سودشان در سال جاری همراه شوند که بدین ترتیب حدود ۳۰۰ میلیارد تومان معادل ۲۰ تومان بر سود تاپیکو افزوده و سود تاپیکو به سطوح ۱۰۴ تومان بالغ خواهد شد

سه شنبه ۱۶ مهر ۹۲

آخرین تحلیل‌ها

کتوکا و اتمام سیکل اصلاحی…

بررسی نموداری سهام حسینا…

کلوند در یک روند صعودی…

بررسی نموداری شبصیر به عنوان تولیدکننده کوچک اما تخصصی…

بررسی نموداری و چشم انداز سهم وتجارت…

چافست معمولا فصلی است و نمودار هفتگی آن…

تحلیل بنیادی تاپیکو

آخرین تحلیل‌ها

روش‌های جایگزین پرداخت