تحلیل بنیادی کاشی سینا
مقدمه: سینا کاشی در زمره یکی از واحدهای صاحب نام در صنعت کاشی و سرامیک جز برترین واحدهای این صنعت میباشد این شرکت با توجه به دارا بودن ماشین الات روز دنیا با توجه به قدمت نه چندان طولانی تاسیس این شرکت توانسته است در این صنعت به جایگاه ویژه ای دست یابد. هم اکنون سینا کاشی توانسته است با بهره برداری مناسب و حرفه ای از تکنولوژی پیشرفته در دو گروه کاشی دیوار و گرانیت با متوسط سالیانه حدود ۲۰۰ طرح و انواع محصولات چینی بهداشتی به بازارهای داخلی و خارجی عرضه نمایند
روند سوداوری سهم طی سالهای گذشته:
|
سال |
سود هر سهم (ریال) |
سود خالص (میلیارد ریال) |
|
1390 |
633 |
96 |
|
1391 |
1307 |
198 |
|
1392 |
1639 |
410 |
روند سوداوری کساوه به دلیل افزایش نرخ ارز که منجر به افزایش نرخ فروش داخلی و صادراتی شرکت گردیده است با روند رو به رشد قابل توجهی مواجه شده است
پیشبینی سود سال92:
|
شرح |
پیشبینی حسابرسی نشده |
واقعی 3ماهه حسابرسی نشده
|
|
سال مالی منتهی به |
۹۲،۱۲،۲۹ |
۹۲،۳،۳۱ |
|
فروش |
۱،۳۱۱،۰۲۶ |
۳۰۵،۵۲۰ |
|
بهای تمام شده کالای فروش رفته |
(۹۱۸،۵۴۷) |
(۲۰۰،۹۳۵) |
|
سود و زیان ناخالص |
۳۹۲،۴۷۹ |
۱۰۴،۵۸۵ |
|
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی |
(۶۷،۳۹۱) |
(۱۵،۹۱۲) |
|
خالص سایر درامدهای عملیاتی |
(۱۳،۲۸۱) |
(۳،۵۷۸) |
|
سود و زیان عملیاتی |
۳۱۱،۸۰۷ |
۸۵،۰۹۵ |
|
هزینه های مالی |
(۱۲،۵۷۸) |
(۲،۸۷۲) |
|
درامد حاصل از سرمایه گذاریها |
۲۲،۹۲۸ |
0 |
|
درامدها(هزینه های) متفرقه |
(۹،۴۹۹) |
(۱،۹۲۰) |
|
سود(زیان)قبل از کسر مالیات |
۳۱۲،۶۵۸ |
۸۰،۳۰۳ |
|
مالیات |
(۶۳،۷۴۱) |
(۱۸،۰۶۸) |
|
سود و زیان پس از کسرمالیات |
۲۴۸،۹۱۷ |
۶۲،۲۳۵ |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
۱،۶۳۹ |
410 |
|
سرمایه |
۱۵۱،۸۷۵ |
۱۵۱،۸۷۵ |
این شرکت سود سال 92خود را به ازای هر سهم ۱۶۳۹ ریال اعلام کرده است که در عملکرد ۳ ماهه موفق به پوشش ۲۵ درصدی سود خود شده است
تولیدات و فروش شرکت:
|
نوع محصول |
واحد |
مقدار فروش سال ۹۲ |
قیمت فروش هر تن سال ۹۲(واحد/ریال) |
مقدار فروش 3ماهه92 |
قیمت فروش واقعی 3ماهه92(واحد/ ریال) |
|
چینی بهداشتی |
کیلوگرم |
۴،۲۴۷،۳۷۵ |
۲۱،۰۹۰ |
۹۰۳،۰۲۲ |
۲۵،۳۳۰ |
|
کاشی دیوار |
مترمربع |
۶،۱۰۴،۷۲۳ |
۱۶۶،۲۹۰ |
۱،۳۴۳،۰۱۲ |
۱۶۹،۰۰۰ |
|
کاشی کف |
مترمربع |
۱،۷۲۸،۰۰۰ |
۱۱۵،۷۴۰ |
۴۰۴،۷۰۸ |
۱۳۳،۹۲۰ |
همانطور که مشاهده میشود نرخ فروش ۳ ماهه ابتدای سال ۹۲ از قیمتهای بودجه شرکت بالاتر میباشد
تاثیر هر یک از محصولات در فروش شرکت:
همانطور که در جدول پایین مشخص میباشد بخش عمده ای از فروش شرکت را محصولات کاشی و سرامیک تشکیل میدهد
بررسی بهای تمام شده در شرکت کاشی سینا:
|
نام |
مبلغ(میلیون ریال) |
درصد تاثری گذاری |
|
مواد مستقیم |
۳۸۸،۷۲۵ |
54 |
|
دستمزد مستقیم |
۶۸،۸۸۲ |
10 |
|
سربار |
۲۶۷،۱۷۹ |
36 |
همانطور که مشاهده میشود عمده عوامل تشکیل دهنده بهای تمام شده این شرکت را مواد اولیه و هزینه سربار تشکیل میدهد که در ادامه به بررسی هر یک از این دو سرفصل میپردازیم.
بررسی مواد اولیه در بهای تمام شده کساوه:
بیشترین حجم مصرف مواد اولیه در شرکت کاشی سینا مربوط به انواع لعاب و خاک وکارتنهای بسته بندی میباشد.
|
شرح |
واحد |
پیشبینی مقداری خرید سال ۹۲ |
پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۲ (ریال)
|
مقدار خرید3ماهه سال92 |
مبلغ خرید 3ماهه سال92 (ریال) |
|
خاک |
کیلوگرم |
۱۹۱،۹۷۰،۰۰۰ |
230 |
۳۹،۵۵۵،۰۰۰ |
259 |
|
لعاب |
کیلوگرم |
۸،۱۶۰،۰۰۰ |
۲۹،۵۸۹ |
۱،۴۵۳،۰۰۰ |
۲۸،۴۲۰ |
|
رنگ |
کیلوگرم |
۲۰۱،۶۲۵ |
۵۱۴،۴۷۰ |
۴۰،۷۵۳ |
۶۰۰،۰۰۰ |
|
سایر |
— |
۱۰،۸۳۳،۰۰۰ |
۶،۴۶۲ |
۲،۳۸۹،۰۰۰ |
۹،۰۸۰ |
|
نایلون شرینگ |
— |
۱۰،۹۶۰،۰۰۰ |
۸،۵۸۵ |
۱،۸۹۵،۰۰۰ |
۹،۰۷۱ |
همانطور که مشاهده میشود قیمت خرید مواد اولیه شرکت تقریبا منطبق بر بودجه پیشبینی شده میباشد و از این سرفصل نمیتوان انتظار افزایش چندانی داشت
هزینه های سربار:
شرکت در سال حدود ۴ میلیارد تومان مصرف انرژی دارد که این رقم را با رشد ۲۰ درصدی برای سال ۹۲ پیشبینی کرده است
مصارف ارزی:
صادرات: کاشی سینا با توجه به کیفیت بالای صادرات محصولات خود همچنین بازارهای صادراتی مستعد کشورهای همسایه به خصوص کشور عراق از موقعیت صادراتی بالا و مناسبی برخوردار میباشد طوری که برای سال ۱۳۹۲ حدود 36درصد از بودجه و فروش خود را به امر صادرات اختصاص داده است شرکت ارز مورد استفاده خود را دلار و قیمت ان را در بودجه سال ۹۲ حدود 2459تومان در نظر گرفته است
البته شرکت در مقابل صادرات خود ارزی دریافت نکرده ودر مقابل صادراتش به ریال معادل ۲۵۴۰ تومانی دریافت میکند
واردات: کساوه بخش بسیار کمی از مواد اولیه و قطعات طرح توسعه خود را به وسیله واردات تامین مینماید ،واردات شرکت به وسیله ارز یورو صورت میپذیرد شرکت نرخ یورو را در بودجه سال92 خود 3252تومان در نظر گرفته است
واردات:
|
نام ارز |
مبلغ ارزی |
نرخ ریالی ارز |
مبلغ(میلیون ریال) |
|
یورو |
۱،۷۱۶،۳۷۸ |
۳۲،۵۲۶ |
۵۵،۸۲۷ |
|
یورو |
۵،۰۳۲،۰۰۰ |
۳۲،۵۲۶ |
۱۶۳،۶۷۶ |
عملکرد 3ماهه:
واردات:
|
نام ارز |
مبلغ ارزی |
نرخ ریالی ارز |
مبلغ(میلیون ریال) |
|
یورو |
۳۸،۰۰۰ |
۵۳،۱۵۵ |
۲،۰۳۶ |
|
یورو |
۶۴۴،۰۰۰ |
۵۱،۷۲۰ |
۳۳،۳۱۹ |
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
صادراتی وارداتی بنیاد |
۵۱،۲ |
|
چینی ایران |
27 |
|
بنیاد مستضعقان |
۷،۶ |
|
سرمایه گذاری ملی |
۴،۱ |
همانطور که مشاهده میشود در ترکیب سهامداران شرکت میزان سهام شناور سهم چندان بالا نمیباشد و این امر نشان دهنده میزان سهام کم شرکت دربازار میباشد که در صورت تعدیل عایدی این سهم با رشد خوبی مواجه خواهد شد
نتیجه گیری:
در این بخش سعی داریم سود کساوه را بر اساس واقعیتهای موجود برای سال ۹۲ تخمین بزنیم
اما در سال ۹۲:
قیمت فروش محصولات شرکت در ۳ ماهه اول سال به ترتیب ذیل بوده است:
هر کیلوگرم چینی بهداشتی ۲۵،۳۳۰ تومان
هر متر مربع کاشی دیوار16،۹۰۰ تومان
هرمترمربع کاشی کف ۱۳،۴۰۰ هزار تومان
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) باقی مانده سال92 |
قیمت فروش (هر تن /ریال) باقی مانده سال ۹۲
|
|
چینی بهداشتی |
۳،۳۴۴،۰۰۰ |
۲۵،۳۳۰ |
|
کاشی دیوار |
۴،۷۶۲،۰۰۰ |
۱۶،۹۰۰ |
|
کاشی کف |
۱،۳۲۳،۰۰۰ |
۱۳،۴۰۰ |
مبلغ فروش
|
فروش ۳ ماهه میلیون ریال |
۳۰۵،۵۲۰ |
|
۹ ماهه باقی مانده سال |
۱،۰۶۷،۰۰۰ |
|
جمع فروش میلیون ریال |
۱،۳۷۲،۵۲۰ |
تخمین سود ۹۲
|
شرح |
پیشبینی ۹۲ |
|
سال مالی منتهی به |
۹۲،۱۲،۲۹ |
|
فروش |
۱،۳۷۲،۵۲۰ |
|
بهای تمام شده کالای فروش رفته |
(۹۱۸،۵۴۷) |
|
سود و زیان ناخالص |
۴۵۳،۹۷۳ |
|
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی |
(۶۷،۳۹۱) |
|
خالص سایر درامدهای عملیاتی |
(۱۳،۲۸۱) |
|
سود و زیان عملیاتی |
۳۷۳،۳۰۱ |
|
هزینه های مالی |
(۱۲،۵۷۸) |
|
درامد حاصل از سرمایه گذاریها |
۲۲،۹۲۸ |
|
درامدها(هزینه های) متفرقه |
(۹،۴۹۹) |
|
سود(زیان)قبل از کسر مالیات |
۳۷۴،۱۵۲ |
|
مالیات |
(۷۴،۸۰۰) |
|
سود و زیان پس از کسرمالیات |
۲۹۹،۳۵۲ |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
۱،۹۷۱ |
|
سرمایه |
۱۵۱،۸۷۵ |
همانطور که مشاهده میشود کاشی سینا برای سال 92توانایی رسیدن به سود ۱۹۷ تومانی را به ازای هر سهم را خواهد داشت البته در صورت افزایش نرخ در سال ۹۲ این سود بیش از پیش قابل افزایش میباشد به طوری که به ازای ۱۰ درصد افزایش نرخ شاهد رشد ۶۶ تومانی سود هر سهم کساوه خواهیم بود
سشنبه ۲۹ مرداد ۹۲
