تحلیل بنیادی سرمایه گذاری صنعت نفت
مقدمه: سرمایه گذاری صنعت نفت با سرمایه ۸۵ میلیارد تومان و عمدتا متمرکز در شرکتهای غیر بورسی در حال فعالیت میباشد این شرکت به تازگی با توجه به پتانسیل پرتفوی غیر بورسی خود مورد توجه بازار قرار گرفته است
روند سوداوری ونفت:
|
سال |
سود هر سهم (ریال) |
سود خالص (میلیارد ریال) |
|
1390 |
53 |
45 |
|
1391 |
76 |
64 |
|
1392 |
107 |
123 |
همانطور که مشاهده میشود روند سوداوری شرکت طی ۳ سال اخیر با رشد همراه بوده است که پیشبینی میشود این روند کماکان ادامه پیدا نماید
پیشبینی سود سال ۹۱:
|
شرح |
پیشبینی حسابرسی نشده ۹۲،۱۲،۲۹ |
واقعی ۳ ماهه حسابرسی نشده ۹۲،۳،۳۱ |
|
سود حاصل از سرمایه گذاری |
۹۳،۹۷۷ |
0 |
|
سود حاصل از فروش سرمایه گذاری |
0 |
0 |
|
سود حاصل از سایر فعالیتها |
۱۲،۵۰۰ |
0 |
|
جمع درامدها |
۱۰۶،۴۷۷ |
0 |
|
هزینه های عمومی و اداری |
(۲۸،۹۷۳) |
(۷،۸۷۵) |
|
خالص درامدها(هزینه های عملیاتی) |
(۷۳،۹۹۷) |
0 |
|
سود و زیان عملیاتی |
۳،۵۰۷ |
(۷،۸۷۵) |
|
هزینه مالی |
0 |
0 |
|
درامدها(هزینه های) متفرقه |
۱۱۹،۹۹۷ |
865 |
|
سود(زیان)قبل از کسر مالیات |
۱۲۳،۵۰۴ |
(۷،۰۱۰) |
|
مالیات |
0 |
0 |
|
سود و زیان پس از کسر مالیات |
۱۲۳،۵۰۴ |
(۷،۰۱۰) |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
107 |
(6) |
|
سرمایه |
۱،۱۵۰،۰۰۰ |
۱،۱۵۰،۰۰۰ |
ونفت سود هر سهم سال مالی ۹۲ خود را به ازای هر سهم مبلغ ۱۰۷ ریال به ازای هر سهم اعلام نموده است
پرتفوی بورسی ونفت:
|
نام شرکت |
درصد مالکیت |
بهای تمام شده (هرسهم ریال) |
ارزش بازار (هر سهم ریال) |
افزایش (کاهش) ارزش |
|
یخچال ایران پویا |
۶،۲ |
۲،۸۱۹ |
931 |
(۷،۲۴۰) |
|
فنرسازی زر |
۲،۷ |
۲،۲۲۴ |
881 |
(۲،۹۲۰) |
|
کربن ایران |
0 |
۷،۲۵۵ |
۴،۷۴۰ |
(347) |
|
جمع |
— |
—- |
—- |
(۱۰،۲۳۷) |
همانطورکه مشاهده میشود پرتفوی بورسی شرکت سهام ارزنده و مهمی ندارد و سرمایه چندانی نیز در شرکتهای بورسی شرکت موجود نمیباشد
پرتفوی غیر بورسی ونفت:
|
نام شرکت |
درصد مالکیت |
بهای تمام شده (میلیون ریال) |
ارزش کارشناسی (میلیون ریال) |
|
سرمایه گذاری نفت قشم |
100 |
۲۳۳،۹۹۹ |
۵۰۰،۰۰۰ |
|
مهندسی نفت کاو ژرف |
60 |
۱۳۹،۵۷۸ |
۱۳۹،۵۷۸ |
|
کنترل گاز اکباتان |
100 |
۳۵،۵۴۹ |
۳۵،۵۴۹ |
|
شیمیایی نفت گستر |
90 |
۱۸،۰۰۰ |
۵۶،۰۰۰ |
|
جوی گستر نفت |
۸۱،۲ |
۱۵،۹۶۱ |
۲۰،۰۰۰ |
|
بازرگانی نفت یاب |
100 |
۱۵،۰۰۰ |
۲۰،۰۰۰ |
|
خدمات حفاری صنایع نفت |
۷۰،۲ |
۱۰،۵۳۵ |
۱۰۰،۰۰۰ |
|
ره گستر نفت |
100 |
۹،۹۹۸ |
۳۲،۰۰۰ |
|
سوخت رسانی فرودگاهی اوج |
63 |
۱،۹۵۳ |
۵۰۰،۰۰۰ |
|
بازرگانی نیک نفت |
100 |
۵،۰۰۰ |
۳۰،۰۰۰ |
|
پتروکام کیش |
99 |
2.970 |
۲۰،۰۰۰ |
|
سایر |
— |
۱۷،۰۳۵ |
۳۰،۰۰۰ |
|
جمع |
— |
۵۱۴،۲۳۳ |
۱،۴۸۳،۱۲۷ |
ارزش گذاری ونفت بر اساس سود شرکتها و اعمال پی بر ای متوسط ۶ انجام شده است
سهامداران عمده ونفت:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
صندوق بازنشستگی نفت |
۴۳،۵ |
|
شرکت مهد امید ارین |
۱۵،۱ |
|
شرکت فرادست انرژی |
2 |
|
سایر سهامداران |
۳۹،۴ |
همانطور که مشاهده میشود شرکت دارای سهام شناور بسیار بالایی در بازار میباشد
محاسبه NAV و ارزش ذاتی هر سهم:
|
جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده |
(۱۰،۲۳۷) |
|
جمع تفاوت ارزش براوردی سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده |
۹۶۸،۸۹۴ |
|
جمع حقوق صاحبان سهام |
۹۰۸،۲۹۷ |
|
ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها |
0 |
|
تعداد سهام شرکت |
۱،۱۵۰،۰۰۰،۰۰۰ |
|
NAV |
163 |
|
ضریب NAV |
80% |
|
ارزش ذاتی |
130 |
همانطور که مشاهده میشود سهم در حال معامله بر روی ارزش ان ای وی خود میباشد که این امر به دلیل فروش سهام نفتکاو ژرف میباشد
سهم شرکتهای سرمایه گذاری در سوداوری ونفت:
|
نام شرکت |
درصد مالکیت |
سهم شرکت سرمایه گذاری (میلیارد ریال) |
|
ره گستر نفت |
100 |
5 |
|
سوخت رسانی فرودگاهی اوج |
63 |
72 |
|
بازرگانی نیک نفت |
100 |
5 |
|
خدمات حفاری صنایع نفت |
70.2 |
6 |
|
سایر |
— |
5 |
|
جمع |
— |
93 |
همانطور که مشاهده میشود ۷۷ درصد از سود شرکت را شرکت سوخت رسانی فرودگایه اوج تشکیل میدهد که برای سال 92انتظار رشد بیش از پیش سود این شرکت را داریم
مابقی شرکتها نیز پیشبینی میشود با افزایش قیمت نفت قیمت خدمات شرکتها افزایش پیدا کرده و سوداوریشان با رشد مواجه شود پس انتظار تعدیل عایدی ونفت نیز دور از ذهن نمیباشد
بررسی اثرات فروش سهام شرکت مهندسی نفتکاو ژرف:
شرکت قصد فروش کل و یا قسمتی از سهام نفتکاو ژرف را دارد بهای تمام شده هر سهم این شرکت برای ونفت ۱۰۰۰ تومان و بهای تمام شده عمده سهم حدود ۱۴ میلیارد تومان میباشد
با فرض فروش کل سهام این شرکت با نرخ ۱۵۰۰ تومان به ازای هر سهم ونفت موفق به شناسایی سود ۷ میلیارد تومانی به ازای هر سهم ۶۱ ریال میباشد
با فرض فروش کل سهام این شرکت با نرخ ۲۰۰۰ تومان ونفت سود ۱۴ میلیارد تومانی به ازای هر سهم ۱۲۲ ریالی را شناسایی خواهد کرد
در نهایت میزان سود شرکت به دو عامل قیمت مد نظر فروش و میزان فروش سهام این شرکت مهندسی بستگی دارد
البته با توجه به فعالیت شرکت در حوزه نفت و گاز از مهندسی و بررسی چاه های نفت و گاز تا حفاری این چاهها بازار اتقاد به قیمت گذاری بالای این شرکت و شناسایی سود بالای ونفت از این طریق را دارد
سایت تحلیلی بتاسهم
شنبه ۲۶ مرداد ۹۲
