تحلیل بنیادی سرمایه گذاری توسعه صنعتی
مقدمه: سرمایه گذاری توسعه صنعتی یکی از بزرگترین هلدینگهای کشور میباشد که به تازگی به دلیل رشد قیمتی سهام شرکتهای زیر مجموعه خود مورد توجه قرار گرفته است این شرکت با سرمایه ۹۷ میلیارد تومان فعالیت میکند
روند سوداوری چند سال اخیروتوصا:
|
سال |
سود هر سهم (ریال) |
سود خالص (میلیارد ریال) |
|
1390 |
135 |
122 |
|
1391 |
197 |
192 |
|
1392 |
217 |
211 |
همانطور که مشاهده میشود روند سوداوری شرکت همواره صعودی بوده است که طی سالهای اخیر با بهبود وضعیت بازار سرمایه در کنار رشد قیمتی و سوداوری اکثر سهام شرکتهای بورسی شاهد افزایش بیش از پیش سوداوری این سهم میباشیم در سال ۹۲ نیز با توجه به فروش برخی از سرمایه گذاریهای شرکت و رشد سوداوری شرکتهای زیر مجموعه شاهد رشد تصاعدی سود وتوصا هستیم
پیشبینی سود سال92 وتوصا:
|
شرح |
پیشبینی حسابرسی نشده ۹۲،۶،۳۱ |
عملکرد ۹ ماهه ۹۲،۳،۳۱ |
|
سود حاصل از سرمایه گذاری |
۱۴۳،۱۴۰ |
۴۷،۹۳۳ |
|
سود حاصل از فروش سرمایه گذاری |
۸۵،۰۰۰ |
۲۴۱،۹۹۶ |
|
سود حاصل از سایر فعالیتها |
0 |
0 |
|
جمع درامدها |
۲۲۸،۱۴۰ |
۲۸۹،۹۲۹ |
|
هزینه های عمومی و اداری |
(۱۵،۴۵۴) |
(۲۲،۵۱۲) |
|
خالص درامدها(هزینه های عملیاتی) |
(۱،۲۹۹) |
۱۰۲،۵۸۶ |
|
سود و زیان عملیاتی |
۲۱۱،۳۸۷ |
۳۷۰،۰۰۳ |
|
هزینه مالی |
0 |
0 |
|
درامدها(هزینه های) متفرقه |
228 |
۲،۲۲۵ |
|
سود(زیان)قبل از کسر مالیات |
۲۱۱،۶۱۵ |
۳۷۲،۲۲۸ |
|
مالیات |
0 |
(431) |
|
سود و زیان پس از کسر مالیات |
۲۱۱،۶۱۵ |
۳۷۱،۷۹۷ |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
217 |
381 |
|
سرمایه |
۹۷۶،۰۴۸ |
۹۷۶،۰۴۸ |
وتوصا برای سال 92توانسته است به ازای هر سهم ۲۱۷ ریال سود پیشبینی نماید که در عملکرد ۹ ماهه موفق به پوشش 175درصدی بودجه خود شده است
ترکیب سود خالص وتوصا:
همانطور که مشاهده میشود عمده سود شرکت را سود حاصل از سرمایه گذاریها تشکیل میدهد که این امر نشان دهنده افزایش کیفیت سود وتوصا برای سال ۹۲ میباشد
سهامداران عمده وتوصا:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
سرمایه گذاری پارس پلیکان فیروزه |
۱۸،۲ |
|
شرکت ترکویزپارتنرزلیمیتد |
10 |
|
سبد شرکت ثامن الحجج |
۳،۳ |
|
سهام عدالت |
۲۳،۴ |
|
سایر |
۳۹،۴ |
وتوصا یکی از بزرگترین شرکتهای دارای سهامدار حقیقی میباشد و عمده سهام شرکت در اختیار سهامداران حقیقی بوده همچنین در سال جاری شرکت سرمایه گذاری پارس پلیکان فیروزه اقدام به خرید بلوکی سهام این شرکت از مجموعه مهر اقتصاد نمود
بررسی پرتفوی بورسی وتوصا:
|
نام شرکت |
درصد مالکیت |
بهای تمام شده (هر سهم ریال) |
ارزش بازار (هر سهم ریال) |
افزایش (کاهش) ارزش (میلیون ریال) |
|
الومینیوم ایران |
۱۸،۱ |
۳،۸۹۸ |
۵،۱۶۷ |
۱۳۹،۶۳۱ |
|
بانک پاسارگاد |
7./ |
۱،۳۱۹ |
۲،۱۳۴ |
۱۹۳،۰۰۰ |
|
فولاد خوزستان |
4./ |
۲۴،۵۹۹ |
۲۷،۲۱۵ |
۲۲،۰۰۰ |
|
بانک خاورمیانه |
۲،۴ |
۱،۰۴۶ |
۱،۲۰۶ |
۱۵،۳۹۱ |
|
ملی مس |
6./ |
۳،۰۵۱ |
۳،۱۷۰ |
۳،۰۰۰ |
|
چادرملو |
8./ |
۱۱،۹۸۵ |
۱۳،۰۲۷ |
۵،۰۰۰ |
|
جمع |
—- |
—- |
—- |
۳۷۴،۷۶۰ |
پرتفوی غیر بورسی وتوصا:
|
نام شرکت |
درصد مالکیت |
بهای تمام شده (میلیون ریال) |
ارزش کارشناسی (میلیون ریال) |
|
املاک و مستغلات |
—- |
۳۳۲،۳۴۵ |
۵۰۰،۰۰۰ |
|
مواد ویژه لیا |
۹۴،۷ |
۴۷،۹۵۵ |
۲۱۰،۰۰۰ |
|
تولیدی تهران |
۱۳،۷ |
۲۰،۷۸۷ |
۲۰،۷۸۷ |
|
گسترش انفورماتیک ایران |
۲۰،۲ |
۲۰،۴۰۰ |
۲۰،۴۰۰ |
|
سایر |
—- |
۱۴۱،۸۸۷ |
۱۴۱،۸۸۷ |
|
جمع |
— |
۵۶۴،۰۶۹ |
۸۹۳،۰۶۴ |
ارزش گذاری سهم بر مبنای پی بر ای ۶ بر سود شرکتهای غیر بورسی محاسبه شده است
محاسبه NAV و ارزش ذاتی هر سهم:
|
جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده |
۳۷۴،۷۶۰ |
|
جمع تفاوت ارزش براوردی سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده |
۳۲۸،۸۹۹ |
|
جمع حقوق صاحبان سهام |
۱،۷۸۲،۰۰۰ |
|
ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها |
۷۴،۵۸۸ |
|
تعداد سهام شرکت |
۹۷۶،۰۴۸،۰۰۰ |
|
NAV |
263 |
|
ضریب NAV |
80% |
|
ارزش ذاتی |
210 |
همانطور که مشاهده میشود ارزش ذاتی وتوصا در محدوده قیمتی 210تومان قرار دارد
بررسی سود شرکتهای تاثیر گذار وتوصا:
شرکت برای کل سال مالی ۹۲ خود ۸،۵ میلیارد تومان سود ناشی از فروش سرمایه گذاری ها را در نظر گرفته که در عملکرد ۳ ماهه موفق به پوشش ۲۸۵ درصدی ان شده است و بدین ترتیب به سود ۲۴،۲ میلیارد تومانی دست یافته است که با توجه به روند مثبت بازار سرمایه احتمال دست یابی شرکت به سود ۲۸-۳۰ میلیارد تومانی تا پایان سال مالی شرکت بعید نمیباشد
همچنین با توجه به رشد سوداوری شرکتهای زیر مجموعه وتوصا انتظار رشد سود ناشی از سرمایه گذاری به سطوح ۱۶ میلیارد تومان را داریم
بدین ترتیب سود شرکت به میزان ۲۱،۲ تا ۲۴،۲ میلیارد تومان معادل ۲۱۷ تا ۲۴۸ ریال به ازای هر سهم افزایش و سود سال ۹۲ وتوصا بین سطوح ۴۳۴ تا ۴۶۵ ریال قرار بگیرد
عبور از ۲۰۰ تومان برای سهم خیلی مهم است اگر قیمت از ۲۰۰ تومان عبور کند در میان مدت سهم جای رشد بهتری خواهد داشت امکان نوسان بیشتر در محدوده ۲۰۰ تومان در کوتاه مدت وجود دارد
شنبه ۱۵ تیر ۹۲
