تحلیل بنیادی سیمان شمال
مقدمه: سیمان شمال با سرمایه ۸۲ میلیارد تومان و ظرفیت تولید سالانه ۱،۲ میلیون تن انواع سیمان خاکستری و سیمان سفید در منطقه محروم درجاده ابعلی دماوند قرار دارد این شرکت به نسبت سرمایه خود از ظرفیت تولیدی پایینی برخوردار میباشد
روند سوداوری سیمان شمال:
|
سال |
سود هر سهم (ریال) |
سود خالص (میلیارد ریال) |
|
1390 |
207 |
171 |
|
1391 |
278 |
230 |
|
1392 |
293 |
242 |
روند سود اوری سیمان شمال حتی با اجرای طرح تحول و افزایش هزینه شرکتهای سیمانی با روند صعودی همراه بوده است که با توجه به رشد اخیر قیمت سیمان انتظار رشد بیشتر سوداوری شرکت در سال ۹۲ را داریم
پیشبینی سود سال 92سیمان شمال:
|
شرح |
پیشبینی حسابرسی نشده |
واقعی حسابرسی نشده
|
|
سال مالی منتهی به |
۹۲،۱۲،۲۹ |
۹۱،۱۲،۳۰ |
|
فروش |
۹۶۱،۳۱۹ |
۸۸۵،۸۲۵ |
|
بهای تمام شده کالای فروش رفته |
(۷۴۳،۴۹۸) |
(۶۵۶،۱۳۳) |
|
سود و زیان ناخالص |
۲۱۷،۸۲۱ |
۲۲۹،۶۹۲ |
|
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی |
(۲۰،۵۰۹) |
(۲۰،۳۴۵) |
|
خالص سایر درامدهای عملیاتی |
0 |
63 |
|
سود و زیان عملیاتی |
۱۹۷،۳۱۲ |
۲۰۹،۴۱۰ |
|
هزینه های مالی |
(۳۳،۹۱۲) |
(۴۴،۳۷۰) |
|
درامد حاصل از سرمایه گذاریها |
۱۰۶،۴۹۶ |
۸۷،۸۲۶ |
|
درامدها(هزینه های) متفرقه |
۵،۷۲۰ |
۱۲،۰۹۰ |
|
سود(زیان)قبل از کسر مالیات |
۲۷۵،۶۱۶ |
۲۶۴،۹۵۶ |
|
مالیات |
(۳۳،۵۵۱) |
(۳۴،۶۵۰) |
|
سود و زیان پس از کسرمالیات |
۲۴۲،۰۶۵ |
۲۳۰،۳۰۶ |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
293 |
278 |
|
سرمایه |
۸۲۶،۹۷۸ |
۸۲۶،۹۷۸ |
سیمان شمال سود هر سهم سال مالی ۹۲ خود را باسرمایه ۸۲،۶ میلیارد تومانی به ازای هر سهم رقم ۲۹۳ ریال اعلام نموده است
تولیدات شرکت و قیمت فروش محصولات سیمان شمال:
تولیدات شرکت سیمان داراب اغلب سیمان تیپ ۲ میباشد
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال ۹۲ |
قیمت فروش (هر تن/تومان) سال ۹۲ |
مقدار فروش(تن) سال91 |
قیمت فروش (هر تن/تومان) سال91 |
|
سیمان سفید |
۷۴،۸۸۰ |
۱۴۷،۳۰۰ |
۷۵،۱۲۷ |
۱۲۴،۰۰۰ |
|
سیمان پاکتی تیپ2 |
۳۴۹،۶۵۰ |
۸۱،۷۰۰ |
۳۵۴،۹۶۵ |
۷۱،۲۰۰ |
|
سیمان فله تیپ ۲ |
۸۱۵،۸۵۰ |
۶۹،۳۰۰ |
۸۴۸،۴۸۸ |
۶۳،۶۰۰ |
نرخ های پیشبینی شده برای سال ۹۱ منطبق بر اخرین نرخ های افزایشی سیمان در تابستان سال ۹۰ بوده است اما نرخ های سال ۹۲ با نرخ های جدیدی میباشد که به قرار ذیل میباشد:
سیمان فله تیپ ۲: ۸۴،۰۰۰ تومان
سیمان پاکتی تیپ2: ۹۹،۰۰۰ تومان
بررسی بهای تمام شده در شرکت سیمان شمال:
|
نام |
مبلغ(میلیون ریال) |
درصد تاثری گذاری |
|
مواد مستقیم |
۱۵۸،۴۲۶ |
21 |
|
دستمزد مستقیم |
۱۶،۹۶۶ |
2 |
|
سربار |
۵۶۸،۰۷۶ |
77 |
همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده شرکت مربوط به هزینه های سربار میباشد که در ادامه به برسی این هزینه میپردازیم
مصارف انرژی و اثار اجرای طرح تحول:
با توجه به نرخهای کنونی سیمان شمال سالانه حدود ۱۵ میلیارد تومان مصرف انرژی دارد که بدین ترتیب هزینه انرژی تاثیر بالایی در بهای تمام شده شرکت دارد به صورتی که با افزایش هر ۱۰ درصدی نرخ حاملهای انرژی شاهد کاهش ۱۸ ریالی سود هر سهم سیمان شمال خواهیم بود
لازم به ذکر است شرکت در سال ۹۲ هزینه مصرف انرژی را با توجه به مصرف مازوت در سطوح ۱۹ میلیارد تومان پیشبینی کرده است
سهامداران عمده شرکت:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
سرمایه گذاری توسعه صنایع سیمان |
۶۴،۸ |
|
سرمایه گذاری بانک مسکن |
۶،۵ |
|
صندوق نفت |
۴،۹ |
|
سرمایه گذاری تدبیر |
۲،۶ |
|
بیمه ایران |
۱،۹ |
|
صباتامین |
۱،۹ |
|
سرمایه گذاری ملی |
۱،۴ |
سرمایه گذاریها:
حدود 3537درصد از سود خالص سیمان شمالدر سال ۹۲ حاصل از سود شرکتهای زیر مجموعه میباشد
عمده سود سرمایه گذاریها مربوط به سود شرکت سیمان مازندران و غرب میباشد
|
نام شرکت |
درصد مالکیت |
بهای تمام شده (میلیون ریال) |
سهم شرکت سرمایه گذاری در سال92(میلیون ریال) |
|
سیمان مازندران |
19 |
۴۴۶،۸۰۵ |
۷۸،۱۰۴ |
|
سیمان غرب |
۱۰،۲ |
۱۵۷،۲۲۳ |
۲۴،۴۹۹ |
|
سیمان فیروزکوه |
۵۴،۹ |
۷۷۶،۰۷۱ |
0 |
پیشیینی میشود با توجه به افزایش قیمت سیمان سود حاصل از سرمایه گذاریها با رشد خوبی همراه شود سیمان شمال هلدینگی کوچک از سهام سیمانی با توجه به مالکیت قابل توجه در ۳ سهم سیمانی برتر میباشد
نتیجه گیری:
شرکت در دو ماه ابتدایی سال با همان نرخ های قبلی سال ۹۱ اقدام به فروش محصولات خود نموده است
فروش ۲ ماهه ابتدایی سال92 با نرخ های قبلی:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال ۹۲ |
قیمت فروش (هر تن/تومان) سال ۹۲ |
|
سیمان سفید |
۱۲،۴۸۰ |
۱۴۷،۳۰۰ |
|
سیمان پاکتی تیپ2 |
۵۸،۲۷۵ |
۸۱،۷۰۰ |
|
سیمان فله تیپ ۲ |
۱۳۵،۹۷۵ |
۶۹،۳۰۰ |
مبلغ فروش
|
جمع فروش2 ماهه ابتدای سال(میلیون ریال) |
۱۵۹،۰۰۰ |
فروش 10ماهه باقی مانده سال92 با نرخ های جدید:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال ۹۲ |
قیمت فروش (هر تن/تومان) سال ۹۲ |
|
سیمان سفید |
۶۲،۴۰۰ |
۱۴۷،۳۰۰ |
|
سیمان پاکتی تیپ2 |
۲۹۱،۱۷۵ |
۸۴،۰۰۰ |
|
سیمان فله تیپ ۲ |
۶۷۹،۸۷۵ |
۹۹،۰۰۰ |
مبلغ فروش
|
جمع فروش10 ماهه سال(میلیون ریال) |
۱،۰۰۹،۰۰۰ |
جمع فروش
|
جمع فروش سال(میلیون ریال) |
۱،۱۶۸،۰۰۰ |
تخمین سود92
|
شرح |
پیشبینی ۹۲ |
|
سال مالی منتهی به |
۹۲،۱۲،۲۹ |
|
فروش |
۱،۱۶۸،۰۰۰ |
|
بهای تمام شده کالای فروش رفته |
(۷۴۳،۴۹۸) |
|
سود و زیان ناخالص |
۴۲۴،۵۰۲ |
|
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی |
(۲۰،۵۰۹) |
|
خالص سایر درامدهای عملیاتی |
0 |
|
سود و زیان عملیاتی |
۴۰۳،۹۹۳ |
|
هزینه های مالی |
(۳۳،۹۱۲) |
|
درامد حاصل از سرمایه گذاریها |
۱۰۶،۴۹۶ |
|
درامدها(هزینه های) متفرقه |
۵،۷۲۰ |
|
سود(زیان)قبل از کسر مالیات |
۴۸۲،۲۹۷ |
|
مالیات |
(۵۷،۶۰۰) |
|
سود و زیان پس از کسرمالیات |
۴۲۴،۶۹۷ |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
513 |
|
سرمایه |
۸۲۶،۹۷۸ |
همانطور که مشاهده میشود سیمان شمال پتانسیل دست یابی به سود ۵۱ تومانی را دارا میباشد
همچنین با توجه به احتمال رشد سود شرکتهای سیمانی زیر مجموعه احتمال افزایش سود شرکت به سطوح ۵۵-57تومان نیز بعید نمیباشد
بدهی ارزی:
از نکات منفی اینکه شرکت دارای بدهی ارزی بیش از ۹ میلیون یورویی میباشد که در صورت تسعیر با نرخ های مبادله ای حدود ۱۴،۴ میلیارد تومان معادل ۱۷ تومان به ازای هر سهم زیان تسعیر ارز شناسایی خواهد کرد
سه شنبه ۲۱ خرداد ۹۲
