تحلیل بنیادی گسترش سرمایه گذاری ایران خودرو
مقدمه: شرکت گسترش سرمایه گذاری ایرانخودرو شرکت و بازوی سرمایه گذاری گروه خودروسازی ایرانخودرو میباشد این شرکت با سرمایه ۱۵۰ میلیارد تومان به دلیل دارا بودن سهام بیمه ای و رونق سهام بیمه ای میتواند مورد توجه بازار قرار بگیرد
روند سوداوری خگستر:
|
سال |
سود هر سهم (ریال) |
سود خالص (میلیارد ریال) |
|
1390 |
354 |
531 |
|
1391 |
653 |
979 |
|
1392 |
512 |
768 |
همانطور که مشاهده میشود سود شرکت در سال ۹۱ با رشد خوبی مواجه شده است این روند برای سال ۹۲ نیز ادامه داشته است که پیشبینی میشود طی سالهای اتی روند سوداوری سهم همچنان با روند صعودی همراه باشد
پیشبینی سود سال ۹۱ خگستر :
|
شرح |
پیشبینی حسابرسی نشده |
پیشبینی حسابرسی نشده |
|
سال مالی منتهی به |
۹۲،۱۲،۲۹ |
۹۱،۱۲،۳۰ |
|
سود حاصل از سرمایه گذاری |
۸۳۰،۷۳۰ |
۱،۱۴۲،۳۲۶ |
|
سود حاصل از فروش سرمایه گذاری |
۲۸،۰۰۰ |
۲۰،۰۰۰ |
|
سود حاصل از سایر فعالیتها |
0 |
0 |
|
جمع درامدها |
۸۵۸،۷۳۰ |
۱،۱۶۲،۳۲۶ |
|
هزینه های عمومی و اداری |
(۶۳،۴۰۴) |
(۵۴،۵۰۹) |
|
خالص درامدها(هزینه های عملیاتی) |
0 |
0 |
|
سود و زیان عملیاتی |
۷۹۵،۳۲۶ |
۱،۱۰۷،۸۱۷ |
|
هزینه مالی |
(۲۷،۲۶۴) |
(۱۲۹،۳۲۶) |
|
درامدها(هزینه های) متفرقه |
0 |
755 |
|
سود(زیان)قبل از کسر مالیات |
۷۶۸،۰۶۲ |
۹۷۹،۲۴۶ |
|
مالیات |
0 |
0 |
|
سود و زیان پس از کسر مالیات |
۷۶۸،۰۶۲ |
۹۷۹،۲۴۶ |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
512 |
653 |
|
سرمایه |
۱،۵۰۰،۰۰۰ |
۱،۵۰۰،۰۰۰ |
خگستر سود سال مالی خود را برای سال مالی منتهی به اسفند ۹۲ را باسرمایه ۱۵۰ میلیارد تومان مبلغ ۵۱۲ ریال به ازای هر سهم اعلام نموده است
سود سال ۹۲ شرکت در مقایسه با سال ۹۱ با کاهش ۲۲ درصدی پیشبینی شده است
سهامداران شرکت:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
ایرانخودرو |
۷۹،۱ |
|
صبا تامین |
۵،۳ |
|
دانایان پارس |
۲،۶ |
|
مسکن و ساختمان جهان |
۱،۶ |
همانطور که مشاهده میشود عمده سهام شرکت در اختیار ایرانخودرو میباشد و تنها6 درصد از سهام شرکت به صورت شناور میباشد
مسکنو ساختمان جهان قصد خروج از سهام شرکت را دارد
بررسی پرتفوی شرکت:
|
نام شرکت |
درصد مالکیت |
بهای تمام شده (هر سهم ریال) |
ارزش بازار (هر سهم ریال) |
افزایش (کاهش) ارزش |
|
بانک پارسیان |
۹،۹ |
۱،۶۰۷ |
۲،۰۰۰ |
۵۲۰،۰۰۰ |
|
نیرو محرکه موتور سیکلت |
۴۹،۶ |
۱،۱۸۰ |
800 |
(۹۵،۰۰۰) |
|
بیمه پارسیان |
۱۳،۹ |
۱،۰۱۸ |
۱،۸۸۷ |
۱۳۴،۰۰۰ |
|
فنرسازی خاور |
۶۷،۶ |
۱،۶۴۱ |
790 |
(۵۷،۳۲۴) |
|
مهرکام پارس |
۵۲،۴ |
372 |
462 |
۲۶،۰۰۰ |
|
محور سازان ایرانخودرو |
۳۶،۲ |
۱،۲۶۲ |
500 |
(۴۱،۰۰۰) |
|
الکتریک خودروی شرق |
16 |
۱،۵۵۶ |
580 |
(۳۱،۰۰۰) |
|
رینگ مشهد |
15 |
۱،۰۲۷ |
800 |
(۵،۰۰۰) |
|
جمع |
— |
—- |
—- |
۴۴۹،۸۷۳ |
بررسی پرتفوی غیر بورسی خگستر:
|
نام شرکت |
درصد مالکیت |
بهای تمام شده (میلیون ریال) |
ارزش کارشناسی (میلیون ریال) |
|
سرمایه گذاری سمند |
30 |
۴۵۰،۰۰۰ |
۴۵۰،۰۰۰ |
|
الومینیوم ایرانخودرو |
100 |
۳۰۰،۰۰۰ |
۳۰۰،۰۰۰ |
|
ریخته گری ایرانخودرو |
100 |
۱۷۵،۰۰۰ |
۱۷۵،۰۰۰ |
|
لیزینگ خودرو کار |
۶۶،۶ |
۸۵،۵۴۰ |
۸۵،۵۴۰ |
|
لیزینگ ایرانخودرو |
۶۶،۶ |
۶۶،۶۰۰ |
۶۶،۶۰۰ |
|
خدمات بیمه ایرانخودرو |
100 |
10 |
۱،۱۵۰،۰۰۰ |
|
سایر شرکتها |
— |
۱۰۶،۳۲۱ |
۱۰۶،۳۲۱ |
|
جمع |
— |
۱،۱۸۸،۳۲۲ |
۲،۳۳۸،۳۲۲ |
در ارزش گذاری شرکتهای غیر بورسی بر مبنای اعمال پی بر ای متوسط ۵ به سود شرکتها این شرکتها ارزش گذاری شده اند
محاسبه NAV و ارزش ذاتی سهم:
|
جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده |
۴۴۹،۸۷۳ |
|
جمع تفاوت ارزش براوردی سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده |
۱،۱۵۰،۰۰۰ |
|
جمع حقوق صاحبان سهام |
۳،۲۶۶،۰۰۰ |
|
ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها |
0 |
|
تعداد سهام شرکت |
۱،۵۰۰،۰۰۰،۰۰۰ |
|
NAV |
324 |
|
ضریب NAV |
70% |
|
ارزش ذاتی |
226 |
تخمین سود سال ۹۲ شرکت :
بررسی سوداوری شرکتهای بورسی و غیر بورسی در ترکیب سوداوری خگستر:
|
نام شرکت |
سهم شرکت سرمایه گذاری (میلیون ریال) |
سود هر سهم(ریال) |
|
بانک پارسیان |
500 |
548 |
|
بیمه پارسیان |
61 |
547 |
|
خدمات بیمه ایرانخودرو |
184 |
5092 |
|
سرمایه گذاری سمند |
74 |
166 |
همانطور که مشاهده میشود حدود ۶۰ درصد از درامد سال ۹۲ خگستر ازطریق بانک پارسیان و حدود23 درصد از درامد شرکت از طریق بیمه ایرانخودرو حاصل میشود به عبارتی حدود 83درصد از درامد خگستر از دو شرکت بانک پارسیان و بیمه ایرانخودرو حاصل میشود
شرکت سود بانک پارسیان را ۵۴۸ ریال دیده است در صورتی که وپارس به سود 562ریالی رسیده است همچنین خگستر تقسیم سود وپارس را ۴۰۰ ریال به ازای هر سهم معادل ۶۰ درصد دیده است که در مجمع شرکت نیز سود ۴۰۰ ریالی به ازای هر سهم تقسیم شد
سود مابقی شرکتهای زیر مجموعه نیز در سطوح معقولی در نظر گرفته شده است پس به نظر نمیرسد تغییری در سود سال ۹۲ خگستر فعلا ایجاد شود
یکشنبه ۱۲ خرداد ۹۲
