تحلیل بنیادی گسترش سرمایه گذاری ایران خودرو
مقدمه: شرکت گسترش سرمایه گذاری ایرانخودرو شرکت و بازوی سرمایه گذاری گروه خودروسازی ایرانخودرو میباشد این شرکت با سرمایه ۱۵۰ میلیارد تومان به دلیل دارا بودن سهام بیمه ای و رونق سهام بیمه ای میتواند مورد توجه بازار قرار بگیرد
روند سوداوری خگستر:
|
سال |
سود هر سهم (ریال) |
سود خالص (میلیارد ریال) |
|
۱۳۹۰ |
۳۵۴ |
۵۳۱ |
|
۱۳۹۱ |
۶۵۳ |
۹۷۹ |
|
۱۳۹۲ |
۵۱۲ |
۷۶۸ |
همانطور که مشاهده میشود سود شرکت در سال ۹۱ با رشد خوبی مواجه شده است این روند برای سال ۹۲ نیز ادامه داشته است که پیشبینی میشود طی سالهای اتی روند سوداوری سهم همچنان با روند صعودی همراه باشد
پیشبینی سود سال ۹۱ خگستر :
|
شرح |
پیشبینی حسابرسی نشده |
پیشبینی حسابرسی نشده |
|
سال مالی منتهی به |
۹۲،۱۲،۲۹ |
۹۱،۱۲،۳۰ |
|
سود حاصل از سرمایه گذاری |
۸۳۰،۷۳۰ |
۱،۱۴۲،۳۲۶ |
|
سود حاصل از فروش سرمایه گذاری |
۲۸،۰۰۰ |
۲۰،۰۰۰ |
|
سود حاصل از سایر فعالیتها |
۰ |
۰ |
|
جمع درامدها |
۸۵۸،۷۳۰ |
۱،۱۶۲،۳۲۶ |
|
هزینه های عمومی و اداری |
(۶۳،۴۰۴) |
(۵۴،۵۰۹) |
|
خالص درامدها(هزینه های عملیاتی) |
۰ |
۰ |
|
سود و زیان عملیاتی |
۷۹۵،۳۲۶ |
۱،۱۰۷،۸۱۷ |
|
هزینه مالی |
(۲۷،۲۶۴) |
(۱۲۹،۳۲۶) |
|
درامدها(هزینه های) متفرقه |
۰ |
۷۵۵ |
|
سود(زیان)قبل از کسر مالیات |
۷۶۸،۰۶۲ |
۹۷۹،۲۴۶ |
|
مالیات |
۰ |
۰ |
|
سود و زیان پس از کسر مالیات |
۷۶۸،۰۶۲ |
۹۷۹،۲۴۶ |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
۵۱۲ |
۶۵۳ |
|
سرمایه |
۱،۵۰۰،۰۰۰ |
۱،۵۰۰،۰۰۰ |
خگستر سود سال مالی خود را برای سال مالی منتهی به اسفند ۹۲ را باسرمایه ۱۵۰ میلیارد تومان مبلغ ۵۱۲ ریال به ازای هر سهم اعلام نموده است
سود سال ۹۲ شرکت در مقایسه با سال ۹۱ با کاهش ۲۲ درصدی پیشبینی شده است
سهامداران شرکت:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
ایرانخودرو |
۷۹،۱ |
|
صبا تامین |
۵،۳ |
|
دانایان پارس |
۲،۶ |
|
مسکن و ساختمان جهان |
۱،۶ |
همانطور که مشاهده میشود عمده سهام شرکت در اختیار ایرانخودرو میباشد و تنها۶ درصد از سهام شرکت به صورت شناور میباشد
مسکنو ساختمان جهان قصد خروج از سهام شرکت را دارد
بررسی پرتفوی شرکت:
|
نام شرکت |
درصد مالکیت |
بهای تمام شده (هر سهم ریال) |
ارزش بازار (هر سهم ریال) |
افزایش (کاهش) ارزش |
|
بانک پارسیان |
۹،۹ |
۱،۶۰۷ |
۲،۰۰۰ |
۵۲۰،۰۰۰ |
|
نیرو محرکه موتور سیکلت |
۴۹،۶ |
۱،۱۸۰ |
۸۰۰ |
(۹۵،۰۰۰) |
|
بیمه پارسیان |
۱۳،۹ |
۱،۰۱۸ |
۱،۸۸۷ |
۱۳۴،۰۰۰ |
|
فنرسازی خاور |
۶۷،۶ |
۱،۶۴۱ |
۷۹۰ |
(۵۷،۳۲۴) |
|
مهرکام پارس |
۵۲،۴ |
۳۷۲ |
۴۶۲ |
۲۶،۰۰۰ |
|
محور سازان ایرانخودرو |
۳۶،۲ |
۱،۲۶۲ |
۵۰۰ |
(۴۱،۰۰۰) |
|
الکتریک خودروی شرق |
۱۶ |
۱،۵۵۶ |
۵۸۰ |
(۳۱،۰۰۰) |
|
رینگ مشهد |
۱۵ |
۱،۰۲۷ |
۸۰۰ |
(۵،۰۰۰) |
|
جمع |
— |
—- |
—- |
۴۴۹،۸۷۳ |
بررسی پرتفوی غیر بورسی خگستر:
|
نام شرکت |
درصد مالکیت |
بهای تمام شده (میلیون ریال) |
ارزش کارشناسی (میلیون ریال) |
|
سرمایه گذاری سمند |
۳۰ |
۴۵۰،۰۰۰ |
۴۵۰،۰۰۰ |
|
الومینیوم ایرانخودرو |
۱۰۰ |
۳۰۰،۰۰۰ |
۳۰۰،۰۰۰ |
|
ریخته گری ایرانخودرو |
۱۰۰ |
۱۷۵،۰۰۰ |
۱۷۵،۰۰۰ |
|
لیزینگ خودرو کار |
۶۶،۶ |
۸۵،۵۴۰ |
۸۵،۵۴۰ |
|
لیزینگ ایرانخودرو |
۶۶،۶ |
۶۶،۶۰۰ |
۶۶،۶۰۰ |
|
خدمات بیمه ایرانخودرو |
۱۰۰ |
۱۰ |
۱،۱۵۰،۰۰۰ |
|
سایر شرکتها |
— |
۱۰۶،۳۲۱ |
۱۰۶،۳۲۱ |
|
جمع |
— |
۱،۱۸۸،۳۲۲ |
۲،۳۳۸،۳۲۲ |
در ارزش گذاری شرکتهای غیر بورسی بر مبنای اعمال پی بر ای متوسط ۵ به سود شرکتها این شرکتها ارزش گذاری شده اند
محاسبه NAV و ارزش ذاتی سهم:
|
جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده |
۴۴۹،۸۷۳ |
|
جمع تفاوت ارزش براوردی سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده |
۱،۱۵۰،۰۰۰ |
|
جمع حقوق صاحبان سهام |
۳،۲۶۶،۰۰۰ |
|
ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها |
۰ |
|
تعداد سهام شرکت |
۱،۵۰۰،۰۰۰،۰۰۰ |
|
NAV |
۳۲۴ |
|
ضریب NAV |
۷۰% |
|
ارزش ذاتی |
۲۲۶ |
تخمین سود سال ۹۲ شرکت :
بررسی سوداوری شرکتهای بورسی و غیر بورسی در ترکیب سوداوری خگستر:
|
نام شرکت |
سهم شرکت سرمایه گذاری (میلیون ریال) |
سود هر سهم(ریال) |
|
بانک پارسیان |
۵۰۰ |
۵۴۸ |
|
بیمه پارسیان |
۶۱ |
۵۴۷ |
|
خدمات بیمه ایرانخودرو |
۱۸۴ |
۵۰۹۲ |
|
سرمایه گذاری سمند |
۷۴ |
۱۶۶ |
همانطور که مشاهده میشود حدود ۶۰ درصد از درامد سال ۹۲ خگستر ازطریق بانک پارسیان و حدود۲۳ درصد از درامد شرکت از طریق بیمه ایرانخودرو حاصل میشود به عبارتی حدود ۸۳درصد از درامد خگستر از دو شرکت بانک پارسیان و بیمه ایرانخودرو حاصل میشود
شرکت سود بانک پارسیان را ۵۴۸ ریال دیده است در صورتی که وپارس به سود ۵۶۲ریالی رسیده است همچنین خگستر تقسیم سود وپارس را ۴۰۰ ریال به ازای هر سهم معادل ۶۰ درصد دیده است که در مجمع شرکت نیز سود ۴۰۰ ریالی به ازای هر سهم تقسیم شد
سود مابقی شرکتهای زیر مجموعه نیز در سطوح معقولی در نظر گرفته شده است پس به نظر نمیرسد تغییری در سود سال ۹۲ خگستر فعلا ایجاد شود
یکشنبه ۱۲ خرداد ۹۲
