مقدمه: شرکت سرمایه گذاری توسعه معادن و فلزات با سرمایه ۶۵۰ میلیارد تومان به عنوان یکی از بزرگترین شرکتهای سرمایه گذاری فعالیت میکند این شرکت عمدتا در بخش شرکتهای سنگ اهنی فعال میباشد این شرکت به عنوان هلدینگ معدنی بازار شناخته میشود
روند سوداوری ومعادن :
|
سال |
سود هر سهم (ریال) |
سود خالص (میلیارد ریال) |
|
1390 |
646 |
4201 |
|
1391 |
817 |
5313 |
|
1392 |
776 |
5045 |
همانطور که مشاهده میشود روند سوداوری ومعادن در سطح مطلوبی قرار و انتظار میرود با روند رو به رشد سوداوری به نیز مواجه شویم ومعادن به دلیل ماهیت هلدینگی بودن خود و داشتن پرتفوی مستعد و بسیار پرپتانسیل همواره با روند رو به رشد سوداوری مواجه شده است
پیشبینی سود سال ۹۲ ومعادن:
|
شرح |
پیشبینی حسابرسی نشده |
پیشبینی حسابرسی نشده |
|
سال مالی منتهی به |
۹۲،۱۲،۲۹ |
۹۱،۱۲،۲۹ |
|
سود حاصل از سرمایه گذاری |
۴،۹۹۳،۰۴۹ |
۴،۷۹۹،۶۶۳ |
|
سود حاصل از فروش سرمایه گذاری |
۳۰۰،۰۰۰ |
۷۰۵،۵۴۴ |
|
سود حاصل از سایر فعالیتها |
0 |
0 |
|
جمع درامدها |
۵،۲۹۳،۰۴۹ |
۵،۵۰۵،۲۰۷ |
|
هزینه های عمومی و اداری |
(۴۳،۲۴۷) |
(۴۱،۲۴۰) |
|
خالص درامدها(هزینه های عملیاتی) |
۱،۱۰۰ |
680 |
|
سود و زیان عملیاتی |
۵،۲۵۰،۹۱۲ |
۵،۴۶۴،۶۴۷ |
|
هزینه مالی |
(۲۰۸،۴۹۵) |
(۱۵۴،۰۰۰) |
|
درامدها(هزینه های) متفرقه |
۳،۵۳۰ |
۳،۷۷۰ |
|
سود(زیان)قبل از کسر مالیات |
۵،۰۴۵،۹۴۷ |
۵،۳۱۴،۴۱۷ |
|
مالیات |
(741) |
(794) |
|
سود و زیان پس از کسر مالیات |
۵،۰۴۵،۲۰۶ |
۵،۳۱۳،۶۲۳ |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
776 |
817 |
|
سرمایه |
۶،۵۰۰،۰۰۰ |
۶،۵۰۰،۰۰۰ |
سرمایه گذاری توسعه معادن و فلزات با سرمایه ۶۵۰ میلیارد تومان سود هر سهم سال مالی 92خود را به ازای هر سهم مبلغ ۷۷۶ ریال اعلام نموده است
بررسی پرتفوی بورسی شرکت:
|
نام شرکت |
درصد مالکیت |
بهای تمام شده هر سهم ریال |
ارزش بازار هر سهم ریال |
افزایش (کاهش) ارزش بازار (میلیون ریال) |
|
ملی صنایع مس |
۶،۵ |
۳،۲۹۲ |
۵،۶۷۰ |
۲،۶۱۲،۰۰۰ |
|
گلگهر |
۱۳،۷ |
۱،۱۵۳ |
۸،۹۱۱ |
۱۰،۶۱۰،۰۰۰ |
|
چادرملو |
۱۶،۴ |
۱،۴۱۵ |
۱۱،۷۲۰ |
۱۰،۱۴۰،۰۰۰ |
|
فولاد خراسان |
۱۹،۵ |
۱،۵۷۳ |
۸،۲۷۰ |
۵،۴۸۸،۰۰۰ |
|
حق تقدم گلگهر |
۹،۲ |
۱،۰۰۱ |
۷،۹۰۰ |
۶،۳۳۰،۰۰۰ |
|
کابلهای مخابراتی شهید قندی |
77 |
۳،۰۴۸ |
۲،۶۵۰ |
(۸۵،۰۰۰) |
|
حق تقد فولاد خراسان |
۹،۷ |
۱،۰۰۰ |
۷،۲۷۰ |
۲،۵۴۰،۰۰۰ |
|
فولاد صبانور |
۹۰،۲ |
۱،۶۲۴ |
۴۱،۵۰۰ |
۸،۶۱۰،۰۰۰ |
|
گالوانیزه فجر |
۲۳،۱ |
۱،۵۰۲ |
۴،۱۱۰ |
۲۵۶،۰۰۰ |
|
جمع |
—- |
—- |
—- |
۵۵،۵۰۲،۰۰۰ |
وزن سهم شرکتهای بورسی ومعادن در پرتفوی بورسی:
بررسی پرتفوی غیر بورسی شرکت:
|
نام شرکت |
درصد مالکیت |
بهای تمام شده (میلیون ریال) |
ارزش کارشناسی (میلیون ریال) |
|
اهن و فولاد توس |
۴۰،۴ |
۱۱،۰۰۲ |
۳۱،۵۰۰ |
|
فولاد سهند اغاز |
29 |
۴،۹۶۵ |
۳۱،۰۰۰ |
|
سی ولکس کالا |
۳۹،۸ |
۳،۹۸۸ |
۴۹،۰۰۰ |
|
تولید و توسعه مواد فلزی |
20 |
۱۱۰،۹۶۳ |
۱۱۰،۹۶۳ |
|
اهن و فولاد ارفع |
20 |
۲۵۸،۹۸۶ |
۴۰۰،۰۰۰ |
|
سنگ اهن گهر زمین |
20 |
۲۴۰،۲۳۸ |
۲۴۰،۲۳۸ |
|
سایر شرکتها |
— |
۱۲۹،۶۱۴ |
۱۲۹،۶۱۴ |
|
جمع |
— |
۷۶۳،۸۲۹ |
۹۴۹،۸۲۹ |
به سود شرکتهای غیر بورسی پی بر ای متوسط ۶ اعمال شده است و شرکتهای مذکور ارزش گذاری شده اند
محاسبه NAV و ارزش ویژه هر سهم:
|
جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده |
۵۵،۵۰۲،۰۰۰ |
|
جمع تفاوت ارزش براوردی سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده |
۱۸۶،۰۰۰ |
|
جمع حقوق صاحبان سهام |
۱۰،۹۹۰،۰۰۰ |
|
ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها |
۳۱۲،۰۰۰ |
|
تعداد سهام شرکت |
۶،۵۰۰،۰۰۰،۰۰۰ |
|
NAV |
1030 |
|
ضریب NAV |
70% |
|
ارزش ذاتی |
720 |
همانطور که مشاهده میشود ارزش ان ای وی و ارزش ذاتی ومعادن بسیار بالاتر از قیمتهای تابلوی ان قرار دارد
پیشبینی روند سوداوری ومعادن:
بررسی سود معادن و فلزات:
|
نام شرکت |
سهم شرکت سرمایه گذاری (میلیاردریال) |
سود هر سهم(ریال) |
سود تقسیمی(ریال) |
|
کابلهای شید قندی |
11 |
100 |
50 |
|
گلگهر |
1889 |
1960 |
1372 |
|
فولاد خراسان |
386 |
724 |
471 |
|
فولاد صبانور |
584 |
5421 |
2711 |
|
چادرملو |
1281 |
1862 |
1303 |
|
ملی مس |
784 |
1373 |
687 |
همانطور که مشاهده میشود ۳ شرکت گلگهر و ملی مس و چادرملو و فولاد خراسان بیشترین تاثیر را در سوداوری ومعادن دارند که در ادامه به بررسی و تخمین سود این شرکتها خواهیم پرداخت:
گلگهر:
ومعادن پیشبینی سود ۱۹۶ تومانی را از این شرکت برای سال جاری و تقسیم سود 137تومانی را دارد پیشبینی میشود سود گلگهر برای سال ۹۲ حداقل به سطوح 220تومان افزایش یافته و با توجه به احتمال تقسیم سود بالای 70درصدی کگل در مجمع انتظار تقسیم سود 154تومانی از کگل میرود بدین ترتیب انتظار افزایش 23میلیارد تومانی سود ومعادن از طریق کگل میرود
ملی مس:
ومعادن سود این شرکت را شناسایی کرده است یعنی سود سال ۹۱ شرکت ملی مس بر خلاف سایر شرکتها در سود سال ۹۱ ومعادن لحاظ میشود
این شرکت سود سال ۹۱ فملی را در سطوح ۱۳۷ تومان پیشبینی کرده است بافرض تحقق همین میزان سود وتقسیم ۷۰ درصدی سود فملی انتظار تقسیم ۹۵ توماینی سود فملی و افزایش سود ۲۹،۴ میلیارد تومان سود ومعادن از طریق فملی را داریم
چادرملو:
ومعادن پیشبینی سود 186تومانی را از این شرکت برای سال جاری و تقسیم سود 130تومانی را دارد که به نظر میرسد با توجه به احتمال تقسیم 70درصدی در همین محدوده شاهد شناسایی سود توسط ومعادن باشیم
فولاد خراسان:
ومعادن پیشبینی سود ۷۲ تومانی را از این شرکت برای سال جاری و تقسیم سود ۴۷ تومانی را دارد پیشبینی میشود سود فخاس برای سال جاری حداقل به سطوح 100تومان افزایش یافته و با توجه به احتمال تقسیم سود ۶۰ درصدی فخاس در مجمع انتظار تقسیم سود ۶۰ تومانی از فخاس میرود بدین ترتیب انتظار افزایش ۱۰،6میلیارد تومانی سود ومعادن از طریق فخاس میرود
فولاد صبانور:
ومعادن پیشبینی سود 542تومانی را از این شرکت برای سال جاری و تقسیم سود ۲۷۱ تومانی را دارد پیشبینی میشود سود کنور برای سال جاری حداقل به سطوح 650تومان افزایش یافته ودر مجمع انتظار تقسیم سود ۳۷۱ تومانی از فخاس میرود بدین ترتیب انتظار افزایش ۲۱،6میلیارد تومانی سود ومعادن از طریق فخاس میرود
نتیجه گیری:
با توجه به تخمینهای بالا انتظار رشد ۸۴،۶ میلیارد تومانی معادل ۱۳۰ ریال به ازای هر سهم از ومعادن میرود بدین ترتیب سود ومعادن جای رشد تا سطوح ۹۰۶ ریال را برای سال جاری را دارد
لازم به ذکر است با توجه به تصویب بهره مالکانه ۶۰۰ میلیارد تومانی معادن برای سال ۹۲ سود سنگ اهنیها با احتیاط در نظر گرفته شده است
یکشنبه ۱۵ اردیبهشت ۹۲
