تحلیل بنیادی نفت و گاز پارسیان

تحلیل بنیادی نفت و گاز پارسیان

مقدمه: نفت و گاز پارسیان هلدینگ تخصصی پتروشیمی غدیر میباشد که با واگذاری شرکتهای زیر مجموعه غدیر به این شرکت و خرید سهام پالایشگاه نفت تبریز و شیراز و پتروشیمی شیراز با سرمایه ۱۰۰۰ میلیارد تومان تشکیل شد

روند سوداوری پارسان:

پارسان همانطور که مشخص از با روند رو به رشد سوداوری همراه میباشد که این روند با توجه به خرید سهام پالایش نفت تبریز و پتروشیمی شیراز از یک طرف و افزایش سود شرکتهای پتروشیمی از طرف دیگر کماکان ادامه خواهد داشت البته سود سالهای ۹۱ و ۹۲ بر اساس سرمایه ۱۰۰۰ میلیارد تومانی شرکت و سود سال ۹۰ شرکت بر اساس سرمایه ۶۰۰ میلیارد تومانی پارسان میباشد

پیشبینی سود پارسان در سال ۹۲:

پارسان سود هر سهم خود را برای سال مالی ۹۲ به ازای هر سهم 1472ریال پیشبینی کرده است سیاست تقسیم سود شرکت در مجامع نیز تقسیم بالا ۹۰ درصد سود میباشد

 سهامداران عمده:

 بررسی پرتفوی بورسی پارسان:

 بررسی پرتفوی غیر بورسی پارسان:

 شرکتهای غیر بورسی عمدتا با اعمال پی بر ای ۶ به سود این شرکتها ارزش گذاری شده اند

محاسبه NAV و ارزش ویژه هر سهم:

 همانطور که مشاهده میشود ارزش ذاتی پارسان در سطوح قیمتی 870تومان قرار گرفته است که رشد ارزش ذاتی سهم ناشی از رشد قیمتی و روند صعودی سهام شرکتهای پتروشیمی در بازار سرمایه میباشد . البته  دقت  داشته  باشید  که هر شرکت هایی مانند  زاگرس، پالایشگاههای تبریز و شیراز متوقف شده . به عنوان مثال  هر ۱۰۰  تومان  رشد قیمت زاگرس،شبریز و شراز حدود  ۲۰ تومان  به ارزش ذاتی سهم  اضافه  می کند .

برفرض اگر قیمت  زاگرس در محدوده ۲۸۰۰، شراز1500  و شبریز ۱۸۰۰ قرار گیرد  در ان  مقطع ارزش ذاتی پارسان حدود ۸۰ تومان  اضافه خواهد شد که اعداد فوق نشان  می دهد  هدف قیمتی سهم  برای شرکت بیش از ۹۵۰۰ و ۹۶۰۰  برای کوتاه مدت  است  .

 بررسی سوداوری شرکتهای بورسی و غیر بورسی در ترکیب سوداوری پارسان:

بیش از ۴۵ درصد سود پارسان را سود تقسیمی پتروشیمی پردیس تشکیل داده است حدود ۲۵ درصد سود پارسان را نیز سود تقسیمی پتروشیمی زاگرس تشکیل داده است بدین ترتیب بیش از 70درصد از سود پارسان را دو شرکت پتروشیمی پردیس و زاگرس تشکیل داده اند

پارسان سود شپدیس را در سطوح 1049تومان و سود تقسیمی را در سطوح ۹۹۷ تومان در نظر گرفته است که پیشبینی میشود سود شپدیس برای سال ۹۲ تا سطوح ۱۴۰۰ تومان و سود تقسیمی نیز تا سطوح ۱۲۰۰ تومان به ازای هر سهم افزایش یابد بدین ترتیب سود پارسان با رشد 136میلیارد تومانی معادل 136ریال به ازای هر سهم مواجه خواهد شد

پارسان سود زاگرس را در سطوح 514تومان و سود تقسیمی را در سطوح ۴۱۲ تومان در نظر گرفته است که پیشبینی میشود سود زاگرس برای سال ۹۱ تا سطوح ۶۰۰ تومان و سود تقسیمی نیز تا سطوح ۴۸۰ تومان به ازای هر سهم افزایش یابد بدین ترتیب سود پارسان با رشد 62میلیارد تومانی معادل 62ریال به ازای هر سهم مواجه خواهد شدهمچنین سود سایر پتروشیمیها با رشد ۲۰ درصدی برای سال ۹۱ پیشبینی و سود تقسیمی نیز به همین میزان افزایش خواهد یافت بدین ترتیب انتظار افزایش ۱۰۰ میلیارد تومانی معادل ۱۰ تومان به ازای هر سهم پارسان را داریم

در نهایت با جمع بندی موارد بالا انتظار برای رشد ۲۹۸ ریالی سود هر سهم پارسان و افزایش سود پارسان در سال ۹۲ به سطوح 177تومان را به ازای هر سهم را داریم. . البته  ممکن است  سود تقسیمی زاگرس و سود پردیس بیشتر نیز شود که از همین  رو برخی سود  نهایی پارسان  را ۱۹۰۰ ریال  و حتی200 تومان می دانند .

جمعه ۶ اردیبهشت ۹۲