تحلیل بنیادی پتروشیمی فن اوران
بررسی سود سال ۹۱
مقدمه: پتروشیمی فناوران یکی از بزرگترین تولید کنندگان متانول در ایران میباشد این شرکت ۶۴ درصد بازار داخلی متانول و حدود65 درصد بازار داخلی اسید استیک را در دست دارد این شرکت از گاز طبیعی برای تولید محصولات خود استفاده مینماید
روند سوداوری سهم در سال های اخیر:
|
سال مالی |
92 |
91 |
90 |
89 |
88 |
|
Eps (تومان) |
353 |
332 |
107 |
82 |
100 |
|
Dps(تومان) |
؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟ | ؟؟؟؟؟؟؟ |
120 |
80 |
90 |
|
سرمایه (تعدادسهم) |
۹۵۰ میلون سهم |
||||
همانطور که مشاهده میشود سود سهم در سال ۸۸ به دلیل رکود بازار سرمایه و رکود اقتصاد جهانی با کاهش فراوانی مواجه شد اما از ابتدای سال ۸۹ با رونق اقتصاد جهانی و افزایش شدید قیمت متانول در کنار رونق بازار سرمایه شاهد افزایش قیمت سهم هستیم که با توجه به قیمتهای فعلی متانول و روند صعودی نرخ ارزبرای سال جاری انتظار رشد بالایی در سوداوری شفن داریم
روند سوداوری شفن:
|
شرح |
پیشبینی حسابرسی نشده |
واقعی ۹ ماهه حسابرسی نشده |
|
سال مالی منتهی به |
۹۱،۱۲،۳۰ |
۹۱،۹،۳۰ |
|
فروش |
۶،۳۸۴،۱۵۵ |
۴،۵۴۸،۰۲۷ |
|
بهای تمام شده کالای فروش رفته |
(۲،۹۴۹،۰۱۰) |
(۲،۱۳۸،۱۸۲) |
|
سود و زیان ناخالص |
۳،۴۳۵،۱۴۵ |
۲،۴۰۹،۸۴۵ |
|
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی |
(۱،۲۱۹،۷۰۵) |
(۹۱۴،۷۷۹) |
|
خالص سایر درامدهای عملیاتی |
۹۵۰،۰۰۰ |
۹۳۳،۶۳۳ |
|
سود و زیان عملیاتی |
۳،۱۶۵،۴۴۰ |
۲،۴۲۸،۶۹۹ |
|
هزینه های مالی |
(۱۹،۰۷۶) |
(۱۷،۰۵۶) |
|
درامد حاصل از سرمایه گذاریها |
۲۴۶،۶۳۹ |
۱۶۱،۴۳۲ |
|
درامدها(هزینه های) متفرقه |
(۲۳۰،۶۷۶) |
(۱۷۵،۴۷۹) |
|
سود(زیان)قبل از کسر مالیات |
۳،۱۶۲،۳۲۷ |
۲،۳۹۷،۵۹۶ |
|
مالیات |
0 |
0 |
|
سود و زیان پس از کسرمالیات |
۳،۱۶۲،۳۲۷ |
۲،۳۹۷،۵۹۶ |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
۳،۳۲۹ |
۲،۵۲۴ |
|
سرمایه |
۹۵۰،۰۰۰ |
۹۵۰،۰۰۰ |
پتروشیمی فناوران سود هر سهم سال ۹۱ خود را به ازای هر سهم مبلغ ۳۳۲۹ ریال اعلام نموده است که در عملکرد 9ماهه موفق به پوشش 76درصدی بودجه خود شده است
تولیدات و فروش شرکت:
همانطور که مشاهده میشود عمده فروش شرکت و حدود ۸۰ درصد سبد فروش شرکت را متانول تشکیل داده است
بررسی میزان تولید و فروش شرکت طی سال ۹۱:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال91 |
قیمت فروش (هر تن/تومان) سال91
|
مقدار فروش(تن) 9ماهه سال91 |
قیمت فروش (هر تن/تومان) 9ماهه سال91 |
|
متانول |
724 |
۶۹۷،۵۰۰ |
524 |
۶۷۲،۰۰۰ |
|
اسید استیک |
140 |
۹۰۷،۰۰۰ |
111 |
۸۹۵،۵۰۰ |
|
منواکسید کربن |
11 |
۳۲۹،۰۰۰ |
3 |
۲۹۶،۰۰۰ |
|
هیدروژن |
68 |
۴۰،۰۰۰ |
51 |
۴۵،۶۰۰ |
شرکت برای سال ۹۱ پیشبیینی فروش متانول را با ترخ 697هزار تومان دارد در حالی که در عملکرد ۹ ماهه فروش با قیمتهای ۶۷۲ هزار تومان را داشته است
قیمتهای جهانی متانول هم اکنون در سطوح ۳۵۰ دلار قرار دارد با احتساب دلار3500تومانی قیمت فروش شرکت به سطح 1میلیون و دویست هزار تومان در هر تن افزایش پیدا میکند قیمت فروش داخلی شرکت نیز در سه ماه اخر سال بین ۵۰۰ الی ۷۰۰ تومان در حال رشد بوده است که میانگین فروش داخلی را نیز می توان حدود ۶۰۰ تومان تخمین زد
مصارف ارزی:
پتروشیمی فناوران سالانه بیش از 75درصد محصولات خود را صادر مینماید صادرات شرکت در سال ۹۱ با ارز دلار صورت میپذیرد
شرکت هیچگونه وارداتی ندارد.
همچنین شرکت در عملکرد 9ماهه صادرات 77درصدی ر با دلار ۲۴۵۹ تومانی داشته است
صادرات91:
|
نام ارز |
مبلغ ارزی |
نرخ ریالی ارز |
مبلغ(میلیون ریال) |
|
دلار |
۲۵۶،۷۵۰،۰۰۰ |
12260 |
۳،۱۴۷،۰۰۰ |
عملکرد 9ماهه
|
نام ارز |
مبلغ ارزی |
نرخ ریالی ارز |
مبلغ(میلیون ریال) |
|
دلار |
۱۴۲،۹۰۳،۰۰۰ |
۲۴،۵۹۶ |
۳،۵۱۴،۰۰۰ |
بررسی بهای تمام شده در شرکت پتروشیمی فناوران:
|
نام |
مبلغ(میلیون ریال) |
درصد تاثری گذاری |
|
مواد مستقیم |
۷۶۱،۵۴۰ |
39 |
|
دستمزد مستقیم |
۲۳،۶۵۹ |
1 |
|
سربار |
۱،۱۵۱،۶۶۵ |
60 |
هزینه های سربار و مواد اولیه عمده بهای تمام شده شفن را تشکیل میدهند
مواد مستقیم:
مواد اولیه:برگ برنده سهم
|
نام محصول |
واحد |
پیشبینی سال91 |
مبلغ (تومان) |
پیشبینی ۹ ماهه سال ۹۱ |
مبلغ (تومان) |
|
گازطبیعی |
م فوت مکعب |
706 |
145 |
529 |
145 |
|
گاز دی اکسید کربن |
هزارتن |
134 |
۷۴،۹۰۰ |
100 |
۷۴،۹۰۰ |
عمده مواد اولیه شفن گاز طبیعی میباشد این شرکت نرخ گاز طبیعی را در بودجه خود 145تومان لحاظ کرده که در عملکرد 9ماهه گاز خریداری شده با نرخ ۱۴۵ تومان محاسبه شده است
لازم به ذکر است نرخ فعلی گاز در سطح ۷۵ تومان قرار دارد اگر شرکت نرخ گاز را ۷۵ تومان فرض می کرد حدود ۵۰ میلیارد تومان در بهای تمام شده کاهش خواهیم دید که حدود ۵۰ تومان به سود فعلی اضافه خواهد شد
تاثیر ازاد سازی نرخ انرژی بر شفن:
|
شرح |
واحد |
مقدار مصرف |
|
گاز |
هزار مترمکعب |
325.151 |
|
برق |
مگاوات |
78.000 |
شفن سالانه حدود ۴۳ میلیارد تومان مصرف انرژی دارد که در صورت ازاد سازی نرخ حاملهای انرژی به صورت کامل میتواند باعث افزایش هرینه های سربار شفن گردد
ترکیب سهامداران شرکت:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
سرمایه گذاری تامین اجتماعی |
۳۰،۲ |
|
سرمایه گذاری صندوق بازنشستگی کشوری |
۱۷،۳ |
|
صندوق بازنشستگی کارکنان صنعت نفت |
15 |
|
سازمان تامین اجتماعی |
۸،۷ |
|
سرمایه گذاری توسعه ملی |
۴،۲ |
|
سرمایه گذاری صندوق بازنشستگی نفت |
۲،۳ |
|
سرمایه گذاری فرهنگیان |
۱،۵ |
سازمان تامین اجتماعی و شرکتهای زیر مجموعه با خرید سهام متعلق به شرکت نفت و گاز پارسیان مالکیت و مدیریت شفن را در اختیار گرفتند
نتیجه گیری:طبق پیش بینی سال ۹۱:
مقدار فروش متانول در پیش بینی سه ماهه آخر سال در بخش داخلی و صادراتی به ترتیب مقدار ۶۲ هزار تن و 138هزار تن (به ازای هرتن ۳۵۰ دلار با نرخ برابری ارز000ر25 ریال- بخش فروش صادراتی ) و برای اسید استیک در بخش داخلی و صادراتی به ترتیب مقدار 16هزار تن و 14هزار تن (به ازای هرتن ۴۸۰ دلار با نرخ برابری ارز000ر25 ریال- بخش فروش صادراتی ) می باشد
طبق امار معاملات بورس کالا :قیمت متانول در سه ماهه اخر سال بین ۵۰۰ الی ۷۰۰ تومان در نوسان بوده است لذا قیمت میانگین متانول داخلی را ۶۰۰ تومان فرض می کنیم
از طرفی اسید استیک نیز در این سه ماهه اخر بین ۷۰۰ الی ۸۷۰ تومان در نوسان بوده است لذا قیمت فروش داخلی اسید استیک را نیز حدودا ۷۵۰ تومان فرض می کنیم
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) 3ماهه باقی مانده سال91 |
قیمت فروش (هر تن/تومان) ۳ ماهه باقی مانده سال91
|
مبلغ فروش میلیارد تومان |
|
متانول داخلی |
62000 |
۶۰۰،۰۰۰ |
37 |
|
متانول صادراتی |
138000 |
۱،۲۲۵،۰۰۰ |
169 |
|
اسید استیک داخلی |
16000 |
۷۵۰،۰۰۰ |
12 |
|
اسید استیک صادراتی |
14000 |
۱،۶۸۰،۰۰۰ |
23 |
|
منواکسید کربن |
8000 |
۳۶۰،۰۰۰ |
3 |
|
هیدروژن |
17000 |
۵۴،۰۰۰ |
1 |
جمع فروش
|
مبلغ فروش9ماهه اول سال میلیارد تومان |
455 |
|
مبلغ فروش 3ماهه باقی مانده سال میلیارد تومان |
245 |
|
جمع فروش میلیارد تومان |
700 |
تخمین سود ۹۱
مبلغ فروش شرکت برای سال 91حدود ۶۳۸ میلیارد تومان می باشد با توجه به مبلغ فروش تخمینی ۷۰۰ میلیارد تومانی، سود سال ۹۱ توان تعدیل ۶۵ تومانی را دارا می باشد لذا احتمال تعدیل سود ۹۱ به مبلغ ۴۰۰ تومان وجود دارد
شرکت ۱۰۳ میلیارد تومان بابت خرید خوراک گاز در بودجه فعلی دیده است که این مبلغ بر اساس گاز ۱۴۵ تومانی محاسبه شده است اگر نرخ گاز بیش از ۷۵ تومان در سال ۹۱ محاسبه نشود سود شفن از این ناحیه نیز حدود ۵۰ تومان دیگر نیز افزایش خواهد یافت و سود شرکت به ۴۵۰ تومان نیز می تواند برسد
یکشنبه ۲۵ فروردین ۹۲
