تحلیل بنیادی قند اصفهان
مقدمه: قند اصفهان یکی از بزرگترین شرکتهای تولید کننده شرکت از نظر حجم و یکی از کوچکترین شرکتهای این گروه از نظر سرمایه میباشد این شرکت با ظرفیت اسمی سالانه 34هزار تن شکر و و ۱۶ هزار تن قند . ۳۰ هزارتن تفاله خشک و 130هزار تن تصفیه شکر خام میباشد قصفها جز شرکتهایی میباشد که با تعدیل عایدی بسیار خوبی مواجه میباشد
روند سوداوری سهم:
قیمت شکر در سال ۸۸ در محدوده کیلویی ۵۰۰ تومان و برای سال ۸۹ در محدوده کیلویی ۸۰۰ تومان و برای سال ۹۱ به ۱۳۰۰ تومان در هر کیلو رسیده است که همین امر باعث رشد سوداوری قصفها در سال های اخیر شده است
پیشبینی سود سال ۹۱ قصفها:
|
شرح |
پیشبینی حسابرسی نشده |
واقعی9 ماهه حسابرسی نشده |
|
سال مالی منتهی به |
۹۱،۱۲،۳۰ |
۹۱،۹،۳۰ |
|
فروش |
۱،۲۴۸،۵۰۰ |
۱،۰۶۷،۳۷۰ |
|
بهای تمام شده کالای فروش رفته |
(۱،۰۸۱،۰۰۰) |
(۹۳۳،۹۰۸) |
|
سود و زیان ناخالص |
۱۶۷،۵۰۰ |
۱۳۳،۴۶۲ |
|
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی |
(۲۱،۰۰۰) |
(۱۴،۴۷۷) |
|
خالص سایر درامدهای عملیاتی |
۶،۶۰۰ |
۶،۶۰۰ |
|
سود و زیان عملیاتی |
۱۵۳،۱۰۰ |
۱۲۵،۵۸۵ |
|
هزینه های مالی |
(۳۵،۰۰۰) |
(۲۵،۶۷۶) |
|
درامد حاصل از سرمایه گذاریها |
۳،۰۰۰ |
۲،۵۰۰ |
|
درامدها(هزینه های) متفرقه |
۳،۰۰۰ |
۲،۷۹۱ |
|
سود(زیان)قبل از کسر مالیات |
۱۲۴،۱۰۰ |
۱۰۵،۲۰۰ |
|
مالیات |
(۲۷،۷۰۰) |
(۲۳،۵۰۰) |
|
سود و زیان پس از کسرمالیات |
۹۶،۴۰۰ |
۸۱،۷۰۰ |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
۴،۰۱۷ |
۳،۴۰۴ |
|
سرمایه |
۲۴،۰۰۰ |
۲۴،۰۰۰ |
قند اصفهان سود هر سهم سال مالی منتهی به پایان اسفند ۹۱ را رقم 4017ریال به ازای هر سهم اعلام کرده است که در عملکرد ۹ ماهه موفق به پوشش ۸۵ درصدی بودجه خود شده است
لازم به ذکر است شرکتهای صنعت قند و شکر تولید و فروش فصلی دارند و معمولا کارخانه در ۳-۶ ماه از سال بیشتر فعال نیست و بنا بر منطقه فعالیت در ۳-۶ ماه از سال و اغلب فصل برداشت چغندر قند به تولید و فروش محصول اشتغال دارد و پوشش سود شرکتها نیز اغلب به یکباره صورت میپذیرد
تولیدات و فروش شرکت:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال ۹۱ |
قیمت فروش (هر تن تومان) سال ۹۱
|
مقدار فروش(تن) 9ماهه سال ۹۱ |
قیمت فروش (هر تن تومان) 9ماهه سال91 |
|
شکر |
۲۷،۶۸۰ |
۱،۳۴۸،۰۰۰ |
۲۶،۹۲۲ |
۱،۳۴۹،۰۰۰ |
|
قند |
۶،۱۶۰ |
۱،۳۸۷،۰۰۰ |
۳،۷۰۰ |
۱،۴۲۹،۰۰۰ |
|
تفاله خشک |
۲۵،۲۰۰ |
۳۶۵،۷۹۰ |
۱۵،۹۶۰ |
۴۶۵،۰۰۰ |
|
شکر تولیدی از شکر خام |
۴۷،۸۰۰ |
۱،۲۲۰،۰۰۰ |
۴۰،۸۶۶ |
۱،۲۰۶،۰۰۰ |
|
قند تولیدی از شکر خام |
۱،۵۱۵ |
۱،۴۵۴،۰۰۰ |
۱،۳۷۰ |
۱،۴۴۹،۰۰۰ |
|
تصفیه شکر خام به شکر سفید |
۴۳،۰۰۰ |
۸۵،۹۰۰ |
۱۹،۸۹۵ |
۸۳،۴۰۰ |
|
شکر سفید |
۲،۱۵۶ |
۱،۲۳۴،۰۰۰ |
۲،۱۵۶ |
۱،۲۳۴،۰۰۰ |
|
ملاس |
۲۰،۵۵۰ |
۱۳۰،۴۰۰ |
۱۵،۳۴۸ |
۱۲۳،۷۹۰ |
شرکت نرخ شکر را در سطوح خوبی پیشبینی کرده است و جالب اینکه قیمت فروش قند را پاینتر از شکر در سال ۹۱ پیشبینی کرده است
درصد تاثیر هر یک از محصلات در سبد فروش قصفها:
همانطور که مشاهده میشود حدود 80درصد سبد فروش شرکت را شکر تولیدی از شکر خام و تولید فروش انواع شکر تشکیل میدهد و شکر محصول اصلی و محصولات دیگر محصول فرعی این شرکت میباشد
بهای تمام شده در شرکت قند اصفهان:
|
نام |
مبلغ(میلیون ریال) |
درصد تاثری گذاری |
|
مواد مستقیم |
۱،۰۸۹،۷۸۰ |
90 |
|
دستمزد مستقیم |
۱۱،۰۰۰ |
1 |
|
سربار |
۱۰۵،۰۰۰ |
9 |
همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده این شرکت مربوط به مواد اولیه میباشد
مواد مستقیم:
|
شرح |
واحد |
پیشبینی مقداری خرید سال ۹۱ |
پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۱ هر تن تومان
|
مقدار خرید 9ماهه سال91 |
مبلغ خرید9 ماهه سال91 |
|
چغندر قند |
تن |
۳۰۰،۰۰۰ |
۱۳۹،۰۰۰ |
۲۷۸،۰۰۰ |
۱۴۰،۰۰۰ |
|
شکر خام |
تن |
۴۸،۱۰۰ |
۱،۰۲۳،۰۰۰ |
۴۸،۱۰۰ |
۱،۰۲۳،۰۰۰ |
|
شکر سفید |
تن |
۲،۱۵۰ |
۱،۱۸۶،۰۰۰ |
۲،۱۵۰ |
۱،۱۸۶،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده میشود شرکت قیمت خرید چغندر را در سطوح قیمتی معقولی پیشبینی کرده است و عمده مواد اولیه خود را نیز خریداری کرده است
یکی از معایب این سهم خرید شکر خام می باشد یقیینا با افزایش قیمت دلار زمینه برای خرید شکر خام سخت تر می شود لذا شرکتهای قندی که خریدار شکر خام هستند قندی های خیلی قابل اطمینانی نیستند لذا باید سعی شود به سمت قندی هایی حرکت کنیم که چغندری هستند و کمتر مشکلات تولید در اینده خواهند داشت
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
سرمایه گذاری پانید پارس |
۵۰،۹ |
|
بنیاد مستضعفان |
۲۳،۱ |
|
سرمایه گذاری ملی |
5 |
عمده سهام شرکت در اختیار بنیاد مستضعفان بود که طی بلوکی سهام مدیریت را به شرکت سرمایه گذاری پانید پارس واگذار نمود پانید پارس از شرکتهای زیر مجموعه بنیاد مستضعفان میباشد
نتیجه گیری:
در این قسمت به تخمین سود سال 91شرکت با فرض شکر 1350تومانی و قند ۱۵۰۰ تومانی خواهیم پرداخت:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) 3ماهه باقی مانده سال91 |
قیمت فروش (هر تن تومان) سال ۹۱
|
|
شکر |
758 |
۱،۳۵۰،۰۰۰ |
|
قند |
۲،۴۶۰ |
۱،۵۰۰،۰۰۰ |
|
تفاله خشک |
۹،۲۴۰ |
۵۳۴،۰۰۰ |
|
شکر تولیدی از شکر خام |
۶،۹۳۴ |
۱،۳۵۰،۰۰۰ |
|
قند تولیدی از شکر خام |
145 |
۱،۵۰۰،۰۰۰ |
|
تصفیه شکر خام به شکر سفید |
۲۳،۱۰۰ |
۸۷،۰۰۰ |
|
شکر سفید |
0 |
0 |
|
ملاس |
۵،۲۰۰ |
۱۷۰،۰۰۰ |
مبلغ فروش
|
مبلغ فروش ۹ ماهه اول سال میلیون ریال |
۱،۰۶۷،۳۷۰ |
|
مبلغ فروش 3ماهه باقی مانده سال میلیون ریال |
۲۲۰،۰۰۰ |
|
جمع فروش میلیون ریال |
۱،۲۸۷،۳۷۰ |
تخمین سود ۹۱
|
شرح |
پیشبینی حسابرسی نشده |
|
سال مالی منتهی به |
۹۱،۱۲،۳۰ |
|
فروش |
۱،۲۸۷،۳۷۰ |
|
بهای تمام شده کالای فروش رفته |
(۱،۰۸۱،۰۰۰) |
|
سود و زیان ناخالص |
۲۰۶،۳۷۰ |
|
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی |
(۲۱،۰۰۰) |
|
خالص سایر درامدهای عملیاتی |
۶،۶۰۰ |
|
سود و زیان عملیاتی |
۱۹۱،۹۷۰ |
|
هزینه های مالی |
(۳۵،۰۰۰) |
|
درامد حاصل از سرمایه گذاریها |
۳،۰۰۰ |
|
درامدها(هزینه های) متفرقه |
۳،۰۰۰ |
|
سود(زیان)قبل از کسر مالیات |
۱۶۲،۹۷۰ |
|
مالیات |
(۳۵،۸۶۰) |
|
سود و زیان پس از کسرمالیات |
۱۲۷،۱۱۰ |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
۵،۲۹۰ |
|
سرمایه |
۲۴،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده میشود در سال ۹۱ این شرکت با توجه به نرخ ۱۳۵۰ تومانی شکر توانایی ساخت سود 529تومانی را به ازای هر سهم را داراست
نگهداری سهم فعلا گزینه اول می باشد هر چند میزان غرضه ها در محدوده ۴۱۰۰ الی ۴۲۰۰ تومان می تواند زیاد باشد اما سهم در میان مدت گزینه خوبی می تواند باشد که اهداف بالایی را با رشد نرخ شکر در پیش می تواند داشته باشد
تنها نکته منفی سهم خرید شکر خام می باشد یقینا با رشد قیمت شکر واردات شکر نیز سخت تر خواهد شد لذا سهم هایی که چغندری تر هستند و وابستگیی کمتری به خرید شکر دارند در بلند مدت شرایط مطلوب تری خواهند داشت
سه شنبه ۳ بهمن ۹۱
