تحلیل بنیادی نفت و گاز پارسیان
مقدمه: نفت و گاز پارسیان هلدینگ تخصصی پتروشیمی غدیر میباشد که با واگذاری شرکتهای زیر مجموعه غدیر به این شرکت و خرید سهام پالایشگاه نفت تبریز و شیراز و پتروشیمی شیراز با سرمایه ۶۰۰ میلیارد تومان تشکیل شد
روند سوداوری پارسان:
پارسان همانطور که مشخص از با روند رو به رشد سوداوری همراه میباشد که این روند با توجه به خرید سهام پالایش نفت تبریز و پتروشیمی شیراز از یک طرف و افزایش سود شرکتهای پتروشیمی از طرف دیگر کماکان ادامه خواهد داشت
پیشبینی سود پارسان در سال ۹۲:
|
شرح |
پیشبینی حسابرسی نشده |
پیشبینی حسابرسی نشده |
|
سال مالی منتهی به |
۹۲،۹،۳۰ |
۹۱،۹،۳۰ |
|
سود حاصل از سرمایه گذاریها |
۱۳،۲۰۸،۱۷۱ |
۱۱،۰۵۶،۵۵۳ |
|
سود حاصل از فروش سرمایه گذاریها |
0 |
۹۲۹،۵۱۹ |
|
سود حاصل از سایر فعالیتها |
0 |
0 |
|
جمع درامدها |
۱۳،۲۰۸،۱۷۱ |
۱۱،۹۸۶،۰۷۲ |
|
هزینه های اداری و عمومی |
(۳۱،۷۵۰) |
(۱۹،۰۰۰) |
|
خالص سایردرامدها(هزینه ها) عملیاتی |
0 |
0 |
|
سود و زیان عملیاتی |
۱۳،۱۷۶،۴۲۱ |
۱۱،۹۶۷،۰۷۲ |
|
هزینه مالی |
(۵۸۳،۷۸۸) |
(۷۷۰،۰۰۰) |
|
درامدهای متفرقه |
0 |
0 |
|
سود و زیان قبل از کسر مالیات |
۱۲،۵۹۲،۶۳۳ |
۱۱،۱۹۷،۰۷۲ |
|
مالیات |
0 |
0 |
|
سود خالص پس از کسر مالیات |
۱۲،۵۹۲،۶۳۳ |
۱۱،۱۹۷،۰۷۲ |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
۲،۰۹۹ |
۱،۸۶۶ |
|
سرمایه |
۶،۰۰۰،۰۰۰ |
۶،۰۰۰،۰۰۰ |
پارسان سود هر سهم خود را برای سال مالی ۹۲ به ازای هر سهم 2099ریال پیشبینی کرده است
سیاست تقسیم سود شرکت در مجامع نیز تقسیم بالا ۹۰ درصد سود میباشد
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
سرمایه گذاری غدیر |
۸۵،۸ |
|
گروه بهمن |
۱،۱ |
|
صندوق بیمه عشایر |
۱،۴ |
|
صندوق بازنشستگی نفت |
۱،۱ |
بررسی پرتفوی بورسی پارسان:
|
نام شرکت |
درصد مالکیت |
بهای تمام شده (هر سهم ریال) |
ارزش بازار (هر سهم ریال) |
افزایش (کاهش) ارزش |
|
پتروشیمی پردیس |
۶۸،۶ |
۴،۶۷۲ |
۶۱،۰۰۰ |
۳۷،۶۸۰،۰۰۰ |
|
پالایش نفت تبریز |
۴۶،۹ |
۲،۶۸۱ |
۱۱،۰۰۰ |
۷،۶۴۲،۰۰۰ |
|
پتروشیمی زاگرس |
۳۶،۸ |
۲،۵۷۳ |
۱۸،۰۰۰ |
۱۲،۵۱۰،۰۰۰ |
|
پتروشیمی کرمانشاه |
42 |
۲،۵۴۴ |
۹،۵۰۰ |
۴،۷۴۰،۰۰۰ |
|
پتروشیمی شیراز |
۱۱،۸ |
۳،۹۶۸ |
۸،۲۰۰ |
۱،۳۱۰،۰۰۰ |
|
پالایش نفت شیراز |
18 |
۵،۰۸۳ |
۴،۹۵۵ |
(۲۳،۶۴۵) |
|
پتروشیمی مارون |
۶،۷ |
۲،۸۰۲ |
۲۶،۰۰۰ |
۵،۹۸۰،۰۰۰ |
|
جمع |
—- |
—- |
— |
۷۰،۰۰۰،۰۰۰ |
بررسی پرتفوی غیر بورسی پارسان:
|
نام شرکت |
درصد مالکیت |
بهای تمام شده (میلیون ریال) |
ارزش کارشناسی (میلیون ریال) |
|
پتروشیمی خراسان |
19 |
۱،۰۰۰،۰۰۰ |
۱،۹۲۰،۰۰۰ |
|
حمل و نقل نیرو |
۸۹،۲ |
۴۶،۷۵۱ |
۲۵۰،۰۰۰ |
|
سایر |
— |
۶۰۴،۶۸۵ |
۳،۶۰۰،۰۰۰ |
|
هامون سپاهان |
100 |
190 |
۱،۵۰۰،۰۰۰ |
|
جمع |
—- |
۱،۶۵۵،۷۸۰ |
۷،۲۷۰،۰۰۰ |
شرکتهای غیر بورسی عمدتا با اعمال پی بر ای ۶ به سود این شرکتها ارزش گذاری شده اند
محاسبه NAV و ارزش ویژه هر سهم:
|
جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده |
۷۰،۰۰۰،۰۰۰ |
|
جمع تفاوت ارزش براوردی سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده |
۵،۶۱۵،۰۰۰ |
|
جمع حقوق صاحبان سهام |
۱۲،۵۳۰،۰۰۰ |
|
ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها |
0 |
|
تعداد سهام شرکت |
۶،۰۰۰،۰۰۰،۰۰۰ |
|
NAV |
1470 |
|
ضریب NAV |
90% |
|
ارزش ذاتی |
1320 |
همانطور که مشاهده میشود ارزش ذاتی پارسان در سطوح قیمتی 1320تومان قرار گرفته است که رشد ارزش ذاتی سهم ناشی از رشد قیمتی و روند صعودی سهام شرکتهای پتروشیمی در بازار سرمایه میباشد .
در مورد سود شرکت باید اذعان داشت که این شرکت با توجه به تعدیل سود پتروشیمی پردیس و همچنین افزایش درامد سود هامون سپاهان و احتمال برگشت سود شیراز به سود شرکت می تواند تا ۲۲۵۰ ریال سود محقق کند . نکته دیگر این است که شرکت برنامه افزایش سرمایه ۶۵% را در دستور کار دارد که در مجمع اعمال می کند و احتمالاً 1600ریال سود تقسیم می شود و ۶۵۰ ریال نیز برای افزایش سرمایه نگه داشته می شود . خرید این سهم برای میان مدت و بلند مدت بسیار مناسب است چرا که به زودی سود شرکت های پردیس برای سال ۹۲ ، کرمانشاه ، مارون و شبریز بازهم تعدیل شده و با رشد مواجه می شود . . تاکید می شود خرید پارسان با دید میان مدت می تواند همچنان مورد توجه باشد .
مجمع شرکت در اواسط بهمن خواهد بود
جمعه ۸ دی ۹۱
