تحلیل بنیادی پتروشیمی کرمانشاه
مقدمه: پتروشیمی کرمانشاه در زمینه تولید اوره امونیاک در غرب کشور تاسیس شد این شرکت با ظرفیت اسمی ۳۹۶ هزار تن امونیاک و ۶۶۰ هزار تن اوره به فعالیت میپردازد
سود اوری شرکت طی سالهای اخیر:
سود شرکت همواره با روند صعودی و رو به رشد همراه بوده است که پیشبینی میشود با توجه به روند افزایشی نرخ ارز از یک طرف و روند صعودی قیمت جهانی اوره و افزایش تقاضا برای این محصولا کماکان روند رو به رشد سوداوری را از این شرکت شاهد باشیم
سوداوری کرمانشاه در سال ۹۱:
|
شرح |
پیشبینی حسابرسی نشده |
واقعی 6ماهه حسابرسی نشده |
|
سال مالی منتهی به |
۹۱،۱۲،۳۰ |
۹۱،۶،۳۱ |
|
فروش |
۳،۸۷۹،۷۰۶ |
۲،۰۶۶،۵۲۲ |
|
بهای تمام شده کالای فروش رفته |
(۱،۲۵۶،۴۱۱) |
(۵۳۴،۲۶۴) |
|
سود و زیان ناخالص |
۲،۶۲۳،۲۹۵ |
۱،۵۳۲،۲۵۸ |
|
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی |
(۳۲۳،۳۲۱) |
(۱۴۷،۷۵۷) |
|
خالص سایر درامدهای عملیاتی |
۱۸۱،۷۸۵ |
۱۷۳،۱۲۹ |
|
سود و زیان عملیاتی |
۲،۴۸۱،۷۵۹ |
۱،۵۵۷،۶۳۰ |
|
هزینه های مالی |
(۵۵۴،۱۱۴) |
(۲۶۶،۸۲۱) |
|
درامد حاصل از سرمایه گذاریها |
۶۰،۰۰۰ |
۵۷،۹۹۷ |
|
درامدها(هزینه های) متفرقه |
۳۰۵،۵۸۶ |
۲۹۸،۹۷۹ |
|
سود(زیان)قبل از کسر مالیات |
۲،۲۹۳،۲۳۱ |
۱،۶۴۷،۷۸۵ |
|
مالیات |
0 |
0 |
|
سود و زیان پس از کسرمالیات |
۲،۲۹۳،۲۳۱ |
۱،۶۴۷،۷۸۵ |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
۱،۳۰۰ |
934 |
|
سرمایه |
۱،۷۶۴،۶۰۰ |
۱،۷۶۴،۶۰۰ |
شرکت سود هر سهم سال مالی منتهی به پایان اسفند سال 91خود را به ازای هر سهم ۱۳۰۰ ریال پیشبینی کرده است که در عملکرد 6ماهه موفق به پوشش ۷۲ درصدی بودجه خود شده است
بررسی سرفصل فروش شرکت:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال ۹۱ |
قیمت فروش (هر تن /تومان) سال ۹۱
|
مقدار فروش(تن) ۶ ماهه سال91 |
قیمت فروش (هر تن /تومان) 6ماهه سال91
|
|
اوره |
۶۶۰،۰۰۰ |
۵۸۰،۰۰۰ |
۳۵۸،۳۹۱ |
۵۶۹،۲۰۰ |
|
امونیاک |
۱۰،۰۰۰ |
۵۲۰،۰۰۰ |
۵،۴۸۰ |
۴۶۸،۶۰۰ |
هم اکنون نرخ اوره حدود ۴۰۰ دلار میباشد که با دلار ۲۵۰۰ تومانی نرخ فروش اوره شرکت به سطوح 1میلیون تومان بالغ خواهد شد البته این اوره صادراتی شرکت میباشد و حدود ۶۰ درصد فروش شرکت را تشکیل میدهد
نرخ فروش داخلی اوره که ۴۰ درصد فروش شرکت را تشکیل میدهد در سطوح 600تومان قرار دارد در نهایت برایند قیمت فروش صادراتی و داخلی شرکت در سطوح 840هزار تومان با دلار ۲۵۰۰ تومانی قرار میگیرد
تاثیر محصولات شرکت در سبد فروش:مهمترین محصول نهایی تولیدی اوره می باشد در فرایند تولید اوره از امونیاک تولیدی استفاده می شود
بررسی بهای تمام شده در شرکت پتروشیمی کرمانشاه:
|
نام |
مبلغ(میلیون ریال) |
درصد تاثری گذاری |
|
مواد مستقیم |
۲۳۴،۲۸۰ |
18 |
|
دستمزد مستقیم |
۲۸،۱۵۹ |
2 |
|
سربار |
۹۹۳،۹۷۳ |
80 |
همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده شرکت را مواد هزینه های سربار تشکیل میدهد
مواد مستقیم:
مواد اولیه شرکت شامل گاز که از طبیعی که از پتروشیمی مبین تامین میشود نرخ این محصول قبل از طرح هدفمند کردن یارانه ها ۱۹.۳ تومان به ازای هر مترمکعب بوده که پس از طرح هدفمند کردن یارانه ها این رقم به ۷۳.۵ تومان در هر مترمکعب رسیده است
شرکت هزینه انرژی مصرفی ندارد و انرژی شرکت توسط گاز خوراک و برق تامین میشود
|
شرح |
واحد |
پیشبینی مقداری خرید سال ۹۱ |
پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۱ هرتن /تومان
|
مقدار خرید 6ماهه سال ۹۱ |
مبلغ خرید 6ماه سال 91هر تن/تومان |
|
گاز طبیعی |
متر مکعب |
۲۷۸،۹۰۵،۰۰۰ |
84 |
۱۵۲،۸۴۴،۰۰۰ |
70 |
|
سوخت مصرفی |
مترمکعب |
۲۴۷،۸۳۸،۰۰۰ |
86 |
۱۰۶،۱۲۲،۰۰۰ |
71 |
همانطور که مشاهده میشود نرخ خرید مواد اولیه شرکت طبق بودجه نبوده و افزایشی نیافته است
شرکت همچنین سایر انرژی های مصرفی مانند انرژی برق و اب مورد نیاز و بخار خود را در داخل مجتمع تامین میکند
نکته بسیار مهم : طبق جدول بالا مشاهده کردیم مواد مستقیم ۱۸ درصد از بهای تمام شده را تشکیل می دهد لذا در صورت ۲ الی ۳ برابر شدن خوراک شرکتهای پتروشیمی بر اسا س دلار اتاق مبادله ای باز هم تاثیر چندانی در سود شرکت مشاهده نخواهیم کرد
صادرات و واردات شرکت و میزان تاثیر نرخ ارز بر سود کرمانشاه:
همانطور که اشاره شد پتروشیمی کرمانشاه عمده محصولات خود را یعنی بیش از ۵۹ درصد محصولات خود را صادر میکند بدین ترتیب این شرکت با افزایش نرخ ارز سود بسیاربالایی را از این طریق شناسایی کرد که البته این امر بستگی به حجم سالانه صادرات و میزان تعهدات داخلی فروش اوره به شرکت خدمات حمایتی کشاورزی میباشد
این شرکت برای سال ۹۱ نرخ دلار صادراتی خود را1750تومان در نظر گرفته است که در صورت رشد ۱۰ درصدی نرخ دلار میتواند به ازای هر سهم با افزایش ۹ تومانی سود خود مواجه شود
شرکت در عملکرد ۶ ماهه خود موفق به صادرات ۶۳ درصدی محصولات خود با دلار ۱۶۳۱ تومانی و درهم 479تومانی نموده است
صادرات:
|
نام ارز |
مبلغ ارزی |
نرخ ریالی ارز |
مبلغ(میلیون ریال) |
|
دلار |
۱۳۳،۷۶۵،۰۰۰ |
17500 |
۱،۶۳۹،۰۰۰ |
عملکرد 6ماهه:
صادرات:
|
نام ارز |
مبلغ ارزی |
نرخ ریالی ارز |
مبلغ(میلیون ریال) |
|
دلار |
۱۶،۳۵۸،۰۰۰ |
۱۶،۳۱۲ |
۲۶۶،۸۳۵ |
|
درهم |
۲۱۶،۴۰۳،۰۰۰ |
۴،۷۹۸ |
۱،۰۳۸،۰۰۰ |
ترکیب سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
گسترش نفت و گاز پارسیان |
42 |
|
شرکت گروه پتروشیمی سرمایه گذاری ایرانیان |
20 |
|
شرکت توسعه صنایع پتروشیمی |
۳،۵ |
|
هامون سپاهان |
۱،۸ |
دو شرکت هامون سپاهان و سرمایه گذاری ایرانیان به عنوان خریداران سهم و حامی پتروشیمی کرمانشاه در بازار شناخته میشوند
طرح های توسعه ای:
این شرکت تا ۴ سال اینده قصد افزایش ظرفیت را به میزان دو برابر ظرفیت فعلی در دستور کار دارد
بررسی روند اوره و امونیاک در بازارهای جهانی و فرصتها و تهدیدات این صنعت:
رشد مصرف سالانه اوره به دلیل افزایش جمعیت جهان و افزایش قیمت محصولات غذایی به گزارش سازمان جهانی غذا باعث روند رو به رشد قیمت اوره به عنوان کود مصرفی در صنعت کشاورزی شده است از طرف دیگر روند رو به افزایش تقاضا برای غذا از یک طرف و محدودیت عرضه محصولات غذایی باعث افزایش قیمت محصولات غذایی در نتیجه افزایش قیمت اوره در سطح جهان گردیده است در ایران به دلیل ارزان بودن نرخ مواد اولیه یعنی گاز طبیعی حاشیه سود تولید اوره و امونیاک بسیار بالا بوده و با توجه به پتانسیلهای صادراتی صنعت اوره و اونیاک را به صنعتی پر سود و پرپتانسیل تبدیل کرده است که به نظر میرسد با توجه به روند رو به رشد قیمت اوره از یک طرف و افزایش نرخ دلار در بازارهای داخلی از طرف دیگر باعث رشد سوداوری خوبی طی سالهای پیش رو برای شرکتهای این صعنت شده است
نتیجه گیری:
هم اکنون نرخ اوره حدود ۴۰۰ دلار میباشد که با دلار ۲۵۰۰ تومانی نرخ فروش اوره شرکت به سطوح 1میلیون تومان بالغ خواهد شد البته این اوره صادراتی شرکت میباشد و حدود ۶۰ درصد فروش شرکت را تشکیل میدهد
نرخ فروش داخلی اوره که ۴۰ درصد فروش شرکت را تشکیل میدهد در سطوح 600تومان قرار دارد در نهایت برایند قیمت فروش صادراتی و داخلی شرکت در سطوح 840هزار تومان با دلار ۲۵۰۰ تومانی قرار میگیرد
برای 6ماهه باقی مانده سال ۹۱ فروش شرکت را بر اساس اوره 840هزار تومانی محاسبه میکنیم
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) 6ماهه باقی مانده سال91 |
قیمت فروش (هر تن/تومان) ۶ ماهه باقی مانده سال91
|
|
اوره |
۳۰۲،۰۰۰ |
۸۴۰،۰۰۰ |
|
امونیاک |
۴،۵۰۰ |
۸۰۰،۰۰۰ |
مبلغ فروش
|
مبلغ فروش6 ماهه اول سال میلیون ریال |
۲،۰۶۶،۵۲۲ |
|
مبلغ فروش 6ماهه باقی مانده سال میلیون ریال |
۲،۵۷۲،۰۰۰ |
|
جمع فروش میلیون ریال |
۴،۶۳۸،۵۲۲ |
تخمین سود ۹۱
|
شرح |
پیشبینی کارشناسی شده |
|
سال مالی منتهی به |
۹۱،۱۲،۲۹ |
|
فروش |
۴،۶۳۸،۵۲۲ |
|
بهای تمام شده کالای فروش رفته |
(۱،۲۵۶،۴۱۱) |
|
سود و زیان ناخالص |
۳،۳۸۲،۱۱۱ |
|
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی |
(۳۲۳،۳۲۱) |
|
خالص سایر درامدهای عملیاتی |
۱۸۱،۷۸۵ |
|
سود و زیان عملیاتی |
۳،۲۴۰،۱۷۵ |
|
هزینه های مالی |
(۵۵۴،۱۱۴) |
|
درامد سرمایه گذاریها |
۶۰،۰۰۰ |
|
درامدها(هزینه های) متفرقه |
۳۰۵،۵۸۶ |
|
سود(زیان)قبل از کسر مالیات |
۳،۰۵۱،۶۴۷ |
|
مالیات |
0 |
|
سود و زیان پس از کسرمالیات |
۳،۰۵۱،۶۴۷ |
|
سود هر سهم |
۱،۷۳۰ |
|
سرمایه |
۱،۷۶۴،۶۰۰ |
همانطور که مشاهده میشود شرکت پتانسیل رشد سوداوری را در صورت ثبات قیمتهای قعلی جهانی اوره و قیمت دلار در سطوح بالای ۲۵۰۰ تومان تا سطوح ۱۷۳ تومان را به ازای هر سهم را دارا میباشد
از عواملی که میتواند باعث افزایش بیشتر سوداوری شرکت شود افزایش نرخ دلار و افزایش قیمتهای جهانی اوره و افزایش میزان صادرات میباشد
دوشنبه ۱۵ ابان ۹۱
