تحلیل بنیادی فراوری مواد معدنی
مقدمه: فراوری مواد معدنی ایران یکی از بزرگترین تولید کنندگان شمش روی ایران میباشد این شرکت با سرمایه ۱۲ میلیارد تومان یکی از شرکتهای زیر مجموعه توسعه معادن روی ایران است این شرکت به دلیل سرمایه کوچک و احتمال تعدیل مثبت عایدی در سال ۹۱ مورد توجه بازار قرار گرفته است
روند سوداوری فراوری در سالهای گذشته:
همانطور که مشاهده میشود روند سوداوری شرکت با توجه به عامل افزایشی نرخ ارز با روند صعودی همراه بوده است که پیشبینی میشود این روند همچنان ادامه یابد
پیشبینی سود سال ۹۱ فراوری و عملکرد ۵ ماهه:
|
شرح |
پیشبینی حسابرسی نشده |
واقعی ۵ ماهه حسابرسی نشده
|
|
سال مالی منتهی به |
۹۱،۱۲،۳۰ |
۹۱،۵،۳۱ |
|
فروش |
۵۵۶،۸۹۱ |
۲۷۸،۹۸۵ |
|
بهای تمام شده کالای فروش رفته |
(۴۳۰،۸۵۸) |
(۲۰۵،۶۸۲) |
|
سود و زیان ناخالص |
۱۲۶،۰۳۳ |
۷۳،۳۰۳ |
|
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی |
(۱۲،۱۵۳) |
(۵،۰۳۴) |
|
خالص سایر درامدهای عملیاتی |
514 |
۲،۵۹۰ |
|
سود و زیان عملیاتی |
۱۱۴،۳۹۴ |
۷۰،۸۵۹ |
|
هزینه های مالی |
(۲،۹۵۰) |
(۱،۴۵۹) |
|
درامد حاصل از سرمایه گذاریها |
۱۲،۶۰۱ |
۲،۸۹۱ |
|
درامدها(هزینه های) متفرقه |
440 |
367 |
|
سود(زیان)قبل از کسر مالیات |
۱۲۴،۶۸۵ |
۷۲،۶۵۸ |
|
مالیات |
(۶،۹۴۸) |
(۴،۹۱۴) |
|
سود و زیان پس از کسرمالیات |
۱۱۷،۵۳۷ |
۶۷،۷۴۴ |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
979 |
565 |
|
سرمایه |
۱۲۰،۰۰۰ |
۱۲۰،۰۰۰ |
فراوری سود سال مالی 91خود را ۹۷۹ ریال به ازای هر سهم اعلام نموده است که در عملکرد ۵ ماهه موفق به پوشش ۵۸ درصدی سود خود شده است
بررسی فروش شرکت:
|
نوع محصول |
واحد |
مقدار فروش سال ۹۱ |
قیمت فروش هر تن سال ۹۱(واحد/تومان) |
مقدار فروش ۵ ماهه سال 91 |
قیمت فروش ۵۶ ماهه سال92(واحد/ تومان) |
|
شمش روی |
تن |
۱۶،۴۱۲ |
۳،۳۹۳،۰۰۰ |
۸،۳۸۲ |
۳،۳۲۸،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده میشود شرکت برای سال ۹۱ پیشبینی فروش روی را در سطح 1900دلار با قیمت دلار1800 تومانی بسته است در حالی که قیمتهای فعلی روی در سطوح بالای ۲۰۰۰ دلار و قیمتهای دلار نیز در محدوده ۳۰۰۰ تومان قرار دارد
بررسی بهای تمام شده در شرکت فراوری:
|
نام |
مبلغ(میلیون ریال) |
درصد تاثری گذاری |
|
مواد مستقیم |
۱۹۹،۴۰۶ |
57 |
|
دستمزد مستقیم |
۱۷،۱۶۴ |
5 |
|
سربار |
۱۳۱،۸۸۶ |
38 |
همانطور که در جدول بهای تمام شده مشخص میباشد عمده بهای تمام شده را مواد اولیه وهزینه های سربار تشکیل میدهد
مواد مستقیم:
بیشترین حجم مصرف مواد اولیه در شرکت فراوری مربوط به انواع کنسانتره و خاک معدنی میباشد
|
شرح |
واحد |
پیشبینی مقداری خرید سال ۹۱ |
پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۱ هر واحد تومان
|
پیشبینی مقداری خرید5 ماهه سال ۹۱ |
پیشبینی مبلغی خرید5 ماهه سال ۹۱ هر واحد تومان
|
|
اسید سولفوریک |
تن |
۲۳،۱۸۵ |
۱۶۳،۳۳۰ |
۱۰،۷۷۳ |
۱۵۴،۷۳۰ |
|
پودر روی |
تن |
۱،۰۱۶ |
۳،۴۳۵،۰۰۰ |
465 |
۳،۴۳۹،۰۰۰ |
|
پرمنگنات پتاسیم |
تن |
295 |
۵،۹۱۵،۰۰۰ |
144 |
۶،۷۶۳،۰۰۰ |
|
خاک معدنی و کنسانتره |
تن |
۱۴۶،۷۲۸ |
۹۹،۳۲۰ |
۷۰،۴۰۰ |
۹۹،۳۲۰ |
|
سایر مواد اولیه |
تن |
۶،۲۹۷ |
۵۱۷،۴۰۰ |
۲،۸۱۹ |
۵۴۲،۷۴۰ |
حدود ۷۰ درصد مواد اولیه شرکت را خاک معدنی و کنسانتره تشکیل میدهد
اثرات طرح هدفمند کردن یارانه ها بر فراوری:
|
شرح |
واحد |
پیش بینی سال مالی ۸۹ |
|
|
مقدار مصرف |
مبلغ – میلیون ریال |
||
|
برق |
مگاوات ساعت |
۲۲،۶۳۱ |
54 |
|
گازوئیل |
لیتر |
424.955 |
141 |
|
مازوت |
لیتر |
6.627.000 |
2.547 |
همانطور که مشاهده میشود هزینه های انرژی به نسبت سود خالص شرکت درصد قابل توجهی نمیباشد در صورت اجرای گام های بعدی طرح تحول شاهد کاهش سوداوری قابل توجهی در فراوری نخواهیم بود لازم به ذکر است نرخ حاملهای انرژی و اثرات ان در بودجه سال ۹۱ لحاظ شده است
میزان صادرات و واردات فراوری:
فراوری برای سال ۹۱ پیشبینی صادرات ۵۶ درصدی محصولات خود و واردات ۷ درصدی مواد اولیه خود را دارد فراوری ارز مورد استفاده در مبادلات خود را دلار و نرخ ان را در بودجه سال ۹۱ حدود ۱۲۲۶ تومان در نظر گرفته است بدین ترتیب با توجه به حجم بالاتر میزان صادرات به نسبت واردات شرکت با افزایش هر ۱۰ درصد نرخ دلار شاهد افزایش18 تومانی سود هر سهم فراوری خواهیم بود که این امر نشان از پتانسیل بالای افزایش نرخ در سوداوری شرکت دارد
همچنین شرکت در عملکرد ۵ ماهه ۷۲ درصد صادرات و ۳۳ درصد واردات داشته است
صادرات:
|
نام ارز |
مبلغ ارزی |
نرخ ریالی ارز |
مبلغ(میلیون ریال) |
|
دلار |
۱۹،۲۱۸،۰۰۰ |
۱۲،۲۶۰ |
۲۳۵،۶۱۹ |
واردات:
|
نام ارز |
مبلغ ارزی |
نرخ ریالی ارز |
مبلغ(میلیون ریال) |
|
دلار |
۱،۰۶۵،۰۰۰ |
۱۲،۲۶۰ |
۱۳،۰۶۴ |
عملکرد واقعی 5ماهه:
صادرات:
|
نام ارز |
مبلغ ارزی |
نرخ ریالی ارز |
مبلغ(میلیون ریال) |
|
دلار |
۱۱،۲۹۳،۰۰۰ |
۱۷،۷۹۸ |
۲۰۱،۰۰۲ |
واردات:
|
نام ارز |
مبلغ ارزی |
نرخ ریالی ارز |
مبلغ(میلیون ریال) |
|
یورو |
۹۶۳،۱۷۰ |
۴۴،۳۲۴ |
۴۲،۶۹۲ |
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
توسعه معادن روی |
52 |
|
تایمن اجتماعی نیروهای مسلح |
۱۵،۵ |
|
سرمایه گذاری فرهنگیان |
۵،۶ |
از نکات قابل توجه ترکیب سهامداری فراوری افزایش درصد مالکیت تامین اجتماعی نیروهای مسلح و خرید گسترده سهام توسط این شرکت میباشد
نتیجه گیری:
در این بخش به تخمین سود شرکت با روی ۲۰۰۰ دلاری ودلار ۲۵۰۰ تومانی که به واقعیات موجود نزدیکتر میباشد تخمین میزنیم :
فروش شرکت:
|
نوع محصول |
واحد |
مقدار فروش ۷ ماهه باقی مانده سال ۹۱ |
قیمت فروش هر تن7ماهه باقی مانده سال ۹۱(واحد/تومان) |
|
شمش روی |
تن |
۸،۰۳۰ |
۵،۰۰۰،۰۰۰ |
مبلغ فروش
|
مبلغ فروش ۵ ماهه اول سال میلیون ریال |
۲۷۸،۹۸۵ |
|
مبلغ فروش 7اهه باقی مانده سال میلیون ریال |
۴۰۱،۵۰۰ |
|
جمع فروش میلیون ریال |
۶۸۰،۴۸۵ |
قیمت مواد اولیه شرکت به خصوص مواد شیمیایی مانند اسید سولفوریک و پرمنگنات پتاسیم و کنسانتره و سایر مواد اولیه را با توجه به رشد اخیر قیمت مواد شیمیایی با رشد ۳۰ درصدی در نظر میگیریم
|
شرح |
واحد |
پیشبینی مقداری خرید ۷ ماهه باقی مانده سال ۹۱ |
پیشبینی مبلغی خرید7 ماهه باقی مانده سال ۹۱ هر واحد تومان
|
|
اسید سولفوریک |
تن |
۱۲،۴۱۵ |
۲۰۰،۰۰۰ |
|
پودر روی |
تن |
550 |
۳،۴۳۹،۰۰۰ |
|
پرمنگنات پتاسیم |
تن |
150 |
۸،۷۵۰،۰۰۰ |
|
خاک معدنی و کنسانتره |
تن |
۷۵،۶۰۰ |
۱۳۰،۰۰۰ |
|
سایر مواد اولیه |
تن |
۳،۴۰۰ |
۷۰۰،۰۰۰ |
مبلغ
|
جمع خرید مواد اولیه میلیون ریال |
۳۰۸،۰۰۰ |
تخمین91
|
شرح |
بودجه کارشناسی شده |
|
سال مالی منتهی به |
۹۱،۱۲،۳۰ |
|
فروش |
۶۸۰،۴۸۵ |
|
بهای تمام شده کالای فروش رفته |
(۴۶۹،۸۵۸) |
|
سود و زیان ناخالص |
۲۱۰،۶۲۷ |
|
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی |
(۱۲،۱۵۳) |
|
خالص سایر درامدهای عملیاتی |
514 |
|
سود و زیان عملیاتی |
۱۹۸،۹۸۸ |
|
هزینه های مالی |
(۲،۹۵۰) |
|
درامد حاصل از سرمایه گذاریها |
۱۲،۶۰۱ |
|
درامدها(هزینه های) متفرقه |
440 |
|
سود(زیان)قبل از کسر مالیات |
۲۰۹،۰۷۹ |
|
مالیات |
(۱۴،۶۳۵) |
|
سود و زیان پس از کسرمالیات |
۱۹۴،۴۴۴ |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
1620 |
|
سرمایه |
۱۲۰،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده میشود با روی ۲۰۰۰ دلاری و دلار ۲۵۰۰ تومانی شرکت قادر به رسیدن به سود ۱۶۲ تومانی به ازای هر سهم خواهد بود
سه شنبه ۱۸ مهر ۹۱
