تحلیل بنیادی قند نقش جهان
مقدمه: قند نقش جهان یکی از پرپتانسیلترین شرکتهای قندی و بزرگترین تصفیه کننده شکر در کشور میباشد این شرکت حتی در سالهای گذشته که اغلب شرکتهای قندی زیانده بودند به دلیل مدیریت قوی با سوددهی همراه بوده است
روند سوداوری قنقش: 
روند سوداوری این شرکت همواره مثبت بوده است قنقش حتی در سال ۸۸ با توجه به قیمتهای نازل شکر نیز روند سوداوری خود را حفظ کرده است
پیشبینی سود سال ۹۰ قنقش:
|
شرح |
پیشبینی حسابرسی نشده |
پیشبینی حسابرسی نشده |
|
سال مالی منتهی به |
۹۱،۱۲،۳۰ |
۹۰،۱۲،۲۹ |
|
فروش |
۱،۴۳۱،۵۲۰ |
۱،۳۳۴،۸۷۹ |
|
بهای تمام شده کالای فروش رفته |
(۱،۲۳۹،۰۴۵) |
(۱،۱۵۹،۸۳۵) |
|
سود و زیان ناخالص |
۱۹۲،۴۷۵ |
۱۷۵،۰۴۴ |
|
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی |
(۲۵،۹۰۸) |
(۲۱،۵۹۰) |
|
خالص سایر درامدهای عملیاتی |
600 |
870 |
|
سود و زیان عملیاتی |
۱۶۷،۱۶۷ |
۱۵۴،۳۲۴ |
|
هزینه های مالی |
(۲۷،۰۰۰) |
(۲۴،۰۱۰) |
|
درامد حاصل از سرمایه گذاریها |
0 |
0 |
|
درامدها(هزینه های) متفرقه |
۱۰،۲۰۰ |
۱۳،۱۷۰ |
|
سود(زیان)قبل از کسر مالیات |
۱۵۰،۳۶۷ |
۱۴۳،۴۸۴ |
|
مالیات |
(۲۸،۴۷۳) |
(۲۷،۰۹۷) |
|
سود و زیان پس از کسرمالیات |
۱۲۱،۸۹۴ |
۱۱۶،۳۸۷ |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
۱،۲۱۹ |
۱،۱۶۴ |
|
سرمایه |
۱۰۰،۰۰۰ |
۱۰۰،۰۰۰ |
قند نقش جهان سود هر سهم سال مالی 91را رقم ۱۲۱۹ ریال به ازای هر سهم اعلام کرده است
لازم به ذکر است شرکتهای صنعت قند و شکر تولید و فروش فصلی دارند و معمولا کارخانه در ۳-۶ ماه از سال بیشتر فعال نیست و بنا بر منطقه فعالیت در ۳-۶ ماه از سال و اغلب فصل برداشت چغندر قند به تولید و فروش محصول اشتغال دارد و پوشش سود شرکتها نیز اغلب به یکباره صورت میپذیرد
تولیدات و فروش شرکت:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال ۹۱ |
قیمت فروش (هر تن تومان) سال ۹۱
|
مقدار فروش(تن) سال ۹۰ |
قیمت فروش (هر تن تومان) سال90 |
|
شکر |
۳۰،۲۴۰ |
۱،۳۰۰،۰۰۰ |
۳۳،۰۵۳ |
۱،۱۶۰،۰۰۰ |
|
تصفیه شکر |
۵۰،۰۰۰ |
۸۰،۰۰۰ |
۵۰،۰۰۰ |
۷۵،۰۰۰ |
|
محصول شکر سفید خام خریداری شده |
۷۶،۸۰۰ |
۱،۳۰۰،۰۰۰ |
۷۸،۷۹۰ |
۱،۱۶۰،۰۰۰ |
درصد تاثیر هر یک از محصلات در سبد فروش قند نقش جهان:
همانطور که مشاهده میشود حدود 70درصد سبد فروش شرکت را شکر خام خریداری شده و تبدیل ان به شکر تشکیل میدهد
بهای تمام شده در شرکت قند نقش جهان:
|
نام |
مبلغ(میلیون ریال) |
درصد تاثری گذاری |
|
مواد مستقیم |
۱،۱۲۵،۱۵۸ |
89 |
|
دستمزد مستقیم |
۴۵،۴۶۲ |
4 |
|
سربار |
۶۸،۴۲۵ |
7 |
همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده این شرکت مربوط به مواد اولیه میباشد
مواد مستقیم:
|
شرح |
واحد |
پیشبینی مقداری خرید سال ۹۱ |
پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۱ هر تن تومان
|
مقدار خرید سال90 |
مبلغ خریدسال90 |
|
چغندر قند |
تن |
۲۰،۰۰۰ |
۱۱۵،۵۰۰ |
۲۲۳،۰۰۰ |
۹۹،۸۶۰ |
|
شکر خام |
تن |
۸۰،۰۰۰ |
۱،۰۶۰،۰۰۰ |
۷۰،۰۰۰ |
۱،۰۳۵،۰۰۰ |
هزینه مصرف انرژی:
مصرف انرژی شرکت سالانه ۲۶ میلیون مترمکعب گاز و ۲۰ هزارمگاوات ساعت برق مصرف میکند به عبارتی هم اکنون شرکت حدود ۲،۶ میلیارد تومان مصرف انرژی دارد
مصارف ارزی:
قند نقش جهان برخلاف سایر شرکتهای قندی به دلیل واردات شکر خام و تبدیل به شکر از حجم واردات بسیار بالایی برخوردار میباشد به طوری که این شرکت سالانه ۷۰-۸۰ درصد مواد اولیه خود را از طریق واردات تامین میکند که واردات شرکت به وسیله دلار میباشد بدین ترتیب افزایش نرخ ارز تاثیرات منفی بسیار بالایی بر سود این شرکت میگذارد شرکت برای سال ۹۱ نرخ دلار را ۱۳۰۰ تومان در نظر گرفته شده است در صورتی که برای واردات میتواند از ارز مرجع با نرخ ۱۲۲۶ تومان استفاده نماید در صورتی که این امر محقق شود میتوان انتظار افزایش ۴۰ تومانی سود هر سهم این شرکت را داریم
در غیر اینصورت و در صورت استفاده از ارز ازاد هر ۱۰ درصد افزایش نرخ ارز از سطح ۱۳۰۰ تومان میتواند باعث کاهش ۸۴ تومانی سود قنقش شود
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
موسسه خیریه همدانیان |
۵۲،۹ |
|
توسعه کشت و صنعت ملی |
۲۸،۳ |
|
سایر سهامداران |
۱۸،۸ |
همانطور که مشاهده میشود سهام شناور این شرکت حدود 18درصد میباشد
تخمین سود سال ۹۱:
برای سال ۹۱ تخمین سود قند نقش جهان با توجه به نوسانات شدید نرخ ارز کاری بسیار دشوار میباشد اما در این بخش نرخ ارز را بر مبنای نرخ همان ۱۳۰۰ تومان طبق پیشبینی خود شرکت برای واردات در نظر میگیریم
نرخ خرید چغندر و مواد اولیه در سطح معقولی پیشبینی شده است اما در هزینه های سربار رشد بسیار بالایی پیشبینی شده که غیر منطقی میباشد بدین ترتیب هزینه های سربار برای سال ۹۰ حدود ۴،۴ میلیاردتومان بوده که با فرض افزایش ۲۰ درصدی این هزینه ها برای سال ۹۱ انتظار هزینه های تحقق ۵،۳ میلیارد تومانی این هزینه ها را داریم بدین ترتیب شاهد کاهش ۱،۵ میلیارد تومانی بهای تمام شده قنقش از این طریق خواهیم بود
نکته مهم: شرکت با ترفند خاصی تفاله شکر را از بودجه سال ۹۰ و سال ۹۱ حذف کرده در صورتی که با تولید شکر تفاله خشک به عنوان محصول فرعی تولید شده و به فروش میرسد به طوری که در عملکرد ۹ ماهه شرکت هم با تولید ۲۰ هزار تن شکر حدود12 هزار تن تفاله تولید شده و حتی در سال مالی قبل نیز با تولید حدود21 هزار تن شکر به تولید و فروش ۱۲ هزار تن تفاله رسیده است
در نهایت برای سال ۹۱ هم با تولید ۳۰ هزار تن شکر پیشبینی تولید و فروش ۱۵ هزار تن تفاله خشک میشود که در بودجه تخمینی محاسبه خواهد شد
اول با فرض فروش شکر ۱۲۰۰ تومانی:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال91 |
قیمت فروش (هر تن تومان) سال ۹۱
|
|
شکر |
۳۰،۲۴۰ |
۱،۲۰۰،۰۰۰ |
|
تصفیه شکر |
۵۰،۰۰۰ |
۸۰،۰۰۰ |
|
تفاله خشک |
۱۵،۰۰۰ |
۲۲۶،۰۰۰ |
|
محصول شکر سفید خام خریداری شده |
۷۶،۸۰۰ |
۱،۲۰۰،۰۰۰ |
|
جمع فروش میلیون ریال |
۱،۳۵۰،۰۰۰ |
|
شرح |
پیشبینی تخمینی ۹۱ |
|
سال مالی منتهی به |
۹۱،۱۲،۳۰ |
|
فروش |
۱،۳۵۰،۰۰۰ |
|
بهای تمام شده کالای فروش رفته |
(۱،۲۲۴،۰۰۰) |
|
سود و زیان ناخالص |
۱۲۶،۰۰۰ |
|
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی |
(۲۵،۹۰۸) |
|
خالص سایر درامدهای عملیاتی |
600 |
|
سود و زیان عملیاتی |
۱۲۴،۰۰۰ |
|
هزینه های مالی |
(۲۷،۰۰۰) |
|
درامد حاصل از سرمایه گذاریها |
0 |
|
درامدها(هزینه های) متفرقه |
۱۰،۲۰۰ |
|
سود(زیان)قبل از کسر مالیات |
۱۰۷،۲۰۲ |
|
مالیات |
(۲۰،۳۰۰) |
|
سود و زیان پس از کسرمالیات |
۸۶،۹۰۲ |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
869 |
|
سرمایه |
۱۰۰،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده میشود در سال ۹۱ این شرکت با توجه به نرخ ۱۲۰۰ تومانی شکر توانایی ساخت سود ۸۶،۹ تومانی را به ازای هر سهم را داراست
قند نقش جهان برخلاف سایر شرکتهای قندی به دلیل واردات شکر خام و تبدیل به شکر از حجم واردات بسیار بالایی برخوردار میباشد به طوری که این شرکت سالانه ۷۰-۸۰ درصد مواد اولیه خود را از طریق واردات تامین میکند که واردات شرکت به وسیله دلار میباشد بدین ترتیب افزایش نرخ ارز تاثیرات منفی بسیار بالایی بر سود این شرکت میگذارد شرکت برای سال ۹۱ نرخ دلار را ۱۳۰۰ تومان در نظر گرفته شده است در صورتی که برای واردات میتواند از ارز مرجع با نرخ ۱۲۲۶ تومان استفاده نماید در صورتی که این امر محقق شود میتوان انتظار افزایش ۴۰ تومانی سود هر سهم این شرکت را داریم
در غیر اینصورت و در صورت استفاده از ارز ازاد هر ۱۰ درصد افزایش نرخ ارز از سطح ۱۳۰۰ تومان میتواند باعث کاهش ۸۴ تومانی سود قنقش شود
دوم با فرض فروش شکر ۱۳۰۰ تومانی:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال91 |
قیمت فروش (هر تن تومان) سال ۹۱
|
|
شکر |
۳۰،۲۴۰ |
۱،۳۰۰،۰۰۰ |
|
تصفیه شکر |
۵۰،۰۰۰ |
۸۰،۰۰۰ |
|
تفاله خشک |
۱۵،۰۰۰ |
۲۲۶،۰۰۰ |
|
محصول شکر سفید خام خریداری شده |
۷۶،۸۰۰ |
۱،۳۰۰،۰۰۰ |
|
جمع فروش میلیون ریال |
۱،۴۶۵،۰۰۰ |
|
شرح |
پیشبینی تخمینی ۹۱ |
|
سال مالی منتهی به |
۹۱،۱۲،۳۰ |
|
فروش |
۱،۴۶۵،۰۰۰ |
|
بهای تمام شده کالای فروش رفته |
(۱،۲۲۴،۰۰۰) |
|
سود و زیان ناخالص |
۲۴۱،۰۰۰ |
|
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی |
(۲۵،۹۰۸) |
|
خالص سایر درامدهای عملیاتی |
600 |
|
سود و زیان عملیاتی |
۲۱۵،۶۹۲ |
|
هزینه های مالی |
(۲۷،۰۰۰) |
|
درامد حاصل از سرمایه گذاریها |
0 |
|
درامدها(هزینه های) متفرقه |
۱۰،۲۰۰ |
|
سود(زیان)قبل از کسر مالیات |
۱۹۸،۸۹۲ |
|
مالیات |
(۳۷،۸۰۰) |
|
سود و زیان پس از کسرمالیات |
۱۶۱،۰۹۲ |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
1610 |
|
سرمایه |
۱۰۰،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده میشود در سال ۹۱ این شرکت با توجه به نرخ ۱۳۰۰ تومانی شکر توانایی ساخت سود 161تومانی را به ازای هر سهم را داراست
دوم با فرض فروش شکر ۱۴۰۰ تومانی:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال91 |
قیمت فروش (هر تن تومان) سال ۹۱
|
|
شکر |
۳۰،۲۴۰ |
۱،۴۰۰،۰۰۰ |
|
تصفیه شکر |
۵۰،۰۰۰ |
۸۸،۰۰۰ |
|
تفاله خشک |
۱۵،۰۰۰ |
۲۲۶،۰۰۰ |
|
محصول شکر سفید خام خریداری شده |
۷۶،۸۰۰ |
۱،۴۰۰،۰۰۰ |
|
جمع فروش میلیون ریال |
۱،۵۷۶،۰۰۰ |
|
شرح |
پیشبینی تخمینی ۹۱ |
|
سال مالی منتهی به |
۹۱،۱۲،۳۰ |
|
فروش |
۱،۵۷۶،۰۰۰ |
|
بهای تمام شده کالای فروش رفته |
(۱،۲۲۴،۰۰۰) |
|
سود و زیان ناخالص |
۳۵۲،۰۰۰ |
|
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی |
(۲۵،۹۰۸) |
|
خالص سایر درامدهای عملیاتی |
600 |
|
سود و زیان عملیاتی |
۳۲۶،۶۹۲ |
|
هزینه های مالی |
(۲۷،۰۰۰) |
|
درامد حاصل از سرمایه گذاریها |
0 |
|
درامدها(هزینه های) متفرقه |
۱۰،۲۰۰ |
|
سود(زیان)قبل از کسر مالیات |
۳۰۹،۸۹۲ |
|
مالیات |
(۵۸،۸۸۰) |
|
سود و زیان پس از کسرمالیات |
۲۵۱،۰۱۲ |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
2510 |
|
سرمایه |
۱۰۰،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده میشود در سال ۹۱ این شرکت با توجه به نرخ ۱۴۰۰ تومانی شکر توانایی ساخت سود 251تومانی را به ازای هر سهم را داراست
چهارشنبه ۱۲ اردیبهشت ۹۱
